مؤسسات، موتور محرک نقدینگی بورس با ۸.۹ میلیارد دینار خرید

احمد مغربی

نقشه نقدینگی در بورس کویت به‌طور فزاینده‌ای به سمت سرمایه‌گذاری نهادی حرکت می‌کند؛ چرا که داده‌های مربوط به هشت ماه نخست سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد مؤسسات و شرکت‌های کویتی، خلیجی و خارجی به ارزش ۸.۹ میلیارد دینار خرید انجام داده‌اند که معادل ۶۶.۹ درصد از کل خریدهای بازار در این دوره است؛ شاخصی که نشان‌دهنده وزن سنگینی است که این قشر در جریان معاملات به خود اختصاص داده است.

این تصویر با داده‌های بورس کویت همسو است که نشان می‌دهد مؤسسات سرمایه‌گذاری ۷۰.۰۸ درصد از کل معاملات را به خود اختصاص داده‌اند، در حالی که سهم افراد ۲۹.۹۲ درصد بوده است. همچنین مشارکت سرمایه‌گذاران بین‌المللی ۱۸.۷۹ درصد بوده است. این داده‌ها تأیید می‌کنند که حضور نهادی به یکی از برجسته‌ترین ویژگی‌های ساختار بازار کویت تبدیل شده است.

بر اساس گزارش حجم معاملات در بازار رسمی بر اساس ملیت و دسته‌بندی معامله‌گر، ارزش عملیات خرید در بورس کویت در دوره اول ژانویه تا ۳۱ اوت ۲۰۲۶ حدود ۱۳.۴ میلیارد دینار بود که شامل معامله ۵۰.۸۷ میلیارد سهم از طریق حدود ۳.۳۵ میلیون سفارش بود.

خوانش دقیق ارقام نشان می‌دهد که مؤسسات و شرکت‌ها به تنهایی حدود دو سوم خریدهای بازار را به خود اختصاص داده‌اند. این خریدها در درجات متفاوتی بین مؤسسات کویتی، خارجی و خلیجی توزیع شده است؛ به‌طوری که مؤسسات داخلی همچنان دارای بیشترین وزن هستند، در حالی که حضور مؤسسات خارجی در رتبه دوم مشهود است. این مجموع به‌طور تقریبی شامل ۷.۱ میلیارد دینار برای مؤسسات و شرکت‌های کویتی، ۱.۷۷ میلیارد دینار برای خارجی‌ها و ۱۲۳.۸ میلیون دینار برای خلیجی‌ها تقسیم شده است.

مؤسسات و شرکت‌های کویتی در صدر حرکت خریدهای نهادی در هشت ماه نخست سال قرار داشتند، زیرا خریدهایی به ارزش ۷.۰۸ میلیارد دینار انجام دادند، در مقابل فروش‌هایی به ارزش حدود ۶.۸۶ میلیارد دینار، که منجر به ثبت خرید خالص ۲۲۱.۷ میلیون دینار شد. با محاسبه سهم آن‌ها از کل خریدهای مؤسسات و شرکت‌ها در بورس، مؤسسات و شرکت‌های کویتی حدود ۷۸.۹ درصد را به خود اختصاص دادند که آن‌ها را به محرک اصلی فعالیت نهادی در داخل بازار تبدیل می‌کند.

این نسبت نشان‌دهنده اهمیت مهمی در ماهیت تحولاتی است که بورس کویت تجربه می‌کند؛ زیرا افزایش وزن نهادی تنها به جریان ورودی مؤسسات جهانی وابسته نیست، بلکه بیشتر بر پایه یک بستر محلی فعال از مؤسسات و شرکت‌ها استوار است که با وجوه خارجی و خلیجی تکمیل می‌شود.

مؤسسات و شرکت‌های خارجی در رتبه دوم قرار گرفتند، زیرا در این دوره خریدهایی به ارزش حدود ۱.۷۷ میلیارد دینار انجام دادند که معادل حدود ۱۹.۷ درصد از کل خریدهای مؤسسات و شرکت‌ها بود. اهمیت این رقم زمانی بیشتر می‌شود که با کل خریدهای خارجی مقایسه شود؛ زیرا مجموع خریدهای سرمایه‌گذاران خارجی در هشت ماه نخست سال به حدود ۲.۱ میلیارد دینار رسید که از این میزان، حدود ۱.۸ میلیارد دینار مربوط به مؤسسات و شرکت‌ها، حدود ۳۱۵ میلیون دینار مربوط به افراد و حدود ۲.۴ میلیون دینار مربوط به صندوق‌های سرمایه‌گذاری بود.

بنابراین، مؤسسات و شرکت‌ها ۸۴.۸ درصد از کل خریدهای سرمایه‌گذاران خارجی را به خود اختصاص دادند و این نسبت از برجسته‌ترین شاخص‌های تغییر ماهیت حضور خارجی در بورس است؛ چرا که به وضوح نشان می‌دهد بخش عمده‌ای از وجوه خارجی معامله‌شده در سهام کویتی، ماهیت نهادی دارد و به سرمایه‌گذار خرد مرتبط نیست.

از سوی دیگر، مؤسسات و شرکت‌های خلیجی در هشت ماه نخست، خریدهایی به ارزش ۱۲۳.۸ میلیون دینار ثبت کردند، در مقابل خریدهای افراد خلیجی به ارزش ۴۳.۲ میلیون دینار و حدود ۱۱۸.۹ هزار دینار برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری خلیجی. مؤسسات و شرکت‌های خلیجی حدود ۱.۴ درصد از کل خریدهای مؤسسات و شرکت‌ها با سه ملیت مذکور را به خود اختصاص دادند و بدین ترتیب تصویر توزیع نهادی که با پیشرویی مؤسسات کویتی آغاز شد، با حضور مؤسسات خارجی و سپس خلیجی تکمیل گردید.

در مقابل حضور بزرگ نهادی، سرمایه‌گذاران خرد همچنان نقش مهمی در نقدینگی حفظ کرده‌اند؛ به‌طوری که مجموع خریدهای افراد کویتی، خلیجی و خارجی در هشت ماه نخست به حدود ۴ میلیارد دینار رسید. بخش عمده‌ای از این مبلغ متعلق به افراد کویتی بود که خریدهایی به ارزش حدود ۳.۶۷ میلیارد دینار انجام دادند، در حالی که خریدهای افراد خارجی حدود ۳۱۵ میلیون دینار و افراد خلیجی حدود ۴۳.۲ میلیون دینار بود.

بنابراین، افراد کویتی حدود ۹۱.۱ درصد از کل خریدهای افراد را به خود اختصاص دادند که این امر تأیید می‌کند سرمایه‌گذار خرد محلی همچنان به عنوان یکی از اجزای اساسی نقدینگی باقی مانده است، علی‌رغم برتری مؤسسات و شرکت‌ها از نظر مجموع ارزش خریدها.

افراد کویتی همچنین خرید خالص ۹۵.۵ میلیون دیناری را در هشت ماه نخست ثبت کردند، پس از آنکه خریدهای آن‌ها به حدود ۳.۷ میلیارد دینار رسید.

مقایسه نشان می‌دهد که خریدهای مؤسسات و شرکت‌ها به ارزش ۸.۹ میلیارد دینار، بیش از دو برابر خریدهای افراد به ارزش حدود ۴ میلیارد دینار بوده است؛ تصویری مستقیم از حجم تفاوت بین این دو قشر در جریان نقدینگی ارائه می‌دهد.