Ang mga Sukuk ay lumampas sa 221 bilyong dolyar sa katapusan ng unang kalahati ng taon

Walid Mansour: Sa huling bahagi ng unang kabanata ng 2026, lumampas ang halaga ng mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi at na-rate ng agensyang Fitch sa 221 bilyong dolyar, na may pagtaas na 13 porsyento kumpara sa nakaraang taon, habang patuloy na ipinapakita ng merkado ng mga instrumento ng Islamic finance ang kanyang katatagan sa kabila ng mga geopolitikal at pangkalahatang ekonomikal na pagbabago. Ayon sa ulat ng Fitch Ratings, humigit-kumulang 82 porsyento ng mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi at na-rate ng agensya ay nasa investment-grade sa huling bahagi ng Hunyo, habang ang mga hinuha para sa mga pangunahing tagapaglabas ay nanatiling matatag, at walang naitalang pagkabigo sa panahong iyon.

Ang pagtaas ay nagpapakita ng patuloy na kahalagahan ng sukuk bilang isang instrumento ng pagpupondo para sa mga pamahalaan at kumpanya sa rehiyon ng Gulf at iba pang emerging markets. Mas lalo pang lumapit ang Saudi Arabia at iba pang pangunahing tagapaglabas sa mga internasyonal na mamumuhunan sa pamamagitan ng mga sukuk na pinangangasiwaan sa US dollar, na nag-ambag sa paglalalim ng kategoryang ari-arian at pagpapalakas ng kanilang papel sa mga pandaigdigang merkado ng Islamic finance. Sinabi ng Fitch na nananatiling sensitibo ang mga hula para sa mga pandaigdigang paglabas ng sukuk sa mga pagbabagong geopolitikal, at binabalaan nito na ang anumang bagong pagtaas ng tensyon sa rehiyon ay maaaring magdulot ng negatibong epekto sa morales ng mga mamumuhunan, sa paglago, at sa aktibidad ng paglabas. Dagdag pa nito na ang merkado ng mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi ay patuloy na sinusuportahan ng matibay na kredito at malawak na access sa mga internasyonal na platform ng paglilista.

Likididad ng Sukuk

Sa hiwalay na ulat na inilabas noong simula ng kasalukuyang buwan, sinabi ng Fitch na ang likididad ng karamihan sa mga sukuk na na-rate ng agensya ay humigit-kumulang na bumalik sa antas noong Enero bago ang digmaan, sa kabila ng patuloy na tensyon geopolitikal sa Gitnang Silangan. Ang average na likididad noong Agosto ay umabot sa pinakamataas na antas mula noong nagsimula ang alitan. Hanggang Agosto 4, higit sa 75 porsyento ng mga sukuk na na-rate ng Fitch ay may antas ng likididad na higit sa 50, kumpara sa 64 porsyento noong Marso 23, ngunit nanatili itong mas mababa sa antas na 81 porsyento na nakarehistro noong Enero. Ang average na antas ng likididad ay 64, isang pagtaas mula sa pinakamababang antas na 55 noong Marso 23, ngunit nanatili itong mas mababa sa antas bago ang digmaan na 68.

Kalidad ng Kredito

Sinabi ng Fitch na higit sa 30 porsyento ng mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi ay nakalista sa hindi bababa sa dalawang stock exchange sa huling bahagi ng unang kabanata, habang ang agensya ay nagrere-rate ng humigit-kumulang 72 porsyento ng kabuuang pandaigdigang nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi. Nanatiling pinakamataas na platform ang London Stock Exchange para sa mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi sa huling bahagi ng unang kabanata, sinundan ng Euronext Dublin, pagkatapos ay ang Frankfurt Stock Exchange, Stuttgart Stock Exchange, at Nasdaq Dubai. Sa London Stock Exchange, na-rate ng Fitch ang humigit-kumulang 80 porsyento ng mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi, at humigit-kumulang 84 porsyento nito ay nasa investment-grade, habang ang mga hinuha para sa humigit-kumulang 89 porsyento nito ay matatag. Sa Nasdaq Dubai, ang coverage ng Fitch ay humigit-kumulang 80 porsyento ng mga nakalistang sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi, at 91 porsyento ng mga nakalistang sukuk na na-rate ay nasa investment-grade. Sa Euronext Dublin, ang coverage ay humigit-kumulang 72 porsyento, kung saan 74 porsyento ay nasa investment-grade, habang sa Frankfurt Stock Exchange, ang coverage ay umabot sa 67 porsyento, kung saan humigit-kumulang 78 porsyento ay nasa investment-grade.

Nanatiling nakatuon ang mga sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi at may kaugnayan sa mga pamantayan sa kapaligiran, lipunan, at pamamahala (ESG) sa limitadong bilang ng mga stock exchange, kabilang ang London, Frankfurt, Stuttgart, at Nasdaq Dubai, kung saan humigit-kumulang 95 porsyento ng mga sukuk na na-rate ng Fitch ay nasa investment-grade sa huling bahagi ng unang kabanata.

Dominasyon ng Saudi Arabia

Ang nangungunang posisyon ng London Stock Exchange ay sumasalamin sa malawak na base ng mga internasyonal na mamumuhunan na kanyang dinadala at ang kanyang matatag na platform para sa sukuk. Sa huling bahagi ng unang kabanata, humigit-kumulang 95 porsyento ng mga sukuk na nakalista sa London Stock Exchange ay galing sa Gitnang Silangan, kung saan ang mga bansa sa Gulf Cooperation Council (GCC) ang pangunahing pinagmulan, at ang Saudi Arabia ay may bahaging humigit-kumulang 60 porsyento. Ang mga sovereign at supra-sovereign entities ay bumubuo ng 34 porsyento ng mga nakalistang sukuk, sinundan ng mga kumpanya na may 26 porsyento, at mga institusyong pang-finansyal na may 20 porsyento. Ayon sa mga datos ng Bloomberg na binanggit ng Fitch, ang mga sukuk ay bumubuo ng 11 porsyento ng mga paglabas ng utang na pinangangasiwaan sa US dollar sa London Stock Exchange sa unang kabanata.

Emerging Markets

Ayon sa Fitch, nanatiling mahalagang instrumento ng pagpupondo ang sukuk sa mga emerging markets sa unang kabanata, kung saan ito ay bumubuo ng humigit-kumulang 9.3 porsyento ng kabuuang utang na pinangangasiwaan sa US dollar na inilabas sa mga emerging markets, maliban sa Tsina. Nanatili ang Malaysia, Saudi Arabia, Indonesia, at Turkey sa mga pinakamalaking tagapaglabas ng sukuk sa buong mundo. Gayunpaman, binanggit ng ulat na ang mga stock exchange sa mga market na ito ay patuloy na nakatuon pangunahin sa mga sukuk na pinangangasiwaan sa lokal na salapi, at hindi pa rin nakapagtagumpay sa paghikayat ng malalaking paglabas ng sukuk na pinangangasiwaan sa mahigpit na salapi mula sa mga dayuhang entidad.