ট্রাম্প ‘ফেডারেল’-এর সাথে সুদের হার নিয়ে লড়াই হেরে গেলেন

মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) গতকাল সুদহার বৃদ্ধি করেছে এবং আগামী কয়েক মাসে ঋণের খরচ আরও বাড়ানোর ইঙ্গিত দিয়েছে। নতুন ফেডের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ একমতভাবে গৃহীত সিদ্ধান্তে অংশ নেন, যা প্রকৃতপক্ষে স্বীকার করে যে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রশাসন এখনও পর্যন্ত মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনতে ব্যর্থ হয়েছে।

প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প তার মেয়াদকালে দাম কমানোর প্রতিশ্রুতি দিলেও, তিনি বিশ্বের আমদানি পণ্যে আরোপকৃত শুল্কের প্রভাব, মার্কিন-ইসরায়েলি-ইরান যুদ্ধ শুরু হওয়ার পরে শক্তি দামে সৃষ্ট আঘাত এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (AI) উত্থানের ফলে বিনিয়োগ খরচ বৃদ্ধির প্রভাব জমা হয়েছে। এর ফলে দামের চাপ এতটাই তীব্র হয়েছে যে ফেডকে একদিনের মানদণ্ড সুদহার ০.২৫ শতাংশ বাড়িয়ে ৩.৭৫-৪ শতাংশের পরিসরে নিয়ে যেতে হয়েছে।

নতুন নীতিগত পূর্বাভাস দেখায়, ১৮ জন নীতি নির্ধারকের মধ্যে ১৬ জন বিশ্বাস করেন যে বছরের শেষের মধ্যে অন্তত আরও একটি ০.২৫ শতাংশের সুদহার বৃদ্ধি আসবে, অথচ মাত্র দুই জন মনে করেন বর্তমান মাত্রায় সুদহার স্থির থাকবে। মনে হচ্ছে ওয়ারশ আবারও সুদহারের পূর্বাভাস প্রদান করেননি।

এটি নতুন ফেড চেয়ারম্যানের শাসনকালে নীতিগত প্রথম পরিবর্তন, যিনি গত মে মাসের শেষে পদে আসীন হন, যেখানে ট্রাম্প তাকে সুদহার কমানোর আশায় নিয়োগ দিয়েছিলেন।

গতকাল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকের পরে এক সংবাদ সম্মেলনে ওয়ারশ বলেন, সুদহার বৃদ্ধির বিষয়ে, “মূল্যস্ফীতি এখনও উচ্চ। আজ নেওয়া নীতিগত পদক্ষেপ কমিটির ২ শতাংশ লক্ষ্যমাত্রায় দ্রুততর ফিরে আসতে সহায়ক হবে।”

তিনি যোগ করেন, “আমি আর্থিক পরিস্থিতিকে সংকটজনক বা সীমাবদ্ধ হিসেবে বর্ণনা করতে কষ্ট পাচ্ছি। কমিটির মধ্যে এই মতামত ব্যাপকভাবে সম্মিলিত ছিল, তাই আমরা মুদ্রা নীতিগত সহজীকরণের একটি অংশ সরিয়ে ফেলেছি।”

সিদ্ধান্ত ঘোষণার পরে ইউরোর বিপরীতে ডলারের মূল্য বেড়েছে, অথচ মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের রিটার্নে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন হয়নি, কারণ বৃদ্ধির প্রত্যাশায় আগে থেকেই তা নেমে এসেছিল। গত সোমবার ১০ বছরের ট্রেজারি বন্ডের মানদণ্ড রিটার্ন ১৯ বছরের সর্বোচ্চ মাত্রায় পৌঁছে ৫ শতাংশ ছাড়িয়ে গেলেও, ঘোষণার ঠিক আগে ৪.৯৪৬ শতাংশ থেকে এটি ৪.৯৫৮ শতাংশে দাঁড়িয়েছে।

