«کامکو»: تحولات ژئوپلیتیک بر وضعیت بازارها تأثیر گذاشته است
سجل المستثمرون الأجانب، من مؤسسات وأفراد، صافي عمليات بيع في أسواق الأسهم الخليجية خلال الربع الثاني من 2026، بقيمة بلغت 298.3 مليون دولار، بعد تسجيل صافي عمليات شراء قدره 1.5 مليار دولار في الربع الأول هذا العام.
وقال تقرير لشركة «كامكو» للاستثمار إنه على مستوى النصف الأول من 2026، سجل المستثمرون الأجانب صافي أنشطة شراء في 4 من أصل 6 أشهر، على الرغم من الضغوط البيعية المتقطعة.
في تفاصيل التقرير، بلغ إجمالي صافي عمليات الشراء 1.2 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقابل 6.9 مليارات في النصف الأول من 2025، بما يعكس تراجعاً بنسبة 83.1 في المئة على أساس سنوي.
وتضمنت أبرز العوامل التي أثرت على تدفقات الاستثمار الأجنبي في المنطقة الصراعات الجيوسياسية الإقليمية، والاضطرابات المحيطة بمضيق هرمز التي انعكست على تحركات أسعار النفط، واتجاهات أسعار الفائدة العالمية، إلى جانب العوامل الموسمية مثل عطلة العيد، والتي أدت إلى تراجع أنشطة الأسواق وحجم التداول.
وكشفت البيانات الفصلية لأنشطة التداول في البورصات الخليجية أن جميع الأسواق سجلت صافي بيع من المستثمرين الأجانب خلال الربع الثاني من 2026، باستثناء السعودية التي شهدت صافي شراء من المستثمرين الأجانب بقيمة 1.6 مليار دولار خلال هذا الربع، ما عوض جزئياً صافي المبيعات الإجمالية.وظل المستثمرون الأجانب أكبر البائعين في سوق دبي المالي خلال الربع الثاني من 2026، مسجلين صافي مبيعات قدره 641.5 مليون دولار، بعد صافي مبيعات بلغ 654.0 مليوناً في الربع السابق. وجاءت الكويت في المرتبة التالية بصافي مبيعات للمستثمرين الأجانب قدره 480.3 مليوناً، في حين سجلت بورصة قطر وسوق أبوظبي للأوراق المالية صافي بيع قدره 375.4 مليوناً و187.3 مليوناً، على التوالي. أما بورصتا مسقط والبحرين، فقد شهدتا صافي بيع بوتيرة أقل نسبياً، بلغ 161.3 مليوناً و3.1 ملايين، على التوالي.
من جهة أخرى، أظهرت اتجاهات التداول الشهرية (باستثناء البحرين لعدم توفر البيانات) أن السعودية واصلت تسجيل صافي شراء من المستثمرين الأجانب على مدار الأشهر الثلاثة للربع الثاني من 2026. في المقابل، شهدت أسواق دبي وأبوظبي وقطر والكويت وعمان صافي بيع متواصل من قبل المستثمرين الأجانب في كل شهر من الأشهر الثلاثة خلال هذا الربع.
وقال التقرير: اتسم أداء أسواق الأسهم الخليجية على أساس ربع سنوي بالتباين خلال الربع الثاني من 2026، بما يعكس تأثير التطورات الجيوسياسية على أوضاع الأسواق ومعنويات المستثمرين وأرباح الشركات واتجاهات القطاعات في مختلف أنحاء المنطقة. ونتيجة لذلك، تحوّل المستثمرون المحليون إلى صافي بائعين خلال هذا الربع، في حين استحوذ المستثمرون الأجانب على هذه الأسهم، ما أدى إلى تسجيل صافي شراء واسع النطاق من قبلهم. وعلى أساس شهري، بلغ صافي مشتريات المستثمرين المحليين ذروته في مايو 2026، مسجلاً إجمالي صافي التدفقات الواردة قدره 1.3 مليار دولار. وتبع ذلك انعكاس في الاتجاه خلال شهري أبريل ويونيو 2026، اللذين سجلا معاً صافي بيع بقيمة 2.2 مليار دولار.
