'ন্যাশনাল ব্যাংক': কুওয়েতের অর্থনীতি সংঘাতের প্রাথমিক আঘাত শোষণ করেছে

- তেল উৎপাদন সংঘাতের পূর্বের স্তরের তিন-চতুর্থাংশে উন্নীত হয়েছে

- আর্থিক স্থানটি আরামদায়ক এবং ঋণের বোঝা বিশ্বমানদণ্ড অনুযায়ী এখনও নিম্ন স্তরে রয়েছে

- কুয়েতি ক্রুড তেলের ব্রেন্টের ওপর প্রিমিয়াম ১২৬ ডলার ছাড়িয়ে বিস্তৃত হয়েছে

- তেল পাইপলাইন ভাড়া-দানের চুক্তি থেকে ৭.৯ বিলিয়ন ডলার আয় হয়েছে

- সরকার ২০২৬/২০২৭ সালে ঋণ বাজার থেকে ৪.৩ বিলিয়ন দিনার সংগ্রহ করেছে

- ভোক্তা মূল্যস্ফীতি ৩ মাসের নিম্নতম স্তরে ২.২ শতাংশে ধীরগতির হয়েছে

কুয়েত ন্যাশনাল ব্যাংকের একটি প্রতিবেদনে কুয়েতির অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতার স্পষ্ট লক্ষণ দেখা গেছে, অঞ্চলগত বাণিজ্য এবং শিপিং রুটে চলমান সংঘাত ও অস্থিরতার মধ্যেও। সংঘাতের প্রাথমিক পর্যায়ে যে নিম্ন স্তরে পৌঁছেছিল, প্রধান কয়েকটি অর্থনৈতিক সূচক সেখান থেকে পুনরুদ্ধার পেয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে অর্থনীতি প্রাথমিক আঘটাকে বড় অংশে শোষণ করেছে, যদিও পরিস্থিতি এখনও সম্পূর্ণ স্বাভাবিক হয়নি। সরকারি পদক্ষেপ, পরিবারের আয়ের স্থিতিশীলতা এবং মূল্যস্ফীতির চাপ হ্রাসের মাধ্যমে অ-তেল খাতের কার্যকলাপ উন্নত হয়েছে, যদিও বাণিজ্যের অস্থিরতা, প্রকল্পের বিলম্ব এবং সংঘাতের সাথে জড়িত সাধারণ অনিশ্চয়তা থেকে সৃষ্ট প্রতিকূল পরিস্থিতি অব্যাহত রয়েছে।

রিপোর্টটিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে, সংঘাতের আগে তেল উৎপাদনের তিন চতুর্থাংশে এটি বেড়েছে, এবং হরমুজ প্রণালী দিয়ে আরও বেশি পরিমাণে তেল পরিবহন হওয়ার সাথে সাথে, সংঘাতের প্রাথমিক পর্যায়ে তুলনায় কুয়েত তেলের উচ্চ মূল্য থেকে সুবিধা নেওয়ার জন্য আরও ভালো অবস্থানে পৌঁছেছে। রিপোর্টটি মনে করে যে, অর্থনৈতিক তথ্যের উন্নতি একটি পূর্ববর্তী ধারণাকে শক্তিশালী করেছে যে, অ-তেল অর্থনীতি তীব্র মন্দা এড়িয়ে যাবে। যদিও সংঘাতের বিষয়ে পরিবর্তিত অনুমানগুলো প্রতিফলিত করতে জুন মাসের তুলনায় বৃদ্ধির পূর্বাভাস কমানো হয়েছে, তবে বেশিরভাগ অর্থনৈতিক সূচকে সাম্প্রতিক উন্নতি এটি নিয়ে আরও আস্থা প্রদান করে যে, আঞ্চলিক পরিস্থিতির স্থিতিশীলতা, সরবরাহ শৃঙ্খলের চাপ হ্রাস, বিনিয়োগ এবং প্রকল্প বাস্তবায়নের গতি বৃদ্ধির সাথে সাথে বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে।

রিপোর্টটিতে কুয়েতের রপ্তানি ক্রুড (KEC)-এর দাম আরও দ্রুত বৃদ্ধি পেয়ে ১২৬ ডলারের বেশি প্রতি ব্যারেল ছাড়িয়ে গেছে, যা ব্রেন্টের সাথে এর প্রিমিয়ামকে প্রসারিত করেছে, যা এশীয় রিফাইনারিগুলোর জন্য অত্যন্ত প্রয়োজনীয় মিডিয়াম সালফারযুক্ত ক্রুডের অভাবকে প্রতিফলিত করে। তবে, আঞ্চলিক তেল উৎপাদনের পুনরুদ্ধার আগস্ট পর্যন্ত অব্যাহত ছিল।

