طوفان ایسیاس به ایالت فلوریدای آمریکا رسید
رسیدن طوفان ایسیاس به فلوریدا با هشدارهای مربوط به سیلاب و تأثیر بر تولید نفت و گاز
ترجمهٔ قیاس از الراي — منبع اصلی
گزارش تخصصی اقتصادی نشان داد که بخش شرکت‌ها و مؤسسات همچنان بزرگ‌ترین فعالان بورس کویت هستند، پس از آنکه سهم آن‌ها به ۶۷.۲ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده و ۶۶.۹ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده تا ۳۰ سپتامبر سال گذشته رسید، در مقایسه با ۶۱.۳ درصد و ۶۲.۹ درصد به ترتیب برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵.
گزارش «الشال برای مشاوره‌ها» که امروز شنبه منتشر شد، با استناد به آمارهای شرکت کویت برای تسویه معاملات درباره حجم معاملات از ابتدای سال تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، توضیح داد که بخش شرکت‌ها و مؤسسات سهامی به ارزش ۱۰.۶۷۸ میلیارد دینار (معادل حدود ۳۲.۸۸۸ میلیارد دلار) فروختند، در حالی که سهامی به ارزش ۱۰.۶۲۷ میلیارد دینار (معادل حدود ۳۲.۷۳۱ میلیارد دلار) خریداری کردند؛ بنابراین خالص معاملات آن‌ها با فروش حدود ۵۱.۳۸۶ میلیون دینار (معادل حدود ۲۵۳.۲۶۸ میلیون دلار) همراه بود.
این گزارش افزود که دومین مشارکت‌کننده بزرگ در نقدینگی بازار، بخش اشخاص حقیقی است و سهم آن کاهش یافته است؛ زیرا آن‌ها ۳۰.۱ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده (۳۵.۳ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۲۹.۷ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۳۶.۹ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص دادند.
گزارش اشاره کرد که سرمایه‌گذاران حقیقی سهامی به ارزش ۴.۷۸۴ میلیارد دینار (معادل حدود ۱۴.۷۳۴ میلیارد دلار) خریداری کردند، در حالی که سهامی به ارزش ۴.۷۲۰ میلیارد دینار (معادل حدود ۱۴.۵۳۷ میلیارد دلار) فروختند؛ بنابراین خالص معاملات آن‌ها با خرید حدود ۶۴.۲۴۳ میلیون دینار (معادل حدود ۱۹۷.۸ میلیون دلار) همراه بود.
این گزارش همچنین بیان کرد که سومین مشارکت‌کننده در نقدینگی بازار، بخش حساب‌های مشتریان (پرتفوها) است و سهم آن افزایش یافته است؛ زیرا آن‌ها ۲.۶ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۱.۳ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۲.۶ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده (۱.۳ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص دادند.
گزارش افزود که بخش حساب‌های مشتریان (پرتفوها) سهامی به ارزش ۴۱۰.۷۵۷ میلیون دینار (معادل حدود ۱.۲۶۵ میلیارد دلار) فروختند، در حالی که سهامی به ارزش ۴۱۰.۴۵۵ میلیون دینار (معادل حدود ۱.۲۶۴ میلیارد دلار) خریداری کردند؛ بنابراین خالص معاملات آن‌ها با فروش حدود ۳۰۲ هزار دینار (معادل حدود ۹۳۰.۱۶ هزار دلار) همراه بود.
این گزارش خاطرنشان کرد که آخرین مشارکت‌کننده در نقدینگی بازار، بخش صندوق‌های سرمایه‌گذاری است، پس از آنکه ۰.۵ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۰.۵ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۰.۴ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده (۰.۵ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص دادند.
گزارش اعلام کرد که بخش صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی به ارزش ۷۵.۷۵۲ میلیون دینار (حدود ۲۳۳.۳۱۶ میلیون دلار) فروخت و سهامی به ارزش ۶۳.۱۹۷ میلیون دینار (حدود ۱۹۴.۶۴۶ میلیون دلار) خرید تا معاملات خالص آن‌ها به فروش حدود ۱۲.۵۵۴ میلیون دینار (حدود ۳۸.۶۶۶ میلیون دلار) برسد.
وی افزود که از ویژگی‌های بورس کویت، ادامه ماهیت محلی آن است؛ به طوری که سرمایه‌گذاران کویتی بزرگ‌ترین معامله‌گران در این بورس بودند و سهامی به ارزش ۱۳.۳۱۰ میلیارد دینار (حدود ۴۰.۹۹۴ میلیارد دلار) خریدند که با این کار ۸۳.۸ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده را به خود اختصاص دادند (این رقم برای دوره مشابه سال ۲۰۲۵ برابر با ۸۴.۷ درصد بود).
