‘সুকুক’... সরকারি সুবর্ণ শরিয়ত অনুসরণে অভ্যন্তরীণ ও বৈদেশিক উভয় ক্ষেত্রেই সার্বভৌম অর্থায়নের উৎস বৃদ্ধির দ্বার

কুয়েতের সার্বভৌম অর্থায়ন ব্যবস্থাকে উন্নত করার একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হিসেবে, কুয়েত সরকারি সাকুক (Islamic financial certificates) কে সরকারি অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা পূরণ এবং ঋণ পরিচালনার জন্য এর সরঞ্জামের মধ্যে আনুষ্ঠানিকভাবে অন্তর্ভুক্ত করেছে। এটি একটি সমন্বিত আইনি কাঠামোর মাধ্যমে সম্ভব হয়েছে, যা রাষ্ট্রকে কুয়েতের ভেতরে এবং বাইরে বিভিন্ন ধরনের সাকুক ইস্যু করার সুযোগ প্রদান করে।

এই পদক্ষেপটি ‘সার্বভৌম অর্থায়ন’ বিষয়ক ২০২৬ সালের ৯০ নম্বর আইনি আদেশের প্রকাশের পরে নেওয়া হয়েছে, যা ‘আল-কুয়েত আল-ইয়ৌম’ পত্রিকায় প্রকাশিত হয়েছে। এই আদেশে ৩৫টি ধারা রয়েছে, যা কুয়েতি দিনার এবং বিদেশি মুদ্রায় সাকুক ইস্যু, সাধারণ বা বিশেষ সাবস্ক্রিপশনের মাধ্যমে তা প্রকাশ, এবং স্থানীয় ও আন্তর্জাতিকভাবে এগুলোর পরিচালনা ও বাণিজ্য নিয়ন্ত্রণ করে। এছাড়াও, এটি ‘সার্বভৌম অর্থায়ন’ বিষয়ক ২০২৫ সালের ৬০ নম্বর আইনি আদেশের বিধানের সাথে সাকুকের সম্পর্ক স্থাপন করে।

আদেশটি কুয়েতের ভেতরে এবং বাইরে সাকুক ইস্যু করার অনুমতি দেয়, এবং প্রাকৃতিক ও আইনি ব্যক্তিদের, যার মধ্যে কুয়েতি নাগরিক বাদে অন্যান্যরাও অন্তর্ভুক্ত, এতে সাবস্ক্রাইব করার সুযোগ তৈরি করে। তবে, প্রতিটি ইস্যুর জন্য সাবস্ক্রিপশন নোটিশে যোগ্য সাবস্ক্রাইবারদের শ্রেণিবিভাগ এবং অংশগ্রহণের শর্তাবলী অনুযায়ী কিছু ইস্যু কেবল কুয়েতি নাগরিকদের জন্য সীমাবদ্ধ রাখা যেতে পারে।

কুয়েতের অর্থমন্ত্রী ড. ইয়াকুব আল-রাফা’আই মনে করেন যে, সরকারি সাকুক আইন অনুমোদন কুয়েতের সার্বভৌম অর্থায়ন ব্যবস্থা উন্নয়নে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ, যা রাষ্ট্রের জন্য উপলব্ধ সরঞ্জামের পরিসর প্রসারিত করে এবং ইসলামি শরিয়তের বিধানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি নতুন সরঞ্জাম যুক্ত করে।

সংবাদমাধ্যমের সাথে একটি মতবিনিময়ে আল-রাফা’আই বলেন যে, এই আইন স্থানীয় ও আন্তর্জাতিকভাবে অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা পরিচালনার নমনীয়তা, অর্থায়নের উৎস এবং বিনিয়োগকারীদের বেস বৈচিত্র্যায়ন করে। এটি রাষ্ট্রের মূলধন বাজার উন্নয়ন এবং আর্থিক দায়িত্ব পরিচালনার কার্যকারিতা বৃদ্ধির দিকে ঝুঁকে পড়ার প্রবণতাকে সমর্থন করে, যা আর্থিক স্থায়িত্বের লক্ষ্যমাত্রার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং রাষ্ট্রের আর্থিক অবস্থানের শক্তি বজায় রাখে।

তিনি আরও যোগ করেন যে, এই আইন সরঞ্জাম, বাজার, পকাল এবং বিনিয়োগকারীদের বেস বৈচিত্র্যায়নের মাধ্যমে ঋণ পোর্টফোলিও পরিচালনায় আরও নমনীয়তা প্রদান করে। এটি পুনরায় অর্থায়নের ঝুঁকি এবং লিকুইডিটি পরিচালনার ক্ষমতা বৃদ্ধি করে, এবং রাষ্ট্রের অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা এবং স্থানীয় ও বৈশ্বিক বাজারের পরিস্থিতির ওপর ভিত্তি করে ইস্যুর সময়, আকার এবং কাঠামো নির্বাচনের সুযোগ সৃষ্টি করে।

