'Al-Watani': Presyo ng langis ng Kuwait sa pinakamataas na antas sa 4 na buwan

Ayon sa ulat ng National Bank of Kuwait, bumalik ang presyo ng langis sa higit sa $100 bawat barrel noong Setyembre sa gitna ng pagtaas ng mga geopolitical na panganib, na nagbabanta na itulak ang pandaigdigang merkado ng langis patungo sa mas malalim na kakulangan, habang bumababa ang mga pandaigdigang imbentaryo ng langis sa isang rekordadong bilis, kahit may mga alternatibong solusyon na kinuha ng mga regional na tagagawa at pagtaas ng mga eksport mula sa labas ng rehiyon. Sa kawalan ng kasunduan na magbubukas ng Straits of Hormuz nang buo sa maikling panahon, mananatiling limitado ang suplay ng langis sa buong mundo, na magpapanatili sa mataas na antas ng presyo ng langis. Ang mga merkado ng forward contracts at spot market ng langis, partikular, ay patuloy na nagpapakita ng napakalaking kakulangan sa suplay.

Binanggit ng ulat na ang pagtaas ng presyo ng Kuwaiti Export Crude sa pinakamataas na antas nito sa loob ng apat na buwan sa gitna ng buwan ay nagpapakita ng malalim na istruktural na kakulangan sa merkado ng medium sour crude, na ang kategoryang ito ang pinakaapektado ng pagsara ng Straits of Hormuz at pinaka-maagap na hinahanap ng mga Asian refinery.

Binanggit din nito ang malalaking pagtaas ng presyo ng mga refined oil products tulad ng diesel/gasoil (pangunahing industriyal na fuel), gasoline, at aviation fuel. Lumampas ang presyo ng diesel sa Estados Unidos sa $6.5 bawat gallon, na isang rekordadong antas, habang ang average na presyo ng gasoline ay lumampas sa $4.4 bawat gallon. Sa Europa, ang mga forward contract para sa diesel ay nakaraang nakatapos sa pinakamataas na antas nito sa kasaysayan, na kumakatawan sa doble ng antas nito sa simula ng taon, dahil sa "perfect storm" ng kakulangan sa refined oil products na dulot ng Russian-Ukrainian at US-Iranian conflicts, pati na rin ang pagbawas ng Chinese exports. Dito rin, lumaki ang mga refining margins at price spreads sa pagitan ng crude oil at refined products, kung saan lumampas ang presyo ng diesel sa $100 bawat barrel.

Ayon sa ulat, unti-unting binaba ng International Energy Agency (IEA) ang kanilang taya para sa demand ng langis noong Setyembre, na may malaking pagbabawas na 940,000 barrel araw-araw, at ngayon ay inaasahan nilang magkakaroon ng contraction sa demand na may average na 2.5 milyon (hanggang 102.5 milyon) noong 2026.

Para sa 2027, inaasahan ng IEA na muling magtaas nang malakas ang demand na may 2.6 milyon barrel araw-araw, na magtatapos sa 105.1 milyon, na magpapalit sa mga nawala noong taong ito, na pinapagana ng pagbabalik ng suplay sa normal at pagbaba ng pressure sa presyo. Hindi malamang na babalik sa mga antas bago ang conflict (105 milyon barrel araw-araw) hanggang sa huling bahagi ng 2027.

Binanggit ng ulat na ang mga alternatibong solusyon na kinuha ng mga Gulf producers ay nagpakita ng kakayahang manatili, at tumanda ang mga daloy mula sa pagbagsak ng US-Iranian memorandum of understanding. Sinuportahan ito ng ulat ng mga datos ng produksyon ng OPEC, na nagpakita ng pagtaas ng regional na produksyon noong Agosto para sa ikaapat na buwan na sunod-sunod. Ang kabuuang produksyon ng mga bansang kasapi sa Cooperation Declaration ay umabot sa 34.3 milyon barrel araw-araw. Sa mga kasapi ng OPEC, ang Iraq at Kuwait ang nagbigay ng pinakamalaking produksyon kumpara sa mga antas ng pagbaba na naitala noong Abril, na umabot sa 3.4 milyon barrel araw-araw at 1.9 milyon, ayon sa pagkakabanggit, noong Agosto.