گزارش توضیح داد که سرمایه‌گذاران کویتی سهامی به ارزش ۱۲.۹۶۹ میلیارد دینار (حدود ۳۹.۹۴۴ میلیارد دلار) فروختند و با این کار ۸۱.۶ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده را به خود اختصاص دادند (این رقم برای دوره مشابه سال ۲۰۲۵ برابر با ۸۷.۴ درصد بود) تا معاملات خالص آن‌ها به خرید حدود ۳۴۰.۹۹۹ میلیون دینار (حدود ۱.۰۵۰ میلیارد دلار) برسد.
اشاره شد که سهم سایر سرمایه‌گذاران از کل ارزش سهام فروخته‌شده حدود ۲.۶۷۴ میلیارد دینار (حدود ۸.۲۳۵ میلیارد دلار) بود، یعنی ۱۶.۸ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۱۰.۸ درصد برای دوره مشابه سال ۲۰۲۵).
گزارش افزود که ارزش سهام خریداری‌شده توسط سایر سرمایه‌گذاران حدود ۲.۳۸۳ میلیارد دینار (حدود ۷.۳۳۹ میلیارد دلار) بود، یعنی ۱۵ درصد (۱۳.۷ درصد برای دوره مشابه سال ۲۰۲۵) تا معاملات خالص آن‌ها که بیشتر به فروش بود، به حدود ۲۹۱.۴۶۱ میلیون دینار (حدود ۸۹۷.۶۹۹ میلیون دلار) برسد.
توجه شد که سهم سرمایه‌گذاران از کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس از کل ارزش سهام فروخته‌شده حدود ۱.۵ درصد (۱.۹ درصد برای دوره مشابه سال ۲۰۲۵) بود، یعنی به ارزش ۲۴۱.۳۵۳ میلیون دینار (حدود ۷۴۳.۳۶۷ میلیون دلار).
گزارش ذکر کرد که ارزش سهام سهم سرمایه‌گذاران از کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس خریداری‌شده حدود ۱۹۱.۸۱۴ میلیون دینار (حدود ۵۹۰.۷۸۷ میلیون دلار) بود، یعنی حدود ۱.۲ درصد (۱.۶ درصد برای دوره مشابه سال ۲۰۲۵) تا معاملات خالص آن‌ها به فروش و به حدود ۴۹.۵۳۸ میلیون دینار (حدود ۱۵۲.۵۷۷ میلیون دلار) برسد.
گزارش اشاره کرد که توزیع نسبی ملیت‌ها نسبت به گذشته تغییر یافته است؛ به طوری که سهم شهروندان کویتی به حدود ۸۲.۷ درصد، سهم معامله‌گران از ملیت‌های دیگر به ۱۵.۹ درصد و سهم معامله‌گران از کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس به ۱.۴ درصد رسیده است. این در حالی است که در دوره مشابه سال گذشته، این ارقام به ترتیب حدود ۸۶ درصد، ۱۲.۳ درصد و ۱.۷ درصد بود.
گزارش تأکید کرد که بورس کویت همچنان ماهیت محلی دارد و سهم سرمایه‌گذار داخلی بیشترین بخش را تشکیل می‌دهد؛ همچنین استقبال سرمایه‌گذاران دیگر از خارج از کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس، بیشتر از استقبال همتایان آن‌ها در داخل کشورهای عضو شورای همکاری است.
این گزارش همچنین بیان کرد که تعداد حساب‌های معاملاتی فعال بین پایان دسامبر ۲۰۲۵ و پایان سپتامبر ۲۰۲۶ حدود ۲۰.۶ درصد افزایش یافته است، در حالی که این افزایش در دوره مشابه سال قبل (بین پایان دسامبر ۲۰۲۴ و پایان سپتامبر ۲۰۲۵) به ۷۶ درصد رسیده بود.
وی افزود که تعداد حساب‌های معاملاتی فعال در پایان سپتامبر ۲۰۲۶ به حدود ۵۷,۴۷۲ حساب رسید که معادل ۱۲.۱ درصد از کل حساب‌ها بود؛ در مقایسه با حدود ۵۵,۵۶۹ حساب در پایان اوت ۲۰۲۶ که معادل ۱۱.۷ درصد از کل حساب‌ها بود. این نشان‌دهنده افزایش ۳.۴ درصدی نسبت به ماه مشابه است.
در خصوص شکاف بین قیمت سهام و ارزش دفتری آن‌ها، گزارش اشاره کرد که «فرض بر این است که قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در هر بورس، رابطه مستقیم با سطح نقدینگی داشته باشد»؛ به این معنا که با افزایش نقدینگی بورس، انتظار می‌رود سطح قیمت‌ها نیز افزایش یابد.
گزارش توضیح داد که نقدینگی بورس در طول نه ماه اول سال ۲۰۲۶ نسبت به دوره مشابه در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۹.۱ درصد کاهش یافته است، در حالی که در کل سال ۲۰۲۵ نسبت به کل سال ۲۰۲۴ حدود ۷۹.۲ درصد افزایش داشته است.