فعالیتهای معاملاتی سرمایهگذاران خلیجی (به استثنای بحرین به دلیل عدم دسترسی به دادهها) در بازارهای خلیج فارس، نشاندهنده تغییر به سمت خرید خالص در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ بود. سرمایهگذاران خلیجی در این دوره، خرید خالص به ارزش ۶۲.۴ میلیون دلار را ثبت کردند، در مقایسه با فروش خالص ۲۶۹ میلیون دلاری در سهماهه اول ۲۰۲۶ که حاکی از بهبود روحیه سرمایهگذاران نسبت به دوره قبل است. عربستان سعودی با ۲۲۰.۷ میلیون دلار، بیشترین خرید خالص را توسط سرمایهگذاران خلیجی در این سهماهه به خود اختصاص داد و پس از آن عمان با حدود ۱۲۷.۲ میلیون دلار قرار گرفت. در مقابل، بورسهای دبی، قطر، ابوظبی و کویت در سهماهه دوم ۲۰۲۶ شاهد فروش خالص توسط سرمایهگذاران خلیجی بودند که این امر تا حدی قدرت فعالیتهای خرید سرمایهگذاران خلیجی در همان دوره را خنثی کرد.
در بازار سهام عربستان سعودی، سرمایهگذاران داخلی سعودی در سهماهه دوم ۲۰۲۶ همچنان به عنوان فروشنده خالص ظاهر شدند و فروش خالص به ارزش ۵.۸ میلیارد ریال عربستان را ثبت کردند که نسبت به فروش خالص ۹.۶ میلیارد ریالی در سهماهه اول ۲۰۲۶ کاهش نشان میدهد. سرمایهگذاران خرد سعودی نیز در سهماهه دوم ۲۰۲۶ فروشنده خالص بودند و حجم فروش خالص آنها به ۹.۰ میلیارد ریال عربستان رسید. در مقابل، سرمایهگذاران نهادی سعودی خریدار خالص بودند و خرید خالص به ارزش ۳.۲ میلیارد ریال عربستان را ثبت کردند. از سوی دیگر، معاملات سرمایهگذاران خارجی غیرخلیجی و سرمایهگذاران خلیجی به ترتیب خرید خالص به ارزش ۴.۶ میلیارد ریال و ۱.۲ میلیارد ریال عربستان را نشان داد.
در نیمه اول سال ۲۰۲۶، سرمایهگذاران خارجی در بازار عربستان سعودی خریدار خالص بودند و مجموع خرید خالص آنها به ۱۲.۷ میلیارد ریال عربستان رسید که نشاندهنده رشد ۷۵.۴ درصدی نسبت به خرید خالص ۷.۳ میلیارد ریالی در نیمه اول سال ۲۰۲۵ است. این رشد با گسترش دسترسی بازار به سرمایهگذاران خارجی همراه بود. همچنین، روحیه سرمایهگذاران از تصمیم هیئت بازار سرمایه عربستان سعودی مبنی بر باز کردن بازار سهام برای تمامی سرمایهگذاران خارجی از تاریخ ۱ فوریه ۲۰۲۶ حمایت بیشتری دریافت کرد که به گسترش پایگاه مشارکتکنندگان در بازار کمک کرد. اگرچه سرمایهگذاران خارجی عمدتاً به دلیل تشدید تنشهای ژئوپلیتیک در منطقه، در ماههای مارس و مه ۲۰۲۶ به فروشنده خالص تبدیل شدند، اما بازار در ماههای بعدی نیمه اول ۲۰۲۶ مجدداً به سمت خرید خالص بازگشت.
خریدهای سرمایهگذاران خارجی در ژانویه ۲۰۲۶ به بالاترین سطح خود با مجموع ۵.۰ میلیارد ریال عربستان رسید. در نیمه اول ۲۰۲۶، بیشترین خرید خالص هفتگی سرمایهگذاران خارجی در هفته سوم آوریل ۲۰۲۶ با ارزش ۲.۳ میلیارد ریال عربستان ثبت شد، در حالی که بیشترین فروش خالص هفتگی به ارزش ۱.۱ میلیارد ریال در هفته اول مه ۲۰۲۶ مشاهده گردید. همزمان، سرمایهگذاران خرد سعودی در نیمه اول ۲۰۲۶ فروش خالص به ارزش ۲۲.۳ میلیارد ریال را ثبت کردند، در مقایسه با خرید خالص ۷.۱ میلیارد ریالی در دوره مشابه سال گذشته. همچنین، سرمایهگذاران خرد بالاترین خرید خالص خود را در مارس ۲۰۲۶ با ارزش ۷.۳ میلیارد ریال ثبت کردند.
در سطح کل فعالیتهای معاملاتی، حجم کل سهام معاملهشده در بازارهای خلیج فارس به طور فصلی ۲۱.۷ درصد کاهش یافت و در سهماهه دوم ۲۰۲۶ به ۶۴ میلیارد سهم رسید، در مقایسه با ۸۱.۷ میلیارد سهم در سهماهه اول ۲۰۲۶.
