‘কুয়েত ইনভেস্টমেন্ট’: ঝুঁকির মুখে খলিফা বাজারগুলো ‘নমনীয়’

একটি বিশেষজ্ঞ অর্থনৈতিক প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, আঞ্চলিক ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি বৃদ্ধি, অঞ্চলে যুদ্ধের সাথে জড়িত উত্তেজনা অব্যাহত থাকা, হরমুজ প্রণালীর মধ্য দিয়ে নৌচলাচল ও শক্তি সরবরাহ নিয়ে উদ্বেগ, তেলের দাম বৃদ্ধি এবং বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে সুদের হার উচ্চ স্তরে দীর্ঘ সময় ধরে স্থির থাকার প্রত্যাশা বৃদ্ধি পাওয়ার ফলে বেশিরভাগ খলিফা দেশের বাজার বিক্রির চাপের সম্মুখীন হয়েছে।

কুয়েত ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি প্রকাশিত, অক্টোবর মাসে খলিফা দেশের শেয়ার বাজারের কর্মক্ষমতা নিয়ে প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, আবুধাবি সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ অক্টোবর মাসে ৬% ক্ষতির মুখে পড়ে খলিফা দেশের সবচেয়ে বেশি পতনশীল বাজার হিসেবে শীর্ষে ছিল, এরপর সৌদি ট্রেডিং ইনডেক্স ৪.৯৭% মাসিক ক্ষতি দেখিয়েছে, যা ইয়েমেনের সাথে সামরিক উত্তেজনা বৃদ্ধির কারণে হয়েছে। অন্যদিকে, কাতার স্টক এক্সচেঞ্জ এই মাসে সবচেয়ে কম ক্ষতি, অর্থাৎ ১% ক্ষতি রেকর্ড করেছে। এছাড়াও, কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জের সাধারণ বাজার সূচক প্রায় ৩.৭১% এবং দুবাই ফিন্যান্সিয়াল মার্কেট সূচক ৩.১৮% হারে পতনশীল হয়েছে, অন্যদিকে কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জের প্রথম বাজার সূচক প্রায় ৩% হারে পতনশীল হয়েছে। ফলে, ২০২৬ সালের অক্টোবর মাসে এসএন্ডপি জিসিসি সূচক প্রায় ৪.৭৮% হারে পতনশীল হয়েছে।

তবে এই চ্যালেঞ্জগুলো সত্ত্বেও, খলিফা দেশের বাজারগুলো ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির মুখোমুখি হওয়ার সময় উল্লেখযোগ্য নমনীয়তা প্রদর্শন করেছে, যা আর্থিক খাতের শক্ত অবস্থান, সরকারি খরচের উচ্চ স্তরে অব্যাহত থাকা, বেশ কয়েকটি শীর্ষস্থানীয় কোম্পানির নিট লাভের উন্নতি এবং বাজারে লিকুইডিটির প্রবাহের দ্বারা সমর্থিত হয়েছে, যদিও ২০২৫ সালের তুলনায় এটি হ্রাস পেয়েছে, যা খলিফা দেশের স্টক এক্সচেঞ্জে বিদেশি বিনিয়োগ, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং অনিশ্চয়তার কারণে হয়েছে।