সি.এম.এইচ গ্রুপের ‘ফেডওয়াচ’ টুল দেখায়, আগামী অক্টোবরের শেষের দিকের ফেডের বৈঠকে সুদহার বাড়ানোর বাজারের প্রত্যাশা আগের ৫৪ শতাংশ থেকে বেড়ে ৫৬.৫ শতাংশে পৌঁছেছে।

শিকাগো ভিত্তিক ট্রান্স ইউনিয়নের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গবেষণা ও পরামর্শ বিভাগের প্রধান মিশেল রানিয়ারি গতকাল বলেন, “ফেডের আজকের ০.২৫ শতাংশ সুদহার বৃদ্ধির সিদ্ধান্ত চলা মূল্যস্ফীতি মোকাবিলায় তাদের অব্যাহত মনোযোগকে প্রতিফলিত করে। যদিও মূল্যস্ফীতি সর্বোচ্চ মাত্রা থেকে নেমে এসেছে, তবুও এটি এতটাই উচ্চ যে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির (FOMC) অতিরিক্ত পদক্ষেপ নেওয়া জরুরি হয়ে পড়েছে।”

ফেডের নতুন নীতি বিবৃতি এবং অর্থনৈতিক পূর্বাভাস দেখায়, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক আগামী বছর পর্যন্ত নীতিগত কঠোরতায় খোলা থাকতে পারে, যেখানে বছরের শেষের মধ্যে সুদহার ৪-৪.২৫ শতাংশের পরিসরে উঠবে এবং ২০২৭ সালের শেষের দিকে একই মাত্রায় স্থির থাকবে।

দুই দিনের বৈঠকের পরে নীতিগত বিবৃতিতে ‘ফেড’ বলেছে, “আজকের নীতিগত পদক্ষেপ কমিটির ২ শতাংশ লক্ষ্যমাত্রায় দ্রুততর ফিরে আসতে সহায়ক হবে।”

ওয়ারশের পছন্দ অনুযায়ী, বিবৃতিতে আগামী নীতিগত সিদ্ধান্তগুলোর কোনো নির্দিষ্ট ইঙ্গিত দেওয়া হয়নি, তবে এই সিদ্ধান্ত সম্ভবত সেই সন্দেহ দূর করবে যে ফেডের চেয়ারম্যান ট্রাম্পের সন্তুষ্টির জন্য নীতিগত কঠোরতা এড়িয়ে চলবেন, যা তার পদে আসনের প্রথম কয়েক মাস ধরে চলমান ছিল।

বিবৃতিতে আগের একটি উল্লেখ বাদ দেওয়া হয়েছে, যেখানে বর্তমান উচ্চতর মূল্যস্ফীতি ‘সরবরাহের ধকল’, বিশেষ করে শক্তি খাতে, এর কারণ হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছিল। এটি নীতিনির্ধারকদের, যাদের মধ্যে ওয়ারশও আছেন, তাদের উদ্বেগ স্বীকার করে, যে মূল্যের চাপ উদ্বেগজনকভাবে ব্যাপক পরিসরে বিস্তৃত হয়েছে।

বৃদ্ধি পাওয়া সুদের হারটি নির্বাচনের দুই মাসেরও কম সময়ের মধ্যে ঘটেছে, যে নির্বাচনে নির্ধারণ হবে যে ট্রাম্প নেতৃত্বাধীন রিপাবলিকানরা কি তার প্রেসিডেন্সির শেষ দুই বছরে কংগ্রেসের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখতে পারবে। গত বছরের তুলনায় প্রায় এক-তৃতীয়াংশ বেশি পেট্রোলিয়ামের দাম এবং এই বছর ধারাবাহিকভাবে বেড়ে যাওয়া হোম লোন সুদের হারের কারণে ভোটারদের ক্ষোভের মধ্যে রিপাবলিকানদের জন্য এই লড়াই কঠিন হবে। ৩০ বছরের স্থির সুদের হারের গড় এখন ৭ শতাংশের কাছাকাছি।