ওপেক-এর তেল বাজার সম্পর্কিত রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে, কুয়েত মার্চ মাসে সংঘাতের পরের সর্বনিম্ন স্তর থেকে (+১.৪ মিলিয়ন ব্যারেল প্রতিদিন থেকে ২ মিলিয়ন ব্যারেল) সর্বোচ্চ উৎপাদন পুনরুদ্ধার করেছে, যা সংঘাতের আগে স্তরের তিন চতুর্থাংশেরও বেশি হয়েছে, যা একটি উল্লেখযোগ্য অর্জন এবং এটি কুয়েতকে ওপেক+ এর অধীনে তার সর্বোচ্চ উৎপাদন সীমা ২.৬৮ মিলিয়ন ব্যারেল দ্রুত অর্জন করতে সক্ষম করবে, যদি প্রণালীটি সম্পূর্ণভাবে পুনরায় খোলা হয়।

রিপোর্টটি আরও ইঙ্গিত দিয়েছে যে, কুয়েত পিট্রোলিয়াম কর্পোরেশন তার ক্রুড অয়েল রপ্তানি পাইপলাইন নেটওয়ার্কের জন্য ১৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের একটি স্ট্যান্ডার্ড লিজিং এবং অপারেটিং লিজ চুক্তি স্বাক্ষর করেছে, যা ৭.৯ বিলিয়ন ডলারের অগ্রিম আয় প্রদান করেছে। নতুন একটি যৌথ উদ্যোগ গঠন করা হবে, যেখানে কুয়েত অয়েল কোম্পানির ৫১ শতাংশ শেয়ার থাকবে, অন্যদিকে কর্পোরেশনটি তেরোটি পাইপলাইনের সম্পূর্ণ মালিকানা এবং অপারেটিং নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখবে।

রিপোর্টটি সরকারের নতুন আইনকেও তুলে ধরে, যা ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি সম্পদ সম্পন্ন সোভেরেন ওয়েলথ ফান্ড থেকে ঋণ নেওয়ার অনুমতি দেয়, যা লিকুইডিটি মার্জিন বৃদ্ধির লক্ষ্যে, তবে কঠোর নিয়ন্ত্রণের মধ্যে থেকে।

আইন অনুযায়ী, যেকোনো আর্থিক বছরে ঋণের সর্বোচ্চ সীমা নির্ধারণ করা হবে পূর্ববর্তী পাঁচ বছরে ফান্ডের গড় বিনিয়োগ আয়ের ১০০ শতাংশ হিসেবে, অন্যদিকে ঋণের বর্তমান মোট বাকি পরিমাণ রিজার্ভ সম্পদের নিট মূল্যের ১০ শতাংশের বেশি হতে পারবে না, যার অর্থ ঋণের বাকির সর্বোচ্চ সীমা ৩০ মিলিয়ন কুয়েতি দিনারের বেশি হবে।

তৃতীয় কোয়ার্টারে সরকার স্থানীয় এবং আন্তর্জাতিক বন্ড বাণিজ্যিক বাজারে ঋণ নেওয়ার ধারা অব্যাহত রেখেছে, যেখানে স্থানীয় বাজার থেকে ৬০০ মিলিয়ন দিনার এবং আন্তর্জাতিক বাজার থেকে প্রায় ১.৮ বিলিয়ন দিনার সংগ্রহ করা হয়েছে। ফলে, বর্তমান আর্থিক বছরে (২০২৬-২০২৭) এখন পর্যন্ত মোট ৪.৩ বিলিয়ন দিনার বন্ড বাণিজ্যিক বাজার থেকে সংগ্রহ করা হয়েছে।

রিপোর্টটি উল্লেখ করেছে যে, তেল খাত বাদে বেসরকারি খাতের ক্রয় ব্যবস্থাপকদের সূচক আগস্ট মাসেও প্রসারিত হয়েছে, যা জুলাইয়ের ৫০.৮ পয়েন্ট থেকে বেড়ে ৫৩.৬ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। চাহিদার শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের কারণে এই উন্নতি হয়েছে, যেখানে প্রতিযোগিতামূলক মূল্য নির্ধারণ এবং কার্যকর মার্কেটিং প্রচেষ্টার কারণে উৎপাদন এবং নতুন অর্ডার উভয়ই ফেব্রুয়ারি মাসের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।

