«فیتش»: ضربهگیرهای قوی سرمایه، بانکهای اسلامی خلیج فارس را ایمن میکند
- بانکهای اسلامی در کشورهای عضو «شورای همکاری خلیج فارس» ابزارهای تأمین مالی خود را در سالهای اخیر گسترش دادهاند
- گسترش ابزارهای مدیریت نقدینگی، استحکام بانکهای اسلامی را علیرغم شکافهای نظارتی تقویت میکند
- ۸۵ درصد از بانکهای اسلامی رتبهبندیشده توسط «فیچ» دارای چشمانداز آیندهنگرانه پایدار هستند
آژانس رتبهبندی اعتباری فیچ اعلام کرد که ابزارهای مدیریت نقدینگی مطابق با احکام شریعت در طول دهه گذشته رشد قابلتوجهی در بسیاری از بازارهای اصلی داشتهاند که این امر توانایی بانکهای اسلامی را برای برآورده کردن نیازهای تأمین مالی خود و سرمایهگذاری مازاد نقدینگی تقویت کرده است؛ با این حال، این آژانس بر تداوم وجود شکافهایی در مقایسه با بانکهای سنتی، بهویژه در بازارهایی که هنوز بانکداری اسلامی در مراحل اولیه خود قرار دارد، تأکید کرد.
این آژانس در گزارشی درباره مدیریت نقدینگی در بانکهای اسلامی افزود که تحولات ژئوپلیتیکی اخیر، از جمله جنگ ایران، مجدداً بر اهمیت وجود ابزارها و سیاستهای مؤثر برای مدیریت نقدینگی بهعنوان یکی از عناصر اساسی تقویت توانایی بانکهای اسلامی در مقابله با نوسانات و بحرانها تأکید ورزید.
فیچ توضیح داد که بسیاری از بانکهای اسلامی در کشورهای خلیج فارس در سالهای اخیر دامنه ابزارهای تأمین مالی خود را از طریق گواهیهای سپرده، تسهیلات تأمین مالی اسلامی ترکیبی، انتشارات خاص و همچنین افزایش استفاده از توافقات بازخرید اسلامی (ریپوی اسلامی) گسترش دادهاند که این روند با افزایش داراییهای اوراق قرضه حاکمیتی که اکنون بهعنوان وثایق واجد شرایط برای این معاملات استفاده میشوند، همراه بوده است.
این آژانس اشاره کرد که حدود ۶۲ درصد از بانکهای اسلامی رتبهبندیشده دارای درجه اعتباری سرمایهپذیر تا پایان نیمه اول سال ۲۰۲۶ هستند، در حالی که حدود ۸۵ درصد از آنها دارای چشمانداز آیندهنگرانه پایدار هستند. فیچ تأکید کرد که بانکهای اسلامی در کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس دارای ضربهگیرهای قوی در زمینه سرمایه، نقدینگی و کیفیت داراییها هستند که این امر توانایی آنها را در مقابله با پیامدهای تداوم جنگ، در صورتی که دامنه آن محدود بماند، تقویت میکند.
این آژانس خاطرنشان کرد که فقدان استانداردسازی همچنان یکی از برجستهترین چالشهای پیش روی گسترش بازار ریپوی اسلامی است و اشاره کرد که بازار مالی اسلامی بینالمللی به همکاری با انجمن بینالمللی بازارهای سرمایه، اسناد نمونه یکپارچهای برای ریپوی اسلامی توسعه داده است که به کاهش هزینههای عملیاتی و پیچیدگیهای شرعی کمک میکند. همچنین ذکر شد که بانک اول عربستان نخستین عملیات ریپوی اسلامی را با استفاده از فناوری بلاکچین اجرا کرد.
آژانس بیان کرد که اکثر بانکهای مرکزی در بازارهای اصلی، از جمله کشورهای خلیج فارس، مالزی، ترکیه، اندونزی، پاکستان، بنگلادش و تونس، تسهیلات نقدینگی مطابق با احکام شریعت را فراهم کردهاند و اشاره کرد که برخی از بانکهای مرکزی خلیج فارس از زمان آغاز جنگ، برنامههای حمایتی و تعویق اقساط وامهایی را راهاندازی کردهاند که بانکهای اسلامی را نیز در بر میگرفت. در مقابل، این ابزارها هنوز در بازارهایی مانند مراکش، مصر و قزاقستان غایب هستند.
فیچ افزود که بازارهای بینبانکی پولی بانکهای اسلامی همچنان عمق کمتری نسبت به همتایان سنتی خود دارند، بهویژه در کشورهایی که تعداد بانکهای اسلامی محدودی دارند و تفاوتها در اجرای برخی عقود شرعی و محدودیتهای نظارتی در کاهش کارایی این بازارها نقش دارند. این آژانس اشاره کرد که بنگلادش قصد دارد برای رفع این چالشها، یک بازار بینبانکی پولی اسلامی راهاندازی کند.
در خصوص صکوک، فیتش اعلام کرد که گسترش انتشارات دولتی، فرصتهای بیشتری را برای بانکهای اسلامی فراهم کرده است تا مازاد نقدینگی خود را در داراییهای با کیفیت بالا و با نقدشوندگی سریع سرمایهگذاری کنند. این آژانس توضیح داد که صکوک تا پایان نیمه اول سال ۲۰۲۶ حدود ۴۲ درصد از بازار اوراق بدهی در کشورهای خلیج فارس، ۵۹ درصد در مالزی، ۱۸ درصد در اندونزی و ۸ درصد در ترکیه را تشکیل دادهاند و بازارهایی مانند مصر، بنگلادش و الجزایر نیز در این زمینه پیشرفتهایی کسب کردهاند.
با وجود این پیشرفتها، آژانس فیتش تأکید کرد که کمبود صکوک کوتاهمدت همچنان یکی از مهمترین موانع پیش روی مدیریت نقدینگی است، زیرا نسبت صکوکهای دارای رتبهبندی فیتش که سررسید آنها یک سال یا کمتر است، به ۳ درصد از کل صکوکهای دارای رتبهبندی نمیرسد.
فیتش تأیید کرد که چالشهای مدیریت نقدینگی و محدودیتهای تأمین مالی، در سال جاری بر اساس نظرسنجی سال ۲۰۲۶ این آژانس، در صدر فهرست مهمترین چالشهای پیش روی مؤسسات مالی اسلامی قرار داشتهاند. این آژانس هشدار داد که ضعف در دسترسی به منابع نقدینگی، چه به دلیل محدودیت بازارها و چه به دلیل مقررات نظارتی، میتواند تأثیر منفی بر رتبهبندیهای تأمین مالی و نقدینگی و همچنین رتبهبندیهای داخلی بانکهای اسلامی داشته باشد؛ در حالی که وجود بازارهای ریپو عمیق و انعطافپذیر و منابع نقدینگی رسمی، به تقویت شایستگی اعتباری این بانکها کمک میکند.
