قیمت طلا و نقره دوباره افزایش مییابد.. آیا میتوانند قلههای تاریخی را بازیابند؟
طلا و نقرس در هفته گذشته با قدرت روند صعودی خود را از سر گرفتند که این امر ناشی از کاهش بازدهی اوراق قرضه و ارزش دلار بود، پس از انتشار دادههای اقتصادی آمریکا که انتظارات بازارها را برای کاهش نرخ بهره تقویت کرد.
قیمت طلا در پایان هفته گذشته با افزایشی بیش از ۷ درصد به پایان رسید و در سطحی نزدیک به ۴۳۴۰ دلار برای هر اونس بسته شد که بهترین عملکرد هفتگی آن از ژانویه محسوب میشود. جلسه چهارشنبه برجستهترین جلسه بود، زیرا قیمت طلا در یک روز بیش از ۵ درصد جهش کرد که یکی از قویترین جلسات آن در امسال بود. همچنین قیمت نقرس در طول هفته حدود ۶ درصد افزایش یافت.
اما با وجود این رشدهای قوی، هر دو فلز هنوز از سقفهای تاریخی که در ژانویه ثبت کردند فاصله دارند. طلا سال ۲۰۲۶ را با قیمت نزدیک به ۴۳۰۰ دلار برای هر اونس آغاز کرد، به این معنی که در حال حاضر نزدیک به سطوح ابتدای سال معامله میشود، اما همچنان حدود ۲۲ درصد از سقف تاریخی خود که در ژانویه در حدود ۵۶۰۰ دلار بود، پایینتر است.
در مورد نقرس، نوسانات بیشتری داشت و هفته را در سطحی نزدیک به ۶۳.۳۰ دلار برای هر اونس به پایان رساند، اما همچنان حدود ۱۱ درصد نسبت به ابتدای سال کاهش داشته است، در حالی که در ابتدای سال ۲۰۲۶ در سطحی نزدیک به ۷۱ دلار قرار داشت.
این شکاف هنگام مقایسه قیمتها با سقفهای تاریخی بیشتر میشود؛ نقرس در ژانویه به سقفی نزدیک به ۱۱۸ دلار برای هر اونس رسید، به این معنی که هنوز حدود ۴۶ درصد از آن سقف پایینتر است.
به عبارت دیگر، طلا نزدیک به سطوح ابتدای سال است، اما برای بازپسگیری سقف تاریخی خود به رشدی حدود ۲۹ درصد نسبت به سطوح فعلی نیاز دارد، در حالی که نقرس برای بازگشت به قله قبلی خود به رشدی نزدیک به ۸۶ درصد نیاز دارد.
چرا دوباره این دو فلز صعود کردند؟
بارزترین عامل از ایالات متحده بود، پس از آنکه دادههای اشتغال نشان داد که اقتصاد آمریکا در ماه ژوئیه حدود ۲۳ هزار شغل از دست داده است، در حالی که بازارها انتظار افزودن حدود ۸۰ هزار شغل را داشتند.
این اتفاق غیرمنتظره باعث کاهش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری آمریکا و ارزش دلار شد و همزمان با کاهش انتظارات بازارها برای افزایش نرخ بهره آمریکا در سپتامبر از بیش از ۵۰ درصد به حدود ۴۰ درصد همراه بود.
کاهش بازدهیها معمولاً از طلا و نقرس حمایت میکند، زیرا هزینه فرصت نگهداری داراییهایی که بازدهی مانند سود ندارند کاهش مییابد. علاوه بر این، نقرس دارای یک عامل حمایتی اضافی به نام تقاضای صنعتی است، به ویژه از بخشهای انرژی خورشیدی، خودروهای الکتریکی، مراکز داده و زیرساختهای مرتبط با هوش مصنوعی.
پیشبینیهای بانکهای بزرگ
در سطح طلا، کمربانک و سیتیگروپ پیشبینی کردند که قیمت تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۵۰۰ دلار برای هر اونس برسد و سپس تا پایان سال آینده به حدود ۵۰۰۰ دلار افزایش یابد.
در مقابل، بانک آمریکا دیدگاه محافظهکارانهتری دارد و پیشبینی میکند که طلا تا پایان سال جاری به ۴۲۵۰ دلار و تا پایان سال آینده به حدود ۴۵۰۰ دلار برسد.
برای نقرس، پیشبینیهای این بانکها برای پایان سال جاری بین ۵۵ تا ۸۰ دلار برای هر اونس و برای پایان سال آینده بین ۶۰ تا ۸۰ دلار برای هر اونس متغیر است.
طلا نزدیکتر است... و نقرس فضای صعودی بیشتری دارد
با وجود قدرت رالی اخیر، بازارها هنوز از سطوح هیجانزده سقفهای قیمت ژانویه فاصله دارند. طلا برای بازگشت به سقف تاریخی خود به صعودی نزدیک به ۲۹ درصد نیاز دارد، در حالی که نقرس به رشدی نزدیک به ۸۶ درصد نیاز دارد.
طلا به بازپسگیری سقف تاریخی خود نزدیکتر شده است، اما نقرس اگر شتاب سرمایهگذاری و سفتهبازی به بازار بازگردد، فضای صعودی بسیار بیشتری دارد.
بنابراین، مسیر این دو فلز در دوره پیشرو همچنان به شدت به انتظارات نرخ بهره آمریکا، حرکت دلار و بازدهیها، و همچنین عوامل خاص هر فلز، به ویژه تقاضای صنعتی برای نقرس، وابسته خواهد بود.
