Ang "pagtaas ng presyo" ay sakit ng ulo sa buong mundo... Pinapalakas ng Kuwait ang bulsa ng mga mamamayan sa pamamagitan ng mga pad pad ng suporta at langis

- Ang bansa ay hindi immune sa inflation ngunit sumisipsip ng shock bago ito lubos na maipasa sa mga mamimili

- Ang alon ng pagtaas ng presyo ay katamtaman sa lokal na antas at selektibo ang mga kalakay kumpara sa malalaking ekonomiya

- Ang matibay na posisyon ng mga sentro sa Golpo sa pananalapi ay sumusuporta sa kanilang seguridad sa pagkain at nagtitiyak ng mga serye ng daloy ng suplay

- Ang mga pagkagulo sa Itim na Dagat at klima ay nagpapataas ng gastos sa mais at soya at naglalagay ng presyon sa trigo

- Ang Federal Reserve (FED) ay nasa harap ng “paghihigpit” sa monetary policy upang kontrolihin ang mga presyo o magbawas upang suportahan ang paglago

- Ang Europa ay humaharap sa bagong shock sa enerhiya at nagkakahalaga ng mga bilyon, habang ang pagbaba sa inflation sa Tsina ay malaki

Maaaring hindi ito isang “paglikha ng barut,” ang pahayag na ang malaking pagtaas sa mga presyo ng enerhiya at pagkain, pati na rin ang mga gastos sa produksyon, transportasyon, at pagpapadala sa mga nakalipas na buwan, ay kasalukuyang nagpapaso sa ekonomiya ng mundo, hanggang sa antas na ang mga malalaking ekonomiya ay nakakaranas ng sakit ng ulo na may pamagat na “chronic inflation,” na pinapalalakas ng apoy ng pagtaas ng mga tensiyong geopolitikal sa pagitan ng Russia at Ukraine, ang digmaan sa Gitnang Silangan, at muling paglitaw ng digmaan sa mga tariff.

Sa bawat pagtaas ng gastos sa langis, shipping, o insurance, mabilis na naaapektuhan nang negatibo ang pagkain, produksyon, at transportasyon, na nagdudulot sa Kuwait na harapin ang anino ng lumalaking panganib ng inevitable na imported inflation sa accounting, lalo na’t kahit may malinaw na presyon sa ilang bahagi ng basket ng mamimili, ang larawan sa lokal na antas ay mas katamtaman kumpara sa isang malaking bansa.

Ayon sa pinakabagong datos ng Central Statistical Bureau, ang pangkalahatang consumer price index noong Hunyo 2026 ay umabot sa humigit-kumulang 139.9 puntos, na nanatiling stable sa buwanang batayan, habang tumaas ang taunang inflation ng 2.19% kumpara sa Hunyo 2025. Ang mga rate na ito ay nagpapakita na ang karamihan ng presyong pindot ay nakatuon sa mga tiyak na grupo at hindi isang malawak na alon ng inflation na sumasaklaw sa lahat ng bahagi ng basket ng mamimili.

Nagbibigay ang Kuwait ng malinaw na halimbawa kung paano naiiba ang pangkalahatang inflation mula sa mga presyong nararamdaman ng mamimili. Ang pagtaas ng presyo ng pagkain at inumin, kasama ang iba’t ibang kalakay at serbisyo, at transportasyon, ay nagpapakita na ang mga external shocks ay talagang umaabot sa lokal na merkado, ngunit hindi ito naipapasa sa parehong lakas sa ibang bahagi ng basket ng mamimili. Ibig sabihin, ang kakayahan ng Kuwait ay nagbibigay-daan upang sumipsip ng bahagi ng shock imbes na ipasa ito nang buo sa mamimili.

Ang patunay na hindi gumagalaw ang inflation sa lokal na antas sa parehong bilis ay ang pagtaas ng presyo ng grupo ng iba’t ibang kalakay at serbisyo na 5.8% sa taunang batayan, habang 5.55% ito sa pagkain at inumin, 4.83% sa transportasyon, at nanatili sa 0.16% sa mga serbisyo sa tirahan. Ang pangkalahatang index maliban sa pagkain at inumin ay umabot sa 1.43%. Ang mga datos ay nagpapakita ng katatagan ng ilang pangunahing bahagi, sa unahan ng tirahan, na nakatulong upang panatilihing katamtaman ang kabuuang rate ng inflation.

Mahalagang puntong ito sa pagbasa ng antas ng inflation sa Kuwait, dahil hindi ito nangangahulugan ng kawalan ng presyong pindot, kundi nagpapakita ng kakayahan ng mga bahaging hindi tumataas nang marami na balansehin ang mga pagtaas na nakarehistro sa ibang sektor. Dito, ang larawan sa Kuwait ay mas malapit sa selektibong inflation na nakatuon sa ilang kalakay at serbisyo imbes na isang komprehensibong alon.

