কুয়েত সরকারি বন্ডের আইন প্রণয়ন করল

কুয়েত সরকারি সুকুককে সরকারি প্রয়োজনীয়তা অর্থায়ন ও ঋণ ব্যবস্থাপনার জন্য আনুষ্ঠানিকভাবে তার অর্থায়ন সরঞ্জামের অন্তর্ভুক্ত করেছে, ২০২৬ সালের ৯০ নম্বর আইনি আদেশ জারির পর, যা ‘আল-কুয়েত আল-ইয়ৌম’ পত্রিকায় প্রকাশিত হয়েছে। এই আদেশ একটি সম্পূর্ণ আইনি কাঠামো প্রতিষ্ঠা করেছে, যা রাষ্ট্রকে কুয়েতের অভ্যন্তরে ও বাইরে বিভিন্ন ধরনের সুকুক ইস্যু করার সুযোগ দেয়, যা কুয়েতি দিনার বা বিদেশি মুদ্রায় ইস্যু করা যাবে।

আইনটি স্বাভাবিক ও আইনি ব্যক্তিদের, কুয়েতি নাগরিকদের অন্তর্ভুক্ত করে, সরকারি সুকুক-এ সাবস্ক্রাইব করার সুযোগ প্রদান করেছে। তবে কিছু ইস্যু শুধুমাত্র কুয়েতি নাগরিকদের জন্য সীমাবদ্ধ রাখা যেতে পারে, এবং প্রতিটি ইস্যুর জন্য সাবস্ক্রিপশন নোটিশে যোগ্য সাবস্ক্রাইবারদের শ্রেণি ও অংশগ্রহণের শর্তাবলী নির্ধারণ করা হবে।

ব্যাখ্যামূলক নোট-এ উল্লিখিত সুকুকের রূপগুলোর মধ্যে রয়েছে সরকারি সম্পদের ইজারা সুকুক, সরকারি সম্পদের ব্যবহারিক সুবিধা ও অধিকারের ইজারা সুকুক, সালাম সুকুক, ইস্তিসনা সুকুক, এবং উন্নয়ন পরিকল্পনার আওতায় নতুন সরকারি প্রকল্পে অংশীদারিত্ব ও মুদারাবা সুকুকসহ ইসলামি শরিয়তের বিধানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ অন্যান্য ইস্যু কাঠামো।

এই বৈচিত্র্য সরকারকে বিভিন্ন সম্পদের প্রকৃতি, প্রকল্প ও অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ইস্যু কাঠামো তৈরি করতে সক্ষম করে, যা কেবল একটি একক সুকুক মডেলের ওপর নির্ভরশীল নয়।

আইনি আদেশের অন্যতম প্রধান উদ্ভাবন হলো একটি বিশেষ উদ্দেশ্যে গঠিত কোম্পানি, যা একক ব্যক্তিগত কোম্পানির আকারে থাকবে এবং যার সম্পূর্ণ মূলধন রাষ্ট্রের মালিকানাধীন হবে। এই কোম্পানি সুকুক ইস্যুর কাঠামো ও সম্পদ ব্যবস্থাপনার দায়িত্ব পালন করবে। এই কোম্পানির সংগঠন, উদ্দেশ্য, নিবন্ধন, আইনি রূপ, পরিচালনা ও তত্ত্বাবধান সম্পর্কিত বিধানসমূহ আইনে অন্তর্ভুক্ত হয়েছে।

এছাড়া, আইনি আদেশে উক্ত কোম্পানিকে কর ও শুল্ক থেকে মুক্তি দেওয়া হয়েছে, এবং বাণিজ্য ও শিল্প মন্ত্রণালয়ে এই কোম্পানিগুলোর রেজিস্ট্রেশন ও নিবন্ধন ব্যবস্থার বিস্তারিত বিধিমালায় অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে।

সুক ধারকদের স্বার্থ রক্ষার স্বার্থে, আইনটি বিশেষ উদ্দেশ্যে গঠিত কোম্পানিকে, মন্ত্রীর সম্মতি সাপেক্ষে, সুকের সম্পদ সংরক্ষণ ও পরিচালনার জন্য একজন ট্রাস্টি ও বিনিয়োগ পরিচালক নিয়োগের অনুমতি প্রদান করেছে, যাতে তাদের স্বার্থ রক্ষা করা যায়। এছাড়াও, সুক পরিচালনার জন্য একটি বিস্তারিত অধ্যায় অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য বিনিয়োগ পরিচালকের দায়িত্ব, প্রকাশ্যে তথ্য প্রদানের শর্তাবলী, সুক ধারকদের সংস্থা, হিসাব নিরীক্ষক এবং সুকের আর্থিক বছর সংক্রান্ত বিষয়াদি নিয়ন্ত্রণ করে।

