ন্যাশনাল ব্যাংক: বাজারগুলো সংক্ষিপ্ত মেয়াদে নগদীকরণের পূর্বাভাস হ্রাস করেছে

- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মাসিকভাবে মুদ্রাস্ফীতি ০.২ শতাংশ এবং বার্ষিকভাবে ৩ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে

কুয়েত ন্যাশনাল ব্যাংকের একটি প্রতিবেদনে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে যে, মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত উদ্বেগ, সার্বজনীন বন্ডের রিটার্ন বৃদ্ধি এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির মিথস্ক্রিয়া থেকে সৃষ্ট প্রভাবের কারণে বিশ্ববাজার এখনও প্রভাবিত হচ্ছে। এই প্রেক্ষাপটে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ১০ বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন ২৪ বছরের সর্বোচ্চ স্তর থেকে পিছিয়ে গেছে, অন্যদিকে ২ বছর মেয়াদী বন্ডের রিটার্ন ৪.৮২ শতাংশে নেমে এসেছে।

প্রতিবেদনে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে, মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্য-উপাত্ত একটি বিপরীতধর্মী চিত্র তুলে ধরেছে, যেখানে চাহিদার স্থিতিস্থাপকতা এবং শ্রমবাজারের তথ্য-উপাত্তের দুর্বলতা একসাথে দেখা গেছে। ফলে, নিকট ভবিষ্যতে ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত কড়াকড়ি সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের আশা-আকাঙ্ক্ষা হ্রাস পেয়েছে।

শ্রমবাজারের শক্তি হ্রাস সত্ত্বেও, ভোক্তা কার্যকলাপ শক্তিশালী ছিল। আগস্ট মাসে মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা সমন্বয়কৃত ব্যক্তিগত খরচ মাসিক ভিত্তিতে ০.৬ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মার্চ ২০২৫ সালের পর থেকে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে।

পার্সোনাল কনজুম্পশন এক্সপেন্ডিচার ইনডেক্স অনুযায়ী মূল মুদ্রাস্ফীতি মাসিক ভিত্তিতে ০.২ শতাংশ এবং বার্ষিক ভিত্তিতে ৩ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল। অন্যদিকে, চলতি বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য জিডিপি বৃদ্ধির হার ১.৫ শতাংশ থেকে বৃদ্ধি করে ২.২ শতাংশে উন্নীত করা হয়েছে।

প্রতিবেদনে ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তাদের প্রধান বক্তব্য এবং মুদ্রানীতি পরিচালনার পথ নিয়ে মতপার্থক্যের বিষয়টি তুলে ধরা হয়েছে। ডালাস ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের চেয়ারম্যান লরি লোগান তার কঠোর অবস্থান বজায় রেখেছেন, অন্যদিকে কয়েকজন শীর্ষস্থানীয় কর্মকর্তা অপেক্ষা করার আহ্বান জানিয়েছেন। লোগান উল্লেখ করেছেন যে, মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে ব্যাংককে আরও ৫০ বেসিস পয়েন্ট বা তার বেশি সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা রয়েছে, তবে তিনি স্পষ্ট করে দিয়েছেন যে, ট্রেজারি সিকিউরিটিজের দীর্ঘমেয়াদী প্রিমিয়াম বৃদ্ধি এবং আর্থিক অবস্থার কঠোরতা সুদের হার বৃদ্ধির ধারাবাহিকতা বজায় রাখার প্রয়োজনীয়তা কমিয়ে দিতে পারে। অন্যদিকে, ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের ভাইস চেয়ারম্যান ফিলিপ জেফারসন, নিউইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের চেয়ারম্যান জন উইলিয়ামস এবং বোর্ডের তত্ত্বাবধান বিষয়ক ভাইস চেয়ারম্যান মিশেল বোমান, মুদ্রানীতিতে কোনো পরিবর্তন আনার আগে প্রাপ্ত তথ্য এবং মৌলিক অর্থনৈতিক প্রবণতাগুলো মূল্যায়নের জন্য আরও সময় দেওয়ার প্রয়োজনীয়তার ওপর জোর দিয়েছেন। সেপ্টেম্বর মাসের কর্মসংস্থান প্রতিবেদন প্রকাশের পর, যা প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল ছিল এবং বেতন বৃদ্ধির হারও স্বাভাবিক ছিল, এর ফলে অর্থবাজারে স্বল্পমেয়াদে মুদ্রানীতি কঠোর করার প্রত্যাশা আরও হ্রাস পেয়েছে। অক্টোবরে সুদের হার বৃদ্ধির ফিউচার্স চুক্তি থেকে প্রাপ্ত অন্তর্নিহিত সম্ভাবনা কমে ২৩ শতাংশে দাঁড়িয়েছে, যা আগের সপ্তাহের প্রারম্ভে প্রায় ৭০ শতাংশ ছিল। একই সময়ে, ৩০ বছরের মেয়াদী ট্রেজারি সিকিউরিটির রিটার্ন ৩০ জুন থেকে ৬৬.৮ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ব্যাপক পর্যায়ে আর্থিক অবস্থার কঠোরতাকে তীব্র করছে।