Ang sumusunod sa landas ng inflation ay nakakakita ng kakayahan ng mga ekonomiya ng Kuwait at ng mga bansa sa Golpo sa pangkalahatan na makalampas sa karamihan ng global na alon ng inflation na sumunod sa pandemya ng coronavirus at sa digmaan sa Russia-Ukraine. Ang global na average noong nakaraang taon ay 4.2%, kumpara sa 5.3% sa mga emerging at developing economies, 2.6% sa Estados Unidos, 2.5% sa European Union, at 3.2% sa Hapon. Samantala, ang taunang rate ng inflation sa Golpo ay umabot sa 2.1% noong Hunyo 2026, na may pagtaas sa mga presyo ng mga kalakay at serbisyo pangkonsumo kumpara sa parehong buwan ng nakaraang taon, na may pagtaas na 0.71 percentage points.

ولا يعني ذلك أن الكويت ودول الخليج عموماً محصنة ضد التضخم، فهي في الواقع من الاقتصادات المعتمدة بدرجة كبيرة على استيراد السلع الغذائية الاستهلاكية، ما يجعل التضخم لديها مستورداً، لكن الفرق يكمن في قدرتها على امتصاص الصدمة قبل انتقالها بالكامل إلى المستهلك.

وتوفر وسائد الإيرادات النفطية للكويت، إلى جانب الاحتياطات الضخمة والأصول الخارجية المريحة، هامشاً مالياً أكبر لتمويل قفزات تكلفة الواردات والحفاظ على بعض أشكال الدعم وتخفيف أثر ارتفاع السلع والطاقة. كما يسهم استقرار الصرف في حد انتقال التضخم الناجم عن تقلبات العملات.

ولا تقتصر المخاطر على الطاقة، فقد أظهرت بيانات حديثة لأسواق السلع استمرار صعود المحاصيل الرئيسية، مع ارتفاع عقود الذرة وفول الصويا بأكثر من 10 % خلال شهر واحد، بينما سجلت الذرة لشهر ديسمبر مستويات تقارب 5.39 دولار للبوشل، وتجاوزت عقود فول الصويا 13 دولاراً. كما بقيت أسعار القمح عند مستويات مرتفعة، في ظل تأثيرات الطقس واضطرابات الإمدادات المرتبطة بالحرب الروسية - الأوكرانية.

وحسب تقرير حديث لـ «Barron›s» يمثل البحر الأسود نحو 35 % من تجارة القمح العالمية في الظروف الطبيعية، وتعني هذه الأرقام للدول مستوردة الغذاء، الكثير، لأن ارتفاع أسعار الحبوب لا ينعكس فقط على تكلفة الدقيق والخبز، وإنما يمتد للأعلاف وإنتاج اللحوم والدواجن والأغذية المصنعة، فضلاً عن النقل والتخزين، ومن ثم إضافة طبقة جديدة لضغوط التضخم العالمية.

أما صدمة الطاقة والشحن، فتبدو أكثر خطورة نظراً لارتباطها بمضيق هرمز أحد أهم ممرات التجارة العالمية، فحسب تقرير حديث لموقع ياهو فاينانس، تراجعت حركة السفن عبر المضيق لمستويات شديدة الانخفاض، فيما ارتفع خام برنت لأكثر من 90 دولاراً للبرميل. وتكمن خطورة اضطراب هرمز في أنه لا يرفع سعر النفط فحسب، حيث يضيف ارتفاع تكاليف النقل والتأمين وفترات الرحلات تكلفة جديدة إلى التجارة العالمية.

لكن الخبر السار في هذا النطاق أن وضع الكويت ودول الخليج عموماً في هذه المعادلة مختلف عن الاقتصادات المستوردة للطاقة، فارتفاع النفط يزيد تكلفة الواردات، لكنه في المقابل يرفع إيراداتها، بما يوفر مورداً مالياً إضافياً يساعد في امتصاص جزء من الصدمة، فيما تعكس قراءة المؤسسات الاقتصادية للأوضاع، مخاوف متزايدة من تحول صدمات الطاقة والتجارة والشحن من موجة تضخم موقتة لمستدام.

وفي أميركا، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين السنوي 3.36 % خلال يوليو 2026 مقارنة بالشهر نفسه 2025، مسجلاً تباطؤاً طفيفاً عن القراءة المسجلة في يونيو عند 3.53 %، وتُعزى هذه الضغوط بشكل أساسي للقفزة الحادة في قطاع الطاقة الذي ارتفع 14.73 % على أساس سنوي، في حين ارتفعت أسعار الأغذية 2.98 %. واستقر معدل الأساسي الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة عند 2.48 %.

ومع استمرار التضخم فوق هدف 2 %، تبدو مهمة الاحتياطي الفيدرالي بعيدة عن النهاية، ما يضعه أمام «حزورة» التشدد نقدياً بما يضغط على النمو وسوق العمل، أم التخفيف بسرعة بما يسمح بعودة الضغوط السعرية إذا استمرت صدمات الطاقة والشحن.

