বাজারগুলো তেলের সংকীর্ণ পথ ও সুদের গতিপথের মধ্যে দুলছে

বৈশ্বিক বাজারগুলো নতুন ধরনের দ্বৈত পরীক্ষার মুখোমুখি হয়েছে। একদিকে, আজ বুধবার মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্ত এবং তার সুদহার, ডলার, শেয়ার ও সোনার দামে প্রভাবের দিকে নজর রাখা হচ্ছে; অন্যদিকে, মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনা বৃদ্ধি এবং বিশ্বের প্রধান সমুদ্রপথে সরবরাহের প্রবাহে অস্থিরতার আশঙ্কায় তেলের দাম আরও বেড়েছে। তেলের দাম ১.৫ শতাংশেরও বেশি বেড়ে ব্রেন্ট ক্রুড ১০৭.৩১ ডলার/বরেল এবং ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট (WTI) ১০৩.১৪ ডলার/বরেলের দিকে এগিয়ে গেছে, যেখানে সংঘাতের পরিসর বৃদ্ধি এবং বাণিজ্য ও শক্তি খাতে এর প্রভাব নিয়ন্ত্রণে আসার কঠিনতার আশঙ্কা বাড়ছে।

আশঙ্কা শুধু তেলের দামেই সীমাবদ্ধ নয়, বরং শিপিং পথগুলো নিজেই ঝুঁকির মূল্যায়নের একটি প্রধান উপাদানে পরিণত হয়েছে। সপ্তাহের শুরুতে হরমুজ প্রণালীতে পণ্য পরিবহনকারী জাহাজগুলোর চলাচল দৈনিক ১০টিরও নিচে নেমে এসেছে, আর প্রাথমিক তথ্য অনুযায়ী সোমবার মাত্র ৪টি জাহাজ প্রণালী দিয়ে গেছে, যা আগের দিনের ১০টির তুলনায় কম। একই সময়ে, তেল পরিবহনের খরচ অসামান্যভাবে বেড়েছে; একটি প্রধান পথে বিশাল আকারের তেল পরিবহনকারী জাহাজ ভাড়ার খরচ প্রথমবারের মতো দৈনিক ১ মিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে, উপসাগর থেকে চীনের জন্য প্রায় ১.০৩ মিলিয়ন ডলার/দিনে পৌঁছেছে। এটি উপসাগরে ঝুঁকি নিয়ে প্রবেশ করতে প্রস্তুত জাহাজের সংকটের সরাসরি প্রতিফলন।

হরমুজ ও বাব-এল-মন্দেব... তেলের বাইরের দিকে বিস্তৃত ঝুঁকি

হরমুজ থেকে বাব-এল-মন্দেব পর্যন্ত, এই প্রণালীতেও জাহাজ চলাচল কমেছে। দুটি প্রধান পথে একই সময়ে অস্থিরতা দেখা দেওয়া মানে বাজার শুধু তেলের দাম বৃদ্ধির সম্মুখীন নয়, বরং পরিবহন ও বীমার খরচ বৃদ্ধি এবং সরবরাহ শৃঙ্খলে অস্থিরতার সম্ভাবনারও সম্মুখীন। উপসাগরীয় দেশগুলির ইরানের সাথে হরমুজ প্রণালী নিয়ে আলোচনার জন্য নির্ধারিত আলোচনা স্থগিত করার সিদ্ধান্ত উত্তেজনা দীর্ঘস্থায়ী হওয়ার আশঙ্কা বাড়িয়েছে।

সৌদি আরবে, পূর্ব-পশ্চিম পাইপলাইন লাইনে হামলার পর নিরাপত্তা স্বার্থে তা সাময়িকভাবে বন্ধ রাখা হয়েছে, যা সরবরাহের চিত্রে আরও একটি ঝুঁকির স্তর যোগ করেছে। গত সপ্তাহে তেলের দাম প্রায় ৮ শতাংশ বেড়ে জুলাই মাসের পর প্রথমবারের মতো ১০০ ডলারের সীমা অতিক্রম করেছে।

