تثبیت نرخ بهره بانک مرکزی کویت، بازارها را تقویت و تورم را مهار میکند
پیوند دینار کویت به سبدی از ارزها، رهاسازی از وابستگی به دلار
ناجح بلال
سیاست پولی دولت کویت بار دیگر توانایی بالای خود را در انعطافپذیری و سازگاری با هرگونه تحولات یا دادههای جدید اثبات کرد و این موضوع بهویژه پس از تصمیم استراتژیک اخیر بانک مرکزی کویت مبنی بر عدم افزایش نرخ بهره داخلی، بیش از پیش تأیید شد. این حرکت متعادل کویتی در پی اقدام فدرال رزرو آمریکا برای افزایش نرخ بهره اصلی به میزان ۰.۲۵ درصد، برای اولین بار در بیش از سه سال، و رسیدن آن به بازهای بین ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد صورت گرفت؛ امری که نشاندهنده تفاوت آشکار در جهتگیریهای اقتصادی دو طرف و تأکیدی بر استقلال تصمیمگیری مالی کویت است که بر اساس بررسی دقیق نیازهای داخلی شکل گرفته است.
در همین راستا، مشاور و مسئول مالی و حقوقی در گفتگویی اختصاصی با روزنامه «السیاسه» تأکید کرد که عدم تبعیت کویت از ریتم سیاست پولی آمریکا در زمینه افزایش نرخ بهره، ناشی از اتخاذ سیستم پیوند دینار به سبدی از ارزهای جهانی متنوع توسط بانک مرکزی کویت به جای وابستگی انحصاری به دلار آمریکا است. این سیستم یکپارچه، انعطافپذیری کامل و استقلال تمامعیار را در تدوین تصمیمات پولی کویت فراهم میآورد تا بر اساس شاخصهای تورم داخلی، نرخهای رشد اقتصادی داخلی و همچنین سطوح نقدینگی موجود در بخش بانکی کویت، و دور از وابستگی مکانیکی به تصمیمات صادره از واشنگتن عمل کند.
خردمندی «بانک مرکزی»
وی اشاره کرد که بزرگترین مزیت رقابتی اقتصاد کویت در خوانش عمیقی نهفته است که بانک مرکزی از ویژگیهای خاص بازار داخلی دنبال میکند و همچنین در ضامنهای امنیتی که بانک مرکزی از آن برخوردار است؛ جایی که استحکام بخش بانکی و فراوانی عظیم نقدینگی داخلی به عنوان یکی از مهمترین ستونهای این ثبات برجسته میشود. بهویژه آنکه بخش عمدهای از توده پولی بزرگ سپردهها در بانکهای کویت، عمدتاً در حسابهای جاری و حسابهای پسانداز با هزینه کم یا بدون هزینه متمرکز است که این امر به بانک مرکزی آزادی عمل گستردهای برای حرکت و مانور داده است، بدون آنکه مجبور به همگامی با سطوح بالای نرخ بهره آمریکا صرفاً برای جلوگیری از مهاجرت سرمایهها به خارج باشد. وی افزود که ثبات نرخ تنزیل در سطح ۳.۵ درصد در سال ۲۰۲۶ و حمایت از توسعه، به گسست از وابستگی انحصاری به دلار کمک کرده است.
وی توضیح داد که این رویکرد در جهت حفاظت از قدرت خرید دینار کویت است؛ بنابراین، بانک مرکزی کویت بر مهار تورم داخلی بدون خفه کردن اعتبارات هدایتشده به بخش خصوصی و چرخه اقتصادی تمرکز کرده است. این موضوع توسط جدیدترین دادههای رسمی پولی سال ۲۰۲۶ تأیید شده که در ثبات نرخ تنزیل در سطح ۳.۵ درصد نمود یافته است. این ثبات پولی در تقویت رشد تسهیلات اعتباری و حمایت از بخشهای مختلف کسبوکار موفق بوده است و تجربه کویت موفقیت مشهود خود را در ایجاد تعادل میان الزامات رشد داخلی و همراهی محتاطانه و تدریجی با تحولات ژئوپلیتیک و جهانی نشان داده است؛ امری که اقتصاد ملی را به سمت مرحلهای از ثبات مالی و پولی مستحکم پیش برده است، اگرچه تولید ناخالص داخلی در سهماهه اول به دلیل تعهد به سهمیههای تولید نفتی، با انقباض موقتی به میزان ۴.۶ درصد مواجه شد. با این حال، برآوردهای بینالمللی نشاندهنده انعطافپذیری بالای اقتصاد ملی با پیشبینی رسیدن نرخ رشد واقعی تولید ناخالص داخلی به سطح ۲.۸ درصد است که تحت تأثیر پیشبینی بهبود نرخهای تولید نفت خام در آینده و افزایش پویایی کسبوکارها خواهد بود.
بارهای اضافی
همان منبع یادآور شد که تصمیم بانک مرکزی کویت برای عدم تبعیت از افزایشهای متوالی نرخ بهره آمریکا، قطعاً از آن خواهد کاست که بخشهای تجاری و شرکتهای محلی در کویت مجبور به تحمل بارهای مالیاتی اضافی و سنگین شوند؛ چرا که اگر بانک مرکزی نرخ بهره را با همان سرعت آمریکا افزایش میداد، هزینه استقراض برای شرکتهای تجاری، خدماتی و کارخانههای محلی به سطحی بیسابقه میرسید و این امر به طور طبیعی شرکتها را وادار میکرد تا قیمت محصولات و خدمات نهایی خود را برای مصرفکنندگان افزایش دهند تا هزینه تأمین مالی را جبران کنند. در عوض، ثبات نرخ تنزیل، هزینههای تولید و عملیات را در چارچوب طبیعی خود حفظ کرده که این موضوع به صورت ثبات آشکار در قیمت کالاهای اساسی غذایی، ساختمانی و خدماتی منعکس شده است.
