"الکویتیه للاستثمار": بازارهای خلیج "انعطاف‌پذیر" در برابر خطرات

گزارش تخصصی اقتصادی نشان داد که بیشتر بازارهای خلیج فارس تحت فشار فروش قرار گرفتند که ناشی از تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک منطقه‌ای، تداوم تنش‌های مرتبط با جنگ در منطقه، نگرانی‌ها درباره جریان کشتیرانی و تأمین انرژی از طریق تنگه هرمز، و همچنین افزایش قیمت نفت و تقویت انتظارات برای تداوم نرخ بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر به دلیل فشارهای تورمی جهانی بود. این گزارش که توسط شرکت کویتی برای سرمایه‌گذاری درباره عملکرد بازارهای سهام خلیج فارس در ماه اکتبر منتشر شده است، نشان داد که بازار امارات متحده عربی (ابوظبی) در صدر بازارهای خلیج فارس با بیشترین کاهش قرار گرفت و شاخص کلی بازار آن ۶ درصد کاهش یافت. پس از آن، شاخص بازار سعودی با کاهش ماهانه ۴.۹۷ درصد به دلیل تشدید تنش‌های نظامی با یمن قرار گرفت. در حالی که بورس قطر کمترین زیان ماهانه را با ۱ درصد ثبت کرد. همچنین شاخص کلی بازار بورس کویت حدود ۳.۷۱ درصد و شاخص بازار مالی دبی ۳.۱۸ درصد کاهش یافت. شاخص بازار اول بورس کویت نیز حدود ۳ درصد کاهش یافت و در نتیجه شاخص S&P GCC در ماه اکتبر ۲۰۲۶ حدود ۴.۷۸ درصد کاهش یافت. با وجود این چالش‌ها، بازارهای خلیج فارس انعطاف‌پذیری قابل توجهی در مقابله با ریسک‌های ژئوپلیتیک نشان دادند که این امر به دلیل استحکام وضعیت بخش مالی، تداوم هزینه‌های دولتی در سطوح مناسب، بهبود سود خالص تعداد زیادی از شرکت‌های پیشرو و ورود نقدینگی به بازارها، علی‌رغم کاهش آن نسبت به سال ۲۰۲۵ به دلیل عوامل سرمایه‌گذاری خارجی در بورس‌های خلیج فارس، تنش‌های ژئوپلیتیک و وضعیت عدم قطعیت، رخ داد. در ده ماه اول سال، بورس مسقط با فاصله قابل توجهی از نظر بازده و با سود ۲۵ درصدی در صدر بازارهای سهام خلیج فارس قرار گرفت که این امر به دلیل نتایج مالی خوب شرکت‌ها و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به اصلاحات بازار بود. در حالی که سایر بازارهای سهام خلیج فارس دوره ده ماه اول سال را با زیان متوسط به پایان رساندند. بورس کویت در ده ماه اول سال ۲۰۲۶ شاهد کاهش سطوح نقدینگی متداول بود که این امر به دلیل عملیات کسب سود و احتیاط سرمایه‌گذاران در برابر تحولات ژئوپلیتیک و افزایش سطوح ریسک سرمایه‌گذاری رخ داد. مجموع ارزش معاملات به حدود ۱۵.۶ میلیارد دینار رسید که نشان‌دهنده کاهش ۲۴ درصدی نسبت به دوره مشابه سال ۲۰۲۵ است. در سطح بخش‌ها، بخش بانک‌ها ۲۷.۷ درصد از کل نقدینگی بازار را به خود اختصاص داد که معادل حدود ۴.۴۲ میلیارد دینار است.

بر اساس رتبه‌بندی بازار، سهام بازار اول همچنان بیشترین سهم را در نقدینگی در حال گردش به خود اختصاص داده است؛ سهمی معادل حدود ۶۳ درصد از کل نقدینگی بورس کویت، که معادل ۱۰.۱ میلیارد دلار است. این رقم مربوط به ده ماه نخست سال است.

ارزش کل بازار سهام کشورهای خلیج فارس در ماه اکتبر ۲۰۲۶ حدود ۶۴ میلیارد دلار کاهش یافت و در پایان ماه به حدود ۳.۷۴ تریلیون دلار رسید. این کاهش ناشی از افت ارزش بازار سهام تمام بورس‌های خلیج فارس و به‌ویژه بورس اوراق بهادار ابوظبی، بازار مالی دبی و بورس کویت به ترتیب به میزان ۴۱ میلیارد، ۹.۵ میلیارد و ۶.۵ میلیارد دلار آمریکا بود.

از ابتدای سال، بازار سهام عربستان سعودی همچنان بزرگ‌ترین سودده از نظر ارزش بازار خود با حدود ۷۹ میلیارد دلار آمریکا بوده است؛ به‌طوری‌که ارزش بازار آن در پایان ماه به ۲.۴۳ تریلیون دلار آمریکا رسید. در مقابل، بورس اوراق بهادار ابوظبی بیشترین زیان را با ۷۴ میلیارد دلار ثبت کرد و ارزش بازار آن به ۶۶۲ میلیارد دلار آمریکا رسید. بورس قطر نیز با زیان ۲۴ میلیارد دلار مواجه شد. در نتیجه، مجموع زیان ارزش بازار بورس‌های خلیج فارس از ابتدای سال به ۲۶ میلیارد دلار رسید.

ارزش معاملات در بازارهای سهام خلیج فارس در ده ماه نخست سال ۲۰۲۶ به میزان ۷ درصد کاهش یافت و به ۴۸۳ میلیارد دلار رسید. این افت ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیک و افزایش ریسک‌ها بود. بازار سهام عربستان سعودی ۵۴ درصد از کل ارزش معاملات بازارهای سهام خلیج فارس را در ده ماه نخست به خود اختصاص داد و با نقدینگی معادل ۲۶۱ میلیارد دلار، ۱۴ درصد کاهش نسبت به ده ماه نخست سال ۲۰۲۵ را ثبت کرد.

ارزش کل بازار بورس کویت در پایان ماه اکتبر ۲۰۲۶ حدود ۵۱.۶ میلیارد دینار بود که نسبت به پایان ماه سپتامبر ۲۰۲۶ حدود ۱.۹۸ میلیارد دینار کاهش داشت. در نتیجه، زیان‌های این بورس از ابتدای سال تا پایان سپتامبر ۲۰۲۶ به حدود ۲.۵۲ میلیارد دینار رسید. این کاهش ماهانه ناشی از افت ارزش بازار بخش بانکداری به میزان ۸۳۴ میلیون دینار بود که زیان تجمعی این بخش از ابتدای سال را به ۱.۶۴ میلیارد دینار رساند. همچنین ارزش بازار بخش خدمات مالی یک میلیارد دینار و بخش‌های صنعت و املاک به ترتیب ۲۴۲ میلیون و ۱۵۵ میلیون دینار کاهش یافت.