Paano nauugnay ang presyo ng langis sa yield ng mga bono?
Kasaysayang ugnayan sa pagitan ng presyo ng langis at yield ng mga Amerikanong bono
Isinalin ng Qiyas mula sa الجريدة — Orihinal na pinagmulan
Ang presyo ng langis at ang mga abono ng mga obligasyong pangkalakalan ng Estados Unidos ay nagpapakita ng pinakamalakas na ugnayan sa pagitan nila mula noong 1990, na nagpapahiwatig na ang mga pag-unlad ng alitan sa Gitnang Silangan ay naging mas malaking salik na nakakaapekto sa mga merkado ng obligasyong pandaigdig.
Ayon sa mga datos ng Cboe tungkol sa mga kontrata ng derivatives na inilathala ng Financial Times, ang ugnayan sa pagitan ng presyo ng West Texas Intermediate crude oil at ang abono ng 10-taong obligasyong pangkalakalan ng Estados Unidos ay umabot sa humigit-kumulang 65% noong Setyembre, na malapit na sa rekord na 66% noong 1990.
Ayon sa mga kalkulasyon ng mga tagapagmasid ng TS Lombard, ang bawat pagtaas ng isang dolyar sa presyo ng West Texas Intermediate crude oil ay may kaugnayan sa pagtaas ng humigit-kumulang 0.02 porsyento sa abono ng 10-taong obligasyong pangkalakalan ng Estados Unidos.
Ayon kay Mike Riedel, direktor ng mga pondo sa Fidelity International, ang mga manlalaro ng obligasyon ay naging "mga trader sa merkado ng langis" sa loob ng tatlo hanggang anim na buwan na ang nakalipas, matapos na mas nakatuon sila sa mga datos pang-ekonomiya at mga desisyon ng mga sentral na bangko. Ang matinding pagbabago sa presyo ng langis mula nang magsimula ang alitan sa Gitnang Silangan ay nagbago sa mga kalkulasyon ng mga manlalaro ng obligasyon, na ngayon ay mas mapagmasid sa merkado ng enerhiya upang maunawaan ang epekto nito sa inflation at patakaran sa pera.
Ang ugnayan ay umabot din sa mga merkado ng obligasyong Europeo, kung saan tumataas ang mga abono ng mga obligasyong pangkalakalan ng mga bansang pinaka-apektado ng shock sa enerhiya habang tumataas ang presyo ng langis.
Sa kontekstong ito, sinabi ni Peter Shaw, strategist sa global macroeconomics sa RBC Capital Markets, na ang mga presyo ng enerhiya ay naging mas malinaw na pampalakas ng patakaran ng mga sentral na bangko ngayong taon.
Ang pagtaas ng ugnayang ito ay nagpapakita ng kahalagahan ng Strait of Hormuz para sa mga merkado sa buong mundo, dahil dadaan dito karaniwang 20% ng mga eksport ng langis sa buong mundo, kaya ang anumang pagkagulo sa paglalayag ay nagdudulot ng alalahanin tungkol sa suplay ng enerhiya, inflation, at mga rate ng interes.
