‘আল-ওয়তানি’: মুদ্রাস্ফীতির চাপ সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা জোরদার করছে

মহামূল্যস্ফীতির চাপ এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির দৃঢ়তা অব্যাহত থাকায়, সুদের হার দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চ মাত্রায় থাকতে পারে—এমন প্রত্যাশা আরও জোরদার হয়েছে। একই সাথে, নীতি নির্ধারকরা নতুন করে নীতিগত কঠোরতা আনার সময়সূচি নিয়ে আলোচনা চালিয়ে যাচ্ছেন।

রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে, জুলাই মাসের মহামূল্যস্ফীতির তথ্য-প্রমাণ ফেডারেল রিজার্ভের ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রার দিকে সীমিত অগ্রগতি দেখিয়েছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তাদের কঠোর সুর বজায় রাখতে উৎসাহিত করেছে। ব্যক্তিগত খরচের সূচক অনুযায়ী মোট মহামূল্যস্ফীতির হার ৩.৭ শতাংশে স্থিতিশীল থাকে, অন্যদিকে মূল মহামূল্যস্ফীতি ৩.৩ শতাংশে অব্যাহত থাকায় সুদের হার পুনরায় বাড়ানোর সম্ভাবনা শক্তিশালী রয়ে গেছে।

ক্যানসাস সিটি ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের জ্যাকসন হোলে বার্ষিক সম্মেলনে ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের চেয়ারম্যান কিউয়ান ওয়ারশ (Jerome Powell) মহামূল্যস্ফীতি যদি গ্রহণযোগ্য গতিতে লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে না আসে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে আরও পদক্ষেপ নিতে হতে পারে—এ বিষয়টি নিশ্চিত করেন। একই সাথে, তিনি মহামূল্যস্ফীতি উচ্চ মাত্রায় স্থিতিশীল থাকায় কর্মকর্তাদের উদ্বেগের বিষয়টি তুলে ধরেন এবং বর্তমান নীতিগত অবস্থার পরও মূল্যচাপ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রার উপরেই রয়েছে—এমনটি নিশ্চিত করেন।

ওয়ারশ তার ভাষণে উল্লেখ করেন যে, মহামূল্যস্ফীতি যদি ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রায় সন্তোষজনক গতিতে ফিরে না আসে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে আরও পদক্ষেপ নিতে হতে পারে। তিনি জোর দিয়ে বলেন যে, ফেডারেল রিজার্ভকে অবশ্যই মূল মহামূল্যস্ফীতি হ্রাসের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে—এ বিষয়ে নিশ্চিত হতে হবে। তিনি সর্বশেষ অগ্রগতি সীমিত ছিল বলে উল্লেখ করেন, অন্যদিকে ব্যক্তিগত খরচের মূল্য সূচক অনুযায়ী জুলাই মাসে মহামূল্যস্ফীতি ৩.৭ শতাংশে উচ্চ মাত্রায় ছিল। যদিও তিনি তাৎক্ষণিকভাবে সুদের হার বৃদ্ধির সমর্থন করেননি বা ভবিষ্যতের নীতিগত সিদ্ধান্ত সম্পর্কে নির্দিষ্ট নির্দেশনা প্রদান করেননি, তবুও ওয়ারশের মন্তব্যগুলো মূল্যচাপ অব্যাহত থাকলে আরও কঠোর নীতি প্রয়োজন হতে পারে—এই সম্ভাবনার ইঙ্গিত দেয়।

ওয়ারশ আরও নিশ্চিত করেন যে, সুদের হার ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত প্রধান হাতিয়ার হিসেবেই রয়েছে। তিনি উল্লেখ করেন যে, ঋণ এবং লেনদেনের বাজারে সীমিত পরিমাণেই কঠোরতার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, তাই বর্তমান আর্থিক অবস্থা বেশি পরিমাণে সীমাবদ্ধ বলে মনে হচ্ছে না।

তিনি মহামূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা স্থিতিশীল থাকলেও, ফেডারেল রিজার্ভের বিশ্বাসযোগ্যতা এবং মূল্য স্থিতিশীলতার প্রতি তাদের প্রতিশ্রুতি বজায় রাখতে এটি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করার প্রয়োজনীয়তা সতর্ক করেছেন। সেপ্টেম্বরের নীতিগত সভার আগে তার এই মন্তব্যগুলো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মহামূল্যস্ফীতি প্রতিরোধে গুরুত্ব আরও বাড়িয়েছে, একই সাথে মার্কিন অর্থনীতির দৃঢ়তা এবং মহামূল্যস্ফীতি যদি অটলভাবে উচ্চ মাত্রায় থাকে তবে নীতিগত পদক্ষেপ নেওয়ার সম্ভাবনার দিকেও আলোকপাত করেছে।

তবে ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা এখনও সতর্ক অবস্থানে আছেন। বোস্টন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রধান সুজান কোলিন্স উল্লেখ করেন যে, তিনি গত সভায় সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে ভোট দিয়েছিলেন, কিন্তু তিনি নিশ্চিত করেন যে, বর্তমান নীতিগত অবস্থান অব্যাহত রাখতে হলে মহামূল্যস্ফীতি হ্রাসের আরও প্রমাণ প্রয়োজন। যদি তা না হয়, তবে তিনি মনে করেন যে, মহামূল্যস্ফীতি যুক্তিসঙ্গত সময়সীমার মধ্যে লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে আসা নিশ্চিত করতে শীঘ্রই সুদের হার বৃদ্ধি করা যুক্তিসঙ্গত হতে পারে।

‘দ্য ন্যাশনাল’ রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে, নীতি নির্ধারকরা বৈশ্বিক ঝুঁকিগুলো, বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যে চলমান উত্তেজনার কারণে শক্তির মূল্য বৃদ্ধি এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও কানাডার মধ্যে বাণিজ্যিক বিরোধের পুনরুত্থান—এই দুটি বিষয়কে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। এই দুটি বিষয় আগামী মাসগুলোতে মহামূল্যস্ফীতির চাপ অব্যাহত রাখতে বা মূল্য পুনরায় বৃদ্ধি পেতে সহায়তা করতে পারে।

এদিকে, কর্মসংস্থানের বাজারের অবস্থা শক্তিশালী রয়েছে, যা অর্থনীতির দৃঢ়তাকে নিশ্চিত করে। বেকারত্বের সুবিধার আবেদন কমেছে এবং বেকারত্বের হার ঐতিহাসিকভাবে সর্বনিম্ন মাত্রার কাছাকাছি স্থিতিশীল রয়েছে।

এদিকে, ফেডারেল রিজার্ভ বছরের শেষের আগেই নগদ নীতি আরও কঠোর করার সম্ভাবনা রয়েছে—এই প্রত্যাশার কারণে ডলারের মূল্য সমর্থিত ছিল। সেপ্টেম্বরে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা নিয়ে বাজার এখনও উচ্চ মূল্যায়ন করছে, তবে মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তাদের সাম্প্রতিক বক্তব্য বছরের পরবর্তী সময়ে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা নিয়ে প্রত্যাশাকে আরও জোরদার করেছে।