মতামত: 'অ্যাক্‌লা' কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় জুয়া খেলেছে... এখন বিল পরিশোধের সময়

চৌদ্দ মাস আগে, ‘অ্যাক্সেল’ ছিল প্রযুক্তি খাতের সবচেয়ে গরম স্টক। ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে, শত শত বিলিয়ন ডলারের নতুন ক্লাউড সার্ভিস চুক্তি প্রকাশের পর, কোম্পানির শেয়ার ৩২৩.৪৩ ডলারের একটি ঐতিহাসিক শীর্ষ স্তরে পৌঁছায়। কিন্তু ২০২৬ সালের ২ নভেম্বর শেয়ারটি ১১৯.২২ ডলারে বন্ধ হয়, যা ৬০ শতাংশেরও বেশি পতন।

এই বিপ্লবের সূচনা হয় কোম্পানির ঘোষণার মাধ্যমে, যেখানে তারা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় তাদের সম্প্রসারণ অর্থায়নের জন্য ২০ বিলিয়ন ডলার অতিরিক্ত সংগ্রহের পরিকল্পনা ঘোষণা করে, শেয়ার ও বন্ড ইস্যু করার মাধ্যমে। এই ঘোষণা হয় মাত্র পাঁচ দিন পর, যখন কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের জানিয়েছিল যে এই পরিমাণই হবে ২০৩০ আর্থিক বছর পর্যন্ত তাদের প্রয়োজনীয় সর্বোচ্চ অর্থায়ন। একদিনে শেয়ার ৮.৮ শতাংশ পতন হয়।

দশক ধরে, ‘অ্যাক্সেল’ ছিল প্রায় নিরবচ্ছিন্ন লিকুইডিটি জেনারেটর, যেখানে তারা ডেটাবেস এবং ব্যবসায়িক সফটওয়্যার বিক্রি করত, যা ক্লায়েন্টরা কখনোই ত্যাগ করত না। কিন্তু কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা তাদের মডেল পরিবর্তন করেছে। কোম্পানি সিদ্ধান্ত নিয়েছে বিশাল ডেটা সেন্টার নির্মাণের জন্য, যা ‘ওপেন এআই’ (OpenAI) এর মতো কোম্পানিগুলোর প্রয়োজন। ২০২৫ সালে তারা এই কোম্পানির সাথে প্রায় ৩০০ বিলিয়ন ডলারের একটি চুক্তি স্বাক্ষর করে। চুক্তিভুক্ত কাজের মূল্য, যা এখনো আয় হিসেবে রেকর্ড করা হয়নি, ১৩৮ বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ৬৬৪ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়, যা এক বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে ঘটেছে।

এই বৃদ্ধি বাস্তব, কারণ আয় ৩০ শতাংশ বেড়ে ১৯.৩ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়, আগস্ট মাসে শেষ হওয়া কোয়ার্টারে। ক্লাউড ইনফ্রাস্ট্রাকচারের আয় দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে, কিন্তু ‘অ্যাক্সেল’ আয় আদায়ের আগেই ডেটা সেন্টার নির্মাণের দায়িত্ব পালন করছে, এবং এটি অর্থায়নের জন্য ব্যাপকভাবে ঋণ নিয়েছে।

২০২৬ সালের মে মাসে সমাপ্ত বছরে মূলধন খরচ ১৬২ শতাংশ বেড়ে ৫৫.৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে দাঁড়ায় এবং মুক্ত নগদ প্রবাহ ২৩.৭ বিলিয়ন ডলারের ঘাটে পরিণত হয়। মোট ঋণ প্রায় ১৩০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। অ্যাক্সেল (Oracle) এই বছরে ৯০ থেকে ৯৫ বিলিয়ন ডলারের মধ্যে মূলধন খরচ করার পরিকল্পনা করছে। ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুর্স (Standard & Poor’s) প্রায় ৪২ বিলিয়ন ডলারের নগদ ঘাটতির পূর্বাভাস দিয়েছে, যাতে ২০২৯ সালের মধ্যে কার্যকর হওয়ার কথা থাকা ডেটা সেন্টারের ভাড়া বাধ্যবাধকতা প্রায় ২৬০ বিলিয়ন ডলার যুক্ত থাকবে।