এই সংস্থা সরকারি সুকের শর্তাবলী ও কাঠামো ইসলামি শরিয়তের বিধানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কিনা তা যাচাই করবে, পাশাপাশি এর কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণকারী নিয়মকানুন অনুযায়ী সংশ্লিষ্ট শরয়ী দিকগুলো বিবেচনা করবে।

একটি ঐক্যবদ্ধ শরয়ী সংস্থার উপস্থিতি বিভিন্ন সরকারি ইস্যুর মধ্যে আরও বেশি সামঞ্জস্য বজায় রাখতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে, প্রতিটি ইস্যুর জন্য আলাদা স্বাধীন শরয়ী কর্তৃপক্ষ গঠনের প্রয়োজনীয়তা এড়ানোর লক্ষ্যে।

আইনটি ইস্যুর মুদ্রা ও স্থান সংক্রান্ত বিশেষ নিয়মকানুন স্থাপন করেছে। কুয়েতের অভ্যন্তরে কুয়েতি দিনারে মূল্যায়িত সরকারি সুক ইস্যু করার ক্ষেত্রে কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পূর্বানুমোদিত লিখিত অনুমতি প্রয়োজন বলে শর্ত আরোপ করা হয়েছে। অন্যদিকে, যদি ইস্যুটি কুয়েতের অভ্যন্তরে হয় কিন্তু বিদেশি মুদ্রায় হয়, তবে কুয়েত কেন্দ্রীয় ব্যাংক ও সংশ্লিষ্ট কর্তৃপক্ষের সাথে সমন্বয় সাধিত হবে। এই নিয়মকানুনগুলো সুক ইস্যু এবং স্থানীয় বাজারে মুদ্রানীতি ও লিকুইডিটির মধ্যে সম্পর্ক নিয়ন্ত্রণের অংশ হিসেবে গৃহীত হয়েছে।

বিধানটি সরকারি সুক ও বাণিজ্যিক বা বেসরকারি সিকিউরিটিজের মধ্যে পার্থক্য রেখেছে। এতে বলা হয়েছে, ২০১০ সালের ৭ নং আইন, যা মার্কেট অথরিটি গঠন এবং সিকিউরিটিজ কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণ ও এর কার্যকরী বিধিমালা ও সংশোধনী সম্পর্কিত, তা নতুন আইনের আওতায় ইস্যুকৃত সরকারি সুকের ইস্যু, প্রকাশনা ও পরিচালনার কার্যক্রমে প্রযোজ্য হবে না।

অন্যদিকে, অর্থমন্ত্রীর সম্মতি সাপেক্ষে প্রণীত আইনগত বিধিমালা অনুযায়ী, সরকারি সুকুক স্থানীয় ও বিদেশি আর্থিক বাজারে অন্তর্ভুক্ত করার অনুমোদন দেওয়া হয়েছে। এতে বলা হয়েছে যে, স্থানীয় বাজারে সুকুকগুলি বাণিজ্যের ক্ষেত্রে আর্থিক বাজার কর্তৃপক্ষের প্রচলিত নিয়মকানুন, সাবস্ক্রিপশন নোটিশের শর্তাবলী এবং শরীয়ত পরামর্শ ও তত্ত্বাবধান কর্তৃপক্ষের সিদ্ধান্ত অনুসরণ করতে হবে।

এভাবেই আইনটি সরকারি সুকুকের ইস্যু, প্রকাশ এবং ব্যবস্থাপনার ধাপকে, যা সরকারি সুকুক সংক্রান্ত বিশেষ আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত, এবং স্থানীয় বাজারে অন্তর্ভুক্তির পর সুকুকগুলির বাণিজ্যিক লেনদেনকে পৃথক করেছে। স্থানীয় বাজারে লেনদেন আর্থিক বাজারের প্রচলিত নিয়মকানুনের আওতায় থাকে।

আইনটি ইস্যুতে অংশগ্রহণকারী বিনিয়োগকারীদের বৈধতার ভিত্তি নির্ধারণে বিশেষ গুরুত্ব দিয়েছে। এতে বলা হয়েছে যে, প্রাকৃতিক ও আইনি ব্যক্তি উভয়েই সরকারি সুকুকে সাবস্ক্রাইব করতে পারবেন। এটি কেবল কুয়েতীয় নাগরিকদের জন্য সীমাবদ্ধ নয়; বরং কুয়েতীয় নাগরিক ছাড়াও অন্যান্যদের জন্য সুকুক ইস্যু করার অনুমতি দেওয়া হয়েছে, যাতে সাবস্ক্রিপশন নোটিশ অনুমতি দিলে কুয়েতে বসবাসকারী এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ইস্যুতে অংশগ্রহণ করতে পারেন।