বছরের প্রথম ১০ মাসে মুসকাত স্টক এক্সচেঞ্জ উচ্চ আয় এবং ২৫% মুনাফার ব্যবধানে খলিজীয় শেয়ার বাজারগুলোর শীর্ষে ছিল, যা কোম্পানিগুলোর ভালো আর্থিক ফলাফল এবং বাজার সংস্কারে বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাস বৃদ্ধির কারণে সমর্থিত ছিল, অন্যদিকে খলিজীয় অন্যান্য শেয়ার বাজারগুলো বছরের প্রথম ১০ মাসের মেয়াদে গড় ক্ষতির মধ্যে দিয়ে শেষ করে। ২০২৬ সালের প্রথম ১০ মাসে কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জে মুনাফা উত্তোলন, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির বিকাশ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের সতর্কতা এবং বিনিয়োগ ঝুঁকির মাত্রা বৃদ্ধির প্রেক্ষিতে প্রচলিত লিকুইডিটির মাত্রা হ্রাস পেয়েছিল। মোট লেনদেনের পরিমাণ প্রায় ১৫.৬ বিলিয়ন দিנार ছিল, যা ২০২৫ সালের একই সময়ের তুলনায় ২৪% হ্রাস পেয়েছে। খাতভিত্তিক বিশ্লেষণে, ব্যাংক খাতটি মোট বাজার লিকুইডিটির ২৭.৭%, অর্থাৎ প্রায় ৪.৪২ বিলিয়ন দিנार দখল করেছিল। বাজারের শ্রেণিবিভাগ অনুযায়ী, প্রথম স্তরের শেয়ারগুলো কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জের মোট লিকুইডিটির প্রায় ৬৩%, অর্থাৎ ১০.১ বিলিয়ন দিנार দখল করে সর্বাধিক অংশ বজায় রেখেছিল, যা বছরের প্রথম ১০ মাসের মধ্যে ঘটেছিল। অক্টোবর ২০২৬ সালে খলিজীয় শেয়ার বাজারগুলোর মোট বাজার মূলধনের মূল্য প্রায় ৬৪ বিলিয়ন ডলার হ্রাস পেয়ে মাসের শেষে প্রায় ৩.৭৪ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছিল, যা খলিজীয় সকল স্টক এক্সচেঞ্জের, বিশেষ করে আবুধাবি সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ, দুবাই ফিন্যান্সিয়াল মার্কেট এবং কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জের বাজার মূলধনের যথাক্রমে ৪১ বিলিয়ন, ৯.৫ বিলিয়ন এবং ৬.৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার হ্রাসের ফলে ঘটেছিল।

কুয়েতের কর্মকর্তারা জানিয়েছেন যে, বছরের শুরু থেকে সৌদি শেয়ারবাজার তার বাজার মূল্যের দিক থেকে সবচেয়ে বেশি লাভবান হয়েছে, প্রায় ৭৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের মূল্যবৃদ্ধি অর্জন করেছে এবং মাসের শেষে এর বাজার মূল্য দাঁড়িয়েছে ২.৪৩ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার। অন্যদিকে, আবুধাবি সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ সর্বোচ্চ ক্ষতি সহ্য করেছে, যার মূল্য ৭৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলার এবং এর বাজার মূল্য দাঁড়িয়েছে ৬৬২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। কাতার স্টক এক্সচেঞ্জ ২৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ক্ষতি করেছে। ফলে, বছরের শুরু থেকে গলফ দেশগুলোর শেয়ারবাজারগুলোর মোট বাজার মূল্যের ক্ষতি হয়েছে ২৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার।

২০২৬ সালের প্রথম ১০ মাসে গলফ দেশগুলোর শেয়ারবাজারে লেনদেনের মূল্য ৭% হ্রাস পেয়ে ৪৮৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং ঝুঁকির বৃদ্ধির কারণে ঘটেছে। প্রথম ১০ মাসে গলফ শেয়ারবাজারগুলোর মোট লেনদেনের ৫৪% অংশ দখল করেছিল সৌদি শেয়ারবাজার, যার লেনদেনের পরিমাণ ছিল ২৬১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ২০২৫ সালের একই সময়ের তুলনায় ১৪% কম।

অক্টোবর ২০২৬-এর শেষে কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জের মোট বাজার মূল্য ছিল প্রায় ৫১.৬ বিলিয়ন কুয়েতি দিনার, যা সেপ্টেম্বর ২০২৬-এর শেষের তুলনায় প্রায় ১.৯৮ বিলিয়ন দিনার কম। ফলে, বছরের শুরু থেকে এর ক্ষতি হয়েছিল প্রায় ২.৫২ বিলিয়ন দিনার, যা ২০২৫ সালের শেষের তুলনায়। এই মাসিক হ্রাসের প্রধান কারণ ছিল ব্যাংকিং খাতের বাজার মূল্যের ৮৩৪ মিলিয়ন দিনারের পতন, যার ফলে বছরের শুরু থেকে খাতটির ক্ষতি জমা হয়ে দাঁড়িয়েছে ১.৬৪ বিলিয়ন দিনারে। এছাড়া, আর্থিক সেবা খাতের বাজার মূল্য ১ বিলিয়ন দিনার এবং শিল্প ও রিয়েল এস্টেট খাতের বাজার মূল্য যথাক্রমে ২৪২ মিলিয়ন ও ১৫৫ মিলিয়ন দিনার হ্রাস পেয়েছে।