Ekonomiya ng Ikalawang Administrasyon ni Trump... mga shock, tibay, at nakakabalisa na mga indikasyon

- Mga pampamahalaang datos: Pagbaba sa lakas ng trabaho at empleyo mula nang bumalik si Trump sa pagkapangulo

- Mga ulat sa suweldo: Mas mababa ang empleyo sa sektor ng paggawa kumpara sa huling bahagi ng termino ni Biden

- Ang inflation ay nananatiling higit sa target, at inaasahan ng mga opisyal ang bagong pagtaas

Sa unabong labindalawang buwan ng ikalawang termino ni Pangulong Amerikano na si Donald Trump sa White House, mayroong serye ng mga shock sa ekonomiya na dulot ng mga patakaran, kung saan ang pinakamahalaga ay ang kampanya laban sa imigrasyon at ang pagtaas ng mga tariff na ipinangako niya noong kanyang kampanya sa eleksyon noong 2024, pati na rin ang hindi inaasahang digmaan sa Iran na nagdulot ng pagtaas ng presyo ng langis at pagbabanta sa mga global na supply chain.

Sa pangkalahatan, lumaban ng maayos ang ekonomiyang Amerikano sa mga pagbabagong pampulitika at sa digmaan sa Gitnang Silip kaysa sa inaasahan ng maraming eksperto sa ekonomiya, ngunit ang pangako ni Trump na bawasan ang presyo, palakasin ang mga pagkakataon sa trabaho sa mga pabrika, at mapabuti ang buhay ng middle class ay hindi pa natupad habang lumalapit ang mid-term elections na magaganap sa loob ng higit sa tatlong buwan.

Tama nga na ipinakita ng ekonomiyang Amerikano ang tibay hanggang ngayon, ngunit naging stagnant din ito sa maraming sektor na inaasahan ni Trump na magkaroon ng pag-unlad pagkatapos ng mass deportation ng mga walang dokumento at pagtaas ng buwis sa mga imported na kalakal, habang lumalala ang ilang pangunahing panganib dahil sa digmaan ng Amerika-Israel laban sa Iran.

Ang Household Survey na isinasagawa ng Bureau of Labor Statistics ang pinakamalawak na sukatan ng kalagayan ng empleyo. Ngunit ang mga pagbabago sa estimates ng populasyon noong simula ng 2026 ay nangangahulugan na ang mga datos na inilalathala ng opisina ay hindi eksaktong maaaring ikumpara sa taunang basehan, dahil ipinapakita nito ang malaking pagbaba sa empleyo at sa bilang ng mga naghahanap ng trabaho noong Enero, na karamihan ay dulot ng mga bagong regulasyon.

Ngunit ginagamit ng opisina ang mga bagong estimates ng populasyon sa isang experimental series na bumabalik ng limang taon pabalik upang lumikha ng isang consistent na sistema ng datos na nagsisimula noong Abril 2020.

Ipakita rin ng mga datos na ito ang pagbaba sa lakas ng trabaho at sa bilang ng mga empleyado mula nang bumalik si Trump sa kanyang posisyon, na isang lohikal na pag-unlad kung titingnan ang mga pagsisikap na limitahan ang imigrasyon at palakasin ang mga deportation. Kapag idinagdag ito sa pagtanda ng populasyon sa Estados Unidos, bumababa ang bilang ng mga taong available para sa mga trabaho.

Sinabi ni Trump na ang kanyang mga patakaran ay magdudulot ng pagbangon sa sektor ng paggawa, at susundan ito ng pagkakataon sa trabaho. Nakaranas ang bansa ng investment boom sa mga data center para sa artificial intelligence (AI), ngunit ang epekto nito sa produksyon at sa mga pagkakataon sa trabaho ay hindi pa nakikita.

Ang pamumuhunan sa AI ay nakatulong sa pagtaas ng mga pagkakataon sa trabaho sa sektor ng construction. Ngunit ang mga ulat sa suweldo ay nagpapakita ng pagbaba sa mga trabaho sa paggawa kumpara sa huling bahagi ng pamumuno ng dating Pangulong si Joe Biden, na nagtapos ang kanyang termino noong Enero 2025.

Nahihimay ang ilang mga prioridad ni Trump sa mga datos sa empleyo, tulad ng pagbaba sa bilang ng mga empleyado sa pamahalaan.

Ngunit mahirap baguhin ang mga kinakailangan ng ekonomiya sa isang bansang may populasyong humigit-kumulang 342 milyon, at isang lipunan na mahilig sa mga restaurant at bar, na may komposisyon ng populasyon na tumatanda, at nangangailangan ng mas maraming serbisyo pangkalusugan.

Tentantong-tentante ang epekto ng mga mekanismong ito sa mga pagbabago sa empleyo.

Ang inflation ay naging pangunahing paksa sa kampanya ni Trump para sa eleksyon ng 2024, habang ang galit sa price shock na dulot ng pandemya ng COVID-19 ay malakas pa rin kahit na bumaba ang presyur sa presyo nang itaas ng Federal Reserve (sentral na bangko) ang mga interest rate.

Ngunit ang pangako ni Trump na bawasan ang presyo ay hindi kailanman realista. Sa kasaysayan at karaniwan, hindi bumababa ang mga presyo sa Estados Unidos sa pangkalahatan maliban na lamang sa mga panahon ng krisis ekonomiko.

Ang pagbaba ng inflation ay posible, ngunit hindi malaki ang pag-unlad noong panahon ni Trump. Ipinapakita ng mga indikador na pinakamaraming sinusundan ang pagbagal ng progreso sa aspetong ito, dahil nananatiling mataas ang inflation kumpara sa target ng sentral na bangko na dalawang porsyento, at may pag-aalala ang mga tagapagpatakbo ng patakila tungkol sa panganib ng pagtaas nito sa malapit na hinaharap.

