«مرکز»: ثبات عملکرد سهام کویت در شرایط بی‌ثباتی
مرکز مالی کویت در گزارش ماهانه خود درباره عملکرد بازارها برای ماه سپتامبر ۲۰۲۶، اعلام کرد که بورس کویت عملکرد خود را در سپتامبر حفظ کرد و کاهش کم‌تری نسبت به سایر بازارهای منطقه ثبت نمود. این در حالی بود که در شرایطی نامساعد برای سرمایه‌گذاران در سطح جهانی و منطقه‌ای، تحت فشار نخستین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده پس از بیش از سه سال، افزایش شدید بازده اوراق قرضه جهانی و افزایش نرخ‌های بهره توسط بانک مرکزی، و همزمان با بن‌بست در تلاش‌های صلح بین ایالات متحده و ایران و ادامه بسته بودن تنگه هرمز بود.
همچنین، بخش خصوصی غیرنفتی کویت رشد خود را برای دومین ماه متوالی در اوت ادامه داد؛ شاخص مدیران خرید منتشر شده توسط اس اند پی گلوبال به ۵۳.۶ نقطه رسید که در مقایسه با ۵۰.۸ نقطه در جولای، بالاترین سطح خود از فوریه را نشان می‌داد. این رشد با تقویت تولید و سفارشات جدید همراه بود. عملکرد بازار اعتبارات داخلی در اوت به صورت ماهانه ۰.۹ درصد و سالانه ۵.۱ درصد افزایش یافت که تحت تأثیر بهبود فعالیت وام‌دهی بانک‌ها و مؤسسات مالی و ادامه رشد اعتبارات اعطایی به خانوارها (۰.۷ درصد ماهانه و ۴.۷ درصد سالانه) و شرکت‌ها (۰.۴ درصد ماهانه و ۶.۶ درصد سالانه) بود. همچنین سپرده‌های مقیمین خارجی به صورت ماهانه ۰.۷ درصد و سالانه ۸.۴ درصد افزایش یافت.
مرکز مالی کویت در گزارش خود اشاره کرد که بازارهای خلیج فارس در سپتامبر کاهش یافتند؛ شاخص ترکیبی اس اند پی برای کشورهای خلیج فارس ۳.۷ درصد کاهش یافت. این کاهش در میان فشار بر روند سرمایه‌گذاران به دلیل محیط نرخ بهره کمتر حمایت‌کننده از بازارها و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک رخ داد. نخستین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده از سال ۲۰۲۳، اکثر بانک‌های مرکزی خلیج فارس، از جمله بانک‌های مرکزی عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، عمان و بحرین را به افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره واداشت که همسو با سیاست پولی آمریکا و افزایش هزینه‌های استقراض بود.
در زمینه فعالیت اقتصادی خلیج فارس، شاخص‌های مدیران خرید بخش غیرنفتی در عربستان سعودی و امارات متحده عربی در اوت با حمایت بهبود تقاضا و فعالیت پروژه‌ها افزایش یافت. شاخص عربستان سعودی به ۵۳.۸ نقطه رسید که در مقایسه با ۵۳.۱ نقطه در جولای، بالاترین سطح شش ماهه را ثبت کرد. شاخص امارات نیز به ۵۵.۳ نقطه رسید که در مقایسه با ۵۲.۷ نقطه در جولای، قوی‌ترین خوانش از دسامبر ۲۰۲۴ بود.
بر اساس داده‌های منتشر شده توسط سازمان عمومی آمار عربستان سعودی، تولید ناخالص داخلی واقعی در فصل دوم سال ۲۰۲۶ به صورت سالانه ۴.۷ درصد کاهش یافت که نخستین کاهش سالانه در طی دو سال و نیم بود.
