«Ang Sovereign Wealth Fund.. Walang Isang Daan Lamang»

Hindi hinihingi na maghula ng pagbagsak ng Estados Unidos, o sabihing handa nang pamunuan ng Tsina ang mundo. Ang ganitong mga husga ay nangangailangan ng mahabang panahon bago patunayan ng mga katotohanan. Ngunit ang makikita ngayon ay iba: maraming bansa ang nagsimulang kumilos base sa paniniwala na ang pag-asa lamang sa isang kapangyarihan ay hindi na komportableng opsyon. Sa huling panahon, may mga galaw na karapat-dapat pansinin. Ang kasunduang depensibo sa pagitan ng Saudi Arabia, Turkey, at Pakistan ay isang malinaw na halimbawa, habang ang Egypt ay lumalawak ng ugnayan nito sa Tsina habang pinapanatili ang ugnayan nito sa Estados Unidos, Europa, Rusya, at mga Arabong bansa. Sa bisita ng Pangulong Tsino na si Xi Jinping sa Cairo, ang mga pag-uusap ay tumungo sa mga isyu na lumampas sa kalakalan at pamumuhunan, kabilang ang kooperasyon sa seguridad, kalakalan gamit ang mga pambansang pera, mga sentro ng datos, mga semiconductor, at mga chain ng suplay. Ang mga galaw na ito ay hindi nangangahulugan na ang mga bansang ito ay nagdesisyon na baguhin ang kanilang mga camp. Mas simple at mas realista ang isyu: pagdaragdag ng mga opsyon. Ang maliit o katamtamang bansa ay walang luksong sumali sa alitan ng mga malalaking kapangyarihan, ngunit maaari nitong bawasan ang antas ng panganib na maaaring dumating sa kanya mula sa aliting iyon. Kung ang sandata ay mula sa isang pinagmulan, ang pondo ay mula sa isang pinagmulan, ang merkado ay mula sa isang entidad, at ang teknolohiya ay nakakabit sa isang kumpanya o bansa, ang anumang pagkakaiba-iba sa politika o internasyonal na krisis ay maaaring mabilis na magbago sa isang panloob na problema. Kaya’t ang pagkakaiba-iba ng mga ugnayan ay isang uri ng insurance. Hindi layunin ang pagputol ng ugnayan sa sinuman, kundi ang hindi pagiging kakayahan ng isang panig na kontrolin ang mga pinakamahalagang sendas ng bansa. Dito, akala ko, ang terminong “sovereign hedging” ay nagpapaliwanag ng isang bahagi ng pagbabagong ating nararanasan. Hindi inaasahan ng mga bansa ang pagbabago ng internasyonal na sistema bago sil kumilos; sila ay kumikilos bilang paalala o paghahanda dito. Tinitingnan nila ang mga susunod na taon, at gustong malaman kung ano ang gagawin kung magbabago ang mga merkado, tumataas ang halaga ng pondo, naaantala ang mga chain ng suplay, magbabago ang mga alyansa, o maging sandata na ang teknolohiya mismo. Parang pamamahala ng panganib sa ekonomiya, ngunit sa antas ng bansa. Huwag ilagay ang lahat ng iyong mga pamumuhunan sa isang lugar, at huwag gawing isang kinakailangang pinagmulan ang isang bagay para sa pagpapanatili ng buong iyong sistema. Dito, maaaring maling pagpapaliit ang pag-iba-iba ng kasalukuyang pagbabago sa isang tanong: Mananatiling unang kapangyarihan ang Amerika, o maging unang kapangyarihan ang Tsina? Maaaring ang mas mahalagang tanong ay: Ilang bansa ang makakakilos ngayon sa pagitan ng higit sa isang sentro ng kapangyarihan nang hindi nawawala ang kanilang mga interes o desisyon? Kung lumawak ang espasyong ito, magbabago ang mundo kahit mananatiling malaking kapangyarihan ang Estados Unidos, at kahit patuloy ang pag-angat ng Tsina. Hindi lamang nagbabago ang internasyonal na sistema kapag bumagsak ang isang kapangyarihan at tumataas ang isa; minsan ay nagbabago ito kapag may higit na mga daan ang mga bansa kaysa sa dati. At para sa mga maliit at katamtamang bansa, maaaring hindi available ang pagmamay-ari ng malaking kapangyarihan, ngunit posible ang pagkakaroon ng higit na opsyon. At ito ang puso ng sovereign hedging: manatiling may kakayahan ang bansa na kumilos kapag nagbabago ang mga kondisyon.