«بیتکاپیتال»: بازار مسکن بریتانیا در سال ۲۰۲۶ روند صعودی خود را ادامه میدهد
&cropxunits=450&cropyunits=300&w=770)
گزارشی که توسط شرکت «بیتک کپیتال»، بازوی سرمایهگذاری گروه «بیت التمويل الكويتی» (BKF) و با موضوع «بازار املاک در بریتانیا» تهیه شده است، نشان میدهد که انتظار میرود حجم معاملات در بازار املاک بریتانیا در سال ۲۰۲۶ نیز با شتاب ادامه یابد و از سطح مشاهده شده در سال ۲۰۲۵ فراتر رود؛ بازاری که پس از دورههای افزایش نرخ بهره، بهبود قابل توجهی را تجربه کرد. نرخ سرمایهگذاری ۹ درصد افزایش یافت و بریتانیا در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ به ارزش ۲۶.۶ میلیارد پوند استرلینگ سرمایهگذاری جذب کرد که بالاترین سطح فصلی ثبتشده در تاریخ است. همچنین گزارش نشان میدهد که بخشهای هدف املاک شامل دفاتر اداری، اسکان دانشجویان و املاک مسکونی است.
با آغاز سال ۲۰۲۶، کارشناسان پیشبینی میکنند که بازارهای املاک اروپا وارد چرخه جدیدی شوند که در آن بازدهیها عمدتاً به درآمد وابسته خواهند بود؛ این امر ناشی از تداوم افزایش نرخ بهره پایه بانکهای مرکزی در مقایسه با محیط نرخ بهره بسیار پایین حاکم بر دوره بین بحران مالی جهانی و همهگیری کووید-۱۹ است.
این پیشبینیها پس از آن مطرح شدند که سال ۲۰۲۵ به عنوان سالی با تداوم بهبود قوی پس از دورههای افزایش نرخ بهره مشخص شد. در این سال، بازار اروپا شاهد سرمایهگذاری به ارزش ۲۴۵.۵ میلیارد یورو بود که نشاندهنده افزایش ۱۵ درصدی نرخ سرمایهگذاری در اروپا و ۹ درصدی در بریتانیا به صورت سالانه بود. بریتانیا در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به ارزش ۲۶.۶ میلیارد پوند استرلینگ سرمایهگذاری جذب کرد که بالاترین سطح فصلی در تاریخ است. انتظار میرود حجم معاملات در سال ۲۰۲۶ با شتاب ادامه یابد و از سطح سال ۲۰۲۵ بیشتر شود که این امر توسط ارزشگذاریهای تعدیلشده، کاهش شکاف بین خریداران و فروشندگان، سررسید بدهیها و همچنین چرخش داراییها توسط مؤسسات سرمایهگذاری هدایت میشود.
جنگ آمریکا و ایران منجر به تداوم درگیری در خاورمیانه شده است که باعث گسترش قابل توجه نرخ بهره جهانی به دلیل نگرشهای تورمی پیرامون زنجیرههای تأمین نفت جهانی گردیده و این امر هرگونه پیشبینی برای کاهش نرخ بهره را نقض کرده و انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط بانکهای مرکزی را در دورهای از نوسانات فزاینده بازار تقویت کرده است. منحنی سونیا (میانگین شاخص پوند استرلینگ برای شبانه) با سررسید سه ماهه که انتظار میرفت در ۲۴ ماه آینده زیر ۳.۵۰ درصد باقی بماند، با نرخ ۰.۷۵ درصد افزایش یافت و به سطحی بسیار بالاتر از ۴.۰۰ درصد رسید.
در اوایل سال ۲۰۲۶، بازارها به طور کلی چرخهای از تسهیل را توسط بانک انگلستان پیشبینی میکردند که ناشی از کاهش تورم و ضعف بازار کار بود؛ این پیشبینی پس از کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره تا ۳.۷۵ درصد در دسامبر ۲۰۲۵ مطرح شد. در مقابل، انتظارات بانک مرکزی اروپا تا حدی خنثیتر بود، زیرا تورم تحت کنترل در نظر گرفته میشد و انتظار میرفت نرخ بهره در سطح ۲.۰ درصد ثابت بماند.
