Nagagalaw ang mga merkado sa pagitan ng mga pangangailangan ng petrolyum at mga landas ng interes

Pumasok ang mga pandaigdigang merkado sa bagong yugto ng dobleng pagsubok. Habang nakatuon ang atensyon sa desisyon ng US Federal Reserve ngayong Miyerkoles at ang mga epekto nito sa mga presyo ng interes, ang US dollar, ang mga stock, at ang ginto, patuloy ang pagtaas ng presyo ng langis dahil sa pagtaas ng tensyon sa Timog Kanluran at sa lumalaking pag-aalala sa pagkasira ng daloy ng suplay sa mga pinakamahalagang daanan ng dagat sa buong mundo. Tumalon ang presyo ng langis ng higit sa 1.5%, na nagpatungo sa Brent crude sa antas na $107.31 bawat baryel, habang tumataas ang West Texas Intermediate (WTI) sa $103.14 bawat baryel, sa gitna ng lumalaking pag-aalala sa pagpapalawak ng saklaw ng away at sa hirap ng pagkontrol sa mga epekto nito sa kalakalan at enerhiya.

Hindi na lamang konektado ang mga pag-aalala sa presyo ng hilaw na langis, sapagkat naging pangunahing elemento ng pagtataya ng risk ang mga daanan ng pagpapadala mismo. Bumaba ang daloy ng mga barkong nagdadala ng mga kalakal sa Estrecho ng Hormuz sa ilalim ng 10 paglalakbay bawat araw noong simula ng linggo, habang ipinakita ng mga unang datos na lumampas lamang ng apat na barko ang estrecho noong Lunes, kumpara sa sampung barko noong nakaraang araw.

Narito ito sa panahon na lumalaki ang gastos sa pagpapadala ng langis sa walang katulad na antas. Lumampas ang gastos sa pag-lease ng isang malaking tanker sa isa sa mga pinakamahalagang ruta sa isang milyon na dolyar bawat araw para sa unang beses, na umabot sa humigit-kumulang $1.03 milyon bawat araw mula sa Gulf hanggang sa Tsina, na direktang salamin sa kakulangan ng mga barkong handang magpanggap sa pagpasok sa rehiyon ng Gulf.

Hormuz at Bab el-Mandeb: Isang krisis na lumalampas sa langis at lumalawak ang bilog ng mga risk. Mula sa Hormuz hanggang sa Bab el-Mandeb, kasama rin ang pagbaba ng daloy ng mga barko sa estrecho. Ang sabay-sabay na pagkasira ng dalawang daanan ay nangangahulugang hindi lamang ang mga merkado ang kinakaharap ang pagtaas ng presyo ng hilaw na langis, kundi pati na rin ang pagtaas ng gastos sa transportasyon at insurance, at ang posibleng pagkasira ng mga supply chain.

Lumalala ang kaguluhan ng larangan dahil sa pagpapaliban ng mga bansa sa Gulf ng mga usapan na oras na para sa Iran tungkol sa isyu ng Estrecho ng Hormuz, na nagpalakas ng mga pag-aalala na matagal pa ang magpapatuloy ng tensyon.

Sa Saudi Arabia, ang pag-atake sa East-West pipeline ay nagdulot ng pagpapatigil nito bilang isang preventive measure, na nagdagdag ng karagdagang antas ng risk sa larangan ng suplay, pagkatapos ng pagtaas ng presyo ng langis na halos 8% sa nakaraang linggo at ang paglampa ng $100 para sa unang beses mula noong Hulyo.

Ang Federal Reserve ay harap-harap-an sa isang mahirap na equation. Sa Washington, naging isa sa mga variable na nagpapahirap sa tungkulin ng Federal Reserve ang langis. Ang pagtaas ng presyo ng langis sa antas na lumampas sa $100 ay nagbabanta na muli mapalabas ang mga presyon ng inflation, sa oras na ipinakita ng mga pinakabagong datos ng US ang lakas ng labor market at ang pagbilis ng presyo ng mga consumer.

Mabilis itong naipasa sa merkado ng bonds, kung saan lumampas ang yield ng 10-taong US Treasury bonds sa 5.02%, na pinakamataas mula noong 2007, habang umabot ang yield ng 2-taong bonds sa 4.67% at ng 30-taong bonds sa 5.37%.

Kaya naging napakamahalaga ang equation para sa mga merkado: mataas na langis nangangahulugang mas mataas na inflation, mas mataas na inflation nangangahulugang mas mahigpit na interes, at mas mataas na interes nangangahulugang mas malaking presyon sa mga stock, ginto, emerging markets, at mga merkado sa Gulf.

Ang ginto... isang safe haven sa ilalim ng presyon ng mga yield. Naipigil ang ginto bago ang desisyon ng Federal Reserve, na may pagbaba ng mga futures contracts ng humigit-kumulang 0.5% sa $4,330.80 bawat ounce, at pagbaba ng spot price ng 0.2% sa $4,287.99.

