"الکویتیة للاستثمار": عملکرد متفاوت بازارهای خلیج در سپتامبر

بازارهای سهام خلیج فارس در سپتامبر ۲۰۲۶ عملکردی ناهمگون داشتند؛ به طوری که بیشتر بازارها تحت فشار فروش قرار گرفتند که ناشی از تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک منطقه‌ای، تداوم تنش‌های مرتبط با جنگ در منطقه، نگرانی‌ها درباره جریان کشتیرانی و تأمین انرژی از تنگه هرمز، همراه با افزایش قیمت نفت و تقویت انتظارات برای تداوم نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر بود. در مقابل، نتایج مالی مثبت شرکت‌های پذیرفته شده، به ویژه در بخش‌های بانکی و انرژی، از بازارها حمایت نسبی کردند و شدت ریزش‌ها را کاهش دادند.

بر اساس گزارش شرکت کویتی برای سرمایه‌گذاری، بازار مالی دوبی در صدر بازارهای خلیج فارس از نظر کسب سود در این ماه قرار داشت و با رشد ۲.۱۳ درصدی همراه بود. پس از آن، بازار اوراق بهادار ابوظبی با سودی حدود ۰.۶۳ درصدی قرار گرفت. در مقابل، بیشتر بازارهای دیگر کاهش یافتند؛ شاخص معاملات عربستان سعودی حدود ۶.۱۷ درصد، بورس قطر ۵.۷۳ درصد، بورس بحرین ۱.۴۶ درصد و شاخص بازار اول بورس کویت حدود ۱.۳۰ درصد و شاخص بازار عمومی حدود ۱.۳۳ درصد کاهش یافت. بازار مسقط نیز کاهش محدودی حدود ۰.۴۹ درصد را ثبت کرد. در نتیجه، شاخص S&P GCC در سپتامبر حدود ۳.۴ درصد کاهش یافت که تحت تأثیر کاهش تمایل به ریسک و افزایش هزینه تأمین مالی بود.

همچنین، نقدینگی در برخی بازارها در سپتامبر بهبود قابل توجهی نشان داد؛ ارزش معاملات در بورس کویت حدود ۳۷.۸ درصد، دوبی ۱۸.۴ درصد و ابوظبی ۱۱.۵ درصد افزایش یافت. در مقابل، ارزش معاملات در عربستان سعودی، قطر و عمان به ترتیب حدود ۲۹.۶ درصد، ۱۸ درصد و ۶.۴ درصد کاهش یافت. بازار عربستان سعودی حدود ۴۷ درصد از کل نقدینگی خلیج فارس را به خود اختصاص داد، پس از آن بورس کویت با حدود ۱۸ درصد، بورس ابوظبی با حدود ۱۶ درصد و بازار مالی دوبی با حدود ۹ درصد قرار گرفتند.

در مورد عملکرد بازارهای سهام خلیج فارس در ۹ ماهه اول سال ۲۰۲۶، این دوره پرنوسان‌ترین دوره در سال‌های اخیر بود که ناشی از چندین عامل بود:

• تشدید نظامی در منطقه و اختلالاتی که در جریان کشتیرانی از تنگه هرمز ایجاد کرد.

با وجود این چالش‌ها، بازارهای خلیج فارس انعطاف‌پذیری قابل توجهی در مقابله با ریسک‌های ژئوپلیتیک از خود نشان دادند که این امر با استحکام وضعیت بخش مالی، تداوم spending دولت در سطوح مناسب، بهبود سود خالص تعداد زیادی از شرکت‌های پیشرو و ورود نقدینگی به بازارها، علی‌رغم کاهش آن نسبت به سال ۲۰۲۵ به دلیل عامل سرمایه‌گذاری خارجی در بورس‌های خلیج فارس، پشتیبانی می‌شد.

بورس کویت در طول نه ماه نخست سال ۲۰۲۶ با کاهش در سطح نقدینگی مبادله‌شده مواجه شد که تحت تأثیر عملیات سودبرداری، احتیاط سرمایه‌گذاران نسبت به تحولات ژئوپلیتیک و افزایش سطح ریسک‌های سرمایه‌گذاری بود. مجموع ارزش معاملات به حدود ۱۵.۶ میلیارد دینار کویت رسید که نشان‌دهنده کاهش ۱۹ درصدی نسبت به دوره مشابه در سال ۲۰۲۵ است. در سطح بخش‌ها، بخش بانک‌ها با ۲۷.۸ درصد از کل نقدینگی بازار، معادل حدود ۴.۳۴ میلیارد دینار کویت، بیشترین سهم را به خود اختصاص داد که بخش عمده‌ای از آن در سهام «بیت التمويل الكويتی»، «بنک الكويت الوطنی» و «بنک الخلیج» متمرکز بود؛ به طوری که ارزش معاملات این سه بانک به ترتیب حدود ۱.۶۷ میلیارد دینار کویت، ۱.۱۱ میلیارد دینار کویت و ۳۵۹ میلیون دینار کویت بود. در مقابل، شرکت‌های بخش خدمات مالی و شرکت‌های املاک و مستغلات به ترتیب با ارزش معاملات ۴.۴۴ میلیارد دینار کویت و ۲.۵۶ میلیارد دینار کویت، ۲۸.۴ درصد و ۱۶.۴ درصد از کل ارزش معاملات بورس را به خود اختصاص دادند.

بر اساس رتبه‌بندی بازار، سهام بازار اول همچنان بیشترین سهم را در نقدینگی مبادله‌شده داشتند که سهمی معادل حدود ۶۳ درصد از کل نقدینگی بورس کویت، به ارزش ۹.۹ میلیارد دینار کویت در طول نه ماه نخست سال را شامل می‌شد. در مقابل، شاخص بازار اول در این دوره ۳.۴۸ درصد کاهش یافت که این کاهش بیشتر از کاهش ۱.۴۴ درصدی شاخص بازار کلی بود؛ این موضوع عمدتاً تحت تأثیر عملکرد بخش بانک‌ها بود که شاخص آن حدود ۲.۷ درصد کاهش نشان داد، به ویژه با توجه به وزن سنگین سهام بانک‌ها در ترکیب بازار اول. با وجود کاهش شاخص، شرکت‌های بازار اول همچنان پیشران اصلی بورس کویت باقی مانده‌اند؛ به طوری که ارزش بازار آن‌ها تا پایان سپتامبر ۲۰۲۶ به حدود ۴۳.۸ میلیارد دینار کویت رسید که معادل حدود ۸۲ درصد از کل ارزش بازار بورس است.

در سوی دیگر، بازار اصلی با کاهش بیشتری در سطح فعالیت مواجه شد؛ به طوری که ارزش معاملات آن در طول نه ماه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۳۲ درصد کاهش یافت و به ۵.۷ میلیارد دینار کویت رسید که ۳۷ درصد از کل نقدینگی بازار را تشکیل می‌داد.