گزارش الشال: عناوین مربوط به آغاز اصلاحات مالی و اقتصادی تنها یک سراب هستند

گزارش اقتصادی الشال معتقد است که افزایش سطح کسری واقعی بودجه از حدود ۱.۰۵۶ میلیارد دینار در حساب پایانی سال مالی ۲۰۲۴/۲۰۲۵ به حدود ۷.۱۴۱ میلیارد دینار در حساب پایانی سال مالی ۲۰۲۵/۲۰۲۶، یعنی حدود هفت برابر، غیرمحتمل و مغایر با تمامی عناوین اهداف اصلاحات مالی است.

این گزارش افزایش کسری حساب پایانی نسبت به رقم برآوردی کسری بودجه را که حدود ۱.۶ میلیارد دینار است، عمدتاً به توقف کامل صادرات نفتی کویت در ماه مارس، آخرین ماه از سال مالی گذشته، نسبت می‌دهد.

گزارش همچنین اشاره کرد که وزارت دارایی بیانیه‌ای درباره ارقام حساب پایانی سال مالی گذشته ۲۰۲۵/۲۰۲۶ صادر کرده است. این بیانیه ذکر می‌کند که درآمدهای واقعی به ۱۶.۴۵۷ میلیارد دینار رسیده است، یعنی کمتر از مقداری که در بودجه پیش‌بینی شده بود (۱۸.۲۳۱ میلیارد دینار) به میزان حدود ۱.۷۷۴ میلیارد دینار یا تقریباً ۹.۷ درصد بوده است. مجموع هزینه‌های واقعی نیز حدود ۲۳.۵۹۸ میلیارد دینار بود که حدود ۹۴۰ میلیون دینار صرفه‌جویی نسبت به مقداری که در بودجه پیش‌بینی شده بود (۲۴.۵۳۸ میلیارد دینار) داشته است، یعنی صرفه‌جویی حدود ۳.۸ درصدی.

این گزارش تأکید کرد که مهم‌تر از همه، تفاوت‌ها میان ارقام حساب پایانی سال مالی ۲۰۲۴/۲۰۲۵ و حساب پایانی سال مالی گذشته ۲۰۲۵/۲۰۲۶ است، زیرا تفاوت‌های میان ارقام این دو حساب، حکم قطعی در مورد این موضوع دارد که آیا برنامه اصلاحات مالی و پایداری مالی عمومی، و همچنین ادعاهای مکرر مبنی بر پیشرفت ثابت کویت برای دستیابی به اهداف «چشم‌انداز کویت ۲۰۳۵» صحیح است یا خیر.

گزارش الشال نشان داد که اولین شاخص‌های اصلاحات مالی از ارقام بودجه عمومی آغاز می‌شود؛ بودجه عمومی با کسری تصویب شد که شش برابر کسری واقعی حساب پایانی بودجه عمومی سال قبل است. از آنجا که این بودجه ارقام محتاطانه‌ای را برای درآمدها در نظر گرفته بود، انتظار می‌رفت ارقام کسری در حساب پایانی پایین‌تر باشد، اما این اتفاق نیفتاد.

این گزارش بیان کرد که با نگاهی به برخی جزئیات هزینه‌ها در حساب پایانی، مشاهده می‌کنیم که نسبت هزینه‌های جاری و غیرانعطاف‌پذیر افزایش یافته است. در حالی که نسبت هزینه‌های سرمایه‌ای به حدود ۷.۵۴ درصد کاهش یافت، نسبت هزینه‌های جاری به حدود ۹۲.۴۶ درصد افزایش یافت که از این میزان، حدود ۸۱.۴۵ درصد مربوط به حقوق و یارانه‌ها است. بدون ورود به بحث درباره کارایی اقتصادی این هزینه‌های سرمایه‌ای، در آینده نزدیک، سطر جدیدی در بخش هزینه‌های بودجه عمومی برای پرداخت اقساط و سود بدهی عمومی که به سرعت در حال افزایش است، اضافه خواهد شد. بیشتر عواید این وام‌ها برای جبران کسری بودجه هزینه‌هایی اختصاص خواهد یافت که بیشتر آن‌ها جاری، رو به رشد، غیرانعطاف‌پذیر و فاقد بازدهی هستند؛ موضوعی که ما بارها نسبت به آن هشدار داده‌ایم. این امر همچنین منبعی از پول آسان را برای حکومتی فراهم می‌کند که نه برنامه کاری دارد و نه طرحی برای نوسازی و توسعه اقتصادی، که این امر مانع از سقوط کشور در تله بدهی می‌شود.