Kinakaharap ng metal na ginto ang laban sa dalawang magkasalungat na salik: sa isang banda, binibigyan ito ng suporta bilang safe haven dahil sa mga tensyon sa geopolitika at sa lumalaking risk ng inflation; sa kabilang banda, pinipigilan ito ng mataas na yield ng mga bonds at ng posibleng paghigpit ng monetary policy, sapagkat ang ginto ay isang asset na hindi nagbibigay ng yield.

Kaya hindi lamang ang desisyon ng Federal Reserve ang sentro ng atensyon ng mga investor, kundi pati na rin ang wika ng pangunahing banko sa pagpapaliwanag ng desisyon at sa direksyon ng monetary policy sa mga susunod na panahon.

Ang Gulf ay harap-harap-an sa dobleng pagsubok. Pumasok ang mga merkado sa Gulf sa session pagkatapos ng desisyon ng Federal Reserve na may dala ang mga pagtaas ng langis bilang suporta sa kita at sa daloy ng pera, ngunit sa parehong oras, kinakaharap nila ang pagtaas ng gastos sa financing at ang paghigpit ng global monetary conditions.

Kaya, ang pagpapatuloy ng langis sa itaas ng $100 ay maaaring magbigay ng financial support sa ekonomiya ng rehiyon, ngunit hindi ito nag-aalis ng epekto ng mataas na US yields sa mga valuation ng mga stock, sa liquidity, at sa gastos ng pagpapautang.

Sa kabuuan, gumagalaw na ang mga merkado sa pagitan ng mga daanan ng langis at ng mga daanan ng interes: ang Hormuz at Bab el-Mandeb ang nagtatakda ng antas ng geopolitical risk at ng gastos sa enerhiya at shipping, habang ang Federal Reserve ang nagtatakda ng gastos ng pera at ng direksyon ng global liquidity.

Kuwait... mataas ang langis, nasa ilalim ng pagsubok ang stock exchange. Sa Kuwait, naipasa ang global na larangan sa performance ng merkado, kung saan nagtapos ang Kuwait Stock Exchange sa pagbaba ng kanyang general index ng 16.25 puntos, o 0.18%, sa 8,945.99 puntos, sa gitna ng mataas na liquidity na umabot sa humigit-kumulang 130.4 milyon dinar sa pamamagitan ng 31,900 deals.

Sa mga detalye, bumaba ang First Market index ng 0.24%, habang tumataas ang Main Market index ng 0.07%, at tumataas ang Main 50 index ng humigit-kumulang 0.58%.

Ipinapakita ng galaw ng mga index ang sitwasyon ng pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga blue-chip stocks at ng mga operational stocks, sa oras na pinagmamasdan ng mga investment funds ang epekto ng pagtaas ng presyo ng langis sa isang banda, at ang mga epekto ng pagtaas ng interes at ng US yields sa kabilang banda.

Sa local na merkado ng langis, tumataas ang presyo ng baryel ng Kuwaiti crude oil ng $4.39, na umabot sa $123.41 sa trading noong Lunes, kumpara sa $119.02 sa nakaraang session.

Pinataas rin ng Kuwait ang official selling price ng export crude oil na papunta sa Asya para sa Oktubre sa isang discount na $2.75 bawat baryel mula sa average ng Oman at Dubai crude, na nagpapahiwatig ng mga pagbabago sa pricing sa Asyanong merkado.

Ang langis sa mga numero:

- Brent: $107.31

- West Texas: $103.14

- Kuwaiti oil: $123.41

- Pagtaas ng langis sa nakaraang linggo: humigit-kumulang 8%

- Brent ay malapit na sa $110

Hormuz... isang arteriya sa ilalim ng presyon:

- Daloy ng mga barko: ilalim ng 10 paglalakbay bawat araw

- Pinakabagong datos: 4 barko ang lumampas noong Lunes

- Bago ang digmaan: humigit-kumulang 125 malalaking commercial ships bawat araw

- Higit sa 12 milyon baryel ang lumampas sa Hormuz sa isang araw ayon sa mga pahayag ng US

- Gastos ng isang malaking tanker sa isang ruta: higit sa isang milyon na dolyar bawat araw

Sasabihin ng mga bonds na hindi pa tapos ang inflation!

- 10-taong yield: 5.02%

- 2-taong yield: 4.67%

- 30-taong yield: 5.37%

- Antas ng 10-taong yield: pinakamataas mula noong 2007

Ang metal na ginto sa pagitan ng safe haven at ng interes:

- Futures contracts: $4,330.80

- Pagbaba ngayon: 0.5%

- Spot price: $4,287.99

- Pangunahing presyon: pagtaas ng mga yield at posibleng paghigpit ng monetary policy

- Suporta: tensyon sa geopolitika at risk ng inflation

Kuwait Stock Exchange:

- General index: 8,945.99 puntos

- Pagbabago: -16.25 puntos / -0.18%

- Liquidity: 130.4 milyon dinar

- First Market: -0.24%

- Main Market: +0.07%

- Main 50: +0.58%