নীতিনির্ধারকদের নতুন ত্রৈমাসিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাসে, ব্যক্তিগত খরচের মূল্যসূচক (PCE) দ্বারা পরিমাপকৃত মূল্যস্ফীতির অনুমান ৩.৬ শতাংশ থেকে ৩.৭ শতাংশে উন্নীত করা হয়েছে, যা জুন মাসে ফেডেরেল রিজার্ভের সভায় প্রকাশিত পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি। আগের পূর্বাভাস অনুযায়ী ২০২৮ সালের আগে, এবার ২০২৯ সালের আগে মূল্যস্ফীতি ২ শতাংশের লক্ষ্যে ফিরে আসার সম্ভাবনা নেই।

অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির অনুমান সামান্য বৃদ্ধি পেয়ে ২.২ শতাংশ থেকে ২.৩ শতাংশে উন্নীত হয়েছে, এবং বেকারত্বের হার বছরের শেষে ৪.১ শতাংশে নেমে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা জুন মাসের পূর্বাভাসে ৪.৩ শতাংশ ছিল।

মার্কিন ফেডেরেল রিজার্ভ বোর্ডের সুদের হার বৃদ্ধির সিদ্ধান্তের পর, মার্কিন প্রধান ব্যাংকগুলো তাদের মূল ঋণ সুদের হার ৭ শতাংশে উন্নীত করেছে, যা ব্যক্তি ও প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য ঋণের খরচ বৃদ্ধি করবে।

সুদের হার বৃদ্ধি ব্যাংকগুলোর লাভকে সমর্থন করে, কারণ এটি নিট সুদ আয় বৃদ্ধি করে, যা হলো ব্যাংকগুলোর ঋণ থেকে অর্জিত রিটার্ন এবং জমা থেকে প্রদত্ত খরচের মধ্যে পার্থক্য।

অন্যদিকে, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প এখন পর্যন্ত তার নিজের দ্বারা নিযুক্ত ফেডেরেল রিজার্ভের চেয়ারম্যানের বিরুদ্ধে তার সবচেয়ে তীব্র, যদিও পরোক্ষ, সমালোচনা করেছেন। তিনি সামাজিক যোগাযোগমাধ্যমে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দ্বারা অব্যাহত মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য সুদের হার বৃদ্ধির সিদ্ধান্তের প্রতি তার তীব্র ক্ষোভ প্রকাশ করেছেন।

কেভিন ওয়ারশের সমালোচনার পরেও, ট্রাম্প পরে সাংবাদিকদের বলেছেন যে তিনি সেই ব্যক্তির প্রতি এখনও আস্থা রাখছেন, যাকে তিনি এই বছরের শুরুতে জেরোম পোলের স্থলাভিষিক্ত হিসেবে ফেডেরেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান পদে নিয়োগ দিয়েছিলেন। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প বারবার পোলের সমালোচনা করেছেন, কারণ তিনি প্রায়ই যে সুদের হার কমানোর দাবি করেছিলেন, তা পালন করেননি।

এছাড়াও, ট্রাম্প মনে হচ্ছিলেন যে তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অব্যাহত বাণিজ্য ঘাটতি এবং ‘কেন্দ্রীয় ব্যাংক’-এর নির্ধারিত ঋণের খরচের মধ্যে সম্পর্ক স্থাপন করছেন, যদিও এই দুটি বিষয় প্রায় সম্পূর্ণভাবে সম্পর্কিত নয়।

আগে ট্রাম্প হুমকি দিয়েছিলেন যে, যদি ‘কেন্দ্রীয় ব্যাংক’ সুদের হার কমাতে না পারে, তবে তিনি এমন সব দেশের সাথে সব ধরনের বাণিজ্যিক সম্পর্ক ছিন্ন করে দেবেন, যাদের সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বাণিজ্য ঘাটতি দেখাচ্ছে।

ট্রাম্প লিখেছেন, “‘ঘাটতি’ শব্দটি মাত্র একটি সুন্দরভাবে পোশাক পরানো ‘ক্ষতি’। আমরা প্রায় বিশ্বের প্রতিটি দেশের খরচ বহন করছি, এবং এই অবস্থা আরও বেশি দিন চলতে পারে না।”