ارزش والاستریت نزدیک به مجموع بزرگترین ۱۰ بازار جهان است
(عربی) - با ارزش بازار ۶۸.۹ تریلیون دلار، ایالات متحده همچنان بر بازارهای مالی جهانی تسلط دارد؛ در حالی که کارشناسان در این زمینه تقسیمبندی شدهاند: برخی برتری آمریکا را ریشه در بنیانهای اقتصادی قوی میدانند و برخی دیگر از تورم ارزشگذاریها ناشی از جهش هوش مصنوعی هشدار میدهند.
ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ بر نقشه بازارهای سهام جهان تسلط یافت، زمانی که ارزش بازار شرکتهای فهرستشده در بورسهای آن به حدود ۶۸.۹ تریلیون دلار رسید؛ رقمی که نزدیک به مجموع ارزش بزرگترین ۱۰ بازار بعدی در رتبهبندی جهانی است، بر اساس دادههای فدراسیون جهانی بورسها.
این اعداد شکاف بیسابقهای را بین «والاستریت» و سایر مراکز مالی جهانی نشان میدهند؛ چرا که بازار آمریکا اکنون بزرگترین بخش ثروت فهرستشده در سطح جهانی را تشکیل میدهد که این امر ناشی از عملکرد قوی شرکتهای بزرگ فناوری و هوش مصنوعی و عمق بازارهای سرمایه آمریکا است.
تسلط والاستریت بحث گستردهای را میان سرمایهگذاران و استراتژیستها درباره اینکه آیا این جهش نشاندهنده برتری اقتصادی واقعی است یا تورم در ارزشگذاریها، برانگیخته است. در این زمینه سه مکتب متفاوت در تفسیر سلطه آمریکا بر بورسهای جهان برجسته شدهاند.
مایکل سیمبالست از «جیپی مورگان» معتقد است که عوامل متعددی ایالات متحده را از بقیه جهان متمایز میکند، از جمله: افزایش سودآوری شرکتهای آمریکایی، برتری در بهرهوری، پیشرو بودن در هوش مصنوعی، جذب سرمایههای خارجی و تداوم سلطه دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی.
این گروه اشاره میکنند که شرکتهای بزرگ آمریکایی دیگر تنها به اقتصاد داخلی متکی نیستند، بلکه بخش عمدهای از درآمد و سود خود را از سراسر جهان کسب میکنند که آنها را بیشتر شبیه شرکتهای جهانی میکند تا شرکتهای سنتی آمریکایی.
همچنین این دیدگاه بر برتری ایالات متحده در زمینههای فناوری پیشرفته و هوش مصنوعی، علاوه بر تداوم جریان سرمایههای جهانی به سمت داراییهای آمریکایی و نقش دلار به عنوان اولین ارز ذخیره جهانی استوار است.
در سوی دیگر، گروهی از سرمایهگذاران و اقتصاددانان هشدار میدهند که قیمتها با سرعتی بسیار بیشتر از رشد اقتصاد واقعی افزایش یافتهاند.
این گروه به شاخصهای ارزشگذاری مشهوری مانند «شاخص بافت» استناد میکنند که ارزش بازار سهام را با حجم اقتصاد مقایسه میکند؛ جایی که سهام آمریکایی به سطوحی فراتر از قلههای ثبتشده در حباب اینترنت اوایل هزاره رسیدهاند.
پیروان این دیدگاه معتقدند که بخش عمدهای از سودهای بازار در تعداد محدودی از شرکتهای بزرگ متمرکز شده است که این امر شاخصهای اصلی را در برابر هرگونه کند شدن در رشد سود یا تغییر در انتظارات سرمایهگذاران حساستر میکند.
بر اساس گزارشهای «گلدمن ساکس» و «جیپی مورگان»، بخش عمدهای از افزایش عظیم ارزش بازار آمریکا ناشی از شرکتهای هوش مصنوعی و زیرساختهای مرتبط با آن بوده است.
سیمبالست اشاره کرد که گروه محدودی از شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی سهم عمدهای در بازدهیها، سودها و هزینههای شرکتهای «S&P 500» در سالهای اخیر داشتهاند.
موافقان این نظر معتقدند که سرمایهگذاران شرط میبندند که هوش مصنوعی منجر به جهش بهرهوری و سودهای استثنایی در سالهای آینده خواهد شد، در حالی که سوال مطرحشده در بازارها این است که آیا سودهای آینده موفق خواهند شد این ارزشگذاریهای رکوردشکن را توجیه کنند یا خیر.
با اینکه ایالات متحده تنها حدود یکچهارم اقتصاد جهانی را تشکیل میدهد، اما وزن آن در بازارهای سهام جهانی بسیار فراتر از این میزان است که نشاندهنده تمرکز ارزش در تعدادی از شرکتهای بزرگ است که اکنون بخشهای فناوری، رایانش ابری، نیمههادیها و هوش مصنوعی را کنترل میکنند.