وفي الصين، يظل التضخم منخفضاً بصورة لافتة، بما يعكس ضعف الضغوط السعرية المحلية مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى، إذ تظهر أحدث بيانات المكتب الوطني للإحصاء أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع في يوليو الماضي 0.5 % على أساس سنوي، بينما انخفضت أسعار الغذاء 1.5 %، وصعدت غير الغذائية 0.9 %. وعلى أساس أول 7 أشهر من 2026، بلغ متوسط ارتفاع أسعار المستهلك 0.9 %، في حين ارتفع التضخم الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة 0.9 %.

Sa antas ng Europa, ipinapakita ng mga paunang datos na inilabas ng Eurostat (Koponan ng Estadistika ng Unyong Europeo) ang pagtaas ng taunang inflation rate sa Eurozone sa 3.3% noong Agosto 2026, kumpara sa 2.9% noong Hulyo, na dulot ng malaking tawid sa presyo ng enerhiya na umabot sa 14.3%. Ang sensitibong kalagayan ng ekonomiyang Europeo ay nakasalalay sa malaking pagdepende nito sa imported na enerhiya, na nagpapabilis ng epekto nito sa mga gastusin sa transportasyon, produksyon, pataba, industriya, at serbisyo, na nagdudulot ng presyon sa tunay na kita ng mga pamilya at sa mga margin ng kita ng mga kumpanya.

Sa kabilang banda, inilaan ng European Commission sa kanilang mga projection ng ekonomiya para sa tag-init ng 2026 ang halagang 14.5 bilyong euro para sa mga patakaran na ipinasa ng mga bansa ng Unyong Europeo upang bawasan ang sosyal at ekonomikong epekto ng pagtaas ng presyo ng enerhiya, na katumbas ng humigit-kumulang 0.07% ng gross domestic product (GDP) ng Unyon. Kung ipapahaba ang mga patakarang ito hanggang sa katapusan ng taon, maaaring umabot ito sa 38.6 bilyong euro, na kumakatawan sa 0.2% ng GDP.

Habang binabalaan ng Commission na mas napapalaki na ang espasyo para sa European fiscal maneuverability kumpara sa nakaraang krisis ng enerhiya noong 2022, binanggit din nito ang pagtaas ng mga gastusin sa long-term borrowing sa mga pinakamabigat na may utang na bansa, na umabot sa 40 hanggang 60 basis points mula sa simula ng digmaan sa Middle East. Dito lumalabas ang isa sa mga pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng Europa at Kuwait sa pagharap sa kasalukuyang shock: bayad ng Europa ang bill ng pagtaas ng presyo ng enerhiya mula sa labas, habang ang Kuwait at ang Gulf sa pangkalahatan ay nakikinabang sa pagtaas ng kita mula sa langis upang pondo ang bahagi ng gastusin sa bagong alon ng inflation.

Para sa mga bansang tagagawa ng enerhiya, kung saan ang Kuwait ang nangunguna, ang pagtaas ng presyo ng langis at gas ay nagbibigay sa kanila ng karagdagang pinagkukunan ng kita, na nagbibigay-daan sa mas malawak na espasyo upang bawasan ang epekto ng inflation sa pamamagitan ng gobyernong gastusin, subsidyo, at pamumuhunan sa imprastraktura. Gayunpaman, ang benepisyo na ito ay hindi nangangahulugan ng pag-iwas sa mga panganib ng inflation, kundi sa pag-iwas upang hindi ito mabilis na magbago sa isang malawak at matibay na alon.

Dito nagkakaroon ng kahalagahan ang mga reserba ng Kuwait sa pananalapi. Ang lakas ng pananalapi ay hindi agad binababa ang presyo ng trigo o ang gastusin sa shipping, ngunit nagbibigay ito ng kakayahan sa gobyerno na tanggapin ang bahagi ng pagtaas, siguraduhin ang mga import, suportahan ang ilang kalakal at serbisyo, pondo ang mga strategic reserves, at pamuhunan sa food security at enerhiya. Bukod dito, ang katatagan ng dinar na nakakabit sa dollar sa loob ng isang basket ng mga pandaigdigang pera ay nagbabawas ng mga presyon.

Gayunpaman, ang patuloy na pagdepende sa financial subsidies ay hindi permanenteng solusyon. Ang pagtitiis sa isang alon ng inflation ay maaaring pondoan, ngunit sa isang mas mapagpalit na mundo, kinakailangan ang pagbuo ng isang ekonomiya na mas hindi madaling maapektuhan ng mga shock sa pundasyon. Ayon sa lohikang ito, kung ang Kuwait ay may malalaking foreign assets at patuloy na daloy ng kita mula sa langis, mas magiging halaga ang benepisyo na ito kung gagamitin upang baguhin ang istruktura ng ekonomiya sa pamamagitan ng pag-diversify ng mga pinagkukunan ng pagkain at enerhiya, pag-unlad ng mga supply chain, pagtaas ng mga strategic reserves, at pagpapataas ng kahusayan ng lokal na produksyon upang labanan ang long-term inflation.