"Ang Nasosyal na Yaman": Ang pagtaas ng AI ay nagpapataas ng kaharap sa kuryente at nagbabago ng mga oportunidad sa pamumuhunan

Sa ulat ng Thought Leadership mula sa National Wealth Company tungkol sa "Pagsasakdal sa mga Pangangailangan ng Enerhiya para sa Artificial Intelligence (AI)," naipapahayag na sa nakalipas na mga taon, ang kwento ng AI ay nakatuon sa mga software at mga chip: ang mga modelo na kayang sumulat, mag-program, at mag-isip nang lohikal, kasama ang mga processor na ginamit upang sila ay mahanda. Sa yugto na ito, ang kuryente ay itinuring lamang na isang pangsekundaryong elemento ng operasyon na hindi lubos na pinagmumuhian ng mga tagapag-inbestida.

Gayunpaman, ang mabilis na pagpapalawak ng paggamit ng mga aplikasyon ng AI ay nagbago sa ekwasyon na ito. Hindi na lamang ang pangunahing hamon ang kakayahan ng mga chip, kundi ang pagbibigay ng sapat na suplay ng enerhiya at ang paghahanda ng pisikal na imprastraktura na kailangan upang suportahan ang operasyon sa malawak na saklaw. Ayon sa ulat, ang mga halagang inilalagay sa pagsasakdal ay sapat na malaki upang direktang makaimpluwensya sa mga portfolio ng pagsasakdal. Ayon sa mga pagtatantya ng International Energy Agency (IEA) tungkol sa kapasidad ng mga data center, ang kabuuang akumuladong pagsasakdal ay maaabot sa humigit-kumulang 3.9 trilyon dolyar hanggang taon 2030.

Maaari na ngayon ang mga istrukturang ito na gumamit ng kuryente na katumbas ng ginagamit ng mga mabigat na pabrika. Ang kanilang pangangailangan sa enerhiya ay lumalaki sa mas mabilis na bilis kaysa sa bilis ng pagpapalawak ng mga grid ng kuryente na nagpapatakbo sa kanila. Para sa mga tagapag-inbestida na may mahabang panahon, hindi na lamang ito isang kwento ng teknolohiya, kundi naging kwento ng imprastraktura at enerhiya na may sariling mga oportunidad at panganib.

Laki ng Tunay na Demanda

Idinagdag ng ulat na ang mga data center ay gumamit ng tinatayang 485 terawatt-oras (TWh) noong 2025, na humigit-kumulang 1.5% ng kabuuang global na paggamit ng kuryente (ayon sa IEA). Ngunit mas mahalaga kaysa sa kasalukuyang bahagi ay ang bilis ng paglago. Ayon sa mga pangunahing pagtatantya ng IEA, ang paggamit ay lalampas sa dalawang beses na pagdoble hanggang sa maging humigit-kumulang 945 terawatt-oras noong 2030, na kaunti lamang sa kabuuang kasalukuyang paggamit ng Hapon, at babalik sa 1,200 terawatt-oras noong 2035.

Ang Estados Unidos ang may hawak ng halos 45% ng kabuuang global na paggamit ng kuryente ng mga data center, sinundan ng Tsina na may humigit-kumulang 25%, at Europa na may humigit-kumulang 15%, ayon sa IEA.

Bagama't magkaiba-iba ang mga pagtatantya tungkol sa laki ng paggamit ng kuryente ng mga data center sa Estados Unidos hanggang 2030, sabay-sabay silang nagkakapayong sa malakas na pataas na direksyon. Ayon sa mga pagtatantya ng "Lawrence Berkeley National Laboratory," ang mga data center ay maaaring kumatawan sa humigit-kumulang 11.8% ng kabuuang demanda sa kuryente (sa saklaw na 9.5% hanggang 15.3%). Sa kabilang banda, tinatantya ng "Electric Power Research Institute" (EPRI) ang porsyento na nasa pagitan ng 9% at 17%, habang inaasahan ng "McKinsey" na maabot ito sa pagitan ng 11% at 12%.

Ang katotohanan ay ang mga pagtataya na ito ay nakabatay sa kasalukuyang antas na hindi lumalampas sa 3% hanggang 5%, na nagpapakita ng napakabilis na paglago ng sektor. Pagkatapos maging marginal lang ang bahagi ng paggamit ng kuryente ng mga data center sa kabuuang pangangailangan ng bansa ilang taon na ang nakalilipas, ito ay inaasahang magiging humigit-kumulang isang walong bahagi ng kabuuang kaharap sa kuryente sa Estados Unidos sa mga susunod na taon.

Bagama't malawak ang saklaw ng mga pagtataya at nakadepende ang huling resulta sa iba't ibang salik, ang pangunahing at pinakamaraming posibleng senaryo ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng paggamit na maaaring lumipat-doble sa loob ng apat hanggang limang taon.

Ang Pisikal na Imprastraktura

Ang kaharap na ito ay nagbabago sa industriya mula sa isang abstraktong, hindi nakikita na larangan patungo sa isang purong pisikal na industriya. Ang malawakang operasyon ng artificial intelligence ay nangangailangan ng paggawa ng kuryente, mga linya ng transmisyon, mga transformer, mga sistema ng pagpapalamig, tubig, at lupa. Ito ay lumalawak sa saklaw ng mga pamumuhunan na lumalampas na sa isang partikular na grupo ng mga kumpanya ng teknolohiya.