জুলাই মাসে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুর্স অ্যাক্সেলের রেটিং BBB-তে নামিয়ে আনে, যা ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের স্তরের ঠিক উপরে অবস্থিত, এবং স্বীকার করে নেয় যে, “আমরা প্রয়োজনীয় বিনিয়োগের পরিমাণ কম মূল্যায়ন করেছি।” এদিকে, অ্যাক্সেল ২০২৬ আর্থিক বছরে প্রায় ২১,০০০ চাকরি হ্রাস করেছে, যা তাদের কর্মীর মোট সংখ্যার ১৩ শতাংশের সমান।

আরও গভীর উদ্বেগের বিষয় হলো একটি একক গ্রাহকের প্রতি বাধ্যবাধকতার কেন্দ্রীভবন। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুর্সের মতে, ওপেন এইআই (OpenAI) অ্যাক্সেলের চুক্তিভুক্ত কাজের প্রায় অর্ধেক অংশ দখল করে আছে, যা একটি লাভহীন কোম্পানি। এপ্রিল মাসে, ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল জানিয়েছিল যে, ওপেন এইআই আয়ের এবং ব্যবহারকারীর সংখ্যার অভ্যন্তরীণ লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করতে ব্যর্থ হয়েছে, এবং এর প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা ভবিষ্যতের কম্পিউটিং চুক্তির খরচ পরিশোধের ক্ষমতা নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন। ওপেন এইআই এই প্রতিবেদনকে “অসঙ্গত” বলে অভিহিত করলেও, পরবর্তীতে তারা ঘোষণা করে যে, তারা ২০৩০ সাল পর্যন্ত কম্পিউটিং খরচের পরিকল্পনা ১.৪ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে কমানিয়ে প্রায় ৬০০ বিলিয়ন ডলারে নামিয়ে এনেছে।

যদি ‘ওপেনএআই’ (OpenAI) অর্থ প্রদানে ব্যর্থ হয়, তবে ‘অ্যাক্সেল’ (Oracle) নিজেই এমন ভাড়া বাধ্যবাধকতার মধ্যে আটকে যেতে পারে, যা থেকে বের হওয়া কঠিন হবে। কোম্পানিটি তার ব্যবসায়িক কার্যক্রম বৈচিত্র্যায়নের চেষ্টা করছে; ২০২৭ সাল থেকে ‘গুগল’-এর TPU চিপ ব্যবহারের সুযোগ দেওয়া হবে, এবং আর্থিক বছর ২০২৮-এর মধ্যে এর মুক্ত নগদ প্রবাহ ধনাত্মক হওয়ার প্রত্যাশা রয়েছে। কিছু বিশ্লেষক এই দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সম্মত; স্টিভেন্স প্রতিষ্ঠানটি ২ নভেম্বর শেয়ারের সুপারিশ উন্নীত করেছে।

‘অ্যাক্সেল’ বাজার থেকে হারিয়ে যাবে না, কারণ এর সফটওয়্যার বিশ্বের অনেক ব্যাংক, সরকার, টেলিকম কোম্পানি এবং এয়ারলাইন্স কোম্পানির মধ্যে কাজ করছে। তবে আর্থিক চাপে পড়া সরবরাহকারীর আচরণ পরিবর্তিত হতে পারে। গ্রাহকদের ব্যবহারের লাইসেন্সের ওপর আরও কঠোর নিরীক্ষা, টেকনিক্যাল সাপোর্টের মূল্য বৃদ্ধি, ‘অ্যাক্সেল’-এর ক্লাউডে স্থানান্তরের চাপ, এবং কর্মসংস্থান হ্রাসের পর সাপোর্ট দলের আকার ছোট হওয়ার সম্ভাবনার জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে।

