«طلا» درهای خرید را گشود.. و شرط‌بندی بر صعودی تاریخی

علی ابراهیم: دو کارشناس اقتصادی پیش‌بینی می‌کنند که فشارهای نزولی بر قیمت‌های طلا در دوره آتی ادامه یابد، در حالی که مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی و سیاسی باعث می‌شود سرمایه‌گذاران نقدینگی خود را بین دارایی‌های سرمایه‌گذاری مجدد توزیع کنند. پیش‌بینی می‌شود قیمت هر اونس طلا پیش از بازگشت به روند صعودی، به سطوحی بین ۳۶۰۰ تا ۳۸۲۰ دلار برسد.

این دو کارشناس در اظهارنظرهای جداگانه به روزنامه «الانباء» اشاره کردند که موج فعلی کاهش قیمت، اصلاح قیمتی پس از افزایش‌های رکوردشکن قبلی است و انتظار می‌رود کاهش قیمت‌ها زمینه‌ساز مرحله جدیدی از خرید تدریجی و ایجاد پوزیشن‌ها شود تا قیمت هر اونس طلا در سال ۲۰۲۷ به ۶۴۰۰ دلار برسد.

در ابتدا، فیصل وليد الجاسم، تحلیلگر و مربی دارای تأییدیه در بازارهای مالی، گفت که قیمت‌های طلا در جلسه معاملاتی روز جمعه گذشته، یکی از قوی‌ترین موج‌های اصلاح قیمتی را تجربه کرد، پس از اینکه به ۳۸۸۵ دلار برای هر اونس کاهش یافت. این حرکت نزولی آزاد، بازتاب‌دهنده عملیات گسترده تثبیت سود توسط دلالان و سرمایه‌گذارانی است که از افزایش‌های رکوردشکن قبلی سود برده بودند.

الجاسم توضیح داد که حجم کاهش قیمت در یک بازه زمانی کوتاه، نشان‌دهنده شدت فشارهای فروش و شتاب خروج نقدینگی از این فلز گرانبها است. او اشاره کرد که آنچه رخ داده، به یک عامل واحد مرتبط نبوده، بلکه نتیجه همزمانی مجموعه‌ای از متغیرهای اقتصادی و مالی بوده که جذابیت دلار آمریکا را به قیمت طلا ترجیح داده است.

وی افزود که در جلسه روز جمعه، دلار آمریکا تقویت محسوسی را تجربه کرد؛ همزمان با افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و همچنین صعود قیمت نفت به سطح ۱۰۵ دلار. این عوامل به تغییر جهت‌گیری سرمایه‌گذاران و توزیع مجدد نقدینگی بین بازارها و دارایی‌های سرمایه‌گذاری مختلف کمک کردند.

الجاسم اشاره کرد که تصمیم فدرال رزرو آمریکا برای تثبیت نرخ بهره در جلسه خود در روز چهارشنبه گذشته، از جمله عواملی بود که بازارها آن را تحت نظر داشتند؛ با توجه به ادامه عدم قطعیت درباره مسیر سیاست پولی آمریکا. او توضیح داد که افزایش بازدهی ابزارهای بدهی آمریکا، هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد، زیرا طلا دارایی‌ای است که بازدهی دوره‌ای تولید نمی‌کند.

وی خاطرنشان کرد که تمرکزها در حال حاضر به سمت انتخابات میانه‌دوره آمریکا و تغییرات احتمالی در منظر سیاسی، همراه با احتمال‌های تشدید نظامی در منطقه است. این تحولات می‌توانند سطوح نوسانات بازار را افزایش داده و دلالان را به ادامه تثبیت سودها وادار کند، در حالی که تقاضا تقویت می‌شود.

دلار در برخی مراحل معاملات تحت فشار قرار گرفت. در سطح سرمایه‌گذاران کویتی، وی توضیح داد که گروهی از معامله‌گران شمش‌های طلا را در سطوح قیمتی بالا خریداری کردند، زمانی که قیمت هر کیلوگرم طلا از ۵۰ هزار دینار فراتر رفت، و تأکید کرد که زیان‌های ناشی از ریزش فعلی، تا زمانی که شمش‌ها فروخته نشده‌اند، زیان‌های دفتری و تحقق‌نیافته باقی می‌مانند. وی دارندگان طلا را به حفظ موقعیت‌های خود و عجله نکردن در فروش تحت فشار ریزش‌های فعلی توصیه کرد و معتقد بود که اصلاح فعلی یک حرکت طبیعی پس از موج صعودی استثنایی پس از همه‌گیری کووید-۱۹ است و بر اساس تخمین‌های او، درصد اصلاح هدف می‌تواند به ۲۵ یا ۳۰ درصد از سودهای آن موج برسد. وی تأکید کرد که چشم‌انداز بلندمدت او نسبت به طلا همچنان مثبت است و اشاره کرد که قیمت منصفانه هر اونس طلا، بر اساس گزارش‌های شورای جهانی طلا و چندین بانک، از ۶۳۰۰ دلار فراتر می‌رود. همچنین پیش‌بینی کرد که قیمت هر گرم طلا در کویتی پس از پایان جنگ به حدود ۶۳ دینار خواهد رسید، در مقایسه با سطوح فعلی که حدود ۳۸ دینار است، و معتقد بود که فروش باید بر اساس نیاز واقعی به نقدینگی باشد، نه صرفاً به دلیل کاهش موقت قیمت‌ها. در مورد فرصت‌های سرمایه‌گذاری فعلی، الجاسم سطوح قیمتی کنونی را فرصتی برای بازسازی موقعیت‌ها، به ویژه برای کسانی که در موج‌های قبلی نتوانسته‌اند خرید کنند، دانست، اما بر اهمیت توزیع عملیات خرید در شیب‌های قیمتی مختلف تأکید کرد، به جای سرمایه‌گذاری تمام نقدینگی در یک سطح واحد، که این امر به کاهش میانگین هزینه خرید و بهبود توانایی مدیریت نوسانات احتمالی در دوره‌های آتی کمک می‌کند.