افزایش نرخ بهره ناشی از تورم، فعالیت سرمایهگذاری را به دلایل زیر کند میکند: افزایش هزینههای استقراض برای توسعهدهندگان که منجر به کاهش ارزش کل بدهی در معاملات بالقوه میشود، افزایش هزینههای ساخت، و گسترش نرخهای سرمایهگذاری/بازدهی مورد استفاده در ارزیابیها. این وضعیت ممکن است در کوتاهمدت و در دورههای نوسان بازار تشدید شود، جایی که سرمایهگذاران رویکرد «صبر و انتظار» را اتخاذ میکنند. با این حال، افزایش نرخ بهره فرصتی برای پلتفرمهای بدهی ایجاد میکند که دارای مهارتهای قوی در انتشار بدهی، انضباط سرمایهگذاری و تواناییهای مدیریت ریسک هستند و این امر دورههایی از بازدهیهای کلان را ممکن میسازد.
عرضه فضاهای اداری به پایینترین سطح خود از سال ۲۰۲۰ رسیده است و بسیاری از مکانها در مرکز شهرها با کمبود عرضه و نرخ خالیشدگی پایین مواجه هستند، به ویژه برای دفاتر دسته «الف». همچنین، مشاغل مرتبط با دفاتر اداری رشد سالانه را تجربه میکنند.
اسکان دانشجویی طراحیشده به طور خاص در بریتانیا همچنان با کمبود عرضه مواجه است و این کمبود به دلیل افزایش حرکت دانشجویان بینالمللی و داخلی تشدید میشود. برنامههای درسی به زبان انگلیسی در سراسر اروپا همچنان تقاضای شدیدی دارند و انتظار میرود این بخش از افزایش رشد اجارهبها بهرهمند شود. بخش مسکونی همچنان بزرگترین بخش سرمایهگذاری در اروپا است و انتظار میرود محرک اصلی سرمایهگذاری باقی بماند؛ افزایش جمعیت و کمبود مسکن ناشی از آن، منجر به افزایش مستمر اجارهبها میشود.
پیشبینی تولید ناخالص داخلی (GDP) منطقه یورو ۰.۴ درصد کاهش یافت و پیشبینی شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) بریتانیا برای سال ۲۰۲۶ به دلیل درگیری مستمر ۱.۵ درصد افزایش یافت که منجر به کاهش ۰.۵ درصدی پیشبینی تولید ناخالص داخلی شد. با وجود افزایش ۰.۵ درصدی پیشبینی تورم بریتانیا برای سال ۲۰۲۷، تولید ناخالص داخلی در سطح ۱.۳ درصد ثابت ماند که نشاندهنده تأثیر محدود بر رشد در میانمدت و بلندمدت است.
تا پایان سال ۲۰۲۵، قیمتگذاریهای بازار بازتابدهنده انتظارات برای کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط بانک انگلستان در سال ۲۰۲۶ (دو کاهش ۲۵ واحدی) بود تا نرخ بهره در سطح ۳.۲۵ درصد تثبیت شود. از زمان تشدید تنشها در خاورمیانه، انتظارات تغییر کرده و دو افزایش ۲۵ واحدی جایگزین پیشبینیهای کاهش قبلی شدهاند و معاملهگران انتظار دارند بانک انگلستان سال را با نرخ بهره پایه ۴.۲۵ درصد به پایان برساند.
اگرچه هنوز زود است که مشخص شود رویدادهای ژئوپلیتیک اخیر در خاورمیانه چگونه به طور کامل بر فعالیت و عملکرد سرمایهگذاری املاک اروپا در سال ۲۰۲۶ تأثیر خواهد گذاشت، شاخصها تأیید میکنند که افزایش تورم و سیاستهای انقباضی بانکی بسیاری از سرمایهگذاران را به اتخاذ رویکرد محتاطانهتر سوق داده و ممکن است منجر به تعویق تصمیمات سرمایهگذاری تا زمانی که چشمانداز آینده شفافتر شود و روحیه بازار بهبود یابد، گردد.
از اوایل امسال پیشبینیهایی مطرح شد که نشان میداد بازارهای املاک و مستغلات اروپا وارد چرخهای جدید شدهاند که در آن بازدهیها عمدتاً بر پایه درآمد حاصل از داراییها شکل میگیرد؛ بهطوری که انتظار میرود توسعهدهندگان، اولویت را به داراییهای متمرکز بر درآمد دهند و به جای تکیه بر کسب سودهای فوری از معاملات سرمایهگذاری، بر این رویکرد تأکید کنند.
