কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর শক্তি সংকটের প্রভাবের প্রতি সতর্কতা অব্যাহত

বিশ্ববাজারের চলাচলকে প্রাধান্য দান করে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর তীব্র বৈঠকগুলো, যেখানে নীতি নির্ধারকরা শক্তিশালী শক্তি মূল্যের কারণে সৃষ্ট মুদ্রাস্ফীতির চাপের প্রতি সাড়া দিয়ে কঠোর অবস্থান গ্রহণ করছেন।

কুয়েত ন্যাশনাল ব্যাংকের সপ্তাহিক মুদ্রা বাজার প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, ফেডারেল রেজার্ভ বোর্ড তিন বছরেরও বেশি সময় পর প্রথমবারের মতো সুদের হার ৩.৭৫ শতাংশ থেকে ৪.০০ শতাংশের মধ্যে একটি পরিসরে বাড়িয়েছে, এবং বছরের শেষের আগে আরও সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনার ইঙ্গিত দিয়েছে।

এই সিদ্ধান্তকে সমর্থন করেছে শীর্ষস্থানীয় খাদ্য ও শক্তি মূল্যের সূচক, যা প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ছিল। মূল্যস্ফীতির মূল সূচক মাসিক ভিত্তিতে ০.৩ শতাংশ বেড়েছে, যা ০.২ শতাংশ বৃদ্ধির প্রত্যাশার চেয়ে বেশি, যা মুদ্রাস্ফীতির চাপের অব্যাহত থাকার বিষয়টি নিশ্চিত করেছে।

জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল রেজার্ভের পদক্ষেপ অনুসরণ করেছে এবং সুদের হার ১.২৫ শতাংশে নিয়ে গেছে, যা একটি অসামঞ্জস্যপূর্ণ সিদ্ধান্ত ছিল। অন্যদিকে, ব্রিটেনের ব্যাংক সুদের হার ৩.৭৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রেখেছে, যদিও ব্রিটেনে মুদ্রাস্ফীতি জ্বালানি খরচের বৃদ্ধির কারণে পাঁচ মাসের সর্বোচ্চ ৩.১ শতাংশে পৌঁছেছে। এই পরিস্থিতিতে, নীতি নির্ধারণী কমিটির তিনজন সদস্য সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে ভোট দিয়েছেন।

মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইউরোকে ১.১৫-এর নিচে এবং ব্রিটিশ পাউন্ডকে জুলাইয়ের শেষের পর থেকে সবচেয়ে নিচের স্তরে নিয়ে গেছে। মার্কিন ডলার সূচক ১০০ পয়েন্টের কাছাকাছি স্থিতিশীল রয়েছে।

তেল মূল্য কমেছে, কারণ সৌদি আরব তার রপ্তানি পুনর্নির্দেশ করছে এবং পূর্ব-পশ্চিম পাইপলাইন সংস্কারের কাজ চলছে। তবে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের মূল্য প্রতি ব্যারেল ১০০ ডলারের উপরে রয়েছে, এবং বাজারের প্রকৃত অবস্থা সীমিত সরবরাহের কারণে চ্যালেঞ্জিং।

এশিয়ায়, জাপানের রপ্তানি অর্ধ-অর্ধিক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সেমিকন্ডাক্টর চাহিদার শক্তিশালী হওয়ার কারণে। অন্যদিকে, চীনের খুচরা বিক্রি বৃদ্ধি ০.৪ শতাংশে ধীরগতির হয়েছে, যা পরিবারের খরচের দুর্বলতার অব্যাহত থাকার বিষয়টি প্রতিফলিত করছে।

ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি ১৬ সেপ্টেম্বর একমত সিদ্ধান্তে ১২-০ ভোটে ফেডারেল ফান্ডস সুদের হারের লক্ষ্য পরিসর ২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে ৩.৭৫ শতাংশ থেকে ৪.০০ শতাংশে নিয়ে গেছে, যা তিন বছরেরও বেশি সময় পর প্রথম বৃদ্ধি। ফেডারেল রেজার্ভ বোর্ডের চেয়ারম্যান কিভেন ওয়ারশ ইঙ্গিত দিয়েছেন যে বছরের শেষের আগে আরও সুদের হার বাড়ানো হতে পারে।

