‘ফিচ’: শক্তিশালী মূলধন রপ্তানি খলিফা দেশগুলোর ইসলামিক ব্যাংকগুলোকে সুরক্ষিত করছে

- সহযোগিতা পরিষদের দেশগুলিতে ইসলামিক ব্যাংকগুলো গত কয়েক বছরে তাদের অর্থায়নের সরঞ্জামগুলো প্রসারিত করেছে

- লিকুইডিটি ব্যবস্থাপনার সরঞ্জামগুলোর প্রসারণ নিয়ন্ত্রণগত ফাঁকগুলো সত্ত্বেও ইসলামিক ব্যাংকগুলোর স্থিতিশীলতা বৃদ্ধি করছে

- ‘ফিচ’ দ্বারা শ্রেণিবদ্ধ ইসলামিক ব্যাংকগুলোর ৮৫% স্থিতিশীল ভবিষ্যতদৃষ্টি বজায় রাখছে

ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি ‘ফিচ’ জানিয়েছে যে, শরিয়ত-সম্মত লিকুইডিটি ব্যবস্থাপনার সরঞ্জামগুলো গত দশকে বেশ কয়েকটি প্রধান বাজারে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত হয়েছে, যা ইসলামিক ব্যাংকগুলোর তাদের অর্থায়নের চাহিদা পূরণ এবং অতিরিক্ত লিকুইডিটি বিনিয়োগের ক্ষমতা বৃদ্ধি করেছে। তবে এজেন্সিটি নিয়মিত ব্যাংকগুলোর তুলনায়, বিশেষ করে যেসব বাজারে ইসলামিক ব্যাংকিং এখনও প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে, সেখানে ফাঁকগুলো অব্যাহত থাকার বিষয়টি নিশ্চিত করেছে।

ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির সাম্প্রতিক পরিবর্তন, যার মধ্যে ইরানি যুদ্ধ অন্তর্ভুক্ত, ইসলামিক ব্যাংকগুলোর অস্থিরতা ও সংকট মোকাবিলা করার ক্ষমতা বৃদ্ধির একটি মৌলিক উপাদান হিসেবে লিকুইডিটি ব্যবস্থাপনার জন্য কার্যকর সরঞ্জাম ও নীতিমালা উপলব্ধ রাখার গুরুত্ব আবারও তুলে ধরেছে, বলে ইসলামিক ব্যাংকগুলোর লিকুইডিটি ব্যবস্থাপনা বিষয়ক একটি প্রতিবেদনে এজেন্সিটি যোগ করেছে।

‘ফিচ’ উল্লেখ করেছে যে, খلیج দেশগুলিতে (গাল্ফ কান্ট্রিজ) অনেক ইসলামিক ব্যাংক গত কয়েক বছরে ডিপোজিট সার্টিফিকেট, সমন্বিত ইসলামিক অর্থায়ন সুবিধা, বিশেষ ইস্যু এবং ইসলামিক রিপো (রিপোচুক্তি) চুক্তির ব্যবহার বৃদ্ধির মাধ্যমে তাদের অর্থায়নের সরঞ্জামগুলোর পরিসর প্রসারিত করেছে। এই প্রসারে সার্বভৌম সিকিউরিটিজের হোল্ডিং বৃদ্ধিও ভূমিকা রেখেছে, যা এই লেনদেনের জন্য যোগ্য জামানত হিসেবে ব্যবহৃত হচ্ছে।

এজেন্সিটি ইঙ্গিত দিয়েছে যে, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধের শেষের দিকে শ্রেণিবদ্ধ ইসলামিক ব্যাংকগুলোর প্রায় ৬২% ইনভেস্টমেন্ট গ্রেডের মর্যাদা বজায় রেখেছে, যখন প্রায় ৮৫% ব্যাংকের ভবিষ্যতদৃষ্টি স্থিতিশীল রয়েছে। এজেন্সিটি নিশ্চিত করেছে যে, খلیج সহযোগিতা পরিষদের (জিসিসি) দেশগুলিতে ইসলামিক ব্যাংকগুলোর মূলধন, লিকুইডিটি এবং সম্পদের গুণগত মানের দিক থেকে শক্তিশালী বাধা রয়েছে, যা যুদ্ধ যদি সীমিত পরিসরে অব্যাহত থাকে তবে তার প্রভাব মোকাবিলা করার তাদের ক্ষমতা বৃদ্ধি করে।

এজেন্সিটি ইঙ্গিত দিয়েছে যে, মানকীকরণের অভাব এখনও ইসলামিক রিপো বাজারের প্রসারণের প্রধান চ্যালেঞ্জগুলোর একটি। এদিকে, আন্তর্জাতিক ইসলামিক ফিন্যান্সিয়াল মার্কেট এবং আন্তর্জাতিক ক্যাপিটাল মার্কেটস অ্যাসোসিয়েশন (আইসিএমএ) ইসলামিক রিপোর জন্য একীভূত নমুনা নথি প্রকাশ করেছে, যা অপারেটিভ খরচ ও শরিয়তগত জটিলতা হ্রাসে সহায়ক হবে। এজেন্সিটি আরও উল্লেখ করেছে যে, সৌদি ফার্স্ট ব্যাংক ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করে প্রথম ইসলামিক রিপো লেনদেন সম্পন্ন করেছে।

এজেন্সিটি ব্যাখ্যা করেছে যে, খلیج, মালয়েশিয়া, তুরস্ক, ইন্দোনেশিয়া, পাকিস্তান, বাংলাদেশ ও তিউনিসিয়াসহ প্রধান বাজারগুলোর বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাংক শরিয়ত-সম্মত লিকুইডিটি সুবিধা প্রদান করেছে। এজেন্সিটি ইঙ্গিত দিয়েছে যে, যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর কিছু খلیج কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইসলামিক ব্যাংকগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে সহায়তা ও ঋণের কিস্তি স্থগিত রাখার কর্মসূচি চালু করেছে। অন্যদিকে, মরক্কো, মিশর ও কাজাখস্তানের মতো বাজারে এই সরঞ্জামগুলো এখনও অনুপস্থিত রয়েছে।

এজেন্সিটি যোগ করেছে যে, ইসলামিক ব্যাংকগুলোর মধ্যে ব্যাংকিং মার্কেট এখনও তাদের প্রচলিত প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় কম গভীর, বিশেষ করে যেসব দেশে ইসলামিক ব্যাংকের সংখ্যা সীমিত। কিছু শরিয়ত চুক্তির প্রয়োগে ভিন্নতা এবং নিয়ন্ত্রণগত বাধা এই বাজারগুলোর দক্ষতা হ্রাসে ভূমিকা রাখছে। এজেন্সিটি উল্লেখ করেছে যে, বাংলাদেশ এই চ্যালেঞ্জগুলোর সমাধানের জন্য একটি ইসলামিক ইন্টারব্যাংক মনি মার্কেট চালু করার পরিকল্পনা করছে।

সুকূক বিষয়ে ফিচ রেটিংস জানিয়েছে যে, সার্বজনীন ইস্যুগুলোর সম্প্রসারণ ইসলামি ব্যাংকগুলোকে উচ্চ মানের এবং দ্রুত লিকুইডেবল সম্পদে তাদের অতিরিক্ত লিকুইডিটি বিনিয়োগের জন্য আরও বড় সুযোগ প্রদান করেছে। এ বিষয়ে ব্যাখ্যা করে ফিচ জানিয়েছে যে, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধের শেষ পর্যন্ত সুকূক খলিফা দেশগুলোর ঋণ বাজারের প্রায় ৪২ শতাংশ, মালয়েশিয়ার ৫৯ শতাংশ, ইন্দোনেশিয়ার ১৮ শতাংশ এবং তুরস্কের ৮ শতাংশ গঠন করেছে, যেখানে মিশর, বাংলাদেশ ও আলজেরিয়ার মতো বাজারগুলো এই ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি অর্জন করেছে।

এই উন্নয়ন সত্ত্বেও, এজেন্সিটি স্পষ্ট করেছে যে, স্বল্পমেয়াদী সুকূকের অভাব এখনও লিকুইডিটি ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে অন্যতম প্রধান বাধা হিসেবে রয়ে গেছে, কারণ ফিচ রেটিংসহিত সুকূকের মধ্যে যেগুলো এক বছরের মধ্যে মেয়াদ শেষ হওয়ার কথা, সেগুলোর অনুপাত মোট রেটিংকৃত সুকূকের মাত্র ৩ শতাংশের বেশি নয়।

ফিচ রেটিংস নিশ্চিত করেছে যে, চলতি বছরে ইসলামি আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর মোকাবিলা করা অন্যতম বড় চ্যালেঞ্জগুলোর মধ্যে লিকুইডিটি ব্যবস্থাপনার চ্যালেঞ্জ এবং অর্থায়নের সীমাবদ্ধতা শীর্ষে রয়েছে, তাদের ২০২৬ সালের জরিপের ভিত্তিতে। এজেন্সিটি সতর্ক করে দিয়েছে যে, বাজারের সীমিত প্রসার বা নিয়ন্ত্রণগত বাধার কারণে লিকুইডিটির উৎসে প্রবেশাধিকারের দুর্বলতা ইসলামি ব্যাংকগুলোর অর্থায়ন ও লিকুইডিটির মূল্যায়ন এবং তাদের নিজস্ব রেটিংকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে; অন্যদিকে, গভীর ও নমনীয় রিপো বাজার এবং সরকারি লিকুইডিটির উৎসের উপলব্ধতা তাদের ঋণযোগ্যতাকে সমর্থন করে।