‘কেন্দ্রীয় ব্যাংকের’ সুদের হার স্থিরীকরণ বাজারকে সুসংহত করছে এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করছে

ডলারের ওপর নির্ভরতা কমানোর লক্ষ্যে দিনারকে একটি মুদ্রার ঝুড়ির সাথে যুক্ত করা

নাযিহ বলাল

কুয়েতের নগদ নীতি তার উচ্চ মাত্রার নমনীয়তা এবং যেকোনো নতুন পরিস্থিতি বা তথ্যের সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়ার ক্ষমতা আবারও প্রমাণ করেছে। এই বিষয়টি কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাম্প্রতিক কৌশলগত সিদ্ধান্তের পর আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে, যার মাধ্যমে দেশটির স্থানীয় সুদের হার না বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়। এই ভারসাম্যপূর্ণ কুয়েতি পদক্ষেপটি যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের পক্ষ থেকে গত তিন বছরের বেশি সময় পর প্রথমবারের মতো প্রধান সুদের হার ০.২৫% বাড়িয়ে ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% রেঞ্জের মধ্যে আনার পরেই নেওয়া হয়েছে। এটি দুই পক্ষের মধ্যে অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির স্পষ্ট পার্থক্য এবং কুয়েতের আর্থিক সিদ্ধান্তের স্বাধীনতার প্রতিফলন, যা অভ্যন্তরীণ প্রয়োজনীয়তাগুলিকে অত্যন্ত যত্নের সাথে বিবেচনা করে গড়ে তোলা হয়েছে।

এই প্রেক্ষাপটে, "আল-সিয়াসা" পত্রিকার সাথে একটি বিশেষ সাক্ষাৎকারে একজন উপদেষ্টা এবং কুয়েতের একজন আর্থিক ও আইনি কর্মকর্তা জানান যে, কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডলারের সাথে একচেটিয়া সম্পর্ক বজায় রাখার পরিবর্তে বিভিন্ন আন্তর্জাতিক মুদ্রার একটি ঝুড়ির সাথে দিনারকে যুক্ত করার নীতি গ্রহণ করার কারণে কুয়েত যুক্তরাষ্ট্রের নগদ নীতির সুদের হার বাড়ানোর গতিতে পিছিয়ে পড়েনি। এই সমন্বিত ব্যবস্থাটি কুয়েতের নগদ নীতিকে পূর্ণাঙ্গ নমনীয়তা এবং স্বাধীনতা প্রদান করে, যাতে তারা স্থানীয় মুদ্রাস্ফীতির সূচক, অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক বৃদ্ধির হার এবং কুয়েতের ব্যাংকিং খাতে উপলব্ধ লিকুইডিটির মাত্রার উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত গ্রহণ করতে পারে, যাতে ওয়াশিংটন থেকে জারি করা সিদ্ধান্তগুলির প্রতি স্বয়ংক্রিয়ভাবে নির্ভরশীল না হয়ে নিজস্ব প্রয়োজন অনুযায়ী কাজ করা যায়।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বুদ্ধিমত্তা

তিনি আরও ইঙ্গিত দেন যে, কুয়েতির অর্থনীতির সবচেয়ে বড় প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা হলো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্থানীয় বাজারের বিশেষত্ব সম্পর্কে গভীর বোঝাপড়া এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের যে নিরাপত্তা ব্যবস্থা রয়েছে, যা ব্যাংকিং খাতের মজবুতি এবং প্রচুর পরিমাণে স্থানীয় লিকুইডিটির উপস্থিতির মাধ্যমে এই স্থিতিশীলতার অন্যতম প্রধান ভিত্তি হিসেবে উঠে আসে। বিশেষ করে, আমানতের বিশাল অংশ কুয়েতের ব্যাংকগুলিতে জমা থাকে, যার একটি বড় অংশ চলতি হিসাব এবং কম বা শূন্য খরচের সাভিংস অ্যাকাউন্ট থেকে আসে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংককে যথেষ্ট স্বাধীনতা প্রদান করে। ফলে, মূলধনের বিদেশে পাচার রোধ করার জন্য মাত্রাতিরিক্ত উচ্চ সুদের হার অনুসরণ করার প্রয়োজনীয়তা ছাড়াই তারা নমনীয়ভাবে পদক্ষেপ নিতে পারেন। তিনি আরও উল্লেখ করেন যে, ২০২৬ সালে ৩.৫% স্থির রাখা ডিসকাউন্ট রেট এবং উন্নয়নের সমর্থন ডলারের সাথে একচেটিয়া সম্পর্ক ছিন্ন করতে সাহায্য করেছে।

তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, এটি কুয়েতি দিনারের ক্রয়ক্ষমতা রক্ষার দিকে ঝুঁকেছে। তাই কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্থানীয় মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে গুরুত্ব দিয়েছে, তবে বেসরকারি খাত এবং অর্থনৈতিক চক্রের জন্য নির্দেশিত ঋণকে ক্ষতিগ্রস্ত না করে। ২০২৬ সালের সর্বশেষ সরকারি নগদ তথ্য দ্বারা এটি নিশ্চিত হয়েছে, যেখানে ডিসকাউন্ট রেট ৩.৫% মাত্রায় স্থির ছিল। এই নগদ স্থিতিশীলতা ঋণ সুবিধার বৃদ্ধিকে শক্তিশালী করেছে এবং বিভিন্ন ব্যবসায়িক খাতকে সমর্থন দিয়েছে। কুয়েতির অভিজ্ঞতা দেখিয়েছে যে, তারা অভ্যন্তরীণ বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা এবং ভূ-রাজনৈতিক ও বৈশ্বিক পরিবর্তনগুলির সাথে সতর্কতা ও পরিকল্পিত ধাপে খাপ খাইয়ে নেওয়ার মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে সক্ষম হয়েছে, যা জাতীয় অর্থনীতিকে মজবুত আর্থিক ও নগদ স্থিতিশীলতার দিকে নিয়ে গেছে। যদিও তেল উৎপাদন কোটা মেনে চলায় প্রথম ত্রৈমাসিকে জিডিপি-তে ৪.৬% সাময়িক সংকোচন দেখা গেছে, তবুও আন্তর্জাতিক অনুমানগুলো জাতীয় অর্থনীতির উচ্চ নমনীয়তার ইঙ্গিত দেয় এবং পরবর্তীতে কच्চা তেল উৎপাদনের হার উন্নয়ন এবং ব্যবসায়িক গতিশীলতা বৃদ্ধির প্রত্যাশার সাথে জিডিপি-র প্রকৃত বৃদ্ধি ২.৮% মাত্রায় পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেয়।

অতিরিক্ত বোঝা

সূত্রটি উল্লেখ করেছে যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মার্কিন সুদের ক্রমবর্ধমান হার অনুসরণ না করার সিদ্ধান্ত অবশ্যই কুয়েতের ব্যবসায়িক খাত ও স্থানীয় কোম্পানিগুলোকে অতিরিক্ত বিশাল অর্থায়নের বোঝা এড়াতে সাহায্য করবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক যদি মার্কিন হারের সাথে একই গতিতে সুদ হার বাড়ানোর দিকে ঝুঁকত, তবে স্থানীয় বাণিজ্যিক, সেবা ও কারখানাগুলোর জন্য ঋণের খরচ ইতিহাসে অপ্রচলিতভাবে বেড়ে যেত; যা এই কোম্পানিগুলোকে তাদের অর্থায়নের খরচ পূরণের জন্য স্বাভাবিকভাবেই তাদের চূড়ান্ত পণ্য ও সেবার মূল্য বৃদ্ধি করতে বাধ্য করত। অন্যদিকে, ডিসকাউন্ট রেটের স্থিতিশীলতা উৎপাদন ও পরিচালনার খরচকে এর স্বাভাবিক সীমার মধ্যে রাখতে সক্ষম হয়েছে, যা খাদ্য, নির্মাণ ও মৌলিক সেবা পণ্যের স্পষ্ট মূল্য স্থিতিশীলতার মাধ্যমে প্রতিফলিত হয়েছে।