شاخص‌های ژئوپلیتیکاز سوی دیگر، صلاح الجیماز، کارشناس رفتار مصرف‌کننده اقتصادی، گفت که کاهش شدید قیمت‌های طلا در جریان معاملات روز جمعه گذشته و شکستن مرز ۴۰۰۰ دلار برای هر اونس و رسیدن به سطح ۳۸۸۵ دلار، نتیجه هم‌افزایی مجموعه‌ای از عوامل سیاسی، اقتصادی و سرمایه‌گذاری بود. وی اشاره کرد که این کاهش با توجه به تحولاتی که در عرصه بین‌المللی در جریان است، غیرمنتظره نبود.الجیماز توضیح داد که بازارها آغاز به واکنش نشان دادن به نشانه‌های کاهش تنش‌های سیاسی و ژئوپلیتیک کرده‌اند، به‌ویژه با وجود تحرکات دیپلماتیک و سفرهای بین‌المللی که توسط تعدادی از سیاستمداران رهبری می‌شود و هدف آن‌ها کنترل تنش‌ها و کاهش شدت درگیری‌های نظامی است. این تحولات همزمان با نزدیک شدن به انتخابات میانه‌دوره در ایالات متحده آمریکا رخ داده که انتظارات از کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیک را تقویت کرده است؛ ریسک‌هایی که در گذشته یکی از مهم‌ترین محرک‌های تقاضای طلا محسوب می‌شدند.وی افزود که تثبیت نرخ‌های بهره، همراه با تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران درباره مسیر بازارها در مرحله پیش‌رو، به بازتوزیع سرمایه‌گذاری‌ها در سبد دارایی‌ها کمک کرده است. برخی سرمایه‌گذاران نیز در حال کاهش مواجهه خود با طلا و هدایت نقدینگی به سمت ابزارها و دارایی‌های سرمایه‌گذاری دیگر هستند. الجیماز تأکید کرد که نزدیک شدن به پایان سال ۲۰۲۶ عامل دیگری در این تحول است، زیرا مؤسسات سرمایه‌گذاری در حال بازنگری در موقعیت‌های مالی خود و بررسی سرمایه‌گذاری‌هایشان بر اساس نتایج سالانه و پیش‌بینی‌های رشد هستند.وی اشاره کرد که بهبود وضعیت مالی شرکت‌ها و ظهور نتایج کاری مثبت، همراه با بهبود شاخص‌های سودآوری و جریان‌های نقدی، ممکن است جذابیت سهام و دارایی‌های مرتبط با عملکرد شرکت‌ها را افزایش دهد و سرمایه‌گذاران را به سمت تنوع‌بخشی به سبد دارایی‌ها و جست‌وجوی فرصت‌هایی با بازدهی بهتر سوق دهد، به‌ویژه با توجه به سطوح بالای طلا در دوره‌های گذشته.الجیماز پیش‌بینی کرد که فشارهای نزولی بر طلا در دو ماه آینده ادامه یابد و احتمال دارد قیمت هر اونس به سطوحی بین ۳۸۲۰ تا ۳۶۰۰ دلار کاهش یابد. وی منطقه ۳۶۰۰ دلار را سطحی دانست که قیمت‌ها ممکن است در آنجا تثبیت شوند و سپس وارد مرحله جدیدی از بهبود و بازگشت به روند صعودی از فوریه ۲۰۲۷ گردند.الجیماز توضیح داد که اواسط دسامبر ۲۰۲۶ ممکن است نقطه آغازین مرحله جدیدی از خریدهای تدریجی و ساخت موقعیت‌های سرمایه‌گذاری باشد، زیرا سرمایه‌گذاران در انتظار سطوح قیمتی پایین‌تر به‌عنوان فرصت‌هایی برای بازگشت به بازار هستند. وی همچنین پیش‌بینی کرد که موج صعودی به مرحله‌ای برای کسب سود برسد.

در طول ماه اکتبر ۲۰۲۷، پیش‌بینی می‌شود که قیمت طلا در سال آینده به سطوح ۶۴۰۰ دلار برسد. همچنین از احتمال اصلاح قابل‌توجه قیمت طلا در سال ۲۰۲۸ هشدار داده شد؛ این احتمال در پی تغییر چرخه‌های سرمایه‌گذاری و جابجایی نقدینگی میان دارایی‌های مختلف مطرح است. بر اهمیت پیگیری تحولات ژئوپلیتیک، سیاست‌های پولی و عملکرد بازارهای مالی جهانی به‌عنوان عوامل کلیدی در تعیین جهت‌گیری قیمت طلا در سال‌های آینده تأکید شده است.