بانک ملی: کویت بیشترین میزان تولید را به ۱.۹ میلیون بشکه در روز بازگردانده است

گزارشی منتشرشده از سوی بانک ملی کویت نشان می‌دهد که قیمت نفت در سپتامبر به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه بازگشت؛ این امر در پی افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی ناشی از حملات مسلحان به زیرساخت‌های نفتی عربستان سعودی و تداوم عدم دستیابی به راه‌حلی برای تنش‌های میان آمریکا و ایران رخ داد.

ورود حوثی‌ها به عرصه درگیری، جبهه‌ای دوم را گشود که این امر جریان صادرات از طریق دریای سرخ را محدود کرده و بازار نفت جهانی را در آستانه کمبود عمیق‌تر قرار داد؛ در حالی که ذخایر نفتی جهان با سرعتی رکوردشکن در حال کاهش است، هرچند تولیدکنندگان منطقه‌ای راه‌حل‌های جایگزینی را اتخاذ کرده و صادرات از خارج این منطقه نیز افزایش یافته است.

در غیاب توافق برای بازگشایی کامل تنگه هرمز در کوتاه‌مدت، تأمین نفت جهانی محدود باقی خواهد ماند و این امر قیمت نفت را در سطوح بالا حفظ می‌کند.

این گزارش افزود که بازار نفت جهانی در هفته‌های اخیر تحت فشارهای شدیدی قرار داشته است؛ فشارهایی که ناشی از پیامدهای مستمر تنش‌های آمریکا و ایران و بی‌ثباتی شدید در حمل‌ونقل دریایی از طریق تنگه هرمز بوده است. قیمت نفت پس از فروپاشی تفاهم‌نامه میان دو طرف در ژوئیه، مجدداً روند صعودی گرفت و اوایل سپتامبر با ورود حوثی‌ها و گروه‌های شبه‌نظامی متحد با ایران به صحنه درگیری، بار دیگر از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه فراتر رفت. این تحولات منجر به بستن راه صادرات نفت عربستان سعودی از طریق باب‌المندب و افزایش چشمگیر تهدیدات علیه زیرساخت‌های انرژی این پادشاهی شد.

خط لوله اصلی شرق-غرب با ظرفیت ۷ میلیون بشکه در روز، پس از حمله به ایستگاه پمپاژ، برای چندین روز از کار افتاد، اما از آن زمان تاکنون به‌طور جزئی مجدداً راه‌اندازی شده است؛ در حالی که عربستان سعودی تلاش‌های خود را برای تعمیرات دوچندان کرده و از راه‌حل‌های جایگزین استفاده می‌کند. تلاش‌های عربستان برای آرام کردن بازار و همچنین صحبت‌ها درباره احیای مذاکرات دیپلماتیک بین آمریکا و ایران، باعث شد قیمت نفت برنت برای مدت کوتاهی به زیر ۱۰۰ دلار در هر بشکه برسد. همزمان، جریان کشتی‌های نفتکش از طریق تنگه هرمز تحت حفاظت شدید نیروی دریایی آمریکا ادامه دارد، علی‌رغم مخالفت ایران. با این حال، بازارهای آتی و بازارهای فیزیکی نفت، به‌ویژه، همچنان نشان‌دهنده کمبود شدید عرضه هستند. اختلاف قیمت قراردادهای آتی نفت برنت بین ماه‌های مختلف در محدوده ۴ تا ۵ دلار در هر بشکه باقی مانده است که بسیار بالاتر از میانگین کمتر از یک دلار در هر بشکه در ماه فوریه است. همچنین، بازار همچنان در وضعیت کنتاژن (backwardation) واضح قرار دارد، در حالی که قیمت شاخص فیزیکی برنت، یعنی نفت برنت با تاریخ تحویل (پلاتس)، در ۱۵ سپتامبر به ۱۳۲ دلار در هر بشکه رسید، که نشان‌دهنده یک پریمیوم ۲۳ دلاری در هر بشکه نسبت به نفت برنت کاغذی است. این وضعیت برای نفت‌های سبک و متوسط نیز صدق می‌کند؛ زیرا افزایش قیمت نفت صادراتی کویت به بالاترین سطح چهار ماهه خود در اواسط ماه، نشان‌دهنده یک کسری ساختاری عمیق در بازار نفت‌های سبک و متوسط اسیدی است که بیشترین آسیب را از بستن تنگه هرمز دیده و بیشترین تقاضا را از سوی پالایشگاه‌های آسیایی دارد. فشار بر بازار محصولات پالایش‌شده نفتی به‌ویژه مشهودتر است؛ جایی که قیمت‌های دیزل/گازوئیل (سوخت صنعتی جهانی)، بنزین و سوخت جت افزایش‌های شدیدی را تجربه کرده‌اند.

قیمت دیزل در ایالات متحده از مرز ۶.۵ دلار برای هر گالون فراتر رفت که رکوردی بی‌سابقه است و میانگین قیمت بنزین نیز به بالای ۴.۴ دلار برای هر گالون رسید. در همین حال، قراردادهای آتی دیزل در اروپا اخیراً در بالاترین سطح تاریخی خود بسته شد و به دو برابر سطح ابتدای سال رسید. این افزایش قیمت‌ها نتیجه یک «طوفان کامل» از کمبود محصولات نفتی ناشی از درگیری‌های روسیه-اوکراین و آمریکا-ایران، به همراه محدودیت‌های صادراتی چین است. همچنین حاشیه سود پالایش و تفاوت قیمت بین نفت خام و محصولات پالایش‌شده به شدت افزایش یافته و قیمت دیزل از ۱۰۰ دلار برای هر بشکه گذشت.