তিনি বলেন যে, সরকারি সাকুক ইস্যু স্থানীয় ঋণ বাজার উন্নয়নে এবং বিভিন্ন পকালে সার্বভৌম সাকুকের জন্য একটি রিটার্ন কার্ভ গঠনে সহায়তা করে, যা দাম নির্ধারণের কার্যকারিতা বৃদ্ধি করে এবং কোম্পানি ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর ইস্যুর জন্য একটি রেফারেন্স পয়েন্ট প্রদান করে। এটি দ্বিতীয়ক বাজারকে গভীর করে এবং সেখানে লিকুইডিটির মাত্রা বৃদ্ধিতে অবদান রাখে।

আদেশের ব্যাখ্যামূলক স্মারক অনুযায়ী, এই আইনগত কাঠামো সরকারি সাকুকের জন্য একটি সমন্বিত আইনি ও নিয়ন্ত্রণামূলক ব্যবস্থা প্রদান করে, যা তাদের বৈশিষ্ট্যকে বেসরকারি সাকুক থেকে আলাদা হিসেবে বিবেচনা করে। সাকুকের লক্ষ্য হলো সরকারি অর্থায়ন পরিকল্পনার সাথে সামঞ্জস্য রেখে বিদ্যমান ঋণ পুনরায় অর্থায়নের একটি সরঞ্জাম প্রদান করা। এটি ‘সার্বভৌম অর্থায়ন ও লিকুইডিটি’ বিষয়ক ২০২৫ সালের ৬০ নম্বর আইনি আদেশের অধীনে আর্থিক নীতির সরঞ্জাম বৈচিত্র্যায়নের অংশ, যা সরকারি ঋণ ও অর্থায়নের জন্য একটি বিস্তৃত কাঠামো হিসেবে কাজ করে।

আইনটি বিদ্যমান সরকারি সম্পদ, সরকারি সম্পদের কার্যকরী সুবিধা ও অধিকার, বা ভবিষ্যতে সরবরাহ করা হবে এমন সম্পদের ওপর ভিত্তি করে সাকুক ইস্যু করার অনুমতি দেয়। এটি সরকারি সম্পদের ইজারা সাকুক, সরকারি সম্পদের কার্যকরী সুবিধা ও অধিকারের ইজারা সাকুক, সালাম (আগাম অর্ডার), ইস্তিসনা (উৎপাদন-ভিত্তিক), এবং উন্নয়ন পরিকল্পনার অধীনে নতুন সরকারি প্রকল্পে মুদারাবা (লাভ-ক্ষতি শেয়ারিং) ও মুশারাকা (সহযোগিতা) সহ ইসলামি শরিয়তের বিধানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ অন্যান্য ইস্যুর কাঠামো অন্তর্ভুক্ত করে।

এই বৈচিত্র্য সরকারকে বিভিন্ন ধরনের সম্পদ, প্রকল্প এবং অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তার প্রকৃতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ইস্যু কাঠামো তৈরি করতে দেয়, যা কেবল একটি একক সাকুক মডেলের ওপর নির্ভরশীল হওয়ার প্রয়োজনীয়তা দূর করে।

বিধি-বিধানের আদেশের মাধ্যমে সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ নতুন ব্যবস্থা হিসেবে একটি বিশেষ উদ্দেশ্যসম্পন্ন কোম্পানি গঠন করা হয়েছে, যা একক ব্যক্তির কোম্পানির আকারে গঠিত হবে এবং যার সম্পূর্ণ মূলধন রাষ্ট্রের মালিকানাধীন থাকবে। এই কোম্পানি সরকারি সুকুকের কাঠামোগত ব্যবস্থা এবং এর সম্পদ পরিচালনার সাথে জড়িত ভূমিকা পালন করবে। এই কোম্পানি নিয়ন্ত্রণকারী বিধানাবলিতে এর প্রতিষ্ঠা, উদ্দেশ্য, নিবন্ধন, আইনি রূপ, পরিচালনা এবং তত্ত্বাবধানের বিষয়গুলো অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

এছাড়াও, আদেশে উক্ত কোম্পানিকে কর ও শুল্ক থেকে অব্যাহতি দেওয়ার বিধান রয়েছে, এবং বাণিজ্য ও শিল্প মন্ত্রণালয়ে এই কোম্পানিগুলোর রেজিস্ট্রেশন এবং নিবন্ধন ব্যবস্থার বিস্তারিত বিবরণ কার্যকরী বিধিমালায় উল্লেখ করার নির্দেশ দেওয়া হয়েছে।

সুকুকের ধারকদের স্বার্থ রক্ষার স্বার্থে, আইনটি বিশেষ উদ্দেশ্যসম্পন্ন কোম্পানিকে মন্ত্রীর সম্মতি সাপেক্ষে একজন হেফাজতকারী এবং একজন বিনিয়োগ পরিচালক নিয়োগের অনুমতি দিয়েছে, যারা সুকুকের সম্পদ সংরক্ষণ ও পরিচালনা করবেন যাতে ধারকদের স্বার্থ রক্ষা পায়। আদেশে সুকুকের পরিচালনার জন্য একটি পৃথক অধ্যায় নির্ধারণ করা হয়েছে, যেখানে বিনিয়োগ পরিচালকের দায়িত্ব, বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রকাশ্য তথ্য প্রদানের প্রয়োজনীয়তা, সুকুকের ধারকদের সংস্থা, হিসাব পরীক্ষক এবং সুকুকের আর্থিক বছর সংক্রান্ত বিষয়াদি নিয়ন্ত্রণ করা হয়েছে।

