بازارهای جهانی در حال بازتخمین ریسکهای تورم در حالی که نفت از مرز ۱۰۰ دلار عبور میکند
بانک ملی کویت در گزارش هفتگی خود به رویکرد بانکهای مرکزی برای تشدید بیشتر سیاستهای پولی اشاره میکند
گزارش هفتگی بانک ملی کویت درباره بازارهای پولی، در تحلیل عملکرد بازارها بیان داشت که بازارهای جهانی بهطور فزایندهای در حال قیمتگذاری مجدد ریسکهای تورمی و انتظارات مربوط به مسیر سیاست پولی هستند؛ این در حالی است که با افزایش قیمتهای انرژی و اتخاذ تدابیر تجاری جدید، احتمال ادامه فشارهای تورمی همزمان با کندی رشد اقتصادی تقویت شده است.
شاخص ترکیبی نفت برنت با عبور از مرز ۱۰۰ دلار برای هر بشکه افزایش یافت - پیش از آنکه در پایان معاملات هفته گذشته کاهش یابد - و این در میان نگرانیها از اختلال در مسیرهای اصلی حملونقل رخ داد. جهش قیمت نفت باعث افزایش بازدهی اوراق قرضه جهانی شد و انتظارات را به سمت تشدید بیشتر سیاستهای پولی توسط بانکهای مرکزی سوق داد. در ایالات متحده، درخواستهای اولیه کمکبیکاری به میزان ۲۲ هزار درخواست کاهش یافت و به ۱۸۷ هزار رسید که پایینترین سطح از سال ۱۹۶۹ را نشان میدهد و این امر بر تداوم انعطافپذیری شرایط بازار کار دلالت دارد. از سوی دیگر، تعرفههای گمرکی آمریکا که بین ۱۰ تا ۱۲.۵ درصد متغیر است و بر حدود ۶۰ اقتصاد اعمال میشود، ممکن است فشارهای تورمی را افزایش داده و هزینههای کسبوکار را بالا ببرد.
ادامه صعود دلار
دلار همزمان با افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری آمریکا تقویت شد و شاخص دلار آمریکا معاملات هفته گذشته را در سطح ۱۰۱.۴۶۸ (+۰.۷۰٪) به پایان رساند.
در کانادا، شاخص قیمت مصرفکننده از ۳.۲٪ به ۲.۸٪ در مقایسه با سال گذشته کاهش یافت و همچنین ۰.۴٪ در مقایسه ماهانه کاهش نشان داد. میانگین تورم پایه نیز به ۱.۸۵٪ کاهش یافت که شواهد بیشتری بر تعدیل فشارهای قیمت پایه ارائه میدهد. دلار آمریکا معاملات هفته گذشته را در برابر دلار کانادا در سطح ۱.۴۰۹۶ (+۰.۵۲٪) به پایان رساند. در اروپا، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره سپردهها را بدون تغییر در سطح ۲.۲۵٪ حفظ کرد و احتمال تشدید سیاست پولی در سپتامبر را مطرح نمود. این در حالی است که تورم در منطقه یورو در سطح سالانه ۲.۸٪ ثابت مانده و شاخص ترکیبی مدیران خرید به ۵۱.۹ نقطه افزایش یافته که نشاندهنده بازگشت بخش خصوصی به مسیر توسعه است.
کندی قیمتهای مصرفکننده
یورو معاملات هفته گذشته را در برابر دلار آمریکا در سطح ۱.۱۳۷۰ (-۰.۶۰٪) به پایان رساند. در بریتانیا، شاخص قیمتهای مصرفی به رشد سالانه ۲.۶٪ کاهش یافت، در حالی که شاخص ترکیبی مدیران خرید به ۵۲.۱ نقطه افزایش یافت، اگرچه تجدید فشارهای قیمت انرژی میتواند بخشی از پیشرفت اخیر در روند کاهش تورم را خنثی کند. پوند استرلینگ معاملات هفته گذشته را در برابر دلار آمریکا در سطح ۱.۳۳۲۵ (-۰.۹۴٪) به پایان رساند. در منطقه آسیا و اقیانوس آرام، چین نرخ بهره پایه برای وامهای یکساله و پنجساله را به ترتیب در سطح ۳٪ و ۳.۵٪ بدون تغییر نگه داشت، در حالی که کل هزینههای مالی دولت در ژوئن نسبت به سال قبل ۱۱.۹٪ کاهش یافت. در استرالیا، اشتغال به میزان ۷۶.۳ هزار شغل به صورت ماهانه افزایش یافت، در حالی که تورم در نیوزیلند به رشد سالانه ۴.۱٪ شتاب گرفت که انتظارات را به سمت سیاست پولی انقباضیتر تقویت کرد. دلار آمریکا معاملات هفته گذشته را در برابر یوان چین در سطح ۶.۷۷۱۸ (-۰.۰۸٪) به پایان رساند، در حالی که دلار استرالیا و دلار نیوزیلند معاملات خود را در برابر دلار آمریکا به ترتیب در سطح ۰.۶۹۷۹ (-۰.۰۷٪) و ۰.۵۷۹۳ (-۰.۸۶٪) به پایان رساندند. همزمان، ین ژاپن به سقوط خود ادامه داد و دلار آمریکا معاملات هفته گذشته را در برابر ین در سطح ۱۶۳.۸۳ (+۰.۸۷٪) به پایان رساند. به طور کلی، احتمالاً انعطافپذیری بازار کار، افزایش هزینههای انرژی و تداوم خطرات تورمی، بانکهای مرکزی بزرگ را به احتیاط در تسهیل سیاست پولی سوق میدهد، در حالی که شرایط مالی سختتر و افزایش هزینههای ورودی میتواند به صورت منفی بر رشد جهانی تأثیر بگذارد.
تعرفههای گمرکی جدید
ایالات متحده قصد دارد تعرفههای گمرکی جدیدی بین ۱۰٪ تا ۱۲.۵٪ بر واردات از حدود ۶۰ اقتصاد اعمال کند، در اقدامی که پس از رد اقدامات گمرکی قبلی توسط دیوان عالی، تمایل حمایتگرایانه در سیاست تجاری رئیسجمهور دونالد ترامپ را دوباره تثبیت میکند.
تعرفهای به میزان ۱۰٪ بر تعدادی از شرکای منتخب، از جمله مکزیک، بریتانیا، کانادا و هند اعمال خواهد شد، در حالی که تعرفههای اعمال شده بر ژاپن، سوئیس و کره جنوبی به طور کلی در سقف ۱۲.۵٪ تعیین میشود، در حالی که کالاهای وارداتی از اتحادیه اروپا و تایوان عمدتاً مشمول تعرفههایی به میزان حداکثر ۱۰٪ خواهند بود.
با وجود اینکه معافیتها شامل سوخت، مواد غذایی، کودها و محصولات تحت تعرفههای بخشهای خاص از قبل هستند، سیستم جدید وضعیت عدم قطعیت پیرامون زنجیرههای تأمین جهانی و واردکنندگان آمریکایی را تداوم میبخشد. این اقدامات میتوانند به افزایش فشارهای تورمی و هزینههای کسبوکار کمک کنند، به ویژه اگر در آینده تعرفههایی که هدف آنها مازاد ظرفیت تولیدی است اضافه شود، در حالی که اقدامات تلافیجویانه از سوی شرکای تجاری میتواند به تضعیف بیشتر تجارت و سرمایهگذاری جهانی منجر شود. شاخص دلار آمریکا معاملات هفته گذشته را با بسته شدن در سطح ۱۰۱.۴۶۸ به پایان رساند.
