افزایش نرخ بهره آمریکا چه معنایی برای بازارها دارد؟

افزایش نرخ بهره اصلی توسط فدرال رزرو آمریکا به میزان ۲۵ واحد پایه به بازه ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد، نخستین افزایش از ژوئیه ۲۰۲۳، در حالی که تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی است و ریسک‌های انتقال موج افزایش قیمت انرژی به اقتصاد آمریکا تشدید شده است. این تصمیم در شرایطی اتخاذ شد که هزینه‌های انرژی در حال افزایش و فعالیت اقتصادی همچنان قوی است؛ امری که نگرانی‌ها را از آنجا که بازگشت تورم به هدف «فدرال رزرو» ممکن است طولانی‌تر از انتظار طول بکشد، تقویت کرده است. در ادامه، شاخص‌های مورد انتظار پس از تصمیم «فدرال رزرو» برجسته شده‌اند:

۱- سهام

- افزایش نرخ بهره، هزینه‌های وام‌گیری شرکت‌ها و افراد را افزایش داده و بر مصرف و سرمایه‌گذاری فشار می‌آورد.

- شرکت‌هایی با ارزش‌گذاری‌های بالا و سهام رشد، به افزایش هزینه‌های مالی حساس‌ترند.

- قیمت‌گذاری از پیش تصمیم، مسیر آینده نرخ بهره را مهم‌تر از خود افزایش می‌کند.

۲- اوراق قرضه

- افزایش بازدهی‌ها، جذابیت اوراق خزانه را در مقایسه با دارایی‌های پرریسک تقویت می‌کند.

- سرمایه‌گذاران، سهام و املاک را در مقایسه با بازدهی موجود در بدهی‌های دولتی بازبینی می‌کنند.

- بازدهی اوراق خزانه با سررسید ۱۰ ساله پیش از تصمیم به ۵ درصد رسیده بود.

۳- دلار

- نرخ بهره بالاتر، به‌طور نظری جذابیت دارایی‌های مبنی بر دلار را افزایش می‌دهد.

- قدرت دلار می‌تواند بر کالاها و دارایی‌هایی که با آن قیمت‌گذاری می‌شوند فشار وارد کند.

- نوسانات دلار همچنان به پیش‌بینی‌های بازار درباره اقدامات بعدی «فدرال رزرو» وابسته خواهد ماند.

۴- نفت

- افزایش نرخ بهره و قدرت دلار می‌تواند بر تقاضای جهانی برای نفت خام فشار وارد کند.

- عبور قیمت نفت از ۱۰۰ دلار، تأثیر اختلالات عرضه و ریسک‌های ژئوپلیتیکی را بازتاب می‌دهد.

- تداوم ریسک‌های عرضه می‌تواند اثر سیاست پولی بر قیمت‌ها را محدود کند.

۵- طلا

- افزایش نرخ بهره و بازدهی‌ها، هزینه فرصت جایگزین برای نگهداری طلا را افزایش می‌دهد.

- قدرت دلار فشار اضافی بر این فلز بدون بازدهی وارد می‌کند.

- در مقابل، تورم و ریسک‌های ژئوپلیتیکی تقاضا برای پناهگاه‌های امن را حمایت می‌کنند.

۶- ذی‌نفعان

- دلار ممکن است از افزایش جذابیت دارایی‌های آمریکایی با بازدهی بالا بهره‌مند شود.

- بانک‌ها ممکن است اگر افزایش نرخ بهره به بهبود حاشیه سود از بهره وام‌ها منجر شود، سود ببرند.

- ابزارهای درآمد ثابت برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی پایدار هستند، جذاب‌تر می‌شوند.

۷- متضرران

- سهام رشد و ارزش‌گذاری‌های بالا، بیشتر در معرض فشار افزایش هزینه‌های مالی هستند.

- طلا ممکن است با افزایش دلار و بازدهی‌ها تحت فشار کوتاه‌مدت قرار گیرد.

- ارزهای دیجیتال و دارایی‌های پرریسک با رقابت بیشتری از سوی ابزارهای درآمد ثابت مواجه می‌شوند.

- نفت ممکن است تحت تأثیر قرار گیرد اگر تشدید پولی نگرانی‌ها درباره کندی تقاضای آمریکایی را تقویت کند.