«الشال» تأکید کرد که «آنچه تحت عناوین مربوط به آغاز تحولات اصلاحات مالی و ساختاری اقتصادی نوشته می‌شود، تنها سراب است و ارقام رسمی دولت به وضوح آن را رد می‌کنند؛ به این معنا که واقعیت موجود، مسیری معکوس برای اصلاحات است و نشان‌دهنده وابستگی فزاینده اقتصاد محلی به یک منبع درآمد واحد، یعنی نفت، در حد رکورد تاریخی است.»

شرکت کویتی تسویه و تالار معاملات (کواسکلو) گزارش خود با عنوان «حجم معاملات در بازار رسمی برای دوره ۰۱/۰۱/۲۰۲۶ تا ۳۰/۰۶/۲۰۲۶» را منتشر کرد که بر اساس ملیت و دسته‌بندی معامله‌گران در وب‌سایت بورس کویت منتشر شده است. این گزارش اعلام کرد که بخش مؤسسات و شرکت‌ها همچنان بزرگ‌ترین فعالان بازار هستند و سهم آن‌ها افزایش یافته است. این بخش ۶۷.۲ درصد از کل ارزش سهام فروخته شده (۶۲ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۶۶.۶ درصد از کل ارزش سهام خریداری شده (۶۴.۲ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص داده است. این بخش سهامی به ارزش ۶.۷۴۶ میلیارد دینار فروخت و سهامی به ارزش ۶.۶۸۴ میلیارد دینار خرید، که منجر به خالص معاملات فروش بیشتر با مبلغ حدود ۶۱.۳۰۶ میلیون دینار شد.

وی افزود که دومین مشارکت‌کننده عمده در نقدینگی بازار، بخش اشخاص حقیقی است که سهم آن کاهش یافته است؛ چرا که آن‌ها ۳۰.۳ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده (۳۳.۹ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۲۹.۶ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۳۵.۹ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص داده‌اند. سرمایه‌گذاران حقیقی سهامی به ارزش ۳.۰۳۹ میلیارد دینار خریداری کرده‌اند، در حالی که سهامی به ارزش ۲.۹۶۵ میلیارد دینار فروخته‌اند؛ بنابراین خالص معاملات آن‌ها تنها خرید بوده و حدود ۷۴.۵۶۲ میلیون دینار است.

همچنین مشخص شد که سومین مشارکت‌کننده، بخش حساب‌های مشتریان (پرتفوها) است که سهم آن افزایش یافته است؛ این بخش ۲.۶ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۱.۶ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۲.۶ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده (۱.۳ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص داده است. این بخش سهامی به ارزش ۲۶۲.۵۷۸ میلیون دینار فروخته و سهامی به ارزش ۲۶۱.۵۲ میلیون دینار خریداری کرده است؛ بنابراین خالص معاملات آن‌ها فروش بوده و حدود ۱.۰۵۲ میلیون دینار است.

وی اشاره کرد که آخرین مشارکت‌کننده در نقدینگی بازار، بخش صندوق‌های سرمایه‌گذاری است؛ این بخش ۰.۶ درصد از کل ارزش سهام فروخته‌شده (۰.۵ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) و ۰.۵ درصد از کل ارزش سهام خریداری‌شده (۰.۵ درصد برای دوره مشابه در سال ۲۰۲۵) را به خود اختصاص داده است. این بخش سهامی به ارزش ۵۹.۲۱۰ میلیون دینار فروخته و سهامی به ارزش ۴۷.۰۰۶ میلیون دینار خریداری کرده است؛ بنابراین خالص معاملات آن‌ها فروش بوده و حدود ۱۲.۲۰۴ میلیون دینار است.