گزارش همچنین اشاره کرد که بازارهای سهام جهانی و آمریکایی در سپتامبر کاهش یافتند؛ شاخص اس اند پی ۵۰۰ به میزان ۰.۵ درصد و شاخص مورگان استنلی جهانی ۱.۳ درصد کاهش یافت. بازارها تحت فشار داده‌های اشتغال آمریکا برای ماه اوت قرار گرفتند. مرکز مالی کویت خاطرنشان کرد که بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا در سپتامبر افزایش شدیدی را تجربه کرد؛ این امر ناشی از موج گسترده فروش اوراق قرضه به دلیل سخت‌گیری فدرال رزرو، افزایش خطرات تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی و ادامه انتشار بدهی‌های دولتی بود. بازده اوراق قرضه ده‌ساله ۵۶ واحد پایه‌ای افزایش یافت و به ۵.۲۹ درصد رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ بود. بازده اوراق قرضه سی‌ساله نیز ۴۲ واحد پایه‌ای افزایش یافت و به ۵.۶۴ درصد رسید که به سطوحی رسید که بیش از دو دهه سابقه نداشت. این روند با به‌روزرسانی پیش‌بینی‌های فدرال رزرو و دیدگاه آن مبنی بر اینکه شرایط مالی هنوز به سطح کافی از سخت‌گیری نرسیده است، تقویت شد؛ این امر بازارها را به قیمت‌گذاری یک دوره سخت‌گیری پولی طولانی‌تر واداشت، با پیش‌بینی افزایش تجمعی نرخ بهره نزدیک به ۱۰۰ واحد پایه‌ای در دوازده ماه آینده.
از سوی دیگر، قیمت نفت خام برنت در سپتامبر ۱۴.۴ درصد افزایش یافت و به ۱۰۳.۵ دلار برای هر بشکه رسید و بخش عمده‌ای از ماه بالای سطح ۱۰۰ دلار برای هر بشکه باقی ماند که تحت تأثیر افزایش خطرات تهدیدکننده عرضه بود. تنش‌های ژئوپلیتیک در منطقه به افزایش قیمت نفت در ابتدای ماه کمک کردند. همچنین به تعویق افتادن مذاکرات بین کشورهای شورای همکاری خلیج فارس و ایران، و رد پیشنهاد رئیس‌جمهور ترامپ مبنی بر بازگشایی مشروط تنگه هرمز توسط ایران، شانس‌های کاهش تنش در کوتاه‌مدت را کاهش داد.
در مقابل، قیمت طلا در طول ماه ۶.۶ درصد کاهش یافت و به ۴,۱۵۶.۰ دلار برای هر اونس رسید که پایین‌ترین سطح از اوایل اوت بود. افزایش بازده واقعی و صعود دلار آمریکا به صورت منفی بر جذابیت دارایی‌های بدون بازده تأثیر گذاشت.
در پایان گزارش خود، مرکز مالی کویت پیش‌بینی کرد که تمرکز سرمایه‌گذاران در سطح جهانی بر داده‌های تورم و بازار کار ایالات متحده، و جلسه کمیته بازار باز فدرال در اکتبر متمرکز خواهد بود تا نشانه‌هایی درباره مسیر سخت‌گیری پولی فدرال رزرو پیدا کنند. در عین حال، شاخص‌های نوسان در بازار اوراق قرضه عامل اصلی و تأثیرگذاری در ارزیابی‌های سهام باقی خواهد ماند. عملکرد سهام جهانی همچنین تحت تأثیر اعلام نتایج عملکرد شرکت‌ها برای فصل سوم سال ۲۰۲۶ قرار خواهد گرفت که توانایی تقاضای محرک‌شده توسط هوش مصنوعی و قدرت بخش فناوری را در جبران اثر افزایش نرخ بهره آزمایش خواهد کرد. در کشورهای خلیج فارس، بازارها تحت تأثیر قیمت نفت، مذاکرات آمریکا و ایران، و چشم‌انداز از سرگیری تجارت از طریق تنگه هرمز قرار خواهند گرفت؛ عواملی که همچنان بر جهت‌گیری سرمایه‌گذاران تأثیر خواهند گذاشت.