Tinalakay ng ulat ang mga datos ng IEA tungkol sa bilis ng pagbaba ng mga pandaigdigang imbentaryo, na 2.8 milyon barrel araw-araw sa loob ng anim na nakaraang buwan, na nagpatibay sa 3.1 milyon barrel araw-araw noong Agosto, na walang katulad. Bumaba ang mga obserbasyong imbentaryo sa isang kumulatibo na 507 milyon barrel mula sa pagsisimula ng krisis (mula sa humigit-kumulang 8.3 bilyon barrel hanggang humigit-kumulang 7.8 bilyon barrel), habang ang mga kasapi ng IEA ay kumita ng 300 milyon barrel mula sa kanilang mga emergency reserves (mula sa 400 milyon barrel na ipinangako noong Marso).

Sa Estados Unidos, bumaba ang antas ng Estratehikong Reserba ng Langis sa 285 milyon na baril, na pinakamababa mula noong 1982, at lumapit sa operasyonal na minimum na kapasidad ng mga tangke (250-300 milyon na baril), kung saan nagiging mas mahirap ang mga operasyon ng pagkuha. Ang pagkuha mula sa mga reserba ang naging pangunahing instrumento upang matugunan ang demand at pigilan ang pagtaas ng presyo ng langis, at tinalakay din nito ang pagtaas ng antas ng coverage ng reserba bago magsimula ang krisis. Bumaba ang mga reserba ng langis ng mga bansa sa OECD (kalakalan at estratehikong reserba) sa 3.82 bilyong baril hanggang sa huling bahagi ng Hunyo, na kumakatawan sa pagbaba na katumbas ng humigit-kumulang 2.6 milyon na baril araw-araw mula sa huling bahagi ng unang kwarter, ayon sa datos ng OPEC. Ang pokus sa crude oil ang nagdulot ng pagkalimot sa pagbaba ng mga reserba ng medium distillates, na bumaba sa ilalim ng average ng limang taon, at sa pinakamababang antas ng mga reserba ng jet fuel sa Europa sa loob ng pitong taon. Natapos ng ulat na ang paghula sa direksyon ng presyo ng langis sa kasalukuyang kondisyon ay napapaligiran ng malaking hindi tiyak. Ito ay halos ganap na nakadepende sa pagkakaroon ng solusyon sa alitan o, sa pinakamababang antas, ang pagbabalik ng daloy ng Strait of Hormuz sa mga antas bago ang alitan. Ang mga pangmatagalang basehan ay nagpapakita ng malakas na presyon na sumusuporta sa mas mataas na presyo ng langis kaysa sa mga ipinapakita ng mga futures market, gaya ng ipinapakita ng mga aktwal na presyo ng crude oil, at maaaring hindi sapat na kinukuha ng mga futures price ang pangangailangan, o kahit ang posibilidad, ng pagpasok sa mahabang panahon ng pagbuo muli ng mga reserba ng langis pagkatapos ng pagbabalik ng mga suplay ng Gulf sa kanilang normal na estado. Inaasahan ng ulat na ang mga stressed na market ng refined products, sa ilalim ng limitadong kapasidad ng refineriya at pagbaba ng mga reserba, ay magdudulot ng pagtaas sa presyo, na may espasyo para sa karagdagang pagtaas sa maikling panahon bago maimpluwensyahan ang konsumo, inaasahan na ang Brent crude ay maglilipat sa paligid ng $95 bawat baril sa ikaapat na kwarter (sa average na $90 bawat baril sa 2026), bago bumaba sa average na $80 sa 2027, na pinapagana ng mga hula ng pagtaas ng suplay, mahinang demand, at mas mabagal na paglago ng ekonomiya kaysa inaasahan.