এছাড়াও, জুলাই মাসে রিয়েল এস্টেট খাতের কার্যক্রম উন্নতির ধারা অব্যাহত রেখেছে, যেখানে জুলাই মাসে রিয়েল এস্টেট বিক্রি ৩৯৫ মিলিয়ন দিনারে উন্নীত হয়েছে, যা ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর (বার্ষিক ভিত্তিতে -৯.৬ শতাংশ)।

মাসভিত্তিক বৃদ্ধি পেয়েছে বিক্রয় সকল খাতে, নেতৃত্বে বিনিয়োগ খাত (এখনও বার্ষিক ভিত্তিতে ২৮ শতাংশ নিচে), এরপর বাণিজ্য খাত (-১৪.১ শতাংশ বার্ষিক ভিত্তিতে)।

রিপোর্টটি উল্লেখ করেছে যে, জুন মাসে খরচ মূল্য সূচকের মুদ্রাস্ফীতি ৩ মাসের নিম্নতম স্তরে পৌঁছেছে, বার্ষিক ভিত্তিতে ২.২ শতাংশে, যা মে মাসের প্রায় ২.৫ শতাংশের তুলনায়, যা বেশিরভাগ প্রধান বিভাগে মূল্য চাপের হ্রাসকে প্রতিফলিত করে।

খাদ্য মুদ্রাস্ফীতি ৫.৬ শতাংশে বার্ষিক ভিত্তিতে উচ্চ ছিল, তবে এটি অব্যাহতভাবে হ্রাস পেয়েছে, যখন আবাসন মুদ্রাস্ফীতি ০.২ শতাংশে বার্ষিক ভিত্তিতে ধীর হয়ে গেছে, যা আগস্ট ২০২১ থেকে নিম্নতম স্তর, ভাড়া চাপের হ্রাসের কারণে। মূল মুদ্রাস্ফীতি সামান্যভাবে ২.১ শতাংশে বার্ষিক ভিত্তিতে হ্রাস পেয়েছে, যদিও আন্তর্জাতিক উত্তেজনার সাথে সম্পর্কিত বিমান টিকিটের মূল্য বৃদ্ধির কারণে পরিবহন মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হয়েছে। সাধারণভাবে, তথ্য মুদ্রাস্ফীতি চাপের হ্রাসকে নির্দেশ করে, যখন সংঘাতের সাথে সম্পর্কিত সরবরাহ ব্যাঘাত অব্যাহতভাবে হ্রাস পাচ্ছে।

রিপোর্টটি আশা করে, যদি ২০২৭ সালের মাঝামাঝি সময়ে শিপিং রুট স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসে, তবে আগামী বছরের শেষে তেল উৎপাদন সংঘাতের পূর্বের স্তরের চেয়ে বেশি হবে, 'ওপেক'-এর উচ্চ উৎপাদন শেয়ারের সম্ভাব্য সমর্থনে।

অন্যদিকে, বেসিক পরিস্থিতি অনুযায়ী বিশ্বজুড়ে তেলের দাম উচ্চ থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে, তবে এটি তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল পরিসরের মধ্যে থাকবে, যা আঞ্চলিক উত্তেজনার আরও তীব্র রূপ নেওয়ার সাথে জড়িত তীব্র দামের ঝাঁকুনি এড়িয়ে চলবে। আমরা এপ্রিল মাসে প্রকাশিত তেলের দামের পূর্বাভাস বজায় রেখেছি, যেখানে ২০২৬ সালের জন্য ব্রেন্ট ক্রুডের গড় দাম ৯০ ডলার এবং ২০২৭ সালের জন্য ৮০ ডলার ধরা হয়েছে। সাম্প্রতিক হরমুজ প্রণালীর বিশৃঙ্খলার পর ঝুঁকির ভারসাম্য উর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে, যা সরবরাহের ঘাটতি এবং বিশ্বজুড়ে মজুদ হ্রাসকে আরও তীব্র করেছে। বিশ্বজুড়ে মজুদের নিম্ন স্তর নির্দেশ করে যে, প্রবাহ স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসার পর মজুদ পুনর্নির্মাণের একটি পর্যায় আসবে, যা খাঁটি তেলের দামকে সমর্থন করবে এমনকি যখনই উপসাগরীয় সহযোগিতা পরিষদ (জিসিসি) দেশগুলোর সরবরাহ বাজারে ফিরে আসবে।

এছাড়াও, পণ্যের উৎপাদন বৃদ্ধি, প্রকল্প বাস্তবায়নের ত্বরণ এবং বিনিয়োগ বৃদ্ধি ২০২৭ সালে অ-তেল খাতের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ২০২৬ সালের প্রায় -২ শতাংশের তুলনায় ৫.১ শতাংশে উন্নীত করতে সহায়তা করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

