জেপি মর্গান অদৃশ্য ঋণ নিয়ে সতর্ক করেছেন

জেপি মর্গান ব্যাংকের প্রধান নির্বাহী জেমি ডাইমোন বিশ্ববাজারে ঋণের মাত্রা বা লিভারেজের অব্যাহত বৃদ্ধির সতর্কতা উচ্চারণ করেছেন, ইঙ্গিত দিয়েছেন যে ঋণের একটি বড় অংশ সরাসরি প্রকাশ্যে আসে না, যা সম্ভাব্য বাজার অস্থিরতাকে আরও বাড়িয়ে দিতে পারে। সিএনবিসি-র সাথে একটি সাক্ষাৎকারে ডাইমোন বলেন যে মার্জিন ডেটের পরিমাণ ইতিহাসের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, এবং তিনি আরও যোগ করেন যে ঋণের অন্যান্য রূপ রয়েছে যা আনুষ্ঠানিকভাবে মার্জিন ডেট হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ নয়, যদিও সেগুলো লিভারেজের অনুরূপ মাত্রা প্রকাশ করে। তিনি বলেন, “কিছু ঋণ প্রকাশ্যে রয়েছে, আবার কিছু লুকানো রয়েছে।” তিনি ব্যাখ্যা করেন যে এই ঋণের উৎসগুলোর মধ্যে রয়েছে প্রধান ব্রোকারেজ ফার্ম, হেজ ফান্ড, এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETF), এবং মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের আর্বিট্রেজ কৌশল, এবং তিনি নিশ্চিত করেন যে বাজারে লিভারেজের মাত্রা এখনও উচ্চ রয়েছে। ডাইমোনের এই মন্তব্য তখনই এসেছে, যখন আর্থিক ব্যবস্থার ভেতরে ঝুঁকি জমা হওয়ার বিষয়ে উদ্বেগ বাড়ছে, স্টক মূল্যায়ন বৃদ্ধি পাচ্ছে, হেজ ফান্ডগুলোর লিভারেজ রেকর্ড স্তরের কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে, এবং মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের সাথে যুক্ত আর্বিট্রেজ বাজার প্রসারিত হচ্ছে। ডাইমোন মনে করেন যে লিভারেজের বৃদ্ধি সম্ভাবনা বাড়ায় যে একজন বিনিয়োগকারী বা একটি ফান্ডের ব্যর্থতা বাজারে ব্যাপক উত্থান-পতনের সৃষ্টি করতে পারে, এবং তিনি বলেন যে এই পরিবেশ দ্রুত অস্থিরতার সম্ভাবনা বাড়ায়, যা বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ সৃষ্টি করতে পারে। তিনি উল্লেখ করেন যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিশেষজ্ঞ হেজ ফান্ড ‘সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস’ সাম্প্রতিক সময়ে প্রযুক্তি স্টকের ওপর ঋণ দ্বারা অর্থায়ন করা বাজারের ওপর ভরসা রাখার কারণে ব্যাপক ক্ষতি সহ্য করেছে, যার ফলে এটি মার্জিন কল বা অতিরিক্ত নিশ্চয়তা দাবির মুখোমুখি হয় এবং তার তালিকাভুক্ত স্টক পোর্টফোলিওর একটি বড় অংশ বিক্রি করতে বাধ্য হয়। যখন তাকে এই ফান্ডের পতনের বিষয়ে জিজ্ঞাসা করা হয়, যার প্রধান ব্রোকারেজ ফার্মগুলোর মধ্যে একটি ছিল জেপি মর্গান, ডাইমোন বলেন যে এই ঘটনাটি বাজারের ক্ষমতা প্রদর্শন করেছে যে এটি পৃথক সংস্থার ব্যর্থতা শোষণ করতে পারে, কিন্তু পুরো আর্থিক ব্যবস্থায় তা ছড়িয়ে পড়ে না।