این گزارش اشاره کرد که شاخص کلی در پایان سپتامبر ۲۰۲۶ نسبت به سطح خود در پایان دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۱.۴ درصد کاهش یافته است؛ در حالی که در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۱ درصد رشد کرده بود. حرکت شاخص در سال جاری هم‌جهت با روند نقدینگی بوده و این موضوع با منطق اقتصادی همخوانی دارد، چرا که کاهش نقدینگی با توجیه ریسک‌های ناشی از بی‌ثباتی محیط ژئوپلیتیک همراه بوده است.
گزارش همچنین به وجود شرکت‌های پذیرفته شده متعددی اشاره کرد که با شکاف منفی مواجه هستند و برخی از آن‌ها با شکاف گسترده‌ای بین قیمت بازار سهام خود و ارزش دفتری آن‌ها که در گزارش‌های مالی نظارت‌شده و حسابرسی‌شده‌شان درج شده است، دست‌وپنج نرم می‌کنند.
وی افزود که با نگاهی به حاشیه‌های تفاوت قیمت سهام و ارزش دفتری آن‌ها برای نیمه اول سال ۲۰۲۶ و بسته شدن قیمت‌ها در پایان سپتامبر گذشته، نشان می‌دهد که ۴۰ شرکت یا حدود ۲۸.۸ درصد از تعداد شرکت‌ها، قیمت سهام آن‌ها در بازار دو برابر ارزش دفتری‌شان است و حدود ۶۸ شرکت دیگر یا حدود ۴۸.۹ درصد از تعداد شرکت‌ها، قیمت سهام آن‌ها در بازار ارزش دفتری‌شان را با نسبت‌هایی بین ۱ تا ۹۹ درصد فراتر می‌رود؛ یعنی ۱۰۸ شرکت یا حدود ۷۷.۷ درصد، قیمت بازار سهام آن‌ها از ارزش دفتری هر سهم بیشتر است.
گزارش افزود: «باقی‌مانده یا حدود ۲۲.۳ درصد از شرکت‌های فهرست‌شده، یعنی ۳۱ شرکت، با تخفیف نسبت به ارزش دفتری‌شان فروخته می‌شوند. از این تعداد، ۲۱ شرکت یا حدود ۱۵.۱ درصد از شرکت‌های فهرست‌شده، در سطحی با تخفیف بین ۱ تا ۲۹ درصد فروخته می‌شوند و ۹ شرکت دیگر یا حدود ۶.۵ درصد از شرکت‌های فهرست‌شده، در سطحی با تخفیف بین ۳۰ تا ۴۹ درصد نسبت به ارزش دفتری‌شان عرضه می‌گردند.»
وی اشاره کرد که یک شرکت با شکافی بزرگ بین ارزش دفتری و قیمت بازار خود مواجه است که سطح تخفیف آن بیش از ۵۰ درصد است.
گزارش یادآور شد که تعداد شرکت‌هایی که با کمتر از ارزش دفتری سهامشان فروخته می‌شدند، در پایان سال ۲۰۲۵ بیشتر بود و به ۴۰ شرکت یا حدود ۲۸.۸ درصد از تعداد شرکت‌های فهرست‌شده در آن زمان می‌رسید. شاید پر شدن بخشی از این شکاف به دلیل تمایل برخی سرمایه‌گذاران به ترجیح سهام ارزان‌قیمت و امید به کسب سود از احتمال افزایش قیمت آن‌ها در صورت بهبود شرایط ژئوپلیتیک باشد.
وی توضیح داد که تداوم انحراف بزرگ در نقدینگی بورس بین دو بازار آن و درون شرکت‌های هر بازار ممکن است دلیل آن باشد؛ زیرا نقدینگی نه ماهه اول سال ۲۰۲۶ به میزان ۶۳.۹ درصد به بازار اول جذب شد، یعنی سهم آن پس از اینکه در کل سال ۲۰۲۵ حدود ۵۶.۴ درصد بود، به نفع آن افزایش یافت. حتی درون همین بازار، نیمی از شرکت‌هایش حدود ۷۵.۶ درصد از نقدینگی خود را جذب کردند و حدود ۲۴.۴ درصد برای نیمه دیگر باقی ماند.
گزارش همچنین بیان کرد که نیمی از شرکت‌های بازارهای اول و اصلی، حدود ۹۱.۹ درصد از نقدینگی بورس را به خود اختصاص دادند، در حالی که نیمه دیگر تنها ۸.۱ درصد از این نقدینگی را دریافت کردند. بنابراین، مازاد نقدینگی برخی شرکت‌های کوچک تأثیر غالبی بر فاصله مثبت بین قیمت‌های آن‌ها و ارزش دفتری‌شان داشت، در حالی که کمبود نقدینگی برخی شرکت‌ها باعث شد شکاف، اگرچه اندکی به نفع قیمت‌های آن‌ها کاهش یابد، همچنان زیر ارزش دفتری باقی بماند.