Ang mga tariff sa mga imported na kalakal ay nakatulong sa pagtaas ng presyo sa isang tiyak na antas, at lumakas din ang presyon matapos tumalon ang presyo ng langis patungo sa humigit-kumulang $100 bawat barrel, o isang pagtaas na halos 50 porsyento kumpara sa presyo nito bago ang digmaan. Ngayon, ang mataas na pangangailangan para sa pag-unlad ng artificial intelligence (AI) ay nagdudulot ng parehong resulta, na pagtaas ng presyon.

Ngunit kapag malaki at malawak ang mga pagtaas, at patuloy na lumilipat ang siklo ng pagtaas ng presyo sa iba’t ibang kalakal, ang resulta ay mas komprehensibong inflation.

Anuman ang debate tungkol sa hindi pagkakapantay-pantay sa distribusyon ng kita, sa isang pattern kung saan lumalaki ang yaman ng mga mayayaman at mataas ang kita habang nahihirapan ang mga pamilyang mababa at katamtamang kita, at anuman kung ito ay makatarungan o sustainable, nanatiling matibay ang konsumo sa kabila ng iba’t ibang shock na kinaharap noong panahon ni Trump.

Ngunit hindi pa malinong hanggang kailan maaaring magpatuloy ang trend na ito, lalo na’t ang pinakamalawak na sukatan ng lakas ng paggastos ng mga pamilya, na ang disposable personal income na adjusted para sa inflation, ay naging stagnant at kahit bumaba rin sa kamakailang panahon.

Ang disposable personal income ay ang natitira na halaga, pagkatapos ng buwis, na sumasaklaw sa mga sahod pati na rin sa mga item tulad ng mga bayarin mula sa Social Security program, na ginagamit ng isang indibidwal para sa pagbabayad ng gastusin sa tirahan, pagkain, at iba pang kalakal at serbisyo.

Hindi na-realize ni Trump ang kanyang pangako na mapadali ang mga kondisyon sa pamumuhay, kakayahang magbayad, presyo, at gastusin, at itinuring niyang hindi mahalaga ang layuning ito. Inilarawan niya ang isang balangkas na ipinasa ng Kongreso sa kamakailang panahon na may layuning mapabuti ang kakayahang magbayad para sa tirahan bilang “sobrang boring” at tinanggihan ang pagpirma dito.

Ang isyu sa tirahan ay isang sensitibong paksa, dahil palagi itong itinuring ng mga pangulo na ang pagmamay-ari ng bahay ay isang pangunahing sukatan ng yaman at tagumpay para sa mga Amerikano, ngunit binabaan ng mga lehislador ang mga pamantayan ng kredito nang lumaki ang merkado at nagdulot ito ng pandaigdigang krisis pang-ekonomiya.

Pagkatapos ng maraming taon na mababa ang mga rate ng interes, dagdag pa ng pandemya ang atraksyon sa merkado ng tirahan, na nagdulot ng pagtaas ng presyo ng mga bahay. Pagkatapos, nagdulot ng pagtaas ng mga rate ng interes na ipinatupad ng Federal Reserve upang pigilan ang inflation ng paglala ng kakayahang magbayad sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng mortgage sa mga bagong, hindi na-nakikitang antas.

Hindi marami ang maaaring gawin ng pederal na pamahalaan sa pagbibigay ng tirahan. Maaaring tumulong ang pagpapalawak ng mga tax exemption o katulad na patakila, ngunit nananatiling kontrolado ng mga estado ang sektor sa pamamagitan ng kanilang mga iba’t ibang batas tungkol sa paggamit ng lupa at zoning.

Ang konklusyon ay ang mga pangangailangan para sa pagmamay-ari ng bahay ay nananatiling sumasakop sa malaking bahagi ng kita ng mga pamilya.

Matagal nang nakatuon si Trump sa pagganap ng merkado ng stocks sa Estados Unidos, at ipinagmalaki niya ang mga hindi na-nakikitang antas ng pagtaas ng mga pangunahing index sa kamakailang panahon bilang ebidensya ng tagumpay ng kanyang patakila.

Ngunit ang katotohanan ay ang mga stocks ay may kecency na tumataas sa paglipas ng panahon anuman sino ang pangulo, at karamihan sa mga kasalukuyang pinuno ng Estados Unidos ay nakaranas ng mga hindi na-nakikitang presyo ng stocks sa loob ng kanilang mga termino.

Inuri ang pagganap ng merkado mula Enero 2025 sa gitnang bahagi ng ranggo kapag inihambing sa pagganap noong panahon ng mga pangulo mula pa noong panunungkulan ni Ronald Reagan. Nakamit ng S&P 500 index ang mga kita na humigit-kumulang 25 porsyento sa loob ng ikalawang termino ni Trump, kumpara sa average na kita na humigit-kumulang 24 porsyento sa unang 18 buwan ng mga terminong pangulo mula 1981 pa. Mananatiling maganda ang pagganap na ito kapag inihambing sa compound annual growth rate na 9.5 porsyento para sa mga stock sa panahong iyon.

Ngunit ang epekto ng tulong mula sa artificial intelligence (AI), na kasalukuyang pinakamalaking pampalakas ng pag-unlad ng mga negosyong pamumuhunan na sumusuporta sa paglago ng gross domestic product (GDP), ay hindi lamang limitado sa merkado ng mga stock.

Umabot ang halaga ng mga bond na inilabas ng mga kumpanya hanggang huling buwan ng Hunyo sa $1.52 trilyon, at isang malaking bahagi nito ay inilaan para sa pondo sa pagpapaunlad ng AI, na nagdulot ng hindi karaniwang bilis na lumampas sa pagtaas na sumunod sa pandemya noong 2020.