দুই মাসের নিম্নতম স্তরে পৌঁছানোর পর স্বর্ণের দাম স্থিতিশীল

আজ স্বর্ণের দাম স্থিতিশীল হয়েছে, যা পূর্ববর্তী ট্রেডিং সেশনে দুই মাসের সর্বনিম্ন স্পর্শ করেছিল, সেই সময় যখন বিনিয়োগকারীরা মার্কেন্টাইল রিজার্ভ ব্যাংক (ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক) বছরের শেষের আগেই সুদের হার আরও বাড়ানোর সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করছেন।

স্পট বাজারে স্বর্ণের দামে উল্লেখযোগ্য কোনো পরিবর্তন দেখা যায়নি, যা আউন্স প্রতি ৪,১১৬.৬৭ ডলারে স্থির হয়েছে। মঙ্গলবার দাম ৫ আগস্টের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে আসে, যখন মার্কিন ডলারের শক্তি এবং মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন বাবদ সুদ বাজারকে প্রভাবিত করেছিল।

পেপারস্টনের গবেষণা প্রধান ক্রিস ওয়েস্টন বলেছেন, “স্বল্পমেয়াদে স্বর্ণে বিনিয়োগের যৌক্তিকতা এখনও চ্যালেঞ্জের মুখে রয়েছে, এবং আমরা আরও আশাবাদী হওয়ার জন্য দামকে ৪,২৭৫ ডলারের উপরে নিয়ে যেতে হবে, যাতে স্বল্পমেয়াদে উত্থানের সম্ভাবনা নিয়ে আরও আশাবাদী হওয়া যায়।”

তিনি আরও যোগ করেছেন, “যদি বাজার দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের রিটার্ন বাবদ সুদকে অর্থনৈতিক ভিত্তির শক্তির প্রমাণ হিসেবে না দেখে, বরং সার্বজনীন ঋণ ঝুঁকি এবং আর্থিক ঝুঁকির প্রতিফলন হিসেবে বিবেচনা করতে শুরু করে, তবে স্বর্ণ বন্ডের রিটার্ন বাবদ সুদ থেকে ইতিবাচকভাবে আলাদা হতে শুরু করতে পারে, এবং মুদ্রার অবমূল্যায়নের বিরুদ্ধে হেজিং বা ঝুঁকি নিরসনের কারবার আরও শক্তিশালী হতে পারে।”

বিশ্বব্যাপী স্বর্ণ ইটিএফগুলি ২০২৬ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ৩১ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড প্রবাহ অর্জন করেছে, যখন যুক্তরাজ্যে তালিকাভুক্ত তহবিলগুলো তাদের ইতিহাসে সর্বোচ্চ ত্রৈমাসিক কর্মক্ষমতা দেখিয়েছে, চীনা প্রতিদ্বন্দ্বীকে ছাড়িয়ে গিয়ে বছরের শুরু থেকে দেশভিত্তিক প্রবাহের সবচেয়ে বড় উৎসে পরিণত হয়েছে।

তৃতীয় ত্রৈমাসিকে, বিশ্বব্যাপী স্বর্ণ ইটিএফগুলির মোট পরিচালিত সম্পদ ৯ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং মোট হোল্ডিং ২১১ টন বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে ২০২১ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের পর থেকে প্রথমবারের মতো প্রবাহের আকারের দিক থেকে ইউরোপ উত্তর আমেরিকাকে ছাড়িয়ে গেছে।

ইউরোপীয় তহবিলগুলো তৃতীয় প্রান্তিকে ১৪ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড প্রবাহ অর্জন করে, এবং যুক্তরাজ্য সর্বাধিক অবদানকারী হিসেবে রয়ে যায়; সেখানে তহবিলগুলো ২৫ সেপ্টেম্বর সমাপ্ত ১৩ সপ্তাহের মধ্যে ১২ সপ্তাহে ৭.৫ বিলিয়ন ডলারের প্রবাহ নথিভুক্ত করে, যা ২০২২ সালের পর থেকে দীর্ঘতম ধারাবাহিকতা।

উত্তর আমেরিকার বিনিয়োগকারীরা প্রান্তিকে স্বর্ণ তহবিলে ১২ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে, যা ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিক প্রবাহ হিসেবে বছরের শুরুতে দেখা দুর্বলতার অবস্থার থেকে মৌলিক পরিবর্তন নির্দেশ করে।

ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের সভার মিনিট প্রকাশিত হওয়ায় দেখা গেছে যে, গত মাসে মুদ্রানীতি নির্ধারকরা সুদের হার বৃদ্ধির উদ্দেশ্য নিয়ে বিভক্ত ছিলেন; কিছুজন মনে করছিলেন যে, শক্তি মূল্যের শক এবং অন্যান্য শকের প্রভাব এড়াতে সুদের হার বৃদ্ধি প্রয়োজন, অন্যদিকে আরও কঠোর মুদ্রানীতির পক্ষে যারা ছিলেন, তারা মনে করছিলেন যে, চাহিদা চালিত উদ্ভূত মুদ্রাস্ফীতি থেকে রক্ষা পেতে এটি প্রয়োজন।

MH Market-এর বিশ্ববাজার বিশ্লেষণ বিভাগের প্রধান খালিদ আল-খতিব বলেন, মার্কিন সুদের হার উচ্চ থাকার প্রত্যাশা অব্যাহত থাকার পরেও স্বর্ণের মূল্যের সাম্প্রতিক বৃদ্ধি ঘটেছে; তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, বাজার আগে বছরের মধ্যে অক্টোবর এবং ডিসেম্বরে দুটি অতিরিক্ত সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে মূল্যায়ন করছিল।

আরবীয় বিজনেস-এর সাথে একটি সাক্ষাৎকারে আল-খতিব বলেন, ফেডারেল রিজার্ভের সভার মিনিট এবং মার্কিন ব্যক্তিগত খরচ সূচক (PCE) ও কর্মসংস্থানের নতুন তথ্য প্রকাশের পরে বাজারের পাঠ পরিবর্তিত হয়েছে, যেখানে ডিসেম্বরে মাত্র একটি সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা এখন বেশি প্রবল।

তিনি যোগ করেন যে, মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের উচ্চ আয়ের কারণে ধাতুটির উপর চাপ অব্যাহত থাকলেও, বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার এই পরিবর্তন স্বর্ণের মূল্যকে সমর্থন করেছে।

তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, উচ্চ মূল্যের মার্কিন বন্ডের সুদ, মধ্যপ্রাচ্যে ভৌগোলিক-রাজনৈতিক উত্তেজনা, তেলের মূল্য বৃদ্ধি এবং এর ফলে সৃষ্ট মুদ্রাস্ফীতির চাপ স্বল্পমেয়াদে সোনার ওপর চাপের কারণ হিসেবে কাজ করছে।

অন্যদিকে, তিনি বলেন যে, সোনার সাথে সম্পর্কিত এটিএফ (ETF) বিনিয়োগ তহবিলের ক্রয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর নিরন্তর ক্রয়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ঋণের মাত্রা নিয়ে উদ্বেগ এবং বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার অবস্থা দীর্ঘমেয়াদে সোনার পক্ষে সমর্থনকারী কারণ হিসেবে কাজ করছে।

খাতীব পূর্বাভাস দিয়েছেন যে, বর্তমান নেতিবাচক বিষয়গুলো, যার মধ্যে সুদের হার বৃদ্ধি, বন্ডের রিটার্ন বৃদ্ধি, উত্তেজনার অব্যাহত থাকা এবং তেলের মূল্য বৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত, যদি অব্যাহত থাকে, তবে সোনার ওপর অবনতির চাপ অব্যাহত থাকবে।

তিনি ইঙ্গিত দেন যে, এই পরিস্থিতি অব্যাহত থাকলে সোনার প্রথম লক্ষ্যমাত্রা প্রতি আউন্সে ৩,৯৫০ ডলারে নেমে আসতে পারে।

তিনি নিশ্চিত করেন যে, এই স্তরে পৌঁছানো দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য সোনার বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠনের উপযুক্ত সুযোগ হিসেবে বিবেচিত হবে।

সিএমই (CME) গ্রুপের ফেড ওয়াচ (Fed Watch) টুল দেখায় যে, ব্যবসায়ীরা মাসের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাত্র ১৯ শতাংশ বলে মনে করছেন, তবে ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৮৬ শতাংশ হিসেবে দেখছেন।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (IMF) মহাপরিচালক ক্রিস্টালিনা জর্গিভা সতর্ক করেছেন যে, শক্তির মূল্য বৃদ্ধির অব্যাহত থাকা, সরকারি ঋণের ইতিহাসের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছানো এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিনিয়োগের বুমের কারণে সৃষ্ট ঝুঁকিগুলোর কারণে বিশ্ব অর্থনীতি হুমকির মুখে পড়েছে। তিনি সরকারগুলোকে অর্থনৈতিক ও মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রতিরোধমূলক পদক্ষেপ গ্রহণের আহ্বান জানিয়েছেন।