Binabawasan ng US Treasury ang mga kita ng mahabang panahong bono
- Ang desisyon ay naglalagay sa Federal Reserve sa ilalim ng presyon ng inflation, at ang mga eksperto ay nagbababala tungkol sa kakulangan ng kakayahang mag-print ng pera
Arabic – Pinataas ng US Secretary of the Treasury si Scott Bessent ang kanyang mga pagsisikap upang kontrolin ang pagtaas ng yield ng mga long-term Treasury bonds, sa pamamagitan ng pagpapalawak ng programa sa repurchase ng government debt, isang hakbang na naglalayong pamahain ang mga pagkagulo sa bond market matapos na makataas ang yield ng mga long-term US bonds sa pinakamataas na antas mula noong 2007, ngunit nagdulot ito ng mga tanong tungkol sa epekto nito sa mga pagsisikap ng Federal Reserve sa paglaban sa inflation.
Inilathala ng US Department of the Treasury ang pagtaas ng limitasyon sa maximum na halaga ng mga repurchase ng long-term bonds mula sa $2 bilyon sa hindi bababa sa $4 bilyon.
Ayon sa CNBC, ang desisyong ito ay nakatulong huminto sa isang matinding alon ng pagbebenta na nagdulot ng pagtaas ng yield sa mga antas na nagpabigat sa mga market, sa gitna ng mga alalahanin na maaari nitong maapektuhan ang mga gastusin sa pagpapautang para sa mga pamilya, kumpanya, at pamahalaan ng Estados Unidos.
Sa kabila ng limitadong sukat ng programa kumpara sa kabuuang kasalukuyang utang, maraming investor ang naniniwala na ang hakbang na ito ay karagdagang patunay na ang patuloy na layunin ni Bessent ay bawasan ang yield ng mga Treasury bonds, lalo na ang mga standard na 10-year bonds.
Nagbabala ang mga ekonomista at mga trader sa bond market na maaaring magdulot ang patakang ito ng mga hindi gustong side effects, kabilang ang pagtaas ng presyon ng inflation at paggawa sa mas sensitibo ang gastusin sa pagbayad ng $32.2 trillion na utang ng Estados Unidos sa anumang future na pagtaas ng interest rate.
Ayon kay Joseph Brusuelas, pangunahing ekonomista ng RSM US, maaaring magdulot ang political pressure sa pagtawag sa sentral na bangko na suportahan ang mga layunin sa pananalapi ng pamahalaan, na maaaring magdistorsyon sa mga signal ng market at magpahirap sa tungkulin ng puno ng Federal Reserve na si Kevin Warsh.
Opisyal na layunin ng mga repurchase na mapabuti ang likido sa mga bond na mas kaunti ang kalakalan, partikular na ang mga bond na may maturity na pagitan ng 10 at 30 taon. Ang ideya ay alisin ang ilang lumang issuance mula sa market upang bigyan ng espasyo ang mga financial institution na panatilihin ang mas bagong issuance na mas likido, na maaaring bawasan ang presyon sa yield.
Ayon sa mga eksperto, hindi gumagamit ang Department of the Treasury ng quantitative easing tulad ng ginagawa ng Federal Reserve, dahil wala itong kakayahang mag-print ng pera; sa halip, kailangan nitong pondoan ang mga repurchase sa pamamagitan ng paglabas ng bagong mga instrumento ng utang.
Ngunit ang debate ay nakatuon sa inaasahan ng market na palitan ng Department of the Treasury ang mga long-term bonds ng mga short-term Treasury bills, na itinuturing na isang pagsisikap na bawasan ang gastusin sa long-term na pagpapautang.
Agad na ipinakita ng mga market ang epekto ng desisyon, dahil bumaba ang yield ng mga bond pagkatapos ng anunsyo. Ang yield ng 10-year Treasury bond ay tumataas ng 70 basis points mula sa pagsisimula ng digmaan sa Iran, na nakarating sa 4.74% bago bumaba sa 4.65%.
Ang hakbang na ito ay sumunod sa iba pang mga aksyon ni Bessent na nakatulong bawasan ang pagtaas ng long-term yield. Noong Hulyo, ginamit ni Bessent ang pera ng Treasury upang suportahan ang Japanese yen, at noong Agosto 5, inihayag ng Department na magpapatuloy sila sa paggamit ng mas maraming short-term financing kumpara sa long-term, bagama't inirerekomenda ng Advisory Committee on Borrowing ng Treasury na panatilihin ang bahagi ng Treasury bills sa malapit sa 20% ng kasalukuyang utang, kumpara sa kasalukuyang 22.2%.