تقاضای نفت

گزارش افزود که اختلالات مستمر بر تأمین نفت، محدودیت دسترسی به محصولات سوختی و تأثیر قابل توجه افزایش قیمت نفت بر مصرف جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ تأثیر گذاشته است. در نتیجه، آژانس بین‌المللی انرژی به تدریج ارزیابی خود از تقاضای نفت در طول دوره درگیری را کاهش داده است. در سپتامبر، پیش‌بینی تقاضای خود را به میزان قابل توجهی معادل ۹۴۰ هزار بشکه در روز کاهش داد و اکنون پیش‌بینی می‌کند که تقاضا در سال ۲۰۲۶ به طور متوسط ۲.۵ میلیون بشکه در روز (به ۱۰۲.۵ میلیون بشکه در روز) کاهش یابد.

بزرگترین کاهش‌ها در دوره آوریل تا ژوئن (-۵.۳ میلیون بشکه در روز به صورت سالانه) رخ داد، به ویژه در تقاضای آسیا برای تقطیرات متوسط (مانند دیزل) و پتروشیمی‌ها. چین نیز نقش مهمی در نزدیک کردن تقاضای جهانی به سطح عرضه در طول بحران ایفا کرد، با کاهش واردات نفتی و کاهش ظرفیت عملیاتی پالایشگاه‌های داخلی.

آژانس بین‌المللی انرژی اشاره می‌کند که سرعت کاهش تقاضا در حال کند شدن است؛ کاهش تقاضا در سه‌ماهه سوم حدود ۳.۴ میلیون بشکه در روز و در سه‌ماهه چهارم ۲.۰ میلیون بشکه در روز تخمین زده می‌شود.

این بدان معناست که مصرف نفت برای نخستین بار در شش سال گذشته کاهش سالانه را تجربه خواهد کرد، اما برخلاف سال ۲۰۲۰ که بسته‌بندی‌های مرتبط با کووید-۱۹ منجر به کاهش شدید تقاضا شد، این شوک این بار از جانب عرضه ناشی شده است.

اما در سال ۲۰۲۷، آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی می‌کند که تقاضا با شدت به میزان ۲.۶ میلیون بشکه در روز افزایش یافته و به ۱۰۵.۱ میلیون بشکه در روز خواهد رسید که جبران‌کننده زیان‌های امسال است؛ این امر ناشی از بازگشت عرضه‌ها به حالت عادی و کاهش فشارهای قیمتی است. بازگشت به سطوح پیش از درگیری (۱۰۵ میلیون بشکه در روز) پیش از اواخر سال ۲۰۲۷ بعید به نظر می‌رسد. آژانس بین‌المللی انرژی سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ را از نظر مصرف نفت جهانی، «در اصل دوره‌ای از دست رفته» توصیف کرده است.

جریان‌های خلیج در حال بهبود است

برآوردها درباره حجم نفتی که در طول دوره درگیری از تنگه هرمز عبور کرده است، بسیار متفاوت بوده است. برآوردهای ایالات متحده که پوشش امنیتی کشتی‌ها را فراهم می‌کند، اغلب نسبت به شرکت‌های ردیاب کشتی‌ها و حتی آژانس بین‌المللی انرژی خوش‌بینانه‌تر بوده است.

فرماندهی مرکزی ایالات متحده اخیراً اعلام کرد که یک میلیارد بشکه نفت، معادل بیش از ۱۶ میلیون بشکه در روز، در طول دوره اوت تا سپتامبر حمل شده است؛ حجمی عظیم که می‌تواند جریان‌های نفتی را به ۸۰ درصد سطوح پیش از درگیری افزایش دهد. در مقابل، آژانس بین‌المللی انرژی با احتیاط بیشتر تخمین می‌زند که جریان‌ها در اوت به ۷.۶ میلیون بشکه در روز رسیده است و پیش‌بینی می‌کند کل عرضه جهانی امسال به میزان ۵.۷ میلیون بشکه در روز کاهش یابد و به میانگین ۱۰۰.۷ میلیون بشکه در روز برسد.

جالب توجه است که آژانس تخمین می‌زند صادرات نفت از خارج از خاورمیانه از فوریه به طور متوسط به میزان قابل توجهی ۲.۳ میلیون بشکه در روز افزایش یافته است که با رهبری ایالات متحده (+۵۲۰ هزار بشکه در روز)، برزیل (+۴۷۰ هزار بشکه در روز)، قزاقستان (+۴۰۰ هزار بشکه در روز) و ونزوئلا (+۳۰۰ هزار بشکه در روز) همراه بوده است. اما در سال ۲۰۲۷، پیش‌بینی می‌شود عرضه‌ها با رهبری صادرکنندگان خلیج (+۸ میلیون بشکه در روز) رونق بگیرند.

با وجود تداوم تهدیدات زیرساخت‌های نفتی منطقه‌ای، راه‌حل‌های جایگزینی که تولیدکنندگان خلیجی اتخاذ کرده‌اند، تاب‌آوری خود را اثبات کرده‌اند و جریان‌های صادراتی از زمان فروپاشی تفاهم‌نامه آمریکا و ایران در ژوئیه افزایش یافته است. این روند با داده‌های تولید اوپک نیز تأیید می‌شود که نشان می‌دهد تولید نفتی منطقه در ماه اوت برای چهارمین ماه متوالی افزایش یافته است. مجموع تولید کشورهای عضو اعلامیه همکاری به ۳۴.۳ میلیون بشکه در روز رسید. از میان اعضای اوپک، عراق و کویت بیشترین میزان تولید را نسبت به سطوح کاهش‌یافته در آوریل بازیابی کردند و در ماه اوت به ترتیب به ۳.۴ میلیون بشکه در روز و ۱.۹ میلیون بشکه در روز رسیدند.