Ang mga emerging market ay tumatagal kahit lumala ang mga pandaigdigang panganib

Pumasok ang mga emerging economies sa ikalawang kalahati ng taong 2026 na may malaking tibay, matapos nilang tagumpayan ang isang serye ng mga hamon sa ekonomiya at geopolitika noong mga unang buwan ng taon. Gayunpaman, ang kalastigang ito ay nakaharap sa mas kumplikadong pagsusuri habang lumalala ang mga panganib na may kinalaman sa Gitnang Silangan, tumataas na presyo ng langis, at ang posibilidad ng pagbagal ng pandaigdigang kalakalan, ayon sa isang kamakailang ulat mula sa Oxford Economics.

Inilalahad ng ulat na mas maganda ang pagganap ng ekonomiya noong unang kalahati ng taon kaysa inaasahan sa maraming emerging markets, na sinuportahan ng lakas ng mga eksport sa emerging Asia at patuloy na demand sa loob ng bansa sa Latin America at emerging Europe. Samantala, ang Middle East at North Africa (MENA) ang naging tanging rehiyon kung saan mas mababa ang projection ng paglago para sa 2026 kumpara sa mga antas na inaasahan bago pumutok ang huling regional conflict.

Binanggit ng ulat na mas magkaugnay na ang mga emerging economy kaysa sa anumang nakaraang panahon. Hindi na lamang depende sa demand mula sa advanced economies o Tsina ang mga eksport ng Asia; nakikinabang din ito sa pagpapabuti ng demand sa loob ng ibang emerging markets, na nagbigay ng karagdagang suporta sa industriyal at kalakalan na gawain sa rehiyon. Gayunpaman, ang kalastigang ito ay nagpapataas din ng antas ng pagkakalantad sa mga panganib, maging dahil sa mahinang demand na may kinalaman sa artificial intelligence (AI) technologies, mga pagkagulo sa supply chain, pagtaas ng tensiyong geopolitikal, o pagbaba ng demand sa loob ng mga emerging economy mismo.

Binigyang-diin ng ulat na ipinakita ng datos ng Gross Domestic Product (GDP) sa unang quarter na pumasok ang ilang emerging economies sa 2026 na may mas malakas na momentum kaysa inaasahan. Nakikinabang sila sa pag-usbong ng pandaigdigang kalakalan noong 2025, patuloy na demand para sa mga produkto na may kinalaman sa AI, at tibay ng sektor ng mga eksport ng Tsina, na nagresulta sa pagtaas ng mga projection ng paglago sa maraming bansa kumpara sa mga naunang taya. Bagama’t ang opisyal na datos ng unang quarter ay nagpakita lamang ng unang yugto ng mga epekto ng konflikto sa Gitnang Silangan, patuloy na ipinapakita ng mga ekonomiyang indikasyon sa ikalawang quarter ang kakayahan ng mga emerging economy na lumaban. Mas maganda kaysa inaasahan ang mga datos ng paglago sa Malaysia, Vietnam, Singapore, Czech Republic, at Morocco, habang ang Saudi Arabia ang naging pinakamalinaw na eksepsyon, na nakaranas ng kontraksyon na mas malala kaysa inaasahan noong ikalawang quarter.

Inilalahad ng ulat na ang mga real-time na modelo ng Oxford Economics para sa pagsubaybay ng ekonomiyang aktibidad ay nagpapahiwatig ng patuloy na paglago ng mga emerging economy sa ikalawang quarter, na nakikinabang sa pagpapabuti ng produksyon sa industriya at sa sektor ng serbisyo, na kumakompensasyon sa mahinang tiwala ng mga mamimili at patuloy na pagbagal ng sektor ng konstruksyon. Nakatanggap ng pinakamalakas na pagganap ang emerging Asia (maliban sa Tsina), kasama ang mga ekonomiya ng Central at Eastern Europe. Samantala, ang Tsina ay nakaranas lamang ng limitadong pagbagal, habang ang mga ekonomiya ng Latin America ay unti-unting nawawalan ng momentum matapos ang malakas na simula ng taon.

Ayon sa ulat, ang mga institusyong ekonomiko ay naging sanay sa pagbabawas ng pagtingin sa kakayahan ng mga emerging market na lumaban, dahil madalas na nagsisimula ang mga projection ng paglago sa mga maingat na antas bago ito dahan-dahang itaas sa paglabas ng aktwal na datos ng ekonomiyang aktibidad. Binanggit na ang pattern na ito ay hindi limitado sa mga think tank kundi kinabibilangan din ng International Monetary Fund (IMF), na paulit-ulit na itinaas ang kanyang mga projection ng paglago para sa mga emerging economy habang kinikilala ang kanilang kalastigang harapin ang mga pandaigdigang pagkagulo.

Tinalakay ng ulat na ang kamakailang pagpapabuti sa mga projection ng paglago ay pangunahing dulot ng pagtaas ng kontribusyon ng mga eksport, lalo na mula sa Tsina at Vietnam, kasama ang ilang bansang nag-eeksport ng mga commodity tulad ng Argentina, Ecuador, at Algeria. Samantala, ang kontribusyon ng demand sa loob ng bansa ay nanatiling hindi pantay-pantay sa iba’t ibang rehiyon, na nagpapakita ng pagkakaiba-iba ng mga driver ng paglago sa loob ng mga emerging economy. Idinagdag ng ulat na ang emerging Asia ang pangunahing driver ng pagpapabuti ng pagganap ng ekonomiya, dahil nakikinabang ito sa patuloy na demand para sa mga electronics at teknolohiyang may kinalaman sa AI, pati na rin sa patuloy na pag-usbong ng pandaigdigang kalakalan. Gayunpaman, inalis ng ulat ang posibilidad na magdulot ang pag-usbong ng mga eksport sa katulad na pagtaas sa lokal na konsumo, dahil sa limitadong paglikha ng trabaho, mahinang paglago ng tunay na sahod, at patuloy na presyon sa yaman ng mga pamilya.

Pinagbabalaan ng ulat na mas mahirap ang ikalawang kalahati ng taon, na may inaasahang pagdaragdag ng mga bagong assumption sa mga ekonomiyang projection, kabilang ang patuloy na pagtaas ng presyo ng langis, pagbaba ng trapiko sa pamamagitan ng Strait of Hormuz, at mahinang pandaigdigang ekonomiyang aktibidad kumpara sa mga naunang taya.

Inilalahad ng ulat na patuloy na nakamit ng Latin America ang isang matibay na pagganap dahil sa lakas ng konsumo, pamumuhunan, at gastusin ng gobyerno. Samantala, ang mga emerging economy ng Europe ay nakapag-ayos ng mahinang external demand sa pamamagitan ng pagpapabuti ng lokal na konsumo at pamumuhunan. Sa kabilang banda, ang Middle East at North Africa (MENA) ay nanatiling tanging eksepsyon, dahil ang mga projection ng paglago nito ay nananatiling mas mababa kumpara sa mga antas bago ang konflikto, dulot ng mga epekto ng regional conflict at mahinang aktibidad na may kinalaman sa sektor ng langis.