এই একমত সিদ্ধান্তটি বিশেষ গুরুত্বপূর্ণ, কারণ জুলাইয়ের বৈঠকে তিনজন সদস্য সুদের হার স্থির রাখার সিদ্ধান্তের বিরোধিতা করেছিলেন এবং ০.২৫ শতাংশ বৃদ্ধির পক্ষে ভোট দিয়েছিলেন।

কমিটির বিবৃতিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি এখনও উচ্চ এবং এই সিদ্ধান্ত ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে আসার গতি বাড়াবে। এছাড়াও, স্থানীয় খরচের নমনীয়তা, উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির শক্তি, মূলধন বিনিয়োগের স্থিতিশীলতা এবং বেকারত্বের হারের স্থিতিশীলতার কারণে অর্থনৈতিক কার্যকলাপ শক্তিশালী গতিতে চলছে, যদিও ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাগুলোর কারণে অনিশ্চয়তা অব্যাহত রয়েছে।

দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে, ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের সদস্যদের ২০২৭ সালের জন্য ভবিষ্যদ্বাণী বিভক্ত হয়েছিল; আটজন সদস্য সুদের হার পুনরায় বাড়ানোর পক্ষে ছিলেন, ছয়জন সদস্য স্থির রাখার পক্ষে ছিলেন, এবং চারজন সদস্য তা কমানোর পক্ষে ছিলেন। বাজারগুলো দীর্ঘদিন আগেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা মূল্যায়ন করা শুরু করেছিল, গত ২৮ আগস্ট জ্যাকসন হোল-এ কেভিন ওয়ারশের বক্তব্যের পর থেকে ১০ বছরের মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন প্রায় ০.২৫ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছিল, এবং ফেব্রুয়ারিতে রেকর্ডকৃত সর্বনিম্ন স্তরের তুলনায় প্রায় ১ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছিল, অন্যদিকে ২ বছরের মেয়াদী বন্ডের রিটার্ন আরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছিল। ঘোষণার পর ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন হ্রাস পেয়েছিল, যা বিনিয়োগকারীদের ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে সংগ্রামের গাম্ভীর্য সম্পর্কে আত্মবিশ্বাস নির্দেশ করে।

মার্কিন খুচরা বিক্রি ২০২৬ সালের আগস্ট মাসে মাসিক ভিত্তিতে ১.২ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা পাঁচ মাসের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী বৃদ্ধি এবং ০.৮ শতাংশের প্রত্যাশিত লক্ষ্যকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে গেছে, এটি জুলাই মাসের ০.৫ শতাংশের হ্রাসের হারকে সংশোধনের পরে এসেছে।

জ্বালানি স্টেশনগুলোর নেতৃত্বে এই ব্যাপক উন্নতি ঘটেছে, যেখানে তাদের বিক্রি ৩.১ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, এরপর রয়েছে দোকান বাইরের খুচরা বিক্রেতাদের বিক্রি ২.৬ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, এছাড়াও ইলেকট্রনিক্স, রেস্তোরাঁ, ক্রীড়া সামগ্রী, আসবাবপত্র এবং পোশাকের বিক্রি বৃদ্ধি পেয়েছে।

বিল্ডিং ম্যাটেরিয়াল এবং বাগান সরঞ্জামের দোকানগুলো ছিল একমাত্র প্রধান বিভাগ যেখানে বিক্রি হ্রাস পেয়েছিল। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, জিডিপি গণনায় ব্যবহৃত মূল খুচরা বিক্রি ১.৪ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ০.৪ শতাংশের প্রত্যাশিত লক্ষ্যকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে গেছে, যা আগস্ট মাসে খরচের স্থিতিস্থাপকতা এবং খরচের মূল গতির শক্তি নির্দেশ করে।

