ترامپ در نبرد نرخ بهره با «فدرال رزرو» شکست خورد

روز گذشته، مجلس فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده) نرخ بهره را افزایش داد و به افزایش‌های بیشتر در هزینه‌های استقراض در ماه‌های آینده اشاره کرد. کوین وارش، رئیس جدید بانک مرکزی، به این تصمیم اجماعی پیوست که عملاً نشان می‌دهد دولت دونالد ترامپ تاکنون نتوانسته است بر تورم کنترل پیدا کند.

در حالی که رئیس‌جمهور ترامپ متعهد به کاهش نرخ‌ها در دوران ریاست‌جمهوری خود شده بود، اثرات تعرفه‌هایی که بر واردات جهانی اعمال کرد، شوک قیمت انرژی پس از آغاز جنگ آمریکا-اسرائیل علیه ایران و هزینه‌های سرمایه‌ای ناشی از جهش هوش مصنوعی، فشارهای قیمتی را به حدی افزایش داد که مجلس فدرال رزرو را وادار کرد نرخ بهره استاندارد یک‌شبه را به میزان یک‌چهارم درصد افزایش دهد و آن را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار دهد.

انتظارات جدید سیاست پولی نشان می‌دهد که ۱۶ نفر از ۱۸ تصمیم‌گیرنده سیاست‌گذار انتظار دارند تا پایان سال حداقل یک افزایش دیگر به میزان یک‌چهارم درصد رخ دهد، در حالی که تنها دو نفر از آن‌ها ثبات نرخ بهره در سطوح فعلی را پیش‌بینی می‌کنند. به نظر می‌رسد وارش مجدداً پیش‌بینی خاصی درباره نرخ بهره ارائه نداده است.

این نخستین تغییر در سیاست پولی در دوران ریاست جدید مجلس فدرال رزرو است که در اواخر ماه مه گذشته آغاز به کار کرد، زمانی که ترامپ او را بر این اساس انتخاب کرد که انتظار کاهش نرخ بهره را داشت.

وارش در کنفرانس خبری پس از جلسه بانک مرکزی روز گذشته گفت: «در مورد افزایش نرخ بهره، تورم همچنان بالاست. اقدام سیاستی اتخاذ‌شده امروز به بازگشت سریع‌تر به هدف ۲ درصدی تعیین‌شده توسط کمیته کمک خواهد کرد.»

او افزود: «من شرایط مالی را محدودکننده توصیف نمی‌کنم. این دیدگاه در داخل کمیته مورد توافق گسترده‌ای بود، بنابراین مقداری از تسهیل پولی را حذف کردیم.»

پس از اعلام این تصمیم، دلار در برابر یورو افزایش یافت، در حالی که بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا تغییر چشمگیری نداشت، زیرا پیش‌تر برای پیش‌بینی افزایش کاهش یافته بود. پس از اینکه بازده استاندارد اوراق قرضه خزانه‌داری ده‌ساله در روز دوشنبه گذشته به بالاترین سطح ۱۹ ساله خود رسید و از ۵ درصد فراتر رفت، به ۴.۹۵۸ درصد رسید که در مقایسه با ۴.۹۴۶ درصد پیش از اعلام رسمی تغییر چندانی نداشت.

ابزار فی‌دوچ (FedWatch) متعلق به گروه سی‌ام‌ای نشان می‌دهد که انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره در جلسه بعدی مجلس فدرال رزرو در اواخر اکتبر از ۵۴ درصد به ۵۶.۵ درصد افزایش یافته است.

میشل رانری، رئیس تحقیقات و مشاوره ایالات متحده در ترانس یونیون در شیکاگو، دیروز گفت: «تصمیم فدرال رزرو امروز برای افزایش نرخ بهره به میزان یک‌چهارم درصد، نشان‌دهنده تداوم تمرکز این نهاد بر مقابله با تورم پایدار است. اگرچه تورم از اوج خود کاهش یافته، اما همچنان به اندازه‌ای بالا است که اتخاذ اقدام اضافی از سوی کمیته بازار آزاد فدرال را ضروری کرده است.»

بیانیه سیاست جدید فدرال رزرو و پیش‌بینی‌های اقتصادی آن نشان می‌دهد که بانک مرکزی آمریکا راه را برای تنگ‌تر کردن سیاست پولی تا سال آینده باز گذاشته است؛ به طوری که پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره تا پایان سال جاری به محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد برسد و در پایان سال ۲۰۲۷ در همین سطح تثبیت شود.

فدرال رزرو در بیانیه سیاست پولی خود پس از نشست دو روزه‌اش اعلام کرد: «اقدام امروز در زمینه سیاست پولی به بازگشت سریع‌تر به نرخ هدف ۲ درصدی کمیته کمک خواهد کرد.»

بیانیه هیچ نشانه‌ای از چشم‌انداز تصمیمات آتی سیاست پولی را در بر نداشت، که با ترجیح جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، همسو است. با این حال، بعید است که این تصمیم شک و تردیدها را درباره این موضوع که آیا رئیس فدرال رزرو برای راضی نگه داشتن دونالد ترامپ از تشدید سیاست پولی خودداری خواهد کرد یا خیر، برطرف کند؛ پرسشی که در ماه‌های نخست حضور پاول در این سمت مطرح بود.

بیانیه ارجاع پیشین که افزایش تورم فعلی را به «شوکه‌های جانب عرضه»، به ویژه در بخش انرژی، نسبت می‌داد، حذف شد؛ که نشان‌دهنده پذیرش نگرانی‌های سیاست‌گذاران، از جمله پاول، مبنی بر آن است که فشارهای قیمتی به شکلی گسترده و نگران‌کننده بوده است.

افزایش نرخ بهره کمتر از دو ماه قبل از انتخابات میانه دوره ریاست جمهوری دونالد ترامپ انجام می‌شود؛ انتخاباتی که تعیین خواهد کرد آیا جمهوری‌خواهان به رهبری ترامپ در دو سال باقی‌مانده از ریاست جمهوری او بر کنگره کنترل خود را حفظ خواهند کرد یا خیر. جمهوری‌خواهان در شرایطی با نبرد سختی روبرو هستند که خشم ناظران از افزایش قیمت بنزین به میزان حدود یک‌سوم نسبت به سال گذشته و افزایش مستمر نرخ بهره وام‌های مسکن در سال جاری، فضای سیاسی را تحت تأثیر قرار داده است. میانگین نرخ بهره برای وام‌های ثابت مسکن ۳۰ ساله به نزدیک ۷ درصد نزدیک می‌شود.

پیش‌بینی‌های اقتصادی فصلی جدید سیاست‌گذاران، برآورد تورم را که با شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی اندازه‌گیری می‌شود، از ۳.۶ درصد در پیش‌بینی‌های منتشر شده در نشست ژوئن فدرال رزرو به ۳.۷ درصد افزایش داده است. انتظار نمی‌رود تورم پیش از سال ۲۰۲۹ به هدف ۲ درصدی بازگردد؛ یعنی یک سال دیرتر از زمانی که پیش‌تر پیش‌بینی شده بود.

برآوردهای رشد اقتصادی اندکی از ۲.۲ درصد به ۲.۳ درصد افزایش یافت، در حالی که پیش‌بینی می‌شود نرخ بیکاری سالانه در پایان سال به ۴.۱ درصد برسد، در مقایسه با ۴.۳ درصد در پیش‌بینی‌های ماه ژوئن.

بانک‌های بزرگ آمریکایی نرخ پایه وام‌دهی خود را به ۷ درصد افزایش دادند، پس از آنکه شورای فدرال رزرو آمریکا تصمیم به افزایش نرخ بهره استاندارد گرفت؛ گامی که هزینه استقراض برای افراد و شرکت‌ها را افزایش خواهد داد.

افزایش نرخ‌های بهره، از طریق افزایش خالص درآمد بهره‌ای — یعنی تفاوت بین درآمدی که بانک‌ها از وام‌ها کسب می‌کنند و هزینه‌ای که برای سپرده‌ها پرداخت می‌نمایند — به سودآوری بانک‌ها کمک می‌کند.

از سوی دیگر، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، شدیدترین انتقادات خود — اگرچه هنوز غیرمستقیم — را به رئیس فدرال رزرو، که خود او را منصوب کرده بود، متوجه ساخت و در شبکه‌های اجتماعی خشم شدیم خود را نسبت به تصمیم نهاد مرکزی آمریکا برای افزایش نرخ‌های بهره جهت مهار تورم مستمر ابراز داشت.

با وجود انتقادات از کوین وارش، ترامپ بعداً به خبرنگاران گفت که هنوز به فردی که در اوایل همین سال برای تصدی ریاست فدرال رزرو، جانشین جروم پاول، انتخاب کرده بود، اعتماد دارد؛ پاولی که ترامپ بارها به دلیل عدم کاهش نرخ‌های بهره به میزان مورد نظرش، او را مسخره کرده بود.

همچنین به نظر می‌رسد ترامپ کسری تجاری مستمر ایالات متحده را به هزینه‌های استقراضی تعیین‌شده توسط «نهاد مرکزی» مرتبط می‌داند، اگرچه این دو موضوع تا حد زیادی بی‌ارتباط هستند.

ترامپ پیش‌تر تهدید کرده بود که در صورت عدم کاهش نرخ‌های بهره توسط «نهاد مرکزی»، تمام روابط تجاری با کشورهایی که ایالات متحده با آن‌ها کسری تجاری دارد، قطع خواهد شد.

ترامپ در توئیتی نوشت: «واژه «کسری» تنها اصطلاحی زیباشده برای ضرر است. ما بار هزینه‌های تقریباً تمام کشورهای جهان را به دوش می‌کشیم و این وضعیت دیگر قابل ادامه نیست.»