ফেডারেল রিজার্ভের সামনে কঠিন সমীকরণ

ওয়াশিংটনে, তেল এখন ফেডারেল রিজার্ভের কাজকে আরও কঠিন করে তুলছে এমন একটি চলক হয়ে দাঁড়িয়েছে। তেলের দাম ১০০ ডলারের বেশি হওয়া মূল্যস্ফীতির চাপ পুনরায় জ্বালানোর হুমকি দেয়, ঠিক সেই সময়ে যখন সাম্প্রতিক মার্কিন তথ্যগুলো কর্মবাজারের শক্তি এবং ভোক্তা মূল্যের বেগ দেখাচ্ছে। এর দ্রুত প্রতিফলন বন্ড বাজারে দেখা গেছে, যেখানে ১০ বছরের মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন ৫.০২ শতাংশ ছাড়িয়ে ২০০৭ সালের পর সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, ২ বছরের বন্ডের রিটার্ন ৪.৬৭ শতাংশ এবং ৩০ বছরের বন্ডের রিটার্ন ৫.৩৭ শতাংশে পৌঁছেছে।

এর ফলে বাজারগুলোর সামনে একটি অত্যন্ত সংবেদনশীল সমীকরণ তৈরি হয়েছে: উচ্চ তেল মানে বেশি মূল্যস্ফীতি, বেশি মূল্যস্ফীতি মানে আরও কঠোর সুদহার, আর উচ্চ সুদহার মানে শেয়ার, সোনা, উদ্বর্তনশীল এবং উপসাগরীয় বাজারগুলোর ওপর আরও চাপ।

সোনা... সুদের চাপে নিরাপদ আশ্রয়

ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তের আগে সোনা চাপের মুখোমুখি হয়েছে, যেখানে ভবিষ্যৎ চুক্তির দাম প্রায় ০.৫ শতাংশ কমে ৪,৩৩০.৮০ ডলার/আউন্সে এবং স্পট দাম ০.২ শতাংশ কমে ৪,২৮৭.৯৯ ডলারে নেমে এসেছে। সোনাকে দুটি বিপরীতমুখী শক্তির মধ্যে লড়াই করতে হচ্ছে: একদিকে, ভৌগোলিক রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি বৃদ্ধি এটিকে নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে সমর্থন দিচ্ছে; অন্যদিকে, উচ্চ বন্ড রিটার্ন এবং মুদ্রানীতি কঠোর করার সম্ভাবনা এতে চাপ সৃষ্টি করছে, কারণ সোনা এমন একটি সম্পদ যা কোনো সুদ প্রদান করে না।

তাই, বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ শুধু ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তেই সীমাবদ্ধ থাকবে না, বরং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধানের সিদ্ধান্ত ব্যাখ্যার ভাষা এবং আগামী দিনে মুদ্রানীতির পথও গুরুত্বপূর্ণ হবে।

উপসাগরীয় বাজারের সামনে দ্বৈত পরীক্ষা

ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তের পরের সেশনে উপসাগরীয় বাজারগুলো তেলের লাভকে রাজস্ব ও আর্থিক প্রবাহের জন্য একটি সমর্থন হিসেবে ধরে রেখেছে, কিন্তু একই সাথে তারা আর্থিক খরচ বৃদ্ধি এবং বৈশ্বিক মুদ্রানীতি কঠোরতার মুখোমুখি। ফলে, তেলের দাম ১০০ ডলারের বেশি থাকলে এটি অঞ্চলের অর্থনীতিতে আর্থিক সমর্থন প্রদান করতে পারে, কিন্তু এটি মার্কিন রিটার্ন বৃদ্ধির শেয়ার মূল্যায়ন, লিকুইডিটি এবং ঋণের খরচে প্রভাবকে বাতিল করে দেয় না।

সারমর্মে, বাজারগুলো এখন তেলের পথ এবং সুদের পথের মধ্যে চলছে: হরমুজ ও বাব-এল-মন্দেব ভৌগোলিক রাজনৈতিক ঝুঁকির স্তর, শক্তি ও শিপিং খরচ নির্ধারণ করে, অন্যদিকে ফেডারেল রিজার্ভ পুঁজির খরচ এবং বৈশ্বিক লিকুইডিটির দিক নির্ধারণ করে।

কুয়েত... তেল উচ্চ, বিনিয়োগ বাজার পরীক্ষার মুখে

কুয়েতে, বৈশ্বিক চিত্র বাজারের কর্মক্ষমতায় প্রতিফলিত হয়েছে, যেখানে কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জের সাধারণ সূচক ১৬.২৫ পয়েন্ট বা ০.১৮ শতাংশ কমে ৮,৯৪৫.৯৯ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে, ৩১,৯০০ টি লেনদেনের মাধ্যমে প্রায় ১৩০.৪ মিলিয়ন দিনারের উচ্চ লিকুইডিটির সাথে। বিস্তারিতভাবে, প্রথম বাজারের সূচক ০.২৪ শতাংশ কমেছে, প্রধান বাজারের সূচক ০.০৭ শতাংশ বেড়েছে, এবং প্রধান ৫০ সূচক প্রায় ০.৫৮ শতাংশ বেড়েছে।