ইংল্যান্ডের ব্যাংক ১৭ সেপ্টেম্বর প্রধান সুদের হার ৩.৭৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রেখেছে, যেখানে ছয়জন সদস্যের সমর্থন ছিল এবং তিনজন সদস্য তা ৪ শতাংশে বাড়ানোর পক্ষে ছিল, যুক্তরাজ্যে মুদ্রাস্ফীতি ৩.১ শতাংশে উন্নীত হওয়ার প্রেক্ষাপটে। ভোটের বিভাজন জুলাই মাসের বৈঠকের মতোই ছিল, যখন হিউ বেল, মেগান গ্রিন এবং ক্যাথরিন ম্যান সুদের হার বৃদ্ধির পক্ষে ছিলেন, শক্তির মূল্য বৃদ্ধি আরও টেকসই মুদ্রাস্ফীতিচাপ সৃষ্টি করতে পারে এই উদ্বেগের কারণে।

ব্যাংকটি ব্যাখ্যা করেছে যে বৈশ্বিক শক্তি খরচের বৃদ্ধি এখন পর্যন্ত যুক্তরাজ্যে মূল্য নির্ধারণ এবং বেতন প্রক্রিয়াগুলোর উপর সীমিত প্রভাব ফেলেছে, তবে এটি সতর্ক করেছে যে দীর্ঘস্থায়ী উত্থান-পতন সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা বাড়িয়ে তুলতে পারে যাতে মুদ্রাস্ফীতি ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে আসে।

এই ভাষ্য এই মাসের শুরুতে ব্যাংকের অবস্থানের সাথে একটি পরিবর্তন, যখন গভর্নর অ্যান্ড্রু বেলি ৮ সেপ্টেম্বর সংসদ সদস্যদের সামনে নিশ্চিত করেছিলেন যে সুদের হার বৃদ্ধির কোনো গোপন পরিকল্পনা নেই। ইংল্যান্ডের ব্যাংক ২০২৪ সালের আগস্ট থেকে ২০২৫ সালের ডিসেম্বর পর্যন্ত ছয়বার সুদের হার কমানো হয়েছিল, যা ৫.২৫ শতাংশ থেকে ৩.৭৫ শতাংশে নেমে এসেছিল, এরপর এটি ৬টি ক্রমিক বৈঠকে অপরিবর্তিত রেখেছিল।

বাজারগুলো নভেম্বর বা ডিসেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৫০ শতাংশের বেশি মূল্যায়ন করছে, যেখানে পরবর্তী সিদ্ধান্ত ৫ নভেম্বর প্রকাশিত হবে।

যুক্তরাজ্যে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার ২০২৬ সালের আগস্টে ৩.১ শতাংশে উন্নীত হয়েছে, জুলাইয়ের ২.৯ শতাংশের তুলনায়, যা পাঁচ মাসের সর্বোচ্চ স্তর এবং বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এই বৃদ্ধি মূলত পরিবহন খরচের কারণে হয়েছে, যেখানে এই খাতে মুদ্রাস্ফীতির হার ৪.৬ শতাংশে ত্বরান্বিত হয়েছে গ্যাসোলিন এবং ডিজেলের মূল্যের তীব্র বৃদ্ধির কারণে, যা গাড়ির জ্বালানির মুদ্রাস্ফীতির হারকে ২৩.০ শতাংশে নিয়ে এসেছে।

একই সাথে আবাসন, ঘরোয়া সেবা, যোগাযোগ এবং বিনোদন ও সংস্কৃতি খাতে মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হয়েছে, অন্যদিকে খাদ্যপণ্যের মুদ্রাস্ফীতি ১.৩ শতাংশে স্থিতিশীল রয়েছে। মৌলিক মুদ্রাস্ফীতির হার ২.৬ শতাংশে স্থিতিশীল থাকে, যেখানে পণ্যের মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে ২.৭ শতাংশে এবং সেবার মুদ্রাস্ফীতি ৩.৪ শতাংশে অপরিবর্তিত থাকে। মাসভিত্তিকভাবে, খুচরা মূল্যসূচক ০.৫ শতাংশ বেড়ে চার মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি রেকর্ড করে, যা বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

আগস্ট মাসে জাপানের রপ্তানি বার্ষিক হারে ১৯.৩ শতাংশ বেড়েছে, যা জুলাইয়ের ২৩.২ শতাংশের বৃদ্ধির তুলনায় ধীরগতির হলেও, ১৮.৪ শতাংশের বাজারের প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেছে এবং এতে রপ্তানি বৃদ্ধির ক্রমিক দ্বাদশ মাস অর্জিত হয়েছে।

