«Fitch»: Ang mga Bursa ng Gulf ay Lumalaking Mahalaga bilang mga Kanal ng Pagsisikap ng Kapital

Inilarawan ng agensya ng pagmamarka ng kredito na Fitch na ang mga pamilihan ng papel pangkalakal sa mga bansa ng Golpo ay nagkakaroon ng lumalaking kahalagahan bilang mga daan para sa pagtitipon ng kapital, kasama ang pondo mula sa bangko, sa pamamagitan ng pagpapalawak ng access ng mga naglalabas ng sekuridad sa kapital, suporta sa mas mahabang termino ng pondo, at pagpapabuti ng transparency sa pagpapaunlad ng presyo.

Dagdag pa ng Fitch sa kanyang ulat na ang pag-unlad ng mga pamilihan ay patuloy na hindi pantay-pantay sa mga bansa ng Golpo, sa ilalim ng mataas na antas ng konsentrasyon, limitadong pagkakaiba-iba ng mga produkto, at mababang likido kumpara sa maraming malalaking advanced at emerging na pamilihan, kasama ang pagkabahagi-bahagi ng mga istruktura ng mga pamilihan.

Binanggit nito na ang kabuuang market capitalization ng mga pamilihan ng stocks sa Golpo ay umabot sa humigit-kumulang 4 trilyong dolyar noong Setyembre 2026, habang ang dami ng mga existing na debt instruments sa mga pamilihan ng kapital sa Golpo ay umabot sa humigit-kumulang 1.2 trilyong dolyar sa dulo ng unang kalahati ng taong ito, kung saan ang mga sukuk ay bumubuo ng 42% nito.

Ipinakita nito na ang Saudi Stock Market (Tadawul) ay nanatiling pinakamalaki sa rehiyon noong Setyembre 2026, na may hawak na humigit-kumulang 63% ng kabuuang market capitalization ng mga pamilihan ng stocks sa Golpo, sinundan ng Abu Dhabi Securities Exchange na may 18% na bahagi, at pagkatapos ay ang Dubai Financial Market na may humigit-kumulang 7%.

Nagulat ang Fitch na sila ay nagmamarka sa 24 na kumpanyang nakalista sa Saudi Stock Market, na kumakatawan sa humigit-kumulang 84% ng kanyang market capitalization noong Agosto 2026, na nagpapahiwatig na ang lahat ng mga kumpanyang ito ay may mga marka na nasa investment grade, habang ang 96% sa kanila ay may stable na outlook.

Ipinaliwanag nito na ang Saudi Aramco ay kumakatawan sa humigit-kumulang 65% ng market capitalization ng Saudi Stock Market noong Agosto 2026, na isang indikasyon ng mataas na antas ng konsentrasyon sa mga pamilihan sa rehiyon, habang ang 5 na kumpanya ay kumakatawan sa humigit-kumulang 60% ng market capitalization ng Abu Dhabi Stock Market.

Binanggit nito na ang Saudi Stock Market ay may mas advanced na pamilihan din para sa mga debt instruments na denominated sa lokal na pera kumpara sa karamihan sa ibang mga pamilihan sa Golpo, kung saan ang mga pamilihan ng debt sa lokal na pera ay patuloy na emerging na may limitadong mga issuance hanggang ngayon.

Dagdag pa ng Fitch na ang mga issuance ng sovereign sukuk na denominated sa Riyal ay nagpapakita ng mga pagsisikap ng pamahalaan ng Saudi Arabia upang paunlarin ang lokal na yield curve, pagbutihin ang likido ng pamilihan, at bawasan ang pag-asa sa pondo mula sa foreign currencies, na naglalarawan na ang lahat ng mga debt instruments na denominated sa Riyal at nakalista ay nasa anyo ng sukuk upang hikayatin ang mga Islamic banks na isa sa mga pangunahing investor.

Inaasahan ng Fitch na ang paglalagay ng mga sovereign sukuk na denominated sa Riyal ng Saudi Arabia sa index ng JP Morgan para sa emerging market bonds simula noong 2027 ay makakatulong sa paghikayat ng karagdagang foreign investments.

Binanggit nito na ang bahagi ng mga foreign investor sa mga issuance ng sovereign debt ng Saudi Arabia sa primary market ay tumataas sa 15% sa unang kalahati ng 2026, kumpara sa 8% sa unang quarter at 12% sa buong taon ng 2025.

Sa pamilihan ng stocks, tumataas ang pag-aari ng mga foreign investor sa mga libreng stocks sa pangunahing market sa 12.7% sa dulo ng Agosto 2026, kumpara sa 12.4% sa dulo ng taong 2025, habang sinabi ng Fitch na ang pagkansela ng Saudi Arabia ng framework ng qualified foreign investor simula noong Pebrero 2026 ay magpapalawak ng base ng partisipasyon sa pamilihan.

Sa antas ng mga pamilihan ng debt sa Golpo, ipinaliwanag ng Fitch na ang karamihan sa mga stocks sa Golpo ay nakalista sa mga lokal na pamilihan, habang ang mga issuance ng mga debt instruments sa Golpo, lalo na ang mga sukuk at bonds na denominated sa foreign currencies, ay nakatuon sa mga foreign na pamilihan.

Ipinakita nito na ang London Stock Exchange ay may hawak na higit sa kalahati ng mga global sukuk na denominated sa dolyar sa dulo ng unang kalahati ng 2026, kung saan ang 95% ay galing sa Middle East, at pangunahin galing sa mga bansa ng Gulf Cooperation Council.

Sa United Arab Emirates, binanggit ng Fitch na ang mga pamilihan ng Abu Dhabi at Dubai ay nakatuon pangunahin sa mga stocks, habang ang mga issuance ng mga debt instruments ay nakatuon sa Nasdaq Dubai.

Idinagdag niya na ang Nasdaq Dubai ay isa sa mga pangunahing pamilihan para sa pag-lista ng mga sukuk na denominated sa foreign currency, na may hawak na higit sa 28 porsyento ng mga umiiral na pandaigdigang sukuk hanggang sa huling bahagi ng unang kalahati ng 2026, habang ang kabuuang halaga ng mga listahad na debt instruments dito ay lumampas sa 140 bilyong dolyar, kung saan ang mga sukuk ay bumubuo ng humigit-kumulang 70 porsyento nito.

Binanggit ng Fitch na ang pag-unlad ng mga pamilihan ng mga sekuridad ay isang mahalagang bahagi ng mga plano ng mga pamahalaan ng mga bansa sa Gulf upang i-diversify ang kanilang mga ekonomiya, palalimin ang mga lokal na pamilihan ng kapital, at dagdagan ang partisipasyon ng pribadong sektor at palawakin ang access ng mga dayuhang investor. Gayunpaman, ang kultura ng corporate financing sa rehiyon, na patuloy na nakatuon sa banking financing, ay nagbabawal sa bilis ng paglulubog ng mga lokal na pamilihan ng debt.