খলিফা অঞ্চলটি এই ঝুঁকিগুলোর জন্য বিশেষভাবে সংবেদনশীল। ‘অ্যাক্সেল’ সৌদি আরবে ১০ বছরের মধ্যে ১৪ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, যেখানে এটি জেদ্দা ও রিয়াদে ক্লাউড সার্ভিসের এলাকা পরিচালনা করছে। এছাড়াও, এটি আবুধাবিতে তার বিনিয়োগ পাঁচগুণ বাড়ানোর প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, এবং ‘স্টারগেট ইউএই’ (Stargate UAE) প্রকল্পের অংশীদার, যা একটি গিগাওয়াট ক্ষমতাসম্পন্ন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা কমপ্লেক্স, যা G42 গ্রুপ এবং OpenAI-এর সহযোগিতায় নির্মাণাধীন।

‘অ্যাক্সেল’-এর অবকাঠামোর ওপর ভিত্তি করে জাতীয় সেবা তৈরি করছে এমন খলিফা অঞ্চলের সরকার ও কোম্পানিগুলোকে সরাসরি প্রশ্ন তুলতে হবে: কোম্পানিটি যদি তার কার্যক্রম সংকুচিত করে, তবে মূল্য ও সেবার মানের কী পরিবর্তন হবে? এর ওপর নির্ভরতা থেকে বের হওয়ার বাস্তবসম্মত কোনো পথ আছে কি? কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না, কি না,

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় (AI) বিনিয়োগকারী সবাই অরাকলের মতো ভাগ্যের শিকার নন। মর্গান স্ট্যানলির তথ্য অনুযায়ী, মাইক্রোসফট, আলফাবেট, অ্যামাজন এবং মেটা এই বছর কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অবকাঠামোতে প্রায় ৭০০ বিলিয়ন ডলার খরচ করবে, তবে এই খরচের বেশিরভাগই তাদের বর্তমান লাভ থেকে মেটানো হবে। অন্যদিকে, অরাকল দুর্বল নগদ তহবিল সত্ত্বেও ঋণের আশ্রয় নিয়েছে এবং তার বড় অংশের ঝুঁকি একটি একক ক্লায়েন্টের ওপর নির্ভরশীল করেছে।

তবে, এই ফাঁক কমে আসছে এবং মর্গান স্ট্যানলি আশা করছে যে, এই বছর কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার সাথে যুক্ত ঋণপত্রের ইস্যু আগের বছরের তুলনায় দ্বিগুণ ছাড়িয়ে প্রায় ৫৭০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে। এই সপ্তাহে অরাকল, আলফাবেট এবং মেটা—সবাই বন্ড বাণিজ্যের বাজারে ফিরে এসেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ঋণের মাধ্যমে যত বেশি অর্থায়ন করা হচ্ছে, সময়মতো আয় আসার তাৎপর্য ততই বৃদ্ধি পাচ্ছে।

এটাই অরাকল থেকে পাঠানো শিক্ষা। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বিশ্ব অর্থনীতিকে পরিবর্তন করতে পারে, কিন্তু দশকজুড়ে প্রত্যাশিত আয় এই বছরের ঋণের সুদ পরিশোধ করতে পারে না। প্রতিটি বোর্ড অফ ডিরেক্টরদের কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় ঝুঁকি নেওয়ার সময় অরাকলের বিনিয়োগকারীদের বর্তমানে যে প্রশ্নটি চিন্তা করছে, তা উত্থাপন করা উচিত: যদি প্রত্যাশিত ফেরত বিলম্বিত হয়, তবে আমরা অপেক্ষার খরচ বহন করতে পারব কি?

* দু ক্যাপিটাল এফসি-এর প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা, উদ্যোক্তা বিষয়ে ভিজিটিং লেকচারার, এবং ইন্টারনেট ইসলামিক গ্লোবাল চ্যাম্বার অফ কমার্স অ্যান্ড ইন্ডাস্ট্রির প্রতিষ্ঠাতা; তিনি কৌশল এবং স্টার্টআপ উন্নয়ন বিষয়ে একজন বিশ্বব্যাপী বক্তা, এবং অর্থনীতি, নৈতিক, এবং স্কেলেবল ব্যবসায়িক ব্যবস্থা নির্মাণে তার দৃষ্টিভঙ্গির জন্য পরিচিত।