আইনটি সরকারি ইস্যুসম্পন্ন সকল বিশেষ উদ্দেশ্যসম্পন্ন কোম্পানির জন্য একটি ঐক্যবদ্ধ শরীয়ত ফতোয়া ও তত্ত্বাবধান কর্তৃপক্ষ গঠন করেছে, যা সরকারি সুকুকের শর্তাবলি ও কাঠামো ইসলামি শরীয়তের বিধানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কিনা তা যাচাই করবে এবং এ সংক্রান্ত শরীয়তগত দিকগুলো তাদের কার্যপদ্ধতি নিয়ন্ত্রণকারী নিয়মাবলি অনুযায়ী সিদ্ধান্ত গ্রহণ করবে।

আইনটি ইস্যুর মুদ্রা ও স্থান অনুযায়ী বিশেষ নিয়মকানুন স্থাপন করেছে। কুয়েতের অভ্যন্তরে কুয়েতি দিনারে মূল্যায়িত সরকারি সুকুকের ইস্যুর ক্ষেত্রে কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পূর্বানুমোদিত লিখিত অনুমতি প্রয়োজন বলে শর্ত আরোপ করা হয়েছে। অন্যদিকে, যদি ইস্যু কুয়েতের অভ্যন্তরে হয় কিন্তু বিদেশি মুদ্রায় হয়, তবে কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সংশ্লিষ্ট কর্তৃপক্ষের সাথে সমন্বয় সাধিত হবে।

বিধিমালা সরকারি সুকুক এবং বাণিজ্যিক বা বেসরকারি সিকিউরিটিজের মধ্যে পার্থক্য করেছে। আইন নম্বর ৭/২০১০ এবং এর কার্যকরী বিধিমালা ও সংশোধনী অনুযায়ী গঠিত সিকিউরিটিজ মার্কেট অথরিটির বিধানাবলি নতুন আইন অনুযায়ী ইস্যুকৃত সরকারি সুকুকের ইস্যু, প্রস্তাবনা এবং পরিচালনার কার্যক্রমে প্রযোজ্য হবে না বলে উল্লেখ করা হয়েছে।

অন্যদিকে, আদেশে অর্থ মন্ত্রীর সম্মতি সাপেক্ষে সরকারি সুকুককে স্থানীয় ও বিদেশি সিকিউরিটিজ মার্কেটে তালিকাভুক্ত করার অনুমতি দেওয়া হয়েছে। তবে স্থানীয় বাজারে এগুলোর লেনদেন সিকিউরিটিজ মার্কেট অথরিটির প্রচলিত নিয়মাবলি, সাবস্ক্রিপশন নোটিশের শর্তাবলি এবং শরীয়ত ফতোয়া ও তত্ত্বাবধান কর্তৃপক্ষ কর্তৃক নির্ধারিত বিষয়গুলোর আলোকে পরিচালিত হবে।

আইনটি প্রাকৃতিক ও আইনি ব্যক্তিদের, কুয়েতি নাগরিকদের অন্তর্ভুক্ত করে, সরকারি সুকুকে সাবস্ক্রাইব করার অনুমতি দিয়েছে। তবে প্রতিটি ইস্যুর সাবস্ক্রিপশন নোটিশে যা নির্ধারিত থাকবে, তার ভিত্তিতে সরকারকে কিছু ইস্যুকে শুধুমাত্র কুয়েতি নাগরিকদের জন্য সীমাবদ্ধ রাখার নমনীয়তা প্রদান করা হয়েছে।

আইনটি সুকুকের ইস্যুতে একাধিক সাবস্ক্রিপশন এজেন্ট থাকার অনুমতি দিয়েছে। সাবস্ক্রিপশন এজেন্ট পূর্ণাঙ্গ ইস্যু কভার করার এবং যদি যোগ্য সাবস্ক্রাইবারদের কাছ থেকে সাবস্ক্রিপশন না আসে তবে একবারে পুনরায় প্রস্তাব করার বা অবশিষ্ট অংশ কভার করার দায়িত্ব নিতে পারবেন।

বিধি-বিধানের আদেশটি সরকারি সুকুক এবং এর মুনাফা জব্দ বা হেফাজতের বিষয়টি সমাধান করেছে। আইন অনুযায়ী, সরকারি সুকুকের আইনের বিধানাবলির সাথে সাংঘর্ষিক না হওয়া পর্যন্ত, সিকিউরিটিজের উপর প্রযোজ্য নিয়মকানুন অনুযায়ী জোরপূর্বক বাস্তবায়ন প্রক্রিয়া চালু করা হয়েছে।

সুকুকের কার্যকরী বিধিমালা সরকারি সঞ্চয় মন্ত্রীর প্রস্তাবের ভিত্তিতে মন্ত্রিসভার সিদ্ধান্তক্রমে আইন কার্যকর হওয়ার তারিখ থেকে তিন মাসের মধ্যে জারি করতে হবে।