একই সাথে, আইনটি সরকারকে এমন সুকুক ইস্যু করার নমনীয়তা দিয়েছে, যার সাবস্ক্রিপশন কেবল কুয়েতীয় নাগরিকদের জন্য সীমাবদ্ধ থাকবে, যেখানে প্রতিটি ইস্যুর সাবস্ক্রিপশন নোটিশে যোগ্যতা সম্পন্ন শ্রেণি নির্ধারণ করা হবে। এটি আইনের অন্যতম প্রধান বিনিয়োগগত দিক, কারণ এটি প্রতিটি ইস্যুকে এর উদ্দেশ্য এবং লক্ষ্যবস্তু বিনিয়োগকারীদের ভিত্তিতে ডিজাইন করার সুযোগ দেয়।

এছাড়াও, আইনটি সুকুক ইস্যুতে একাধিক সাবস্ক্রিপশন নিশ্চয়তাকারী (underwriter) থাকার অনুমতি দিয়েছে। সাবস্ক্রিপশন নিশ্চয়তাকারী পুরো ইস্যু কভার করার জন্য প্রতিশ্রুতি দিতে পারেন এবং যদি যোগ্য সাবস্ক্রাইবারদের কাছ থেকে সাবস্ক্রিপশন না হয়, তবে একবার পুনরায় প্রকাশ করতে পারেন। এছাড়াও, সাবস্ক্রিপশন নিশ্চয়তাকারী ইস্যুর যে অংশ কভার হয়নি, সেই অবশিষ্ট অংশ কভার করার জন্যও প্রতিশ্রুতি দিতে পারেন।

আইনসংক্রান্ত প্রজ্ঞাপনটি সরকারি সাক (Sukuk) বা বন্ডের উপর জামানত বা হেফাজতের বিষয়টিও নিয়ন্ত্রণ করে, যেখানে আর্থিক বাজার কর্তৃপক্ষের আইনের অধীনে সিকিউরিটিজের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নিয়মাবলি অনুসরণ করে জোরপূর্বক বাধ্যতামূলক কার্যক্রম পরিচালনা করা হবে, যতক্ষণ না এটি সরকারি সাক আইনের বিধানের সাথে সাংঘর্ষিক হয়।

এছাড়া, ২০২৫ সালের ৬০ নম্বর আইনসংক্রান্ত প্রজ্ঞাপনের অধীনে তহবিল ও লিকুইডিটি (তরলতা) নিশ্চিতকরণের লক্ষ্যে আর্থিক নীতিমালায় ব্যবহৃত বিভিন্ন সরঞ্জামের বৈচিত্র্যকরণের অংশ হিসেবে সাক অন্তর্ভুক্ত হয়েছে, যা সরকারি ঋণ ও তহবিল গঠনের জন্য একটি বিস্তৃত কাঠামো প্রদান করে।

সরকার এই আইনের মাধ্যমে কয়েকটি অর্থনৈতি লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে; ব্যাখ্যামূলক স্মারক উল্লেখ করেছে যে, এই আইন স্থানীয় বাজারের উন্নয়ন, জাতীয় অর্থনীতির প্রবৃদ্ধি এবং নতুন বিনিয়োগের সরঞ্জাম সরবরাহে অবদান রাখবে।

এই আইন নাগরিক, স্থায়ী বাসিন্দা এবং বিদেশীদের জন্য বিনিয়োগের সুযোগ বৃদ্ধি করার লক্ষ্য রাখে, যেখানে একটি সার্বভৌম ইস্যুকারী (sovereign issuer) সাক বাজারে প্রবেশ করলে স্থানীয় বিনিয়োগকারী ও প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য উপলব্ধ আর্থিক সরঞ্জামের বৈচিত্র্য ও পরিধি বৃদ্ধি পাবে।

আইনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, আইনসংক্রান্ত প্রজ্ঞাপনটি বাস্তবায়নের খরচ সাধারণ রিজার্ভ ফান্ড বহন করবে, অর্থমন্ত্রীর প্রস্তাবের ভিত্তিতে মন্ত্রিসভার সিদ্ধান্ত অনুযায়ী আইন কার্যকর হওয়ার তিন মাসের মধ্যে বাস্তবায়ন সংক্রান্ত বিধিমালা জারি করতে হবে।

বাস্তবায়ন সংক্রান্ত বিধিমালাটি কার্যকরী প্রক্রিয়া ও সংগঠনগত বিষয়বস্তুর বিস্তারিত অংশ সম্পন্ন করবে, বিশেষ করে বিশেষ উদ্দেশ্যে গঠিত কোম্পানি (SPV), শরিয়ত পরামর্শ ও তত্ত্বাবধান পরিষদ এবং অন্যান্য বাস্তবায়ন সংক্রান্ত যান্ত্রিক ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নিয়মকানুন অন্তর্ভুক্ত করবে।