«بازارهای مالی»: صندوقهای قابل معامله، ساختار قانونی و عملیاتی بازار را توسعه میدهند
انجمن اقتصادی کویت، با حمایت بانک وربة، سمیناری تخصصی اقتصادی با عنوان «صندوقهای شاخص قابل معامله (ETFها): از چارچوب نظارتی تا آزمایش نقدشوندگی، حاکمیت شرکتی و حفاظت از سرمایهگذار» برگزار کرد که با حضور نمایندگان سازمان بازار سرمایه، شرکت کویتی تسویه و تبادلات، شرکت مرکز مالی کویت، شرکت سرمایهگذاریهای ملی و جمعی از متخصصان، سرمایهگذاران و نمایندگان نهادهای بازار سرمایه و رسانهها همراه بود.
این انجمن تأکید کرد که صدور چارچوب نظارتی گامی اساسی برای گشودن راه این محصول است، اما پایان راه محسوب نمیشود؛ زیرا ارزش اقتصادی واقعی آن زمانی محقق میشود که مؤسسات بخش خصوصی دارای مجوز بتوانند آن را به صندوقها و محصولات سرمایهگذاری قابل عرضه و معامله تبدیل کنند که دارای نقدشوندگی، کارایی، حاکمیت شرکتی مناسب باشند و نیازهای سرمایهگذاران را برآورده سازند.
عبدالرحمن یوسف الفیلکاوی، مدیر اداره تنظیم بازارها از سازمان بازار سرمایه، به نقش این سازمان در تبدیل صندوقهای شاخص قابل معامله به محصولی قابل تأسیس، فهرستشدن و معامله، با توجه به تصمیم شماره (۸۰) سال ۲۰۲۶ پرداخت و توضیح داد که زمان انتشار این چارچوب پس از مراحل متعددی از توسعه سیستم بازار و ساختار عملیاتی آن و افزایش آمادگی طرفهای مشارکتکننده صورت گرفته است.
همچنین احمد فیصل الخالد، مدیر دایره تنظیم سیستمهای سرمایهگذاری جمعی از نماینده این سازمان، به اقدامات مربوط به تأسیس صندوق اشاره کرد که به صورت الکترونیکی از طریق درگاه الکترونیکی سازمان انجام میشود و درخواست فهرستشدن پس از تکمیل فرآیند تأسیس نزد سازمان، به بورس ارائه میگردد. وی تفاوت میان سازنده بازار و نماینده مجاز به عضویت را بر اساس نقش هر یک توضیح داد و امکان ترکیب این دو نقش را در صورت احراز الزامات نظارتی، از جمله مدیریت تعارض منافع، بررسی کرد.
الخالذ خاطرنشان ساخت که این صندوقها صنعت مدیریت دارایی را تقویت کرده و ابزارهای در دسترس سرمایهگذار محلی را گسترش میدهند، زیرا به سرمایهگذار از طریق یک ابزار قابل معامله با قیمتهای لحظهای و شفافیت بالا، تنوع میبخشند، هرچند همچنان تحت تأثیر ریسکهای بازار و نقدشوندگی هستند.
وی تأکید کرد که سازمان در تمام مراحل تأسیس از ارائه خدمات آموزشی از طریق رسانههای مختلف، از جمله این سمینار، تا پذیرش درخواست تأسیس و صدور مجوز از سوی سازمان، از کلیه شرکتها حمایت میکند.
احمد خالد الشلفان، معاون ارشد رئیس و مدیر سهام خاورمیانه و شمال آفریقا از «مرکز»، مزایای صندوقهای شاخص قابل معامله را به عنوان یکی از ابزارهای سرمایهگذاری که به سرمایهگذار امکان دسترسی به مجموعهای متنوعی از اوراق بهادار یا دستههای دارایی را از طریق یک ابزار سرمایهگذاری واحد میدهد، تشریح کرد که این امر به تسهیل مدیریت سبد دارایی و دستیابی به سطح بالاتری از تنوع با هزینهای نسبتاً پایین کمک میکند.
وی اشاره کرد که این صندوقها به سرمایهگذاران حرفهای انعطافپذیری بیشتری در توزیع داراییهایشان میدهند و برای سرمایهگذاران غیرحرفهای، سبدی متنوع بدون نیاز به انتخاب و مدیریت تکتک داراییها فراهم میکنند؛ همچنین دسترسی به بازارها و دستههای سرمایهگذاری متعدد، از جمله بازارهای خلیج فارس و جهانی، ابزارهای بدهی، اوراق قرضه و صکوک را ممکن میسازند.
الرشید بیان کرد که صندوقهای شاخص قابل معامله از مهمترین محصولات سرمایهگذاری هستند که میتوانند نگرش سرمایهگذاران نسبت به بازارهای مالی را از ابزاری برای سفتهبازی به وسیلهای مهم برای پسانداز، مشابه تجربیات بازارهای جهانی، تغییر دهند.
وی تأکید کرد که واحدهای صندوقهای شاخص در طول جلسه معاملاتی در بورس و بر اساس قیمتهای بازار فهرست و معامله میشوند، برخلاف صندوقهای سنتی که عملیات عضویت و خروج معمولاً از طریق مدیر صندوق و بر اساس زمانبندی و ارزشگذاریهای مشخصی انجام میگیرد. وی همچنین درباره نقشهای مختلف نهادهای فعال در اکوسیستم صندوقهای شاخص قابل معامله صحبت کرد.
