چارچوب نظارتی یکپارچه و اجرای نهادی برای موفقیت صندوقهای قابل معامله در بورس
انجمن اقتصادی کویت، با حمایت بانک وربة، سمیناری تخصصی اقتصادی با عنوان «صندوقهای شاخص قابل معامله (ETFs): از چارچوب نظارتی تا آزمایش نقدینگی، حاکمیت شرکتی و حفاظت از سرمایهگذار» برگزار کرد که با حضور نمایندگان هیئت بازار سرمایه، شرکت کویتی تسویه، شرکت مرکز مالی کویت، شرکت سرمایهگذاریهای ملی و با حضور نخبهای از متخصصان، سرمایهگذاران و نمایندگان مؤسسات بازار سرمایه و رسانهها همراه بود.
محمد الرشید، عضو هیئت مدیره و خزانهدار انجمن اقتصادی کویت، مدیریت این سمینار را بر عهده داشت و در آن ابعاد نظارتی، عملیاتی و سرمایهگذاری صندوقهای شاخص قابل معامله، میزان آمادگی بازار کویت برای پذیرش این محصولات، و نقشهای یکپارچه نهادهای نظارتی، بورس کویت، شرکت کویتی تسویه، مدیران داراییها، سازندگان بازار، نمایندگان پذیرش و شرکتهای کارگزاری مورد بحث و بررسی قرار گرفت.
انجمن تأکید کرد که صدور چارچوب نظارتی گامی اساسی برای گشودن راه این محصول است، اما پایان راه محسوب نمیشود؛ زیرا ارزش اقتصادی واقعی آن زمانی محقق میشود که مؤسسات بخش خصوصی دارای مجوز بتوانند آن را به صندوقها و محصولات سرمایهگذاری قابل عرضه و معامله تبدیل کنند که دارای نقدینگی، کارایی، حاکمیت شرکتی مناسب باشند و نیازهای سرمایهگذاران را برآورده سازند.
عبدالرحمن الفیلکاوی، مدیر اداره تنظیم بازارها در هیئت بازار سرمایه، گفت که زمان انتشار این چارچوب پس از مراحل متعددی از توسعه سیستم بازار و ساختار عملیاتی آن و افزایش آمادگی طرفهای مشارکتکننده صورت گرفته است.
از سوی دیگر، احمد الخالد، مدیر دایره تنظیم سیستمهای سرمایهگذاری جمعی، اشاره کرد که این صندوقها صنعت مدیریت دارایی را تقویت کرده و ابزارهای در دسترس سرمایهگذار محلی را گسترش میدهند، زیرا به سرمایهگذار تنوع را از طریق یک ابزار واحد قابل معامله با قیمتهای لحظهای و شفافیت بالا میبخشند، هرچند همچنان تحت تأثیر ریسکهای بازار و نقدینگی هستند. وی تأکید کرد که هیئت بازار سرمایه از تمام شرکتها در فرآیند تأسیس حمایت میکند؛ از ارائه آموزشهای آگاهیبخشی در رسانههای مختلف، از جمله همین سمینار، تا ارائه درخواست تأسیس و دریافت تأییدیه از سوی هیئت.
فهد المنصور، معاون رئیس بخش توسعه محصولات و توسعه سازمانی در شرکت کویتی تسویه، تکمیل آمادگیهای فنی و عملیاتی برای پذیرش صندوقهای شاخص قابل معامله را پس از احراز الزامات هیئت بازار سرمایه و بورس کویت تأیید کرد. وی افزود که سیستمهای شرکت و رابطهای الکترونیکی برای پشتیبانی از تعریف اوراق بهادار، ایجاد، صدور، بازخرید و لغو واحدهای صندوق توسعه یافتهاند و تأکید کرد که همکاری با نهادهای نظارتی و مشارکتکنندگان در بازار برای راهاندازی محصولات با کارایی و تنوع بخشیدن به ابزارهای سرمایهگذاری ادامه خواهد داشت.
احمد الشلفان، معاون ارشد مدیریت سهام خاورمیانه و شمال آفریقا در شرکت مرکز مالی کویت، درباره مزایای صندوقهای شاخص قابل معامله به عنوان یکی از ابزارهای سرمایهگذاری صحبت کرد که به سرمایهگذار امکان دسترسی به مجموعهای متنوع از اوراق بهادار یا دستههای دارایی را از طریق یک ابزار سرمایهگذاری واحد میدهد و به این ترتیب مدیریت سبد دارایی را تسهیل کرده و سطح بالاتری از تنوع را با هزینهای نسبتاً پایین فراهم میکند. وی توضیح داد که این صندوقها به سرمایهگذاران حرفهای انعطافپذیری بیشتری در توزیع داراییهایشان میدهند و برای سرمایهگذاران غیرحرفهای، سبدی متنوع بدون نیاز به انتخاب و مدیریت هر دارایی به صورت جداگانه فراهم میکنند؛ همچنین دسترسی به بازارها و دستههای سرمایهگذاری متعدد، از جمله بازارهای خلیج فارس و جهانی، ابزارهای بدهی، اوراق قرضه و صکوک را ممکن میسازند.
به نوبه خود، فهد سامی الرشید، مدیرعامل بخش مدیریت دارایی در شرکت سرمایهگذاریهای ملی، گفت که صندوقهای شاخص قابل معامله از مهمترین محصولات سرمایهگذاری هستند که میتوانند نگرش سرمایهگذاران نسبت به بازارهای مالی را از ابزاری برای سفتهبازی به وسیلهای مهم برای پسانداز، مشابه تجربیات بازارهای جهانی، تغییر دهند. وی بیان کرد که واحدهای صندوق شاخص در طول جلسه معاملاتی در بورس با قیمتهای بازار فهرست و معامله میشوند، برخلاف صندوقهای سنتی که عملیات پذیرش و بازخرید آنها معمولاً توسط مدیر صندوق و بر اساس زمانبندی و ارزشگذاریهای مشخص انجام میگیرد. وی همچنین درباره نقشهای مختلف ذینفعان در سیستم صندوقهای شاخص قابل معامله صحبت کرد.
وی تأکید کرد که توسعه این صندوقها نیازمند بررسی امکانسنجی، انتخاب شاخص، ارزیابی تقاضا و تکمیل تأییدیهها و ترتیبات عملیاتی با هماهنگی میان نهادهای نظارتی، بورس، تسویه، مدیر صندوق، نماینده پذیرش، سازنده بازار، امین امانی و سایر ارائهدهندگان خدمات است.
