মূল্যস্ফীতি এবং অর্থনীতির শক্তি আমেরিকার সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাড়িয়ে দিচ্ছে
তীব্রতরমূল্যস্ফীতি চাপ এবং অর্থনীতির শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল রিজার্ভকে (ফেড) জাতীয় নির্বাচনের আগে সুদহার বৃদ্ধির দিকে ঠেলে দিতে পারে। গতকাল বিনিয়োগকারীরা আশা করেছিলেন যে অক্টোবরের শেষ দিকে নগদীকরণ নীতিতে পরপর দ্বিতীয়বারের মতো কঠোরতা ঘোষণা করা হবে।
গতকাল এস এন্ড পি গ্লোবাল জানিয়েছে যে, যুক্তরাষ্ট্রের প্রাথমিক কম্পোজিট পিউরচারিং ম্যানেজার্স ইনডেক্স (পিএমআই), যা ব্যবসায়িক কার্যকলাপের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক, এই মাসে জুলাই ২০২১-এর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত হয়েছে।
এছাড়াও, কোম্পানিগুলোর ইনপুটের জন্য পরিশোধিত মূল্যের সূচকও প্রায় চার বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
অক্টোবরে ফেডের প্রত্যাশিত সিদ্ধান্তের কয়েকদিন পরে, ৩ নভেম্বরে অনুষ্ঠিত নির্বাচনে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সমর্থক রিপাবলিকানরা কংগ্রেসের দুই কক্ষের ক্ষুদ্র সংখ্যাগরিষ্ঠতা রক্ষার জন্য লড়াই করবে।
নিউ ইয়র্ক ফেডের গভর্নর জন উইলিয়ামস আজ বলেছেন যে, মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণে রাখতে বছরের শেষের আগে সুদহার আবারও বাড়ানোর প্রয়োজন হতে পারে, যা যুক্তিসঙ্গত বলে মনে করা হচ্ছে।
লন্ডনে জাতীয় অর্থনৈতিক ও সামাজিক গবেষণা ইনস্টিটিউট (এনআইআরএস) আয়োজিত এক সম্মেলনে উইলিয়ামস উল্লেখ করেছেন যে, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের প্রত্যাশা দেখায় বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে "বছরের শেষের মধ্যে সুদহারের আরেকটি বৃদ্ধি উপযুক্ত হতে পারে"। তিনি যোগ করেছেন, "আমার কাছে এটি বিষয়টি বিবেচনার একটি যুক্তিসঙ্গত পদ্ধতি বলে মনে হচ্ছে।"
উইলিয়ামস বলেন, "কিন্তু আমাদের অপেক্ষা করতে হবে; কারণ আমরা জুলাই থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত যেভাবে করেছিলাম, সেইভাবে ডেটা সংগ্রহ করে কাজ করব।"
গত সপ্তাহে, নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের নেতৃত্বে, যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক মূল সুদহার ৩.৭৫ শতাংশ থেকে ৪.০০ শতাংশের মধ্যে উন্নীত করেছে। নীতি নির্ধারকদের মধ্যে ১৮ জনের মধ্যে ১৬ জন ইঙ্গিত দিয়েছেন যে ২০২৬ সালের শেষের আগে ফেডকে সম্ভবত কমপক্ষে আরেকটি সুদহার বৃদ্ধি করতে হবে।
উইলিয়ামসের এই মন্তব্যের ফলে যুক্তরাষ্ট্রের ভবিষ্যৎ সুদহারের (ফরোয়ার্ড) চুক্তিগুলোতে সেশনের ক্ষতি আরও গভীর হয়েছে, যুক্তরাষ্ট্রের বন্ডের রিটার্ন বাড়তে থাকে। ১০ বছরের বন্ডের রিটার্ন প্রায় ৫.১৩ শতাংশে এবং ৩০ বছরের বন্ডের রিটার্ন প্রায় ৫.৪৪ শতাংশে পৌঁছেছে, যা ২০০৪ সালের পর সর্বোচ্চ স্তর।
গত সপ্তাহে ফেড আরও নগদীকরণ কঠোরতার ইঙ্গিত দিয়েছে এবং চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের সুদহার কমানোর পুনরাবৃত্তি কৃত অনুরোধের পরেও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতা নিয়ে জোর দিয়েছেন।
এই নগদীকরণ কঠোরতাকারী অবস্থানটি এমন আশঙ্কাকে প্রশমিত করেছে যে ওয়ারশের নেতৃত্বে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মূল্যস্ফীতি নিয়ে আরও সহনশীল অবস্থান নেবে, যা ডলার এবং অন্যান্য যুক্তরাষ্ট্রীয় সম্পদগুলোর উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারত।
ফেডের সদস্য মাইকেল বার বলেছেন, গত এক বছর ও ছয় মাসে যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি কাস্টমস শুল্ক, মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত, রাশিয়ার ইউক্রেনে যুদ্ধের অব্যাহত প্রভাব এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার সম্প্রসারণের সাথে সম্পর্কিত বিনিয়োগের চাহিদার ঢেউয়ের মতো একাধিক আঘাতের শিকার হয়েছে।
বার ব্যাখ্যা করেছেন যে এই আঘাতগুলো মূল্যের উপর চাপ বাড়িয়েছে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এখনও শক্তিশালী এবং শ্রমবাজার মজবুত, কিন্তু মূল্যস্ফীতি এখনও ফেডের ২ শতাংশ লক্ষ্যের চেয়ে বেশি এবং উপযুক্ত সময়সীমার মধ্যে এই স্তরে নেমে আসার স্পষ্ট প্রবণতা দেখা যাচ্ছে না।
তিনি যোগ করেছেন যে মূল্যস্ফীতি লক্ষ্য অর্জনের ঝুঁকি বেড়েছে, অন্যদিকে শ্রমবাজারের ঝুঁকি কমেছে, যা ফেডের দুটি লক্ষ্যের ভারসাম্য প্রতিফলিত করার জন্য নগদীকরণ নীতি পুনর্মূল্যায়নের প্রয়োজনীয়তা তৈরি করেছে।
বার অনুমান করেছেন যে মূল্যস্ফীতি সময়মতো লক্ষ্যমাত্রায় ফিরিয়ে আনার নিশ্চিতকরণের জন্য নগদীকরণ নীতিতে আরও সামঞ্জস্যের প্রয়োজন হবে।