আগামী বছর ভোক্তা খরচ এবং পরিবারের ঋণের প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, তবে নিয়োগ ও বেতন বৃদ্ধির ধীরগতির মতো সীমাবদ্ধকর কারণগুলোর কারণে এগুলো তুলনামূলকভাবে নিম্ন স্তরে থাকবে। মধ্যমেয়াদী ঋণ প্রবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থনকারী একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো দীর্ঘদিন ধরে অপেক্ষিত হোমলোন আইন অনুমোদন, যা ২৫ বছরের মেয়াদে পরিশোধযোগ্য অতিরিক্ত আবাসিক ঋমের সুযোগ সৃষ্টি করবে।

এটি আবাসিক নির্মাণ কার্যক্রম এবং সংশ্লিষ্ট খাতগুলোর প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যদিও আবাসন এবং সরকারি জমির সরবরাহের সীমাবদ্ধতা এখনও প্রধান বাধা হিসেবে রয়ে গেছে এবং কিছু সময়ের জন্য নতুন ঋম অর্জন সম্ভব নাও হতে পারে।

রিপোর্টটিতে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে যে, তেল রাজস্বের তীব্র পতন এবং সংঘাতজনিত খরচ, যার মধ্যে সহায়তা এবং পুনর্নির্মাণের জন্য মূলধন ব্যয় অন্তর্ভুক্ত, ২০২৬-২০২৭ অর্থবছরে মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) প্রায় ২০ শতাংশ (৯.৬ বিলিয়ন দিנার) সমান একটি অর্থনৈতিক ঘাটতি দেখা দেবে, যা ২০২৫-২০২৬ অর্থবছরে রেকর্ডকৃত মোট দেশজ উৎপাদনের ১৫ শতাংশের ঘাটতির তুলনায় বেশি বিস্তৃত।

তবে, ২০২৭-২০২৮ অর্থবছরে আর্থিক পরিস্থিতি উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হওয়ার প্রত্যাশা রয়েছে, এবং সম্ভবত এটি ভারসাম্যের কাছাকাছি পৌঁছাবে, যদি তেল উৎপাদন ও রপ্তানির পুনরুদ্ধার এবং সংঘাতজনিত পুনর্নির্মাণের খরচের হ্রাস ধরে রাখা হয়।

এছাড়াও, রিপোর্টে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে যে, উচ্চ খরচের চাপের একটি সময়ের পর সরকার আবারও জনসাধারণের আর্থিক ব্যবস্থাপনার এজেন্ডায় মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করবে। এর মধ্যে রয়েছে অ-তেল রাজস্ব বৃদ্ধির প্রচেষ্টা চালিয়ে যাওয়া, বিশেষ করে সরকারি সেবার ফি নিয়মিত পর্যালোচনার মাধ্যমে এবং ২০২৭ সালে সম্ভবত নির্বাচিত পণ্যের কর (excise tax) দিয়ে শুরু হয়ে পরে মূল্য সংযোজন কর (VAT)-এর দিকে যাওয়ার মাধ্যমে নতুন কর ব্যবস্থা চালু করা। খরচের দিক থেকে, বিবেচনাধীন পদক্ষেপগুলোর মধ্যে রয়েছে সাবসিডি সংস্কার এবং আনুমানিক খরচে আরও লক্ষ্যভিত্তিক কমানো।

রিপোর্টটি উপসংহারে বলে যে, আর্থিক স্থান এখনও আরামদায়ক রয়েছে, কারণ বৈশ্বিক মানদণ্ড অনুযায়ী ঋণের বোঝা কম রয়েছে এবং আগামী প্রজন্মের রিজার্ভ ফান্ড থেকে ৩০ বিলিয়ন দিנারেরও বেশি অতিরিক্ত ঋণ নেওয়ার ব্যাপক সুযোগ রয়েছে, যা কার্যত সরকারি ঋণের সর্বোচ্চ সীমাকে বর্তমান ১১ বিলিয়ন দিנারের তুলনায় ৬০ বিলিয়নেরও বেশি দিנারে উন্নীত করে। তরলতা বৃদ্ধি অর্থনৈতিক বৈচিত্র্যকরণের প্রকল্পগুলোর গতি বৃদ্ধি করতে সাহায্য করবে, যা দীর্ঘমেয়াদী উন্নয়ন লক্ষ্যের দিকে অগ্রগতি ত্বরান্বিত করবে এবং অ-তেল খাতের বৃদ্ধিকে উৎসাহিত করবে।