"National": Pagbangon ng ekonomiyang Kuwaiti.. kahit anong sitwasyon sa rehiyon

Inilathala ng Buod Pang-ekonomiya ng Kuwait na inilabas ng National Bank of Kuwait ang pagbangon ng gawaing pang-ekonomiya, kahit may patuloy na presyon na dulot ng alitan sa Golpo. Ayon sa ulat ng “National,” ipinakita ng ekonomiyang Kuwaitiano ang malinaw na mga senyales ng katatagan sa kabila ng patuloy na alitan at ng pagpapanatili ng mga gulo sa kalakalan sa rehiyon at mga ruta ng pagpapadala, kung saan nabangon ang ilang pangunahing indikador pang-ekonomiya mula sa mga mababang antong naabot nito sa mga nakaraang yugto ng alitan, na nagpapahiwatig na ang ekonomiya ay halos lubos na nakasipsip sa unang epekto ng shock, bagama’t hindi pa ganap na bumalik sa normal na kalagayan.

Nabuti ang gawaing hindi nakabase sa langis, sa kabila ng patuloy na hadlang na dulot ng mga gulo sa kalakalan, pagkaantala ng mga proyekto, at pangkalahatang kawalan ng katiyakan na may kinalaman sa alitan, na sinuportahan ng mga hakbang ng pamahalaan, katatagan ng kita ng mga pamilya, at pagbaba ng presyur ng inflation. Sa parehong oras, tumataas ang produksyon ng langis hanggang sa tatlong-kapat ng anto nito bago ang alitan. Habang dumadaloy ang mas maraming mga konsignasyon sa pamamagitan ng Straits of Hormuz, nasa mas magandang posisyon ang Kuwait upang makabenepehiyo sa pagtaas ng presyo ng langis kumpara sa mga unang yugto ng alitan.

Pinapatibay ng pag-unlad ng mga datos pang-ekonomiya ang aming naunang pananaw na ang ekonomiyang hindi nakabase sa langis ay maiiwasan ang matinding pagbagal. Habang binaba namin ang mga hula ng paglago kumpara sa Hunyo upang isalang-salang ang mga binagong assumption tungkol sa alitan, ang kamakailang pagbangon sa karamihan ng mga indikador pang-ekonomiya ay nagbibigay ng mas malaking kumpiyansa na patuloy ang pagbangon ng paglago habang nagkakaroon ng katatagan sa kalagayan sa rehiyon, pagbaba ng presyur sa mga chain ng suplay, at pagbilis ng pamumuhunan at pagpapatupad ng mga proyekto.

Binanggit ng ulat ang bagong batas na nagbibigay-daan sa pamahalaan na humiram mula sa Future Generations Reserve Fund, na nagpapahiwatig na pinapayagan nito ang pamahalaan na humiram mula sa sovereign wealth fund na may mga asset na higit sa isang trilyong dolyar upang palawakin ang mga margin ng likidez, ngunit sa ilalim ng mahigpit na kontrol. Ayon sa batas, itinakda ang limitasyon ng paghiram sa anumang taong pananalapi sa 100% ng average ng mga return sa pamumuhunan ng fund sa limang nakaraang taon, habang hindi dapat lumampas ang kabuuang natitirang balanse ng mga utang sa 10% ng net asset value ng reserve, na nangangahulugang may limitasyon sa balanse ng utang na higit sa 30 bilyong dinar.

Itinakda ng batas na dapat bigyan ng prioridad ng estado ang pagbayad ng utang mula sa mga surplus ng mga kinabukasang pondo ng budget. Pagkatapos ng pagpapatupad ng batas sa pondo at likidez noong 2025, mabilisang tumanda ang mga pangangailangan sa maikling panahon na pondo sa ilalim ng malaking pagbaba ng kita mula sa langis dulot ng alitan sa rehiyon. Habang nagbigay-daan ang paghiram mula sa Future Generations Reserve Fund sa isang bagong channel para sa pagkuha ng pondo, patuloy pa rin ang pamahalaan na umasa sa mga lokal at internasyonal na market ng utang noong ikatlong quarter, kung saan nakakuha ng 600 milyon dinar mula sa lokal na market at katumbas na 1.8 bilyong dinar mula sa mga internasyonal na market. Dito, nakolekta ang kabuuang 4.3 bilyong dinar mula sa mga market ng utang hanggang ngayon sa kasalukuyang taong pananalapi (2026/2027).

Binanggit na ang malaking pagbaba ng kita mula sa langis, kasama ang gastusin para sa mga cost na may kinalaman sa alitan, kabilang ang mga subsidyo at capital expenditures para sa reconstruction, ay magdudulot ng pagtala ng deficit na humigit-kumulang 20% ng GDP (9.6 bilyong dinar) sa taong pananalapi 2026/2027, na mas malawak kaysa sa deficit na 15% ng GDP na naulat sa taong pananalapi 2025/2026.

Ang kakulangan na ito ay ang ikalabing-isa sa loob ng nakalipas na labindalawang taon at ang pinakamalaki mula sa kakulangang 32% ng GDP na nakatala noong pandemya ng “COVID.” Gayunpaman, inaasahan na lalong magiging maayos ang kalagayang pang-pananalapi sa taong pananalapi 2027/2028, at maaaring lumapit sa balanse kung ang produksyon at eksport ng langis ay magbubukas muli, kasama ang pagbaba ng gastusin na nauugnay sa pagpapatayo muli pagkatapos ng digmaan.

Inaasahan din na babalik ang pamahalaan sa pagtuon sa agendang pang-pag-aayos ng pampublikang pananalapi pagkatapos ng isang panahon ng mataas na presyon sa gastusin. Kasama rito ang patuloy na pagsisikap na palakasin ang mga kita na hindi mula sa langis, lalo na sa pamamagitan ng patuloy na pagsusuri sa mga bayarin ng mga serbisyo pampamahalaan at pagpapakilala ng mga bagong patakaran sa buwis, na malamang na sisimulan sa buwis sa mga kalakaping selektibo noong 2027 bago lumipat sa Value-Added Tax (VAT).

Sa bahagi ng gastusin, kasama ang mga hakbang na pinag-aaralan ang mga reporma sa subsidyo at karagdagang mga target na pagbabawas sa inilaang gastusin. Tumaas ang kabuuang pambansang utang simula noong Marso 2025 pagkatapos ng pagpasa ng batas sa pananalapi at likididad, ngunit inaasahan na babagal ang bilis ng pagpapautang sa susunod na taon dahil sa pagbaba ng mga pangangailangan sa pananalapi (kung maayos ang kalagayang pang-pananalapi) at sa bagong batas na nagpapahintulot sa pagpapautang mula sa Future Generations Reserve Fund (FGRF). Ang isang bagong batas tungkol sa sukuk ay nag-aambag sa mas malawak na pagkakaiba-iba ng mga opsyon sa pagpapautang, at inaasahan na umabot ang kabuuang pambansang utang sa humigit-kumulang 23% ng GDP sa taong pananalapi 2026/2027, na may posibilidad na bumagal ang bilis ng mga paglabas ng utang dahil sa kakayahang makakuha ng pananalapi mula sa Future Generations Reserve Fund.

Ayon sa rating agency na “Fitch,” ang uri ng pagpapautang na ito ay itinuturing na pagpapautang ng pamahalaan mula sa ibang ahensya ng pamahalaan, kaya’t hindi ito isasama sa bilang ng kabuuang pambansang utang. Sa pangkalahatan, nananatiling komportable ang espasyo pang-pananalapi, dahil nananatiling mababa ang bigat ng utang ayon sa mga pamantayang pandaigdig, na may malawak na puwang para sa karagdagang pagpapautang na higit sa 30 bilyong dinar mula sa Future Generations Reserve Fund, na nagpapataas sa aktwal na kabuuang limitasyon ng utang ng pamahalaan (kabuuang pambansang utang plus mga utang mula sa Future Generations Reserve Fund) sa higit sa 60 bilyong dinar, kumpara sa humigit-kumulang 11 bilyong dinar sa kasalukuyang mga paglabas ng utang. Ang pagtaas ng likididad ay magbibigay-daan sa karagdagang pagbilis ng mga proyekto sa pagkakaiba-iba ng ekonomiya, na magpapalakas sa pag-unlad patungo sa mga layunin sa pangmatagalang pag-unlad at maghahikayat ng paglago ng sektor na hindi langis.

Binanggit ng ulat na patuloy ang pag-unlad ng aktibidad sa sektor ng real estate noong Hulyo, kung saan tumaas ang mga benta ng real estate sa 395 bilyong dinar, na pinakamataas na antas simula noong Pebrero 2026. Tumaas ang mga benta sa buwan-buwan sa lahat ng sektor, na pinamunuan ng sektor ng pamumuhunan, sinundan ng sektor ng kalakalan. Samantala, ang mga benta ng sektor ng tirahan ay nakaranas ng limitadong pagtaas sa buwan-buwan, ngunit ang taunang pagtaas ay umabot sa 17.6%, na malamang na sinusuportahan ng pagbaba ng presyo ng mga bahay na nagpapagaan sa mga limitasyon sa kakayahang magbayad para sa mga mamimili ng tirahan. Sa pangkalahatan, nananatiling mas mababa ang mga benta ng real estate kumpara sa antas ng isang taon na ang nakalipas, na nagtatala ng ikalimang buwan na sunod-sunod na pagbaba sa taunang antas.