ইলেকট্রনিক উপাদান, যার মধ্যে সেমিকন্ডাক্টর অন্তর্ভুক্ত, রপ্তানি বার্ষিক হারে ৫২ শতাংশ বেড়েছে, যা চীনের চাহিদার শক্তিশালী প্রভাবের কারণে হয়েছে; সেখানে চালান দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে। একই সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপীয় ইউনিয়নে সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন সরঞ্জামের রপ্তানি ১০০ শতাংশেরও বেশি বেড়েছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, চীন এবং ইউরোপে রপ্তানি যথাক্রমে ২৪.৯ শতাংশ, ২০.৬ শতাংশ এবং ১১ শতাংশ বেড়েছে। আমদানি বার্ষিক হারে ২৮ শতাংশ বেড়েছে, যা ২৬.৩ শতাংশের প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেছে; ফলে জুলাইয়ের ৬৩৮.৩ বিলিয়ন ইয়েনের সমন্বিত স্তরের তুলনায় অসমন্বিত বাণিজ্য ঘাটতি ১.১ ট্রিলিয়ন ইয়েনে প্রসারিত হয়েছে।

কच्चा তেল আমদানির মূল্য বার্ষিক হারে ৫৯ শতাংশ বেড়েছে, অন্যদিকে আগস্ট মাসে মার্কিন ডলারের বিপরীতে জাপানি ইয়েনের গড় বিনিময় হার ছিল ১৬০.৬৪ (বার্ষিক হারে ৮.৭ শতাংশ হ্রাস), যা আমদানি খরচ বৃদ্ধির কারণ হয়েছে।

গত শুক্রবার জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ছোট মেয়াদী সুদের হার ১.০০ শতাংশ থেকে ১.২৫ শতাংশে ২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে, যা প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল; তবে নীতি নির্ধারণী কমিটির দুই সদস্য, তুইচিরো আসাদা এবং আয়ানো সাতো, এই সিদ্ধান্তের বিরোধিতা করেন, যা সাত সদস্যের সমর্থন এবং দুই সদস্যের বিরোধিতার মধ্যে পাস হয়েছে।

এই সিদ্ধান্ত জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুখোমুখি হওয়া মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে এবং ওয়াশিংটন থেকে অস্বাভাবিকভাবে স্পষ্টভাবে নীতিমূলক সুদের হার স্বাভাবিক স্তরে ফিরিয়ে আনার আহ্বানের প্রেক্ষিতে গৃহীত হয়েছে।

ব্যাংক তার বিবৃতিতে উল্লেখ করেছে যে মৌলিক মুদ্রাস্ফীতি ২ শতাংশের কাছাকাছি পৌঁছেছে, এবং অর্থনৈতিক, মূল্য এবং আর্থিক বিকাশের প্রেক্ষিতে সুদের হার বৃদ্ধি চালিয়ে যাওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, যাতে তাদের মূল প্রত্যাশার চিত্র বাস্তবায়নের সাথে সাথে যেকোনো অতিরিক্ত পদক্ষেপের সময়সীমা এবং গতিবিধির মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখা হয়।

তারা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে প্রকৃত সুদের হার এখনও নিম্ন স্তরে রয়েছে, এবং কোম্পানিগুলোর ঋণের চাহিদা বেড়েছে, যদিও ঋণ প্রবাহের ধারা সমর্থনমূলক ছিল। তারা আরও মনে করেন যে ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রা মুদ্রাস্ফীতি টেকসইভাবে অর্জনের জন্য অর্থনৈতিক প্রবাহের মাত্রা হ্রাস করা উপযুক্ত, এবং সিদ্ধান্তের পরেও সহায়ক আর্থিক পরিবেশ অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। মূল ঋণের হার ১.৫ শতাংশে বাড়ানোর পরিকল্পনা রয়েছে, এবং নতুন নির্দেশাবলি ২৪ সেপ্টেম্বর থেকে কার্যকর হবে।