‘কেন্দ্র’: বিশৃঙ্খলার মধ্যে কুয়েতের শেয়ার বাজারের স্থিতিশীলতা বজায়

কুয়েতের আর্থিক কেন্দ্র (কেন্দ্র) তাদের সেপ্টেম্বর ২০২৬ মাসের বাজার কার্যক্রম সম্পর্কিত মাসিক প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে যে, কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জ সেপ্টেম্বর মাসে তাদের কর্মক্ষমতা বজায় রেখেছে এবং অঞ্চলের অন্যান্য বাজারের তুলনায় এর পতন তুলনামূলকভাবে কম গভীর ছিল। এটি ঘটেছে এমন একটি পরিবেশে যেখানে বৈশ্বিক ও আঞ্চলিকভাবে বিনিয়োগকারীদের জন্য পরিস্থিতি অনুকূল ছিল না; যার পেছনে ছিল মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক তিন বছরেরও বেশি সময় পর প্রথমবারের মতো সুদের হার বৃদ্ধি, বিশ্বজুড়ে বন্ডের রিটার্নে তীব্র বৃদ্ধি, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির পাশাপাশি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে শান্তি প্রচেষ্টায় বিলম্ব এবং হরমুজ প্রণালীর অবরোধ অব্যাহত থাকা।

এছাড়াও, কুয়েতে তেল ছাড়াও বেসরকারি খাতের প্রবৃদ্ধি আগস্ট মাসে দ্বিতীয় মাসের জন্যও ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এসএন্ডপি গ্লোবাল কর্তৃক প্রকাশিত পিএমআই (পার্চasing ম্যানেজার্স ইনডেক্স) সূচক ৫০.৮ পয়েন্ট থেকে বেড়ে ৫৩.৬ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যা ফেব্রুয়ারি মাসের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর। এই বৃদ্ধির পেছনে ছিল উৎপাদন এবং নতুন অর্ডারে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি।

আগস্ট মাসে স্থানীয় ক্রেডিট বাজারের কর্মক্ষমতা মাসিকভাবে ০.৯% এবং বার্ষিকভাবে ৫.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি ব্যাংক ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর ঋণদান কার্যক্রমের পুনরুদ্ধার এবং পরিবারগুলোর জন্য প্রদত্ত ক্রেডিটে মাসিক ০.৭% এবং বার্ষিক ৪.৭% বৃদ্ধি, এবং কোম্পানিগুলোর জন্য মাসিক ০.৪% এবং বার্ষিক ৬.৬% বৃদ্ধির কারণে সমর্থিত হয়েছে। এছাড়াও, আগত শ্রমিকদের আমানত মাসিকভাবে ০.৭% এবং বার্ষিকভাবে ৮.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।

প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, সেপ্টেম্বর মাসে খلیج বাজারগুলো পিছিয়ে পড়েছে। এসএন্ডপি গাল্ফ কম্পোজিট ইনডেক্স ৩.৭% হ্রাস পেয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের প্রবণতায় চাপ সৃষ্টি করেছে। সুদের হারের পরিবেশ বাজারের জন্য সমর্থনমূলক হলেও ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের ২০২৩ সালের পর প্রথম সুদের হার বৃদ্ধি সৌদি আরব, সংযুক্ত আরব আমিরাত, কাতার, ওমান এবং বহরাইনসহ বেশিরভাগ খলীজ কেন্দ্রীয় ব্যাংককে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধিতে উৎসাহিত করেছে, যা মার্কিন অর্থনৈতিক নীতির সাথে সামঞ্জস্য রেখে ঋণের খরচ বৃদ্ধি করেছে।

খলীজ অঞ্চলের অর্থনৈতিক কার্যক্রমের ক্ষেত্রে, আগস্ট মাসে সৌদি আরব এবং সংযুক্ত আরব আমিরাতের তেল ছাড়াও খাতের পিএমআই সূচক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা চাহিদা এবং প্রকল্প কার্যক্রমের উন্নতির কারণে হয়েছে। সৌদি সূচকটি জুলাইয়ের ৫৩.১ পয়েন্ট থেকে বেড়ে ৫৩.৮ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যা ছয় মাসের সর্বোচ্চ স্তর। সংযুক্ত আরব আমিরাতের সূচকটি জুলাইয়ের ৫২.৭ পয়েন্ট থেকে বেড়ে ৫৫.৩ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যা ডিসেম্বর ২০২৪ সালের পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী পাঠ্য।

সৌদি আরবের জাতীয় পরিসংখ্যান কর্তৃপক্ষ কর্তৃক প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রকৃত জিডিপি বার্ষিকভাবে ৪.৭% হ্রাস পেয়েছে, যা দুই বছর ও ছয় মাসের মধ্যে প্রথম বার্ষিক পতন।

প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, সেপ্টেম্বর মাসে বিশ্ব এবং মার্কিন স্টক বাজার পিছিয়ে পড়েছে। এসএন্ডপি ৫০০ ইনডেক্স ০.৫% এবং মর্গান স্ট্যানলি গ্লোবাল ইনডেক্স ১.৩% হ্রাস পেয়েছে। বাজারগুলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আগস্ট মাসের কর্মসংস্থান ডেটার কারণে চাপের মুখে পড়েছিল।

কেন্দ্রের প্রতিবেদনে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে যে, সেপ্টেম্বর মাসে মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের রিটার্নে তীব্র বৃদ্ধি লক্ষ্য করা গেছে। ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থানের কারণে বন্ডের ব্যাপক বিক্রয়, শক্তির দাম বৃদ্ধির কারণে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বৃদ্ধি এবং সরকারি ঋণের জারি অব্যাহত থাকা এই পরিস্থিতির কারণ। দশ বছরের মেয়াদী বন্ডের রিটার্ন ৫৬ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৫.২৯% হয়েছে, যা ২০০৭ সালের পর সর্বোচ্চ। ত্রিশ বছরের মেয়াদী বন্ডের রিটার্ন ৪২ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৫.৬৪% হয়েছে, যা দুই দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথমবারের মতো এই স্তরে পৌঁছেছে। ফেডারেল রিজার্ভের নতুন ভবিষ্যদ্বাণী এবং তাদের দৃষ্টিভঙ্গি যে অর্থনৈতিক অবস্থা এখনও পর্যাপ্ত কঠোরতার স্তরে পৌঁছায়নি, এই প্রবণতাকে আরও শক্তিশালী করেছে। এর ফলে বাজারগুলো দীর্ঘমেয়াদী কঠোর অর্থনৈতিক চক্রকে মূল্যায়ন করছে এবং আগামী বারো মাসে সুদের হারে প্রায় ১০০ বেসিস পয়েন্টের সমষ্টিগত বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছে।

অন্যদিকে, সেপ্টেম্বর মাসে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম ১৪.৪% বৃদ্ধি পেয়ে বারেল প্রতি ১০৩.৫ ডলারে দাঁড়িয়েছে। সরবরাহকে হুমকির মুখে ফেলতে থাকা ঝুঁকি বৃদ্ধির কারণে মাসের বেশিরভাগ সময় দাম ১০০ ডলারের উপরে ছিল। আঞ্চলিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা মাসের শুরুতে তেলের দাম বৃদ্ধিতে ভূমিকা রেখেছে। খলীজ সহযোগিতা পরিষদের দেশগুলো এবং ইরানের মধ্যে আলোচনা স্থগিত হওয়া এবং প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প কর্তৃক হরমুজ প্রণালী পুনরায় খোলার জন্য ইরানের শর্তসাপেক্ষ প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করা, স্বল্পমেয়াদী শান্তি বৃদ্ধির সম্ভাবনা কমিয়ে দিয়েছে।

এদিকে, মাসটিতে স্বর্ণের দাম ৬.৬% হ্রাস পেয়ে আউন্স প্রতি ৪,১৫৬.০ ডলারে নেমে এসেছে, যা আগস্টের শুরু থেকে সর্বনিম্ন স্তর। রিয়েল রিটার্ন বৃদ্ধি এবং মার্কিন ডলারের উত্থান রিটার্নহীন সম্পদের আকর্ষণীয়তা হ্রাস করেছে।

প্রতিবেদনের সমাপ্তিতে, কেন্দ্র পূর্বাভাস দিয়েছে যে, বৈশ্বিকভাবে বিনিয়োগকারীদের নজর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রাস্ফীতি এবং কর্মসংস্থান ডেটা এবং অক্টোবরে ফেডারাল ওপেন মার্কেট কমিটির বৈঠকের দিকে থাকবে, যাতে ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অর্থনৈতিক নীতির পথ সম্পর্কে সংকেত পাওয়া যায়। বন্ড বাজারে অস্থিরতার সূচকগুলো স্টক মূল্যায়নে একটি প্রধান প্রভাবক হিসেবে রয়ে যাবে। বিশ্ব স্টক বাজারের কর্মক্ষমতা ২০২৬ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের কোম্পানির আয়ের ফলাফল ঘোষণার দ্বারাও প্রভাবিত হবে, যা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা চালিত চাহিদা এবং প্রযুক্তি খাতের শক্তি পরীক্ষা করবে যাতে সুদের হার বৃদ্ধির প্রভাব মোকাবিলা করা যায়।

খলীজ দেশগুলোতে, বাজারগুলো তেলের দাম, মার্কিন-ইরানি আলোচনা এবং হরমুজ প্রণালী বরাবর বাণিজ্য চলাচল পুনরায় শুরু করার সম্ভাবনার দ্বারা প্রভাবিত হবে, যা বিনিয়োগকারীদের প্রবণতায় প্রভাব ফেলতে থাকবে।