Sa aspeto ng paggawa ng kuryente, walang isang pinagmumulan ng fuel ang namumuno sa eksena. Inaasahan ng International Energy Agency (IEA) na sasagot ang renewable energy ng humigit-kumulang kalahati ng pagtaas sa kaharap ng mga data center, na magdadagdag ng higit sa 450 terawatt-oras bago ang 2035, na pinapalakas ng maikling panahon ng pagtatayo at pagbaba ng gastos.

Ang natural gas ang sumasakop sa karamihan ng natitirang bahagi, lalo na sa Estados Unidos kung saan pinapalakas nito ang mga patakaran at ang pagkakaroon ng murang suplay. Ang nuclear energy ay nagbibigay-daan sa mas mahabang panahon, habang binubuhay muli ng sektor ang interes sa Small Modular Reactors (SMRs), na mga compact na yunit na itinutayo nang pagka-panahon, at inaasahang magsisimula na lumabas bago ang 2030 (ayon sa IEA). Ang mga benepisaryo ay nakakalat sa mga utility company, mga independent na tagagawa ng enerhiya, mga supply chain ng gas at nuclear, at mga tagagawa ng kagamitan.

Naging pangunahing hadlang na rin ang mga grid ng kuryente sa pagpapalawak, na nakikinabang ang mga ahensya na kayang magbigay ng epektibong solusyon sa mga hamong ito.

Ang pagbuo ng mga bagong linya ng transmisyon sa mga advanced na ekonomiya ay nangangailangan ng apat hanggang walong taon, habang ang mga panahon ng paghihintay para sa mga transformer at cable ay lumipat-doble sa loob ng tatlong nakaraang taon. Ang mga kagamitan na dati ay hindi gaanong nakikita sa industriyal na paggawa ay biglaang naging kakulangan, habang inuupdate ang pagtataya sa mga utility company, na dati ay itinuturing na defensive na assets na may mababang paglago, dahil sa pagbabalik ng paglago ng kaharap na unang nangyari sa loob ng ilang dekada.

Maaari ring mapagaan ng artificial intelligence ang bahagi ng presyur na dulot nito. Inaasahan ng IEA na ang pamamahala ng mga grid ng kuryente na may tulong ng AI ay maaaring malaya ang hanggang 175 gigawatt ng kapasidad ng transmisyon nang hindi kailangang magtayo ng mga bagong linya.

Ayon sa ulat, ang laki ng gastusin ay nagdudulot ng pagbabago sa paraan ng pagpapondo ng mga proyektong ito. Ang tinatayang 3.9 trilyon na dolyar sa loob ng limang susunod na taon ay sobrang laki para mapagkatiwalaan lamang sa mga budget ng mga kumpanya.

Ang hiwalay na ito sa pagitan ng ambisyon at internal na cash flow ay humihikayat ng external na capital. Dito nagkakaharap ang isyu ng artificial intelligence sa private markets, at naging mas mahalaga sa mga investment portfolio kaysa sa anumang pagtataya ng kaharap.

Nangunguna ang average na kabuuang taunang paglabas ng utang ng limang pinakamalaking teknolohiyang kumpanya (hyperscalers) na humigit-kumulang 35 bilyon US dolyar bawat taon mula 2020 hanggang 2024, bago ito tumalon sa 93 bilyon dolyar noong 2025 at humigit-kumulang 132 bilyon dolyar sa unang pitong buwan ng 2026, ayon sa datos ng Vanguard. Mas mataas pa ng ilang beses ang mas malawak na mga pagtataya na kasama ang mga tagagawa ng chips, mga developer, at mga kumpanya ng serbisyo sa utilities. Ang mga kumpanyang dati ay may estruktural na sobrang likido ay kasalukuyang itinuturing na mga pinakamalaking tagapagpautang sa merkado.

May lumalabas na mga bagong estruktura ng pondo kasama ang utang. Noong Agosto 2026, inilathala ng NVIDIA ang mga pakikipagkapwa sa maraming pamamahala ng aset sa buong mundo upang ilunsad ang mga platform na layuning makakuha ng higit sa 500 bilyon US dolyar mula sa kapital ng mga tagapag-invest, na nagbibigay sa mga tagapag-operate ng cloud at mga institusyon ng mga espesyal na pondo para sa mga sistema na nakabatay sa teknolohiya ng NVIDIA.

Ang mga kasunduang ito ay tumutugon sa computational capacity bilang produktibong imprastraktura na kayang mag-ambag ng mahahabang terminong kita at nakatali sa antas ng paggamit. Bagama't ang implementasyon ay nasa mga unang yugto pa rin, ipinapakita nito na ang proseso ng pagpapalawak ay nakakakuha ng kapital na tradisyonal na nakatali sa mga sektor ng enerhiya, transportasyon, at real estate.

Para sa mga diversified na investment portfolio, ang tunay at pinakamalaking exposure sa sektor na ito ay maaaring matagpuan sa imprastraktura, private credit, at mga physical assets, sa halip na limitado lamang sa mga listed na tech stocks sa mga merkado ng pamumuhunan.