সূচকগুলোর চলাচল থেকে দেখা যাচ্ছে, নেতৃত্বদানকারী শেয়ার এবং অপারেশনাল শেয়ারের মধ্যে একটি বিভাজন রয়েছে, ঠিক সেই সময়ে যখন বিনিয়োগ তহবিলগুলো একদিকে তেলের দাম বৃদ্ধির প্রভাব এবং অন্যদিকে সুদহার ও মার্কিন রিটার্ন বৃদ্ধির প্রভাব পর্যবেক্ষণ করছে।

স্থানীয় তেল বাজারে, সোমবারের লেনদেনে কুয়েতি তেলের বরেল প্রতি দাম ৪.৩৯ ডলার বেড়ে ১২৩.৪১ ডলারে পৌঁছেছে, যা আগের সেশনের ১১৯.০২ ডলারের তুলনায় বেশি। এছাড়া, কুয়েত অক্টোবর মাসের জন্য এশিয়ায় রপ্তানিকৃত ক্রুড তেলের সরকারি বিক্রয় মূল্যকেও বাড়িয়েছে, যেখানে এটি ওমান ও দুবাই ক্রুডের গড়ের তুলনায় বরেল প্রতি ২.৭৫ ডলারের ছাড়ের সাথে নির্ধারিত হয়েছে, যা এশীয় বাজারে মূল্যায়নের পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়।

তেল সংক্রান্ত সংখ্যা

- ব্রেন্ট: ১০৭.৩১ ডলার

- ওয়েস্ট টেক্সাস: ১০৩.১৪ ডলার

- কুয়েতি তেল: ১২৩.৪১ ডলার

- গত সপ্তাহে তেলের লাভ: প্রায় ৮ শতাংশ

- ব্রেন্ট ১১০ ডলারের কাছাকাছি

হরমুজ... চাপের মুখে শিরা

- জাহাজ চলাচল: দৈনিক ১০টিরও কম

- সর্বশেষ তথ্য: সোমবার ৪টি জাহাজ পার হয়েছে

- যুদ্ধের আগে: দৈনিক প্রায় ১২৫টি বড় বাণিজ্যিক জাহাজ

- মার্কিন বিবৃতি অনুযায়ী, একদিনে হরমুজ দিয়ে ১২ মিলিয়ন বরেলেরও বেশি তেল পার হয়েছে

- একটি পথে বিশাল আকারের তেল পরিবহনকারী জাহাজের খরচ: দৈনিক ১ মিলিয়ন ডলারেরও বেশি

বন্ড বলছে মূল্যস্ফীতি শেষ হয়নি!

- ১০ বছরের রিটার্ন: ৫.০২ শতাংশ

- ২ বছরের রিটার্ন: ৪.৬৭ শতাংশ

- ৩০ বছরের রিটার্ন: ৫.৩৭ শতাংশ

- ১০ বছরের স্তর: ২০০৭ সালের পর সর্বোচ্চ

সোনা: নিরাপদ আশ্রয় ও সুদের মধ্যে

- ভবিষ্যৎ চুক্তি: ৪,৩৩০.৮০ ডলার

- আজকের পতন: ০.৫ শতাংশ

- স্পট দাম: ৪,২৮৭.৯৯ ডলার

- প্রধান চাপ: রিটার্ন বৃদ্ধি এবং মুদ্রানীতি কঠোর করার সম্ভাবনা

- সমর্থন: ভৌগোলিক রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি

কুয়েত স্টক এক্সচেঞ্জ

- সাধারণ সূচক: ৮,৯৪৫.৯৯ পয়েন্ট

- পরিবর্তন: -১৬.২৫ পয়েন্ট / -০.১৮ শতাংশ

- লিকুইডিটি: ১৩০.৪ মিলিয়ন দিনার

- প্রথম বাজার: -০.২৪ শতাংশ

- প্রধান বাজার: +০.০৭ শতাংশ

- প্রধান ৫০: +০.৫৮ শতাংশ