১০০ থেকে ২৭ বিলিয়ন ডলার: শেখ সাদ কী ঘটেছে?

দ্রুত ফ্যাশন কোম্পানি ‘শি ইন’-এর বাজার মূল্য চার বছর আগে বেসরকারি বাজারে তার শীর্ষ অবস্থানের তুলনায় প্রায় ৭০% হ্রাস পেয়েছে, যা কর আরোপ, তীব্র প্রতিযোগিতা, খরচ বৃদ্ধি এবং বৃদ্ধির আশঙ্কা মন্দ হওয়ার কারণে কোম্পানির ওপর চাপের প্রতিফলন ঘটায়। ‘শি ইন’ হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে তার প্রাথমিক পাবলিক অফারিংয়ের (IPO) মাধ্যমে সর্বোচ্চ ১৩.৮৬ বিলিয়ন হংকং ডলার (প্রায় ১.৭৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) সংগ্রহ করতে চায়, যেখানে প্রতি শেয়ারের মূল্য ৪৭.৬০ থেকে ৪৯.৫০ হংকং ডলারের মধ্যে নির্ধারণ করা হয়েছে এবং ২৮০ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করা হচ্ছে। মূল্য পরিসরের সর্বোচ্চ সীমায় কোম্পানির মূল্যায়ন প্রায় ২৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ২০২২ সালের প্রায় ১০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের তুলনায় কম; অর্থাৎ, চার বছরে এর মূল্য প্রায় ৭৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলার হারিয়েছে। এই মূল্যায়নের ব্যাপক পতন ঘটেছে এমন সময়ে, যখন কোম্পানি তার ব্যবসায়িক কার্যক্রমে বাড়তে থাকা চাপের মুখে পড়েছে। কর আরোপের কারণে এর লাভ ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, এবং কম খরচে ই-কমার্স ও ফ্যাশন কোম্পানিগুলোর সাথে তীব্র প্রতিযোগিতা লাভের হারের ওপর আরও চাপ সৃষ্টি করেছে। খরচ বৃদ্ধি কোম্পানির বৃদ্ধির হার এবং ভবিষ্যৎ পরিকল্পনার ওপর ছায়া ফেলেছে, যা বিনিয়োগকারীদের এর ব্যবসায়িক কার্যক্রমের প্রতি আরও সংকুচিত মূল্যায়ন গ্রহণ করতে উৎসাহিত করেছে। শুরুতে, বিনিয়োগকারীদের সাথে বৈঠকের শুরুতে ‘শি ইন’ ৩০ থেকে ৪০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের মধ্যে একটি মূল্যায়ন আশা করছিল। সিঙ্গাপুরে সদর দপ্তর এবং চীনে প্রতিষ্ঠিত এই কোম্পানির বিশ্বের বড় বড় আর্থিক বাজারে তালিকাভুক্তির প্রচেষ্টা বছরের পর বছর ধরে ব্যর্থ হয়েছে। গত চার বছরে নিউইয়র্ক এবং লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তির পরিকল্পনা বাতিল করার পর এটি হংকংয়ের দিকে ঝুঁকেছে। ‘শি ইন’ ৩১ আগস্ট চূড়ান্ত মূল্য ঘোষণা করবে, এবং ১ সেপ্টেম্বর থেকে এর শেয়ারের লেনদেন শুরু হবে, যা দীর্ঘমেয়াদী আইপিও প্রচেষ্টার পর একটি নতুন অধ্যায় শুরু করবে, যদিও এর মূল্যায়ন তার ঐতিহাসিক শীর্ষ অবস্থানের তুলনায় প্রায় ৭০% কম।