«Federal Reserve» para sa pagtaas ng interest rate.. ang langis ay lumalaban sa inflation

Pumasok ang mga pandaigdigang merkado sa isang dobleng pagsusuri: ang pagiging mahigpit ng patakaran sa pera ng Amerika upang labanan ang inflation, at ang mga sunud-sunod na shock sa merkado ng enerhiya na nagbabanta na panatilihin ang presyo ng langis sa mataas na antas. Ang tanawin ay naglalagay sa mga investor sa isang mas kumplikadong ekwasyon: ang Federal Reserve ay nagtatangka pigilan ang inflation sa pamamagitan ng pagtaas ng interest rate, habang ang mga pagkagulo sa suplay ay nagtutulak sa presyo ng enerhiya sa kabaligtarang direksyon. Itataas ng Federal Reserve ang interest rate ng 25 puntos na base (basis points) hanggang sa saklaw na 3.75%–4%, sa unang pagtaas mula noong 2023, sa gitna ng mga alalahanin na maaaring muling pagsiklab ng mga presyur ng inflation ang talon ng presyo ng enerhiya. Ang yield ng mga 10-year Treasury bonds ay lumampas na sa 5%, bilang salamin ng pagiging mahigpit ng mga kondisyon sa pananalapi at pagtaas ng risk premium. Ngunit hindi naglalaro ang labanan ng Federal Reserve sa walang laman; ang langis mismo ay naging isa sa pinakamahalagang pinagmumulan ng presyur sa inflation. Sa kabila ng pagbaba ng Brent crude sa humigit-kumulang $107.82 bawat barrel dahil sa biglaang pagtaas ng mga stockpile sa Amerika, nananatili pa rin ang mga presyo sa itaas ng $100, habang nananatiling malakas ang mga alalahanin sa geopolitika.

Hormuz: Ang Ugnayan sa Suplay

Nagiging mas sensitibo ang tanawin habang patuloy na bumababa ang trapiko sa pagdaan sa Strait of Hormuz hanggang sa mga napakababang antas. Ipinakita ng mga paunang datos na bumaba ang bilang ng mga pagdaan sa single digits sa ilang araw, kumpara sa mas mataas na average bago ang eskalasyon. Kasabay nito, nasakop ng mga atake ang Saudi East-West pipeline, na nagdulot ng pagkatigil nito; ito ang ruta na nagbibigay sa Kaharian ng kakayahang mag-export ng crude oil nang hindi nakadepende sa Strait of Hormuz. Nagdulot ang mga pangyayari ito ng mga alalahanin tungkol sa kakayahang maabot ng suplay ang mga merkado, bago magsimula ang Saudi Arabia na magbigay ng karagdagang mga shipment sa pamamagitan ng Sultanate of Oman upang bawasan ang epekto ng pagkagulo.

Hindi nagtapos ang mga pagkagulo sa suplay sa Persian Gulf; ang mga protesta sa Libya ay nagdulot ng pagsara ng mga valve at pagbaba ng operasyon sa ilang mga field, habang binabalaan ng National Oil Corporation (NOC) ang posibilidad na magdeklara ng force majeure kung patuloy ang mga pagsara. Kaya’t gumagalaw na ang merkado ng langis sa dalawang magkasalungat na axis: ang pagtaas ng mga stockpile sa Amerika ay nagpapababa sa presyo, habang ang mga pagkagulo sa Hormuz, ang Saudi pipeline, at ang produksyon sa Libya ay nagbibigay ng suporta sa pagtaas nito.

Mga Bursa ng Gulf: Hindi Sapat ang Mataas na Presyo ng Langis

Naapektuhan ng hindi pagkakaunawaan ang mga stock market sa Gulf, kung saan nakaraos ang karamihan sa mga bursa sa rehiyon sa pagbaba sa mga kalakalan ng Martes, sa ilalim ng presyur ng mga tensiyon geopolitikal at pagbaba ng trapiko sa Hormuz. Bumaba ang Saudi Index ng 0.9%, ang Dubai ng 0.8%, at ang Qatar ng 0.5%, habang gumalaw ang Abu Dhabi sa kabaligtarang direksyon. Sa Kuwait, nakaraos ang bursa sa limitadong pagbaba; bumaba ang General Market Index ng 3.95 puntos o katumbas na 0.04% sa 8,942.04 puntos, sa kabila ng pagtaas ng Main Market Index ng 33.63 puntos o 0.35%, na may mga kalakalang halos 144.2 milyon dinar.

Ipinapakita ng pagganap ng mga merkado sa Gulf ang isang mahalagang parado: karaniwang nagbibigay-daan ang pagtaas ng presyo ng langis sa suporta pang-pananalapi at pang-ekonomiya para sa mga bansang nag-e-export, ngunit ang pagtaas na dulot ng pagkagulo sa suplay at digmaan ay nagpapataas ng risk premium at nagpapababa ng kagustuhan ng mga investor.

Ginto: Gumagalaw sa Kabaligtaran ng Mga Stock

Sa merkado ng mga metal, tumataas ang ginto ng humigit-kumulang 1% patungo sa $4,334 bawat ounce, bilang salamin ng mood ng paghahanda (hedging) sa mga merkado bago ang desisyon ng Federal Reserve, habang tumataas ang mga US futures contract patungo sa $4,373. Gumagalaw ang ginto sa isang napakakumplikadong kapaligiran; ang pagtaas ng interest rate ay nagpapataas ng opportunity cost ng pag-aari ng metal na hindi nagbibigay ng kita, ngunit ang pagtaas ng mga tensiyon geopolitikal at ang mga panganib ng inflation ay sumusuporta sa demand nito bilang instrumento ng paghahanda.

Ang kasalukuyang tanawin ay naglalagay sa pandaigdigang ekonomiya sa harap ng isang mahirap na ekwasyon: mataas na presyo ng langis na nagpapataas ng gastusin sa enerhiya, mas mataas na interest rate upang labanan ang inflation, mataas na yield ng mga bond na nagpapababa sa valuation ng mga stock, at mga tensiyon geopolitikal na nagpapataas ng risk premium. Dahil dito, hindi tingin ng mga merkado ang desisyon ng Federal Reserve bilang simpleng pagtaas ng quarter point; sa halip, inaasahan nila ang mga senyales nito tungkol sa susunod na hakbang, lalo na kung mananatiling nasa itaas ng $100 ang presyo ng langis at patuloy ang mga pagkagulo sa suplay.

Habang hinahangad ng mga investor ang kakayahan ng monetary policy na kontrolin ang inflation, nananatiling mas mahirap na tanong: hanggang saan kaya ng Federal Reserve pigilan ang inflation na pinapabuti ng mga shock sa enerhiya, mga ruta ng pagpapadala, at mga digmaan? Sa ekwasyong ito, hindi gumagalaw ang mga bursa, ginto, at langis sa hiwalay na direksyon; naging bahagi na sila ng iisang kwento na may pamagat: "Sinusubukan ng Interest Rate na Pigilan ang Inflation... Habang ang Langis ay Muling Pinagsisiklab Ito."

Naabot ng presyo ng diesel sa Amerika ang isang rekord na antas na $6.27 bawat gallon, habang tumataas ang presyo ng gasolina ng 18 cents bawat gallon sa nakalipas na linggo, na umabot sa $4.33.

Interest Rate para sa mga Mangungutang

Inaasahan na itataas ng mga bangko ang mga interest rate sa mga credit card at iba pang produkto ng pagpautang, bagama’t maaaring hindi magdulot ng malaking pagtaas sa gastusin sa pagpautang ang isang pagtaas na 0.25 puntos. Sa kabilang banda, maaaring limitahan ng pagtaas ng interest rate ang pagtaas ng mga long-term interest rates na binabayaran ng mga mamimili para sa mga produkto tulad ng mga mortgage. Ito ay dahil ang mga rate ng mortgage ay may tendensyang sumunod sa yield ng mga 10-year US Treasury bonds, na tumalon ang yield nito sa nakalipas na linggo, habang kinakaitan ng mga investor ang komitment ng Federal Reserve na bawasan ang inflation. Kapag mataas ang inflation, karaniwang humihingi ang mga investor ng mas mataas na yield bilang bayad sa pagpapanatili ng mga long-term bonds.

Interest Rate para sa mga Tag-ipon

Bagama’t nagpapataas ang pagtaas ng interest rate sa gastusin sa pagpautang, nangangahulugan din ito ng mas mataas na yield para sa mga tag-ipon.

Interest Rate para sa mga Investor

Ang mga galaw ng Federal Reserve tungkol sa mga interest rate ay maaaring magdulot ng volatility sa mga financial market. Halimbawa, noong nagsimula ang Federal Reserve na itaas ang mga interest rate sa mabilis na bilis noong 2022, habang nagpapagaling ang ekonomiya mula sa mga epekto ng pandemya, bumaba ang S&P 500 index ng humigit-kumulang 18%.

Bitcoin: Sa Ilalim ng $76,000

Bumaba ang Bitcoin, patuloy na nagre-record ng mga pagkawala mula sa mga kalakalan ng nakaraang gabi, matapos itanggi ng US Senate ang pangunahing batas na pang-regulation ng mga cryptocurrency, habang nagdala ng mas maraming pag-iingat bago ang pagpupulong ng Federal Reserve na nagdadagdag ng presyur sa merkado. Nanatiling nasa ilalim ng presyur ang mga presyo ng mga cryptocurrency matapos ang desisyon ng Senate, sa gitna ng mga alalahanin na maaaring lumala ang mga tensiyon geopolitikal sa Middle East, kasama ang pagtaas ng yield ng mga US Treasury bonds. Bumaba ang Bitcoin ng 1.8% patungo sa $75,893.10.