صندوقهای قابل معامله در بورس «بیتکوین» بزرگترین خروج سرمایه را از ژوئن به ثبت رساندند
صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین در ایالات متحده، بزرگترین خروجیهای هفتگی خود را از پایان ژوئن به ثبت رساندند که نشاندهنده بازگشت احتیاط میان سرمایهگذاران نهادی نسبت به بزرگترین ارز دیجیتال است.
این ۱۳ صندوق آمریکایی در هفته گذشته صاف جریانهای خروجی معادل حدود ۳۹۰ میلیون دلار را ثبت کردند، پس از آنکه در هفته قبل بیش از ۸۵۳ میلیون دلار جذب کرده بودند که بالاترین رقم از آوریل گذشته بود.
این تغییر همزمان با معامله بیتکوین در نزدیکی ۶۳ هزار دلار و با کاهش تقریباً ۵۰ درصدی نسبت به سقف تاریخی ثبتشده در اکتبر گذشته رخ داده است.
راشد الخزاعي، مدیر صندوق داراییهای دیجیتال در «TDR»، معتقد است که حرکات اخیر در بازار بیتکوین عمدتاً به عوامل بازار ارزهای دیجیتال یا شاخصهای فنی این ارز دیجیتال مرتبط نیست، بلکه بیشتر تحت تأثیر اساسیات بازارهای سنتی و حرکت نقدینگی نهادی بین دستههای مختلف داراییها قرار دارد.
الخزاعي در مصاحبه با «العربية Business» توضیح داد که خروجیهای مشاهدهشده در صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین نشاندهنده نیاز بیشتر به نقدینگی در بازارهای دیگر است و اشاره کرد که سرمایهگذاران، بهویژه نهادها و سرمایهگذاران آمریکایی، در حال حاضر با مجموعهای از نگرانیهای مرتبط با بازارهای سنتی دستوپنج نرم میکنند که مهمترین آنها حرکات ین ژاپن و خطرات معاملات «کارری ترید» (Carry Trade) است.
وی افزود که نکته قابل توجه در موج خروج از صندوقهای بیتکوین این است که این اتفاق در زمانی رخ داده که بازارهای مالی جهانی دچار نوسانات استثنایی شدهاند؛ با حرکات قوی در طلا، نفت و سهام، همراه با افزایش سطوح نوسان در شاخص VIX و سایر بازارها.
وی اشاره کرد که «بیتکوین» در مقابل، در حال حاضر در مرحلهای از ثبات نسبی قرار دارد و در یک محدوده قیمتی محدود که از حدود ۵ هزار دلار فراتر نمیرود، نوسان میکند.
الخزاعي توضیح داد که «بیتکوین» از حدود دو ماه پیش، و شاید در آستانه ورود به ماه سوم، در محدودهای تقریباً بین ۶۰ تا ۶۵ هزار دلار معامله میشود که نشاندهنده نوعی انسجام قیمتی است.
وی معتقد است توانایی «بیتکوین» در حفظ این ثبات در میان نوسانات بزرگ بازارهای جهانی میتواند نشانگر مهمی بر تکامل جایگاه آن در چرخه اقتصادی باشد.
وی افزود که تداوم این انسجام در شرایط فعلی میتواند جایگاه و موقعیت «بیتکوین» به عنوان یک دارایی در چرخه اقتصادی کلی را تقویت کند و معتقد است که این امر ممکن است از قیمتهای آن حمایت کرده و آنها را از سطوح فعلی تا پایان سال به سمت افزایش سوق دهد.
وی همچنین معتقد است که هوش مصنوعی میتواند بخشی از توجه و شتابی را که ارزهای دیجیتال در سالهای گذشته کسب کرده بودند، به خود جذب کند و اشاره کرد که سرعت گسترش هوش مصنوعی و سروصدای پیرامون آن ممکن است منجر به کاهش هیجان (Hype) مرتبط با ارزهای دیجیتال به طور کلی شود.
وی توضیح داد که هوش مصنوعی امروزه در بخشی از منظره سرمایهگذاری قرار دارد، در حالی که ارزهای دیجیتال و نوآوریهای مالی جدید در بخش دیگری قرار دارند، زیرا بیشتر نوآوریها و فناوریهایی که توجه بازارها را به خود جلب میکنند، به طور فزایندهای با هوش مصنوعی مرتبط هستند.
با این حال، الخزاعي در عین حال احتمال نمیدهد که این موضوع تهدیدی واقعی برای زیرساختهای اساسی شبکه «بیتکوین» باشد.
وی تأکید کرد که تبدیل معدن بیتکوین به مرکز داده برای هوش مصنوعی فرآیند آسانی نیست و اشاره کرد که زیرساختهای سرمایهگذاریشده در بخش استخراج بیتکوین نه تنها توسط شرکتهای بزرگ، بلکه توسط تعداد زیادی از سرمایهگذاران خرد و گروههای سرمایهگذار متوسط و کوچک که در سراسر جهان پراکنده هستند، نیز ساخته شده است.
وadded that this wide geographical distribution makes it difficult to accurately determine the true cost of Bitcoin mining, especially since electricity costs vary significantly from one country to another and from one region to another, thereby affecting mining costs and their margins.
Al-Khazaie pointed out that one of the most important factors distinguishing Bitcoin is the nature of the system it is based on, clarifying that the currency operates on a deflationary or anti-inflationary system, which relies on the continuous reduction in the amount of new supply that can be injected into the market.
He explained that, in his view, Bitcoin represents the only scarce digital commodity with a specific technical cap on its supply, which limits the quantity of new Bitcoins that can enter the market according to the network’s rules.
He added that increases or decreases in mining power do not change the amount of Bitcoin that can be injected into the market in the short term. Furthermore, rising Bitcoin prices or falling mining costs do not lead to an increase in new supply beyond the limits set by the system.
Consequently, fluctuations in mining power affect miners’ economics and operational costs, but they do not mean an unlimited increase in the quantity of new Bitcoins entering the market.
He emphasized that this feature constitutes one of the fundamental elements supporting Bitcoin’s scarcity, as the supply remains constrained by the network’s software rules regardless of demand levels or mining costs.
Regarding the possibility that miners hold large quantities of Bitcoin that could be sold suddenly, Al-Khazaie noted that some miners already hold Bitcoin reserves. However, according to his assessment, examining the wallets of major miners does not indicate the existence of sufficient quantities that could suddenly flood the market.
He clarified that miners’ balances do not appear to be at levels that raise concerns about a massive sell-off wave capable of flooding the markets with new supply and causing sharp price declines.
He believes that the limited nature of Bitcoin’s supply, combined with major miners not holding large quantities available for sudden sale, limits the likelihood of a significant supply-side shock and enhances